進(jìn)入股市有好多年了，最近一兩年才真正懂得學(xué)習(xí)和總結(jié)，慢慢形成自己的投資模式，還不成熟完善。我偏愛成長股和小盤股，這里我就成長股的選股和買賣等方面簡單說說，不足之處請(qǐng)高手指點(diǎn)、交流。。。
基本投資模式：選行業(yè)和個(gè)股、投資組合、買入賣出、倉位控制和資金管理
一、先行業(yè)后個(gè)股，先定性再定量。
選擇成長空間大、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中獲益最大行業(yè)（新興行業(yè)），主要是醫(yī)藥醫(yī)療、日?？焖傧M(fèi)、環(huán)保、TMT（基于互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)上的科技傳媒信息）、現(xiàn)代服務(wù)這幾個(gè)行業(yè)至上而下進(jìn)行選股，以公司基本面、盈利及盈利變化的趨勢(shì)投資，融合歐奈爾林奇戴維斯的特點(diǎn)。
投資過程往往是定性和定量的結(jié)合。
定性：整體市場(chǎng)環(huán)境好；行業(yè)景氣度趨好，公司發(fā)展有良好預(yù)期，或公司整合或轉(zhuǎn)型的預(yù)期被看好；機(jī)構(gòu)投資者形成的主流偏向；中長期上漲的股票其最核心因素是公司基本面優(yōu)良有核心競(jìng)爭(zhēng)力；選個(gè)股整體趨勢(shì)走好和活躍度高的，基本面信息找出其上漲理由。
波特五力分析：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（現(xiàn)有公司之間競(jìng)爭(zhēng)）、潛在進(jìn)入者、替代者（替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅）、買方（議價(jià)能力）、買方（議價(jià)能力）。選出行業(yè)龍頭和細(xì)分龍頭，具有行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
定量：即為量化操作，質(zhì)量和估值。質(zhì)量主要考量凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、現(xiàn)金流等指標(biāo)；估值方面主要是PEG和歷史PE走勢(shì)研究。價(jià)格包容一切、趨勢(shì)一旦形成即將延續(xù)、歷史往往重復(fù)發(fā)生（后面會(huì)分析到）。
成長股大致分為三類（按近三年年均凈利潤增長率）：
成熟成長股8%—25%、穩(wěn)定成長股25%—45%、快速成長股45%以上?？焖俪砷L股增長率注定不可長久持續(xù)，假以時(shí)日多數(shù)會(huì)回到了前兩類。
凈資產(chǎn)收益率>10%（大于15最佳）；毛利率>30%（依據(jù)行業(yè)不經(jīng)相同，大于40最佳，有些大于20%即可）；主營業(yè)務(wù)收入增長率，慢速成長股8%—25%、穩(wěn)定成長股25%—45%、快速成長股45%以上；每股現(xiàn)金流對(duì)比每股收益20%以上最佳......
成長股的估值方法（主要用PEG和歷史PE）：
快速成長股主要運(yùn)用PEG法（最好不要參與強(qiáng)周期性股票，業(yè)績波動(dòng)較大，使用該指標(biāo)容易失靈），這類公司經(jīng)營歷史不長，增長率較快，PEG估值法核心是業(yè)績?cè)鲩L速度越快的公司支持高PE，用PE和過去三年平均凈利潤增長率做個(gè)對(duì)比，大致估算一下現(xiàn)價(jià)合理性和未來空間；穩(wěn)定成長股看PEG的同時(shí)加入歷史PE跟蹤，由于其經(jīng)營歷史較長，用歷史PE高低點(diǎn)來確定估值范圍，從而確定買賣區(qū)間，還是比較可靠。估值估值，注意一個(gè)“估”字，而非一個(gè)精確的價(jià)格，要把估值范圍確定在一個(gè)區(qū)間上，再輔之以倉位管理和耐心，足矣。
二、投資組合
專注自己熟悉的股票池（醫(yī)藥、消費(fèi)、環(huán)保、TMT、現(xiàn)代服務(wù)）里十來個(gè)標(biāo)中選擇最佳投資標(biāo)，跟蹤公司動(dòng)向和業(yè)績定期半年或一年更新一兩只。消費(fèi)類行業(yè)業(yè)績相對(duì)穩(wěn)定和可預(yù)期性可重點(diǎn)關(guān)注，最好專注自己熟悉的行業(yè)操作。投資組合標(biāo)一般4只左右，其中穩(wěn)定成長股（價(jià)值投資）2只，醫(yī)藥消費(fèi)類為主，最大倉位50%；+快速成長股（成長投資）2只，環(huán)保、TMT、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主，最大倉位50%。中長期持有+大波段操作。
選股要點(diǎn)：1、公司產(chǎn)品或服務(wù)和商業(yè)模式是否可以理解，2、行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力（護(hù)城河）是否能確保其具有持續(xù)經(jīng)營優(yōu)勢(shì)，3、管理層是否優(yōu)秀，4、公司所處行業(yè)的發(fā)展周期，5、公司未來三年的成長性是否確定，6、現(xiàn)金流是否充足，7、估值是否在合理或低估區(qū)間，8、股價(jià)的中長期上升趨勢(shì)是否形成？！
三、買入賣出、倉位控制和倉位管理
估值定買賣區(qū)間，技術(shù)指標(biāo)定買賣點(diǎn)，低估或合理時(shí)買入，過分高估賣出。沒有一個(gè)行業(yè)是完全非周期，也沒有一家公司能長時(shí)間保持繁榮高成長，成長股投資不可能長期持有（三五年以上）；買入股票就是為了賣出，買入之后需要持續(xù)跟蹤公司的動(dòng)向和業(yè)績，并據(jù)此做出繼續(xù)持有還是賣出的決策。
買入要點(diǎn)：1、是否處在個(gè)股行業(yè)周期的初期，2、股價(jià)的中長期上升趨勢(shì)是否形成，3、估值是否低估或合理，4、買入價(jià)格是否具有技術(shù)的安全邊際（具體公司不同以90日或年線作為買入中樞價(jià)）。
賣出要點(diǎn)：1、行業(yè)和公司是否處于上升周期的盡頭，2、股價(jià)的中長期上升趨勢(shì)是否逆轉(zhuǎn)，3、公司股價(jià)是否嚴(yán)重高估和透支未來業(yè)績，4、是否達(dá)到個(gè)人買入預(yù)期或與預(yù)期嚴(yán)重背離，5、是否發(fā)現(xiàn)更具吸引力的目標(biāo)，6、投資或商業(yè)等外部環(huán)境的改變，相應(yīng)賣出估值變差的股票。
新興行業(yè)的需求端處在一個(gè)爆發(fā)性的增長期，但這里面是一個(gè)大浪淘沙的過程，有贏家通吃的特征，最后是少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)在玩，大部分企業(yè)都會(huì)被淘汰掉。要注意：1、投資自己熟悉的行業(yè)，即能力圈（能力圈范圍是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，隨著你經(jīng)歷變化，身邊環(huán)境變化及學(xué)習(xí)范圍擴(kuò)大，能力圈范圍會(huì)有所擴(kuò)大或變化），有利于自己抓住行業(yè)業(yè)績拐點(diǎn)的機(jī)會(huì)，這種機(jī)會(huì)是一個(gè)相對(duì)長周期的投資機(jī)會(huì)，值得把握；2、看懂企業(yè)，搞清楚盈利模式，跟蹤這個(gè)盈利模式上的邏輯鏈條，了解公司的成長邏輯，是靠提價(jià)、銷量或渠道，并不斷追蹤這些要素，如若某些環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，便可以提前預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)從而規(guī)避；3、在跟蹤凈利潤增長率同時(shí)，必須關(guān)注主營業(yè)務(wù)收入的變化，關(guān)注利潤增長的連續(xù)性和可持續(xù)性；4、對(duì)那種因短期事件（如變賣資產(chǎn)）帶來的業(yè)績大幅增長應(yīng)敬而遠(yuǎn)之。
無論成長股還是大盤，一輪大行情都會(huì)經(jīng)歷這幾個(gè)階段：價(jià)值恢復(fù)—價(jià)值發(fā)現(xiàn)—供求失衡—交易機(jī)會(huì)—泡沫后期。價(jià)值階段就是價(jià)格低于價(jià)值，價(jià)格追趕價(jià)值；價(jià)值發(fā)現(xiàn)階段到一定時(shí)期，起決定的不是價(jià)值、價(jià)格，而是供求關(guān)系，價(jià)值發(fā)現(xiàn)已普及，主流資金帶頭買入，股票供求關(guān)系發(fā)生變化；主力建倉完畢后，股價(jià)一買就漲，很少量就漲，整理代替調(diào)整，一回落就被買起。過后就是交易投機(jī)階段，推動(dòng)上漲的動(dòng)力只是賺錢效應(yīng)，買了就賺，那就買吧，即博傻階段，沒人看基本面，沒人管公司，只看代碼，人人擔(dān)心買不到，人人以為是高手，這時(shí)候的確是最肥美的階段，當(dāng)然也是最危險(xiǎn)的?？辞遄约菏种袀€(gè)股處于什么階段，有利于進(jìn)行好倉位控制和資金管理。
控制風(fēng)險(xiǎn)最好的辦法就是選擇最好的公司，而不是盲目猜測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)和預(yù)測(cè)市場(chǎng)等。倉位變化不是根據(jù)市場(chǎng)是否見底，而是取決于對(duì)這個(gè)企業(yè)的理解到了一個(gè)什么程度，看清公司所處行業(yè)的發(fā)展周期，當(dāng)然跟價(jià)格也有一定的關(guān)系，價(jià)格低了一定要非常重。真正處在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)初期的時(shí)候這種公司是風(fēng)險(xiǎn)最小的，它就算犯錯(cuò)也犯不了大錯(cuò)。而投資上最容易帶來損失的就是那些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)處于末期，最典型的代表就是現(xiàn)在所謂的大藍(lán)籌股，這些沒有成長的價(jià)值，只有波動(dòng)的價(jià)值。
投資模式很多種，適合自己的易讓人感到身心兩相宜，能給自己帶來穩(wěn)定盈利，也不排除日后因時(shí)間與精力的一些要素發(fā)生變化而去完善！選股的重要性大家都知道，但選股不是最重要的，投資模式也不是最重要的，相信很多人都選到過大牛股，很多人的模式真正按其實(shí)施操作的話也不錯(cuò)，但往往人性的貪婪和恐懼的本性，大多錯(cuò)過了大牛，言行不一執(zhí)行力差，歸根投資在外。。。收起
