作者：文/ 黎沖森、Echo 圖 、紅杉資本
沈南鵬：中國風險投資的領軍人物
他有鷹的眼睛，千里之外就能發現最好的獵物；他有豹的速度，提前一步，領先全程；他手握點石成金的魔杖，頻頻叩開財富寶庫的大門。他因而榮獲“水井坊2006CCTV中國年度經濟人物獎”，他就是沈南鵬。
“我們的投資標準是很高的，達不到標準就不投，更不會為了投資而投資。”紅杉資本中國基金創始人及執行合伙人沈南鵬說，“我們現在投資規模比以前更大，一個項目可以投5000萬美元甚至更多。”5月，紅杉中國又成功募集資金7.5億美元。至此，它先后兩期募集資金已達10億美元。
沈南鵬1999年離開國際投資銀行回國創業，2005年9月和張帆共同創立紅杉資本中國基金。作為攜程旅行網和如家酒店連鎖聯合創始人，他于2003年12月和2006年10月先后把這兩家企業帶到納斯達克上市。由此，他成為“2006CCTV中國經濟年度人物獎”獲得者，并獲得了很高評價：“他有鷹的眼睛，千里之外就能發現最好的獵物；他手握點石成金的魔杖，頻頻叩開財富寶庫的大門。”
把握三大投資要素
到日前，紅杉資本中國基金在中國已投資了近30家企業，包括分眾傳媒、金豐易居、中華學習網、一茶一坐、巖漿數碼等，而且這些企業都成長得不錯。那沈南鵬是如何保證這種成功率的？他表示，選擇投資對象或項目時，始終要堅守三個衡量標準或原則。
首先，要有巨大的市場空間。“判斷市場規模有多大，最好通過科學的數據去驗證。”比如如家，現在有200多家酒店，但經濟型酒店的市場空間很大，可能有2000家、3000家的發展規模的潛力。
其次，要有獨特或有優勢的商業模式。“判斷商業模式是不是有吸引力，可以去找他的客戶調查了解，因為客戶最有發言權。”比如如家，把傳統的酒店產品進行簡化，并把它改造成適合商務旅行者的產品，使其商業模式在市場競爭中凸顯出來。
最后，要有頗具執行力的優秀創業團隊。“判斷團隊的執行力，雖然沒辦法對團隊進行心理測試來判斷其強弱，但可以選擇不同場合，與他的團隊進行訪談和多次接觸。比如在寬松的環境里談個人經歷，或在正式場合談公司的一些細節，從中去了解對方。”在沈南鵬看來，企業的成功是團隊合作的成功，而且這種成功往往在很多管理細節上有突破或改進。
但他坦承，在實際投資運作過程中，判斷可能有些偏離，因為同行競爭可能導致對投資對象的調查時間縮短，在競爭中匆忙把交易做完；也可能由于對行業的偏見造成先入為主的印象，導致要了解事情的真相不容易。所以，“紅杉資本要延續以前的傳奇，關鍵是如何保證科學分析過程不變質，不受周圍環境的影響。”
選擇投資對象或項目時是否有什么偏好？他表示：“沒什么偏好。如果某個行業有百分之十幾、二十幾的成長，那這個行業就值得關注，但也不會只做自己熟悉的行業。其實，在中國很多行業都有高速成長的機會，了解新行業，這對自己來說也是一種智慧上的挑戰，而且可以開拓視野。”
喜歡聆聽的創業者
其實，在紅杉資本中國基金成立前，沈南鵬是以個人投資者身份在國內做投資。直到2005年6月，他才開始和張帆一起謀劃搭建專業投資平臺。之后，他自然就轉變成現在的機構投資人。
對這種身份的轉變，沈南鵬有自己的切身感受。個人投資者受個人時間和精力限制，通常投資的對象是自己熟悉的人和行業，但做的事情會更少，因為沒有團隊就很難系統性操作。而機構投資者是依靠團隊的集體智慧、力量和資源，可以進行系統分析，涉足的領域會更廣，因此機構投資是有優勢的。
紅杉資本在業內首先提出要“做創業者背后的創業者”。而對于創業者和投資者的關系，沈南鵬一針見血地指出：“優秀的企業家或創業者應該喜歡敏銳而不是好忽悠的投資者，否則雙方將來肯定會出問題。我喜歡的創業者是很好的聆聽者。”
但怎樣才能真正做好“背后的創業者”？沈南鵬認為，首先要轉變思想觀念。“從調查、談判到交易完成，是投資結束了，還是剛剛開始？對我來說，從簽字的那一刻才是剛剛開始。”為此，他堅守這樣一種思路和精神：信任所投資的每個企業，但作為股東，投資者必須思考如何有效幫助對方，哪怕創業者已經很強。“我們不會在找到投資對象后就很快去尋求退出機制，那是純粹的財務投資者的想法和做法。創業者要思考具體的改進策略，投資者也應該如此，這樣才是真正意義上的投資。”
“當然，第一次創業就成功的人很了不起，我們可能會給他加分。但沒有成功的人，當他第二次創業時，我們應該抱開放態度。如果能從以前的創業中汲取教訓，他可能就是一個很好的創業者。”為提高創業的成功率，沈南鵬給創業者提出兩條建議：一是最好做自己熟悉的事情；二是所從事的行業至少跟自己以前的工作有些延續性。同時，他特別不鼓勵大學生為創業而放棄學業。
走出風險投資誤區
風險投資在中國已被大眾認識和接受，并成為一個熱門話題。沈南鵬認為其中原因有二：有一批成功企業上市了；風險投資者看到了高經濟回報。
但人們依然擔心其中存在泡沫成分。“盡管有一批成功的風險基金，但不要忘記，其實也有很多投資并不成功，甚至非常失敗。”沈南鵬不無憂慮地說，“只是那些成功的項目被報道了，而失敗的沒有被報道。這樣，大家只看到了光環的一面，沒有看到問題或挑戰的一面。要是全民都做風險投資的話，那恐怕比全民炒股來得更危險。”
其實，中國風險投資市場已有過比較大的起伏：從1997、1998年開始，有資金陸續介入，2000年非常好，到2001、2002年，互聯網泡沫退去，風險投資在中國的活躍度一下子大降。將來這種現象會不會重現？“肯定會，因為市場總是在變化。”沈南鵬分析，七八年前，信息流不是很暢通，創業者融資難度很高；現在，信息流很通暢，融到資的機會很高，甚至有些不應該融到資的項目也找到了資金。
同時，國內風險投資領域還面臨兩大挑戰：一是人才比較匱乏：成熟的創業團隊比較少，要找到一個優秀的CEO不容易；有經驗的投資者團隊也有限。二是目前有些行業資金量雖然不能說過剩，但還是很充裕，甚至由此引發不必要的惡性競爭。沈南鵬說：“這對創業者和投資人都是一種傷害。對投資人來說，價格高了，回報率自然會下降。對創業者而言，如果資金太多，大家都能融到資，都去燒錢，進行惡性競爭，而不注重去建立良好的商業模式，最終可能導致市場領先者也難以建立行業領導地位。”
另外，還有一種讓人擔憂的現象：風險投資商和外界都把被投資的企業最終上市作為主要目標和成功標志。“這是非常錯誤的想法！”沈南鵬強調說，“上市是水到渠成的事，公司到了一定規模，自然就可以上市。所以，應該把注意力放在怎么運作好所投資的公司，使它上市前和后一直都成為高成長的優秀企業。”
沈南鵬給創業者提出兩條建議：一是最好做自己熟悉的事情；二是所從事的行業至少跟自己以前的工作有些延續性。同時，他特別不鼓勵大學生為創業而放棄學業。
姓名：沈南鵬
職業：紅杉資本中國基金創始人及合伙人
第一次接觸水井坊的時間：2003年
對水井坊的第一印象：歷史悠久
一般在什么場合品水井坊：聚會
慶功時候選擇的白酒品牌：水井坊、茅臺
與家人團聚時選擇的白酒品牌：無
選擇禮酒的標準：名牌、包裝
對“穿越歷史，見證文明”的水井坊品牌理念的看法： 優秀企業的共同追求
對中國高尚生活元素的定義：有特色, 有獨立的風格
