小雅說
下周一，張坤的新基金限量80億發行。小雅毫不猶豫地相信，這是一個需要配售的爆款基金。
6月10日晚，張坤在某代銷渠道對客戶經理們路演答疑，非常真誠和坦率。
不少內容是之前小雅訪談文章小雅深訪 | 易方達張坤最完整投資思路：至少應跟全市場對抗過兩三次中提到的，有些經典值得回看，有些新的內容值得圍觀。
對，知道還欠著你們張坤的訪談手記，還欠著張坤寫過的手記。欠債要還的！明天就還。
小雅看到這些“亮點”，既能看到張坤的為人處事，也能看到他的方法和邏輯。
1，這輩子只要富一次就行了。所以，我們非常關注股票的長期復利增值，它的復利一定要可以持續。
2，最重要的是復利的持續方式，在每一輪市場下跌當中，能夠保證企業股價下跌相對是有限度的。
3，巴菲特說過，我最好的三個主意（股票），可能和大部分投資人差不多，可能我最差的三個主意（股票），要比大部分投資要好得多，這也是我努力的方向。
4，易方達中小盤歷史上持倉和盈虧比例，最終大概是個9:1的比例。就是說，我們最終買10個股票，可能在我們賣掉的時候，大概有一個股票會出現虧損。
5，做盈利預計的時候，要避免把情況想得過于樂觀，大部分情況下，我們希望在悲觀情形之下，我們的投資也能夠做到全身而退。
6，重倉股里，連續持有10個季度以上的公司有10家，我們有充足的耐心陪這些優秀企業一直成長下去
7，相對在熊市里面，我們的方法是會比較有效的；在牛市里，在估值擴張的市場里面，我們這個方法很可能是要階段性跑輸市場的。
8，對于價值投資這件事情，你要么是在5分鐘之內就會接受它，要么可能一輩子也很難接受它，我可能屬于5分鐘之內就接受它了。
9，就像芒格講的，你跟一個40歲以下的人去聊天，收獲可能會比較少，它靠時間去慢慢磨，慢慢積累。知識和投資體系的積累，也是不斷積累復利的過程。
10，在醫藥、食品飲料和互聯網這三個行業里面，企業相對比較容易做出差異化來，比較容易獲得跟競爭對手的顯著優勢，這三個板塊肯定還是會去戰略性重視的。
11，就像巴菲特講的，“其實無知才是最大的風險”。因為你不了解這個企業，哪怕只買了1%，或者買了10個你并不了解的企業，買了10%，這對于基金經理來說，其實風險是更大的。
12，把研究做扎實、做透，認真地把idea（想法）從1排到20，回頭來看，我們還是說，最后，排名前5、前10的idea還是要配足夠量。
13，投資還是要勿忘初心，最終不是為了持有這個公司而持有這個公司，你持有這個公司，是因為你從內心對這個企業有很強的信心，愿意陪企業一起走下去。
14，企業還有很多短期的經營困難，但任何一個企業的困難，就像人的成長一樣，不可能一生都是一帆風順，。你不會說一次考試、一次求職、一次工作的不順利，就把一個人否定掉了，你還是要看到一個人主要的矛盾，它到底是不是足夠強。
15，大部分情況下，當市場對于短期因素賦予了過高的權重，這時候是可以對抗市場的。但是當一定程度上認為企業的中長期出了問題，或者說它的邏輯上有些問題的時候，市場其實是對的。
16，我希望渠道在介紹客戶的時候，一定要強調是閑錢投入，畢竟這個產品要封閉三年，就是說，三年之內沒有任何流動性的。
17，從10年、20年的周期來看，這是一個非常精彩的時代。我們會看到很多優秀企業會跑出來，而且會漲成相當大的市值，之后很可能不會跌回去，會站在很高的市值上。
18，香港市場還是有非常好的性價比，在人民幣資產可以觸達的范圍內，港股通的優質股權資產還是非常有吸引力的，預期收益率相對在所有資產也是比較高的，（配置比例）中樞應該會比較高。
以下是張坤的路演記錄。
