金融界基金訊 2013年新年伊始，A股證券市場波瀾不斷，近日伴隨著“國五條”的出臺，房地產行業遭到沉重打擊，3月4日房地產行業哀鴻遍野并拖累大盤下跌80多點，對于房地產行業的未來，私募大佬各持意見，深圳市鼎諾投資管理有限公司執行總裁黃弢在接受金融界私募頻道采訪時表示，A股市場雖然近期波動劇烈，但仍存在投資機會，而未來市場的這種波動頻率也會加劇，對于私募而言也是一個機會。
鼎諾投資黃弢：未來市場波動會加劇 股市仍有機會
金融界基金：黃總，您好！最近受房地產行業拖累，A股市場再度下行，3月4號上證指數大跌了80多點，首先想請您談一下對A股指數的看法，A股是不是會陷入綿綿陰跌，未來這個走勢會怎么樣，拐點會在什么時候出現？
黃弢：其實從我的看法，我就覺得因為年初，應該說從去年以來，漲幅一直都是比較的可觀，整個市場的漲幅相當之巨大，一直沒有像樣的調整，所以從過完年以后，一路調整下來，正好碰上調控的事情，市場也是需要有些，我的理解是更多是作為一個契機，就是做一個間歇性的調整，一下子馬上進入到綿綿的陰跌，我覺得不大會，不會說簡單就從去年12月份以來整個上漲的結束，應該還不太至于。
金融界基金：就是說還有機會。
黃弢：應該還會有一個，這次也是多因素的合力，才能走出這樣一個一路基本沒有回調的大幅上漲行情，現在來看，這些契機沒有什么大的變化，包括像經濟本身的基礎，經濟本身開始起穩，政治改革的預期，大家越來越強烈，然后場內場外資金的入場，估值本身所具有的優勢，這些推動的因素都沒有發生根本性的變化，所以就是說這個位置，就此一蹶不振，綿綿下跌，那應該我覺得不大會有，應該還會有，3月份，4月份吧，這個時間，傳統來講，屬于相對比較活躍的時機，應該還是能繼續活躍的。
金融界基金：其實我們看到最近這個市場是大起大落，4號那天大跌，然后5號那天，平安的漲停又帶來市場大漲，未來這個走勢，你覺得會是怎樣呢？
黃弢：因為市場本身的波動，你現在有了融資融券，包括很多的杠桿的工具，使得市場的波動越來越加大，所以使得振蕩比較大一點，因為本身市場在相對高的位置，所以出現一些振蕩也很正常，未來你說大的方向，我是覺得今年肯定是要比去年樂觀很多，今年，但今年的波動，就跟現在一樣，我覺得還會比較大。
金融界基金：未來經常會大起大落？
黃弢：幾個大盤的波動可能都會比較大，經常會這樣的大起大落。
金融界基金：在這樣的情況下，你們這邊操作的時候是不是會有些問題，比如說可能有股東就說，市場這個樣子，會不會有壓力呢？
黃弢：應該不會吧，其實這幾年A股市場，就是去年波動小點，只是說區間相對比較小一點，但總體來講，幅度都不太小，其實我們都比較習慣這樣的振蕩，而且從振蕩的角度來講，像我們這樣的機構，比較喜歡這樣的。
金融界基金：在二級市場可能會更多。
黃弢：這樣的機會相對來講會給你更多。
金融界基金訊 2013年新年伊始，A股證券市場波瀾不斷，近日伴隨著“國五條”的出臺，房地產行業遭到沉重打擊，3月4日房地產行業哀鴻遍野并拖累大盤下跌80多點，對于房地產行業的未來，私募大佬各持意見，深圳市鼎諾投資管理有限公司執行總裁黃弢在接受金融界私募頻道采訪時表示，雖然醫藥行業受政策提振，但從投資核心而言，應該去尋找真正受益的公司，而企業內需也是一個值得關注的方向。
金融界基金：黃總，我們知道您主要研究是在醫藥化工這方面，您覺得這些板塊是否會存在一些機會呢，再講講原因。
黃弢：醫藥，其實這些年的工作重點應該還是在醫藥這塊，醫藥，因為這個板塊是一個未來可能5-10年大的機會，如果說我們要判斷未來幾年確定的事情，一個人口老齡化，是一個非常確定性的事件，相應會給整個醫藥行業，帶來一個大的，對整個行業促進會有一個非常明顯的反應，在未來幾年，對醫藥公司來講的話，龍頭公司肯定也是會有非常大的反應，這個板塊的機會是非常多的，所以我們在這塊投入的精力還是比較大的，醫藥也是比較符合未來大的國家政策指導的方向。[相關報告：醫藥類三子行業潛力倍增、氟化工概念9股投資價值解析]
金融界基金：醫藥您是傾向于生物制藥，還是傳統的中藥，您覺得哪方面會更好一些。
黃弢：我覺得兩個都有機會，我們并不做特別的限定，我們在大行業的基礎上，不一定是說生物醫藥一定就好，傳統的就不行，其實還是看公司本身。
金融界基金：因為前段時間也出生物制藥那個規劃，好像對這個提升比較明顯。
黃弢：規劃每年都出，實在是比較多，所以這個其實是，規劃本身跟炒股票還是兩回事，就是我們可能，但規劃可能代表政策的方向，在政策的方向基礎上，其實從我們的投資核心來講，還是去尋找真正受益的公司，我不會說出這么一個政策，就整個板塊來做一個配置，那不會，我們的投資不是這樣，我們還是自己去精選個股，去跟蹤個股。
金融界基金：那您覺得其它行業怎么樣呢。除了我們講房地產還有醫藥這些，您覺得還有哪些行業值得關注呢？
黃弢：內需型的其實我們都比較關注，除了醫藥以外，像食品飲料，包括旅游，紡織服裝。
金融界基金：百貨類呢？
黃弢：百貨類的，現在會投入少點，因為受行業模式的沖擊，可能會更大的，所以這方面沒有花更多的精力去跟蹤，像農業，其實大的行業都可以，大的內需行業，我們都會比較多的關注。
鼎諾投資黃弢：看好龍頭型地產公司的未來
金融界基金訊 2013年新年伊始，A股證券市場波瀾不斷，近日伴隨著“國五條”的出臺，房地產行業遭到沉重打擊，3月4日房地產行業哀鴻遍野并拖累大盤下跌80多點，對于房地產行業的未來，私募大佬各持意見，深圳市鼎諾投資管理有限公司執行總裁黃弢在接受金融界私募頻道采訪時表示，地產行業發展趨向健康，地王已淡出人們的視野，龍頭型房地產公司，在未來幾年的機會，還是非常好的。
金融界基金：近期市場表現主要受房地產政策影響，而近幾年也一直在調控，新的政府報告也是要抑制房價，想請您談下對房地產未來發展的看法？
黃弢：從行業來講，房地產行業，這幾年房價至少從調控的角度來看，是非常的不成功的。但從地產行業的發展這幾年來說，應該講越來越往健康的方向發展了，因為房價的集中度這幾年其實不斷在提高，龍頭企業，核心城市，市場占有率一路是在上升，從房地產行業來講，這幾年調控，房價本身沒調下來，地價的調整還是起到一定的效果，原來地王出的其實是比，在09年，10年，那個時候，地王應該還是比現在高很多的，現在11年，12年，這幾年出地王比較少，一個是房企本身理性程度在不斷加強，可能另一方面，從調控來講，地價是被壓制住了，從這個我的理解來講 ，從房地產板塊來講，還是覺得今年的機會比較多的，特別是從目前的位置，從年初到現在調的幅度夠大的，房地產整個板塊，股票調得是非常多，行業本身還沒有出現特別嚴重的問題，包括像銷量大幅下滑，這些問題都沒有出現，只是說股價先于行業，給了很大一個反應，從房地產行業的本身，它的估值角度來看的話，估值水平，龍頭型公司估值水平還是很低的，像保利萬科這種，今年在8倍附近的一個估值，也比較低，如果我們再往前看幾年，從10年開始調，11年和12年，全社會的房地產的銷售總額略有波幅的增長，核心城市，其實這幾年都是在下降的，11年，12年，核心城市，比如說30多個重點省會城市的銷量，11年和12年都是下降的，但保利萬科龍頭型企業，在過去兩年銷量增長是相當可觀的，所以這個是行業本身增幅有限，但龍頭型公司，在大的調整背景下它是受益的，所以其實從這個角度來講，龍頭型房地產公司，在未來幾年的機會，我覺得還是非常好的。
鼎諾投資黃弢：逆境中私募行業價值更能得到顯現
金融界基金訊 2013年新年伊始，A股證券市場波瀾不斷，近日伴隨著“國五條”的出臺，房地產行業遭到沉重打擊，3月4日房地產行業哀鴻遍野并拖累大盤下跌80多點，對于房地產行業的未來，私募大佬各持意見，深圳市鼎諾投資管理有限公司執行總裁黃弢在接受金融界私募頻道采訪時表示，從事投資行業應始終加強學習，對市場保持敬畏的心態，而私募行業在近幾年不太好的市場中更能充分體現其行業價值。
金融界基金：就是接著想請您談下，您從業也10多年了，在投資方面有怎樣的感受呢？
黃弢：投資方面的感受，其實多的感受就是因為這個市場變化非常大，這么十幾年以來，這個市場變化非常大，投資者的結構啊。發現市場的變化確實非常大，投資風格，投資理念，然后投資者的結構變化，投資者對風險的偏好，對價值的理解，對成長的理解，風控的手段，風控的體系變化，包括這個每年都有這么多上馬，這個行業上市公司覆蓋的面越來越廣，行業越來越多，公司的個性越來越強，其實我總的感受是說在這個行業里頭，始終不斷地去加強學習，對市場保持一個敬畏的心態，這個其實是我比較深刻的感受。
金融界基金：好的，謝謝！您之前也是在公募這邊做，后來投身到私募，您上周在北京會上，您還在講述私募行業在走向成熟，您覺得在這幾年中，對私募行業最深遠的事情，大概是什么呢。對這個行業，未來發展有哪些建議呢？
黃弢：行業深遠的事情，其實這些年應該來說還是比較多的，市場本身的變化對于這個行業所有的參與者，都會有一個調整適應，這樣的過程，使行業的參與者不斷來適應這個市場，來順應這個行業比較主流的發展方向，同時也給這個行業外的人，更多的來考察觀察這個行業的機會，其實對行業來講，本身都是好的事情，所以過去幾年這個行業，經歷得比較充分牛熊的洗禮，因為私募行業，應該來說，從03年趙丹陽搞赤子之心開始，陽光化差不多有10年的歷史了，大的發展其實是從07年開始，可能才開始大家更多的用陽光化的手段，來走向市場，所以從07年開始，這個行業越來越多地被外界投資人所認識到，原來大家要么自己炒股票，要么投公募基金，在07年之前，真正了解私募的人還是非常的少的，那個時候大家不太把這個當成一個行業，從07年開始，作為一個行業，那個時候慢慢開始起來了，越來越多的公募基金成立私募公司，從07年以來，應該來說，沒有給大家一個大快上的機會，因為07年以來，一直是五年大的熊市，所以這個對行業發展是好的事情，因為如果假設私募行業一上來就面臨像06年07年這樣大的牛市的話，催生的水份和泡沫就會非常大，那么在后面一個五年的話，對這個行業是非常破壞性，毀滅性的打擊，但現在反過來經過了五年，在私募剛剛要大發展的時候，碰上了一個比較長期的，比2000年那輪牛市，調整更深刻的一個熊市的調整，所以把大家整個心態，預期，對行業的了解，都調得更成熟，更長期的，更穩定的狀態去調整，這還是非常好的事情。
金融界基金：就是在逆境中更能體現出這個行業的價值。
黃弢：應該是這樣。
金融界基金：那您對于行業未來發展有些什么建議呢？
黃弢：我覺得是更加因人而異，其實都談不上，因為我們都是自己做自己所擅長的事情，所以我們只能說自己的定位，因為現在私募發展的方向也非常多，做量化的。
金融界基金：一級市場呢？
黃弢：做一級的，做一級半的，然后做債券的，做被動式股票管理的，做公司股票管理的，其實都很多，風格很多，方向也很多，我們還是比較專注地就在主動管理型的自下而上，去精選成長，精選價值，適當地去跟著趨勢做些倉外品種的調整，這樣的核心投資理念和投資方法，沿著這個方向繼續發展下去。
鼎諾投資黃弢：未來個人投資困難將加大 避免追蹤熱點
金融界基金訊 2013年新年伊始，A股證券市場波瀾不斷，近日伴隨著“國五條”的出臺，房地產行業遭到沉重打擊，3月4日房地產行業哀鴻遍野并拖累大盤下跌80多點，對于房地產行業的未來，私募大佬各持意見，深圳市鼎諾投資管理有限公司執行總裁黃弢在接受金融界私募頻道采訪時指出，隨著市場機制越來越健全，對于普通投資者而言個人投資將更困難。
黃弢指出，從長期的發展方向來看，這個市場越來越不太適合普通投資人來參與，因為這個市場以后隨著像轉融券這樣的工具的越來越健全，市場波動會進一步加大，包括制度本身的完善，還有一些以后在交易方面的創新，其實整個市場的風險度對一般人來講，是在加大的，而公司本身也越來越多，這里面魚龍混雜很厲害，你如果說沒有一些比較深入的，比較持續的研究的話，在這種比較波動大的市場下，以后有退市機制的情況下，投資發生大幅虧損的可能性還是很大的。
對于有興趣個人投資市場的，黃弢建議，做盡量更熟的行業，更熟的公司，做一些比較深度的研究或跟蹤，然后盡量在比較安全邊際的情況下，去買入，盡量做比較中長期的投資，可能會比較好一點。對于熱點，題材這些東西，對于普通投資者不推薦介入。
