摘要：2001年是中國創投史上最冷的一年，那一年清科就剩下了4個人，但還是要堅持活下去，那么怎么辦？就弄一個排名，辦一場年會。
媒體訓練營12月6日報道 文|魏力
12月6日，由清科集團、投資界主辦，聯想創投聯合主辦的第十六屆中國股權投資年度論壇在京舉行。清科集團創始人、董事長兼CEO倪正東作為主辦方發表致辭，并分享了《2016中國股權投資市場回顧及2017年展望》。倪正東表示，這是一個充滿變化的資本大時代，從清科成立至今，已投資過超170家公司，我個人做天使投資人，也投了近50家公司。
整個行業確實缺少一個大的浪潮，在1999年和2000年有一波PC互聯網的大浪潮，在2011年前后又有一波移動互聯網的浪潮，今年這兩波浪潮的力量開始有點停滯，今年明星項目明顯在減少。
回到中國大飯店，就像做了一場夢。2001年是中國創投史上最冷的一年，那一年清科就剩下了4個人，但還是要堅持活下去，那么怎么辦？就弄一個排名，辦一場年會。2001年，大約也是這個時間，清科在中國大飯店租了一個很小的地方，剛好能容納200多人，200人比現在的贊助商還少。
今天，行業內參加排名的候選機構就有5、6千家，以前算數據很快就出來了，現在5、6千家機構的排名，這是一個很大的挑戰，但是清科確實見證和參與了這個行業的變化。
這本書我認真讀完之后感慨萬千，就像一幕幕英雄進來，還有一些曾經最重要的嘉賓退休了，或者遠離這個市場。當然也有英雄某一場決斗失敗的，從此隱居江湖，再也沒有出現。所以投資界就是一個傳奇！
2001年中國沒有一個VC賺過錢，2001年的百度、騰訊、阿里巴巴的估值撐死了2億美元，那個時候A輪投50萬美元就占30%的股份。現在這個市場上，有人說這是一片紅海，又是一片藍海。
回想在2001、2002年時，VC都是革命友誼，大家經常一起投資，在后海茶馬古道餐廳，那個時候聯想、IDG少數的人一起投一個項目，那個時代真的過去了，現在經常有人PK、掐架。
根據基金業協會的統計，現在行業內的股權投資機構超過1萬家，管理資本量總計超7萬億，從業人員也超過20萬，而且還不斷有人涌入這個行業。
截至2016年11月底，PE投資基金7786家，占比84.6%；創投基金1222家，占比13%左右；還有“VC+PE”混合類基金有191家，占比2%。目前市場有很多混合類的基金，比如IDG熊曉鴿說現在也做PE，IDG是“VC+PE”的混合；沈南鵬說紅杉的PE基金也做的非常好，也是“VC+PE”的混合。這里面布局最多的還是柳傳志先生的聯想系，包括聯想創投、弘毅資本、君聯資本、聯想之星等。
2016年，媒體上都在說“資本的寒冬，好冷，融不到錢”，但是今年前11個月股權投資市場，有2191支新募基金，募資總額超1.15萬億。其中屬于人民幣基金有2000多支，募資總額9853億，美元基金是99支，募資總額1691億元，人民幣基金已經成為市場上的主導者和重要力量。
投資：大家都說以前沒有投，其實這個錢是投了，投了7859筆，投資6683億人民幣。2015年全年的投資總額是5000多億，而今年的前11個月就已經超出了去年全年的投資。所以我想問，這是資本的寒冬嗎？
真正的資本寒冬是2001年的時候，那時候真的是很多機構沒有錢了，很多公司死掉了，就像張磊說的早死早超生。2000年假如我沒有堅持下去，去做VC，可能今天也是某個贊助商。故事都是很傳奇的。
2011年VC/PE退出案例數606起，到今年就有1554筆的退出。投資金額來看， 2016年天使輪平均投資是1000萬左右，相當于2005年的A輪，2000年web2.0的時候，出來融200萬就是A輪；現在B輪1.13億，C輪2.68億，D輪3.91億；創投平均投資金額在2015年是4000多萬，2016下降了，是3000多萬。今年創投的投資量是有所下降的，錢主要是投在早期和后期，中間是最難的。
IPO：投資回報倍數中位數為3.24倍，IRR是55.8%，這是最好的回報。從行業角度來說，互聯網的回報也挺好。今年前11個月有231個IPO，VC和PE支持的機構占到了62%，所以100家公司有62家公司是有VC和PE的錢，對整個經濟的影響力逐漸在提高。
并購：今年前11個月并購交易達到了1.34萬億，同比增長49%。并購也確實特別多，僅清科創投今年就賣了5家公司給上市公司，并購變得越來越重要，上市公司CEO與這些VC/PE的交集也會越來越多。
投資界就是一個巨大的水庫，關鍵是說你想在這個水庫中間要逮多少魚，魚不是用多少斤，是用多少錢回去。有的人的理想是拿10億美元回去，有的是拿5億美元回去，或者1億美元回去，這個市場給你足夠實現夢想的機會，釣也好，捕也好，這就是整個投資界的魅力。
