21世紀網 由于國家大力限制“三公”消費，白酒行業在2013年遭遇深冬之寒。無論高中低端，所有上市白酒企業的業績均呈現出大幅下滑，股價亦平均大幅下跌約四成，經歷了兩次塑化劑風波的酒鬼酒下跌幅度達59.7%，為11家上市白酒企業跌幅最大者。
股價的暴跌引發了機構大逃亡。根據最近機構持股數據統計，11家白酒類上市公司2013年機構機構持股數量急劇下降，普遍降幅在八成，出逃的現象非常明顯。其中，酒鬼酒截止2013年底沒有任何機構持有該公司股票。
進入2014年，進入2014年，白酒行業在經歷逾一年的下行后有逐步企穩的跡象。不過分析師表示，市場對白酒2014年業績復蘇預期可能仍偏樂觀，趨勢明朗帶來的最佳投資時點可能仍需等待。
白酒股集體淪陷
由于國家大力限制“三公”消費，白酒行業在2013年遭遇深冬之寒。無論高中低端，所有上市白酒企業的業績均呈現出大幅下滑。
截止目前，絕大多數上市白酒企業均發布了2013年業績預瞻，其中金種子酒和沱牌舍得已發布2013年年報。
年報顯示，金種子酒凈利潤為1.33億元，大幅下滑76.22%；沱牌舍得凈利潤1177萬元，下滑96.82%，幾乎一年“白干”。
數據顯示，2013年1-12月全國白酒累計總產量12,262,037 千升，同比增長 7.05%，增速同比下降11.5%，在國家大力限制“三公”消費的背景下，白酒行業延續多年的利潤持續高增長勢頭受到根本性遏制。
沱牌舍得預計，白酒行業將面臨持續的、深層次的理性調整，高端白酒銷售仍將持續下滑，中低檔白酒消費增速放緩，產品毛利率將有所下降。
沱牌舍得直言，2014 年白酒行業將進入去庫存階段。而事實上，白酒行業在2013年即已開始紛紛調整銷售策略，普遍降價促銷。
以上海地區為例，53度飛天茅臺500ml裝在2013年以前曾一度達到過約2200元/瓶的高峰，自國家限制“三公”之后價格便一路下滑，目前上海地區53度飛天茅臺500ml裝可查詢到的最低售價僅為896元/瓶，較歷史價格峰值下跌60%。
總體來看，白酒一線品牌的情況要好于二三線品牌。
從目前公布的公開數據中，五糧液、瀘州老窖、洋河股份2013年凈利潤下滑約20%左右，幅度有限，而貴州茅臺在2013年前三季度尚能保持一定的增幅。
二三線品牌則不容樂觀。除去前述沱牌舍得、金種子酒等掙扎在虧損邊緣的企業外，水井坊、酒鬼酒等均發布業績預虧公告，其中水井坊2013年預虧1.24億-1.6億元，酒鬼酒則預虧6800-7800萬元。
附表：上市酒企2013年業績一覽
企業名稱 股票代碼 2013年凈利潤 同比增/減 數據來源
五糧液 000858.SZ 79.7億 -19.75% 業績快報
瀘州老窖 000568.SZ 34.4億 -21.55% 業績快報
洋河股份 002304.SZ 50.2億 -18.51% 業績快報
水井坊 600779.SH -1.24億至-1.6億 -136%至-147% 業績快報
酒鬼酒 000799.SZ -0.68億-0.78億 -114%至-116% 業績快報
沱牌舍得 600702.SH 0.12億 -96.82% 年報
金種子酒 600199.SH 1.33億 -76.22% 年報
股價暴跌 酒鬼酒居首
在國家政策打壓的背景下，毫無懸念的業績下滑也引來了毫無懸念的股價暴跌。據21世紀網粗略統計，主要的幾家上市酒企2013年股價平均下跌四成左右。
在11家上市白酒企業中，4家2013年股價下跌超過一半，其他7家下跌幅度為約三成至五成不等。
其中，經歷了兩次塑化劑風暴的酒鬼酒2013年股價下跌59.7%。附表：上市酒企2013年股價跌幅排行榜
跌幅排行企業名稱漲跌幅
1酒鬼酒-59.7%
2洋河股份-52.8%
3山西汾酒-50.2%
4沱牌舍得-50.1%
5金種子酒-46.9%
8水井坊-41.4%
7五糧液-41.1%
8貴州茅臺-34.5%
9瀘州老窖-34.2%
10古井貢酒-32.1%
11老白干酒
-27.9%
機構大逃亡
大跌之后，一地雞毛。
由于過去連續多年的高利潤增長，白酒股成為了機構們的重倉股。然而，2013年的寒流突然襲來，機構們猝不及防，紛紛奪路而逃。
根據最近機構持股數據統計，11家白酒類上市公司2013年機構出逃的現象非常明顯，機構持股數量急劇下降，普遍降幅在八九成。
在出逃基金中，廣發聚豐是較為典型的一支。
廣發聚豐自2005年成立以來便專注于投資白酒股，貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液等一線酒企一直是其重倉股，長年位居其前十大流通股東名單中，但在2013年的白酒熊市中，這位酒企多年的“老友”亦未能堅守，將其持有的白酒股全部出清。截止2013年年底，廣發聚豐不再持有任何白酒類股票。
此外，博時旗下在白酒股領域較為活躍的博時增長、博時精選、博時產業等基金亦幾近全數撤出。
細數11家上市白酒企業，機構持股數普遍萎縮八九成，而經歷兩次塑化劑丑聞的酒鬼酒再次成為“最慘”。
數據顯示，截止2013年底已沒有任何機構持有該公司股票，機構出逃率達100%，其股東結構表里甚至出現過一個季度內前十大流通股東全數“刷新”的尷尬局面。
附表：上市酒企機構持股情況變動
企業名稱2013年底機構持股情況2012年底機構持股情況持股數增減
機構數量持股數(萬股)市值(億元)機構數量持股數(萬股)市值(億元)
貴州茅臺533377.6243.3635516953.06354.35-80.1%
五糧液259846.1115.4219356328.36159.01-82.5%
瀘州老窖199220.1718.5721434559.9122.34-73.3%
洋河股份7320.261.311778180.0876.38-96.1%
水井坊110.280.01583407.956.6-99.7%
酒鬼酒000313716.8812.19-100%
沱牌舍得62021.353.04928564.5624.67-76.4%
老白干酒5852.912.21634465.3716.52-80.9%
山西汾酒82090.244.0318715996.5466.64-86.9%
金種子酒51708.531.7311016891.3432.45-89.9%
古井貢酒14.50.01784400.3215.08-99.9%
進入2014年，白酒行業在經歷逾一年的下行后有逐步企穩的跡象。受到春節因素的刺激，白酒產品庫存消化情況良好。平安證券分析師湯瑋亮在研報中表示，市場對白酒2014年業績復蘇預期可能仍偏樂觀，一線品牌仍可能面臨需求疲軟和競爭格局振蕩的問題，其他白酒產品、渠道、組織并不清晰，底有多深仍未可見，趨勢明朗帶來的最佳投資時點可能仍需等待。（21世紀網胡懿新作者郵箱：yixinhoo@hotmail.com）
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