太突然了！歷時7個月后，估值近2000億、被市場譽為“數字科技第一股”京東數科撤回IPO申請。
4月2日，京東數科發行人撤回發行上市申請或者保薦人撤銷保薦，上交所終止對京東數科首次公開發行股票并在科創板上市審核。此前，上交所于2020年9月11日受理京東數科上市申請，公司擬募資200億元。
昨晚，京東數科最新回應稱：此次撤回科創板IPO申請是基于公司自身發展戰略考慮。
到底發生了什么？
01
京東數科發展時間軸：
8輪融資后估值2000億
公開資料顯示，京東數科孵化于京東集團，是一家全球領先的數字科技公司，致力于為金融機構、商戶與企業、政府及其他客戶提供全方位數字化解決方案。
2012年9月5日，北京京東叁佰陸拾度電子商務有限公司出資設立北京尚博廣益投資管理有限公司，注冊資本為100萬元，后續經過多次股權變更以及公司名稱變更，京東數科IPO申請時的全稱為京東數字科技控股股份有限公司。
京東數科成立至今已經歷了8輪融資，2016年1月，彼時京東金融子集團已和由紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平領投的投資人完成具有約束力的增資協議簽署，融資66.5億人民幣，交易后估值為466.5億人民幣；2018年7月，京東金融簽署B輪融資協議，投后估值1330億人民幣。
2020年6月，京東公告宣布完成戰略融資，根據訂立的協議，將利潤分成權轉換為京東數科35.9%的股權，同時向京東數科增資17.8億元用于收購額外股權。交易完成后，京東將持有京東數科合36.8%的股權。以此計算，京東數科估值近1977.78億元。
2020年8月京東數科完成IPO申請前增資的工商變更登記手續，劉強東直接持有公司本次發行前總股本的 8.86%，通過宿遷領航方圓股權投資中心（有限合伙）、宿遷聚合數字企業管理有限公司、宿遷博大合能基金管理合伙企業（有限合伙）間接控制公司本次發行前總股本的 41.49%，共計占本次發行前總股本的 50.35%。但劉強東通過領航方圓公司設置的特別表決權安排可以控制公司的表決權總數的 74.77%，故劉強東為公司的控股股東、實際控制人。
2020年9月京東數科按照預計市值不低于人民幣 100 億元的標準申請科創板上市并被受理，公司計劃募資約200億元。
2020年11月3日，原定于2020年11月5日在上海證券交易所科創板上市的螞蟻金服（螞蟻金服）被暫緩上市。
2021年1月公司監事會主席由李婭云變更為何成鋒，而李婭云則取代了陳生強成為了公司的法定代表人。根據招股說明書李婭云于 2007 年 12 月至今歷任京東集團合規管理部副總裁、首席合規官，并未負責過業務部門。而公司在IPO申請期間變更法人等情形的也較為少見。
02
招股書揭示的主營業務：
金融屬性較強
京東數科成立初期主要基于京東集團電商平臺為商家及消費者提供普惠金融服務，解決小微企業和消費者融資難等問題。隨著公司數字科技能力不斷提升，公司服務客戶從京東集團平臺內部不斷向外擴展。
根據招股說明書，公司營業收入可以分為金融機構數字化解決方案、商戶與企業數字化解決方案、政府及其他客戶數字化解決方案等，球友@投行最前線按其主要產品和服務將收入進一步細分如下。
1.京東金條：是一款數字化無抵押的短期消費信貸產品。金融機構基于信貸科技平臺促成的貸款業務收入，按照一定的比例向公司支付科技服務手續費。
2.信用卡科技：公司利用大數據分析等技術，提升銀行信用卡產品的定制化以及高效的轉換落地，發卡機構基于發卡量增長向公司支付獲客營銷費用，同時，基于聯合運營模式產生的信用卡收入按一定比例向公司支付科技服務費。
3.保險科技：在京東生態及京東金融APP 之外，公司在全國開設了 26 家省級保險代理分公司，建立了 120 家分支機構，促進保險銷售。
4.資管科技：公司推出云端一體化資管科技平臺“JT 智管有方”，為金融機構提供貫穿資產管理全價值鏈的數字化解決方案。
5.京東白條：是業內首款信用消費產品，與京東商城合作，為優質個人用戶提供無抵押循環賒銷額度，基于此服務相關平臺支付科技服務費。
6.收單及會員管理、票據平臺：公司通過為商戶提供各種線下收單產品和線上支付系統，獲得收單機構的分潤等；票據平臺為出票方和資金方提供撮合服務，按票面金額、剩余期限和分傭比例，向資金方收取平臺手續費。
從京東數科以上具體的產品和服務可以看出，京東數科金融屬性較強，而公司根據數字科技助力傳統產業實現數字化轉型，以數字科技屬性為基礎列為軟件和信息技術服務業行業。
03
重大業務變動不斷
京東數科變身京東科技？
為提高監管合規度，以消費金融起家的京東數科在去年12月開啟了一系列調整，一切只為了增強其科技屬性。去年12月，京東數科換帥，原京東集團首席合規官李婭云接任京東數字科技CEO。
今年3月31日晚間，京東集團公告顯示，已簽訂最終協議將京東云和人工智能業務剝離給京東數科，轉讓的業務價值約157億元人民幣。這項交易完成后京東集團在京東數科的股權增加到約42%。
京東認為，通過該交易，公司將繼續專注于其核心競爭力及協同業務以更好服務客戶，且京東數科將更好地為其商業合作伙伴提供一套領先技術服務。
目前，京東數科官網顯示，更名京東科技集團。官網公告稱，京東集團已整合原京東數字科技、原京東云與AI事業部為京東科技子集團。即日起，原京東數科、京東智聯云品牌不再適用，統一品牌為京東科技，京東科技現已成為整個京東集團對未提供技術服務的核心輸出平臺。
京東數科一系列的整合與轉型，都在強烈地表達一種姿態——在監管強約束的“有形之手”推動下，這家以消費金融起家的公司正在朝著數字科技方向轉型。
04
如何看待京東數科終止上市？
在業內人士看來，京東數科撤回IPO材料似乎在意料之中。
金融科技行業研究人士蘇筱芮表示：外部因素看，去年下半年以來監管有收緊之勢，互聯網巨頭登陸科創板面臨更多的不確定性；內部環境看，京東數科經歷了架構調整、高管調動等一系列操作，相較IPO之初發生了重大變化。
亦有分析人士認為，京東數科此舉是為了避免其估值受到螞蟻集團上市中止事件的負面影響：“待監管環境的不確定性有所降低后，京東數科可能會重新提交IPO。”
一位關注互聯網金融領域的資深經濟學家認為，對互聯網金融無序擴張的監管政策加碼后，中國金融科技領域正進入第二發展階段：
“前一個階段中，金融科技類企業更傾向于向金融業務和行業滲透，無序競爭等亂象頻繁，缺乏真正的底層科技創新。進入第二階段后，一些龍頭企業率先轉型，規范或剝離金融業務。”
