“在資本主義時期，人類已經(jīng)翻越了智力的屏障繼續(xù)前進(jìn)，但還沒有推倒心理學(xué)和情感的高墻，巴菲特卻因做到了這一點而出人頭地?！惫墒惺侨松?加速器"，一個人在市場里的輸贏結(jié)果，實際上是對他人性優(yōu)劣立竿見影的獎懲。股市是人性修煉的場所，只有系統(tǒng)解剖并有效防范埋藏在靈魂的深處的人性弱點，才能投資成功。
神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)揭示出了投資者的大腦被神經(jīng)細(xì)胞控制，股票市場對投資者的刺激不僅產(chǎn)生情緒也產(chǎn)生生理反應(yīng)，人的生物學(xué)特性往往促使我們做出了錯誤的投資決定。雖然我們深刻認(rèn)識到這一缺陷，但是我們無法停止這一切，這些弱點也將會伴隨終生，就像心臟要跳動而肺部要張合一樣，只要我們活著就無法徹底改變生理上的事實。只有接受自己的弱點并加以理性控制，才會讓你更加靈活機(jī)變，有效降低犯錯誤的成本。根據(jù)投資者對自身弱點的認(rèn)識和控制，可以分為三個層次。
第一層次，新手受制直覺。直覺是人類在長期進(jìn)化中基因優(yōu)化的結(jié)果，是人類反應(yīng)及處理問題時的心理捷徑。比如，投資結(jié)果對大腦的扁桃體區(qū)有很強(qiáng)的影響，使得你還沒搞清楚究竟發(fā)生了什么，就已經(jīng)汗流浹背，呼吸急促，心跳加劇，作為早期預(yù)警系統(tǒng)，扁桃體區(qū)促使思維產(chǎn)生“無論如何跑了再說”的機(jī)制，虧錢越多的時候扁桃體區(qū)就越活躍，我們的大腦在刺激下要逃跑，或者說是它迫使我們逃跑。但是這種機(jī)制可能因為錯誤預(yù)警而激發(fā)錯誤對策。股市中恐懼、貪婪、樂觀、悲觀等情緒均是無意識的自動的直覺反映，是人類的本性。直覺存在敏感性、即時性、既定模式反應(yīng)等特征，直覺判斷一方面節(jié)省了人類的心智資源，另一方面投資人被“巴甫洛夫聯(lián)想”的“條件反射”式直覺影響，反復(fù)被特定人士或市場氣氛給操控、制約，在進(jìn)行判斷與決策時有著明顯的局限性。60%-70%的人在此階段被淘汰出局，炒股多年而沒有什么長進(jìn)，還是四處打聽消息追漲殺跌，沒有自已的主見。過于依賴別人，往往形成權(quán)威人物的過度影響所造成的偏見。芒格在闡述偏見時舉了個例子，有兩個飛機(jī)駕駛員，副駕駛員在模擬狀態(tài)下被訓(xùn)練了很長一段時間，他知道他的職責(zé)就是防止墜機(jī)。實驗過程中，那個正駕駛員做了一些連傻瓜都能看出來足以導(dǎo)致墜機(jī)的操作。但副駕駛員只是安靜地坐在那兒，因為正駕駛是權(quán)威角色。25%的情況下，飛機(jī)都會墜毀。人類天生具有服從權(quán)威的傾向，即使這服從是錯誤的。進(jìn)入第二層次之前必須經(jīng)過歲月和股市的磨礪，所以查理芒格曾經(jīng)說“40歲以下沒有真正的價值投資”。
男人要臨近不惑，才會發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)看著以為是女神的女人，只要你能接近，并把她當(dāng)女人對待，那么她就只是女人，不是女神。女神，多數(shù)只是男人在年輕時，對女人的一種幻覺。而且男人越年輕就越容易有那種幻覺。實際上，在股票的世界，也充滿了相似的幻覺。越是缺乏長期歷練，越容易把心儀的股票、權(quán)威人士或當(dāng)交易模式作女神追捧，這樣反而失去了客觀之心，容易反受其害。男人的成熟，說到底是需要?dú)v練，只有當(dāng)你經(jīng)歷多了，疼痛多了，你才能拿得起、放得下，而股民的成熟，其實也同樣如此。摘自雷立剛《萬物枯榮：一個普通股民的艱難掙扎》
第二層次，老手建立模式。通過進(jìn)化的力量，人類尋找模式來解釋現(xiàn)象理解抽象或者復(fù)雜問題，這些模式構(gòu)成我們信念系統(tǒng)的基礎(chǔ)。只要連續(xù)出現(xiàn)兩次同樣刺激，伏隔核就開始相信還會出現(xiàn)第三次，大腦形成預(yù)測和慣性思維的模式。人類通過模式認(rèn)識世界，同時又通過認(rèn)識世界對模式不斷修正。簡單重復(fù)的模式經(jīng)常意外中斷，大腦的島葉、尾狀核、殼核的神經(jīng)細(xì)胞就會受到刺激，而這些區(qū)域和扁桃體區(qū)一樣，可以激發(fā)恐懼和焦慮情緒。一個模式持續(xù)時間越長，其一旦中斷時的大腦反應(yīng)就越激烈。通過直覺、預(yù)測、慣性思維模式的一次次中斷和反思，又形成了反向思維、周期性思維、概率思維等系統(tǒng)性思維，努力擺脫直覺和偏見的制約，做最正確的事而不是做感覺最舒服的事，學(xué)會了基本面分析、趨勢分析、技術(shù)分析等的模式。但是對市場仍然沒有本質(zhì)認(rèn)識，成為會使用工具的高級小狗需要經(jīng)常聆聽市場和權(quán)威人士的鈴聲。經(jīng)過長期的進(jìn)化，我們還是對不確定的事情感到不舒服和焦慮，這促使得我們愿意聽那些保證能減輕焦慮的人的話。盡管我們頭腦中的理性思想告訴我們：市場預(yù)測者不能預(yù)測明天或者下周將發(fā)生什么，我們還是愿意相信他們可以預(yù)測，因為如果不這樣就會很不舒服。這一階段又淘汰一部分通過反思走入誤區(qū)的人，不信任混亂和無序，可以科學(xué)解釋的現(xiàn)象就加以解釋，不能科學(xué)解釋的就留給奇幻思維去解答。資本市場是宏觀有序微觀無序的，一旦追求精確操作就會走火入魔，學(xué)習(xí)研究與投資形成惡性回報的過程，結(jié)果有時甚至比不懂輸?shù)酶鼞K。
第三層次，高手清心寡欲。雖然資本天生具有逐利性，但極少數(shù)人通過長期磨練學(xué)習(xí)從內(nèi)心深處徹底升華自己，可以達(dá)到清心寡欲的佛家境界。投資的最高境界是心如止水，坦普頓是個虔誠的基督教徒，巴菲特晚年被妻子拋棄后，娶了個招待做老婆；費(fèi)雪一生只有幾個朋友，當(dāng)發(fā)現(xiàn)一個晚年沉迷于美色就與其絕交；惠理基金謝海清是佛教徒等等對我們都有所啟示。理解佛家的境界，我最喜歡的就是南普陀寺院內(nèi)兩條廊道的牌匾“無我”“隨緣”。無，簡單的理解可以說是指不執(zhí)著、不在意、不上心、不為其所困，而并不是“沒有”的意思。隨緣，做投資要順應(yīng)機(jī)緣；順其自然。"隨緣"和"隨便"是不同的，不要以為說"隨緣"就是不用努力了，前者是指因緣和合，做一件事情經(jīng)過多方努力后創(chuàng)造出結(jié)果，不管是好還是不好都坦然面對。對待金錢只是作為投資游戲的副產(chǎn)品，我們看到巴菲特富可敵國但是生活簡樸、絕大部分財務(wù)捐做慈善，投資不受欲望的干，擺脫了“看到大盤急漲就心動”的條件反射控制，保持獨(dú)立的思考，成為“巴普洛夫”，理性投資。
成為高手要有強(qiáng)大的自制力，但更需思想境界的修行。股票市場上這一修行的起點是正視與承認(rèn)人性局限性和市場不可預(yù)測性的客觀存在。一是建立大局觀和長期觀來應(yīng)對市場的不可預(yù)測性。蕭普謝爾博士說，由于市場過于混亂無序，無法找到一般規(guī)律，過度分析和勉強(qiáng)預(yù)測無異于緣木求魚，因此，接受市場是無法預(yù)測這一事實是建立心理優(yōu)勢的第一步。近處看大海波濤洶涌，山頂上看平靜溫和。我們要建立戰(zhàn)略思維站得高看的遠(yuǎn)，才能有足夠的時間空間來應(yīng)對市場波動，坦然面對在投資中出現(xiàn)的一切挑戰(zhàn)，建立起對未來的強(qiáng)烈信心，對其他非核心因素的干擾應(yīng)視而不見。二是通過反思來應(yīng)對人性的局限性。芒格總是反著思考，我們也要經(jīng)常詢問自己：反過來看是否有道理？我現(xiàn)在的行為理性嗎？是否受到心理效應(yīng)的誤導(dǎo)？社會心理學(xué)家戴維·邁爾斯認(rèn)為，“科學(xué)同樣包括直覺和嚴(yán)格檢驗的相互影響?！痹谕顿Y活動中要保持“批判而不憤世嫉俗，好奇而不受蒙蔽，開放而不被操縱?！敝挥斜３趾闷媾c開放的心態(tài)，對事情發(fā)生的背后原因有很高的興趣，才能最大限度獲取信息，發(fā)現(xiàn)規(guī)律和變化、抓住機(jī)會；只有以批判的態(tài)度對待信息，不要先入為主與過分自信，尤其重視反對者的意見，注重反思與多重思考，才能不被蒙蔽與操縱，提高投資決策的質(zhì)量。三是遠(yuǎn)離市場。“不識廬山真面目，只緣身在此山中。”只有遠(yuǎn)離市場，才能戰(zhàn)勝市場。對市場噪音和波動的不聽不看，也是一種物理隔離，進(jìn)一步強(qiáng)化了信心。遠(yuǎn)離市場讓投資者避免市場波動對情緒影響的行為，而真正的按照市場本質(zhì)規(guī)律去管理自己的投資。許多投資者每天緊盯行情表，不放過每一個可以看到的市場分析、評論文章，那里仿佛有著永恒魔力一般深深地牽扯著你的整個思想以及生命，無形中會增加投資者的思想壓力，作出非理性認(rèn)識的判斷。四是降低預(yù)期和決策敏感度。人們在事情剛剛發(fā)生之時，會造成思維偏見與決策失誤。決策時間上，盡可能延遲投資決策的時間，避免一切沖動情形下的決策行動，隨著時間的推移，感性往往由強(qiáng)變?nèi)?，理性往往由弱變?qiáng)。決策過程中，盡量保守多往壞處想獲得安全邊際。人們面臨困難時采取防御性的態(tài)度，為自己設(shè)下比較低的期望，有助于全面系統(tǒng)客觀地看待問題掌握主動，準(zhǔn)確定位提高抵御困難的承受力和處理問題的應(yīng)變力。決策結(jié)果上，要保持概率化思維，考慮到多種可能性，避免單一決策
