3月25日，兩市股指盤中震蕩回落，尾盤加速下探，創(chuàng)業(yè)板指跌近2%；兩市成交額連續(xù)6日突破萬億元，北向資金尾盤加速進(jìn)場，全日凈買入超50億元。
行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢，人工智能賽道大跌，文化傳媒、半導(dǎo)體、電子元件、游戲、教育、航天航空、消費(fèi)電子、軟件開發(fā)板塊跌幅居前，采掘行業(yè)逆市走強(qiáng)，銀行、貴金屬、房地產(chǎn)開發(fā)板塊頑強(qiáng)翻紅。
2024年3月21日，小鵬匯天“陸地航母”飛行汽車的飛行體（代號：X3-F）型號合格證（TC）申請，正式獲中國民用航空中南地區(qū)管理局受理，標(biāo)志著該型號即將進(jìn)入適航審定階段。小鵬匯天方面表示，這在一定程度上表明中國民用航空局對于這款產(chǎn)品、研發(fā)機(jī)構(gòu)能力的認(rèn)可。中信證券表示，低空經(jīng)濟(jì)具備強(qiáng)產(chǎn)業(yè)輻射力，有望催生萬億產(chǎn)業(yè)規(guī)模；民生證券指出，低空經(jīng)濟(jì)涵蓋場景豐富，多產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展可期；信達(dá)證券認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)政策加持，產(chǎn)業(yè)鏈蓄勢待發(fā)。
中信證券：低空經(jīng)濟(jì)具備強(qiáng)產(chǎn)業(yè)輻射力 有望催生萬億產(chǎn)業(yè)規(guī)模
低空經(jīng)濟(jì)是“航空+”式的新興融合經(jīng)濟(jì)形態(tài)。近年來我國密集出臺相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，深化空域改革，推動低空經(jīng)濟(jì)從探索走向發(fā)展。低空經(jīng)濟(jì)具備強(qiáng)產(chǎn)業(yè)輻射力，有望催生萬億產(chǎn)業(yè)規(guī)模，新賽道將在通航產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，完善基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)營建設(shè)，拓展更先進(jìn)的飛行器技術(shù)，擴(kuò)大全新的應(yīng)用場景，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供更多發(fā)展增量。
民生證券：低空經(jīng)濟(jì)涵蓋場景豐富 多產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展可期
低空經(jīng)濟(jì)涵蓋場景豐富，多產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展可期。1、無人機(jī)方面，我國具備領(lǐng)先優(yōu)勢。以工業(yè)級無人機(jī)為代表的低空數(shù)字經(jīng)濟(jì)近年來呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢，更多市場將以“數(shù)據(jù)+服務(wù)”的方式存在，“飛行器+產(chǎn)業(yè)”的生態(tài)正在慢慢形成，這或是低空經(jīng)濟(jì)中最快能見效益、能出成果的領(lǐng)域之一；2、eVTOL方面，eVTOL在城際互通、旅游觀光、醫(yī)療、應(yīng)急等諸多領(lǐng)域均具備較好應(yīng)用前景。近年來涌現(xiàn)出一批優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)企業(yè)，而我國擁有較為廣闊的市場需求空間、有力的政策條件和適合企業(yè)生存的土壤，eVTOL產(chǎn)業(yè)或有望乘風(fēng)而起；3、通航方面，隨著空域資源管理流程優(yōu)化，我國通航產(chǎn)業(yè)有望煥發(fā)成長新動能。
信達(dá)證券：低空經(jīng)濟(jì)政策加持 產(chǎn)業(yè)鏈蓄勢待發(fā)
飛行汽車和汽車產(chǎn)業(yè)鏈契合度較高，我國在飛機(jī)及新能源汽車領(lǐng)域積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢有望規(guī)模化轉(zhuǎn)移至飛行汽車領(lǐng)域，我國低空空域管理改革持續(xù)推動下，飛行汽車產(chǎn)業(yè)商業(yè)化時(shí)點(diǎn)已經(jīng)臨近，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈成長機(jī)遇。
招商證券：關(guān)注低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) “低空+”想象空間大
低空經(jīng)濟(jì)作為新質(zhì)生產(chǎn)力之一，近年來在政策端獲得中央及地方的重點(diǎn)關(guān)注。低空經(jīng)濟(jì)主要分為“低空基礎(chǔ)設(shè)施——低空飛行器制造——低空運(yùn)營服務(wù)——低空飛行保障”四個板塊。其中，低空基礎(chǔ)設(shè)施是低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、輻射相關(guān)領(lǐng)域融合發(fā)展的重要基點(diǎn)，且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更多受國家及地方政策推動，本身具備乘數(shù)效應(yīng)，因此低空基礎(chǔ)設(shè)施板塊將優(yōu)先受益。低空經(jīng)濟(jì)的融合性在主體上體現(xiàn)為一種“組合式”經(jīng)濟(jì)形態(tài)，其核心是航空器與各種產(chǎn)業(yè)形態(tài)的融合和應(yīng)用場景的持續(xù)開拓，即“低空+”。如“低空+農(nóng)林”“低空+電力”“低空+物流”“低空+醫(yī)療”“低空+游覽”等。隨著應(yīng)用場景的持續(xù)拓展以及加強(qiáng)對消費(fèi)和使用端的引導(dǎo)低空經(jīng)濟(jì)的想象空間將會逐漸打開。
中信建投：國產(chǎn)通航產(chǎn)業(yè)鏈競爭力較強(qiáng) 低空經(jīng)濟(jì)帶來新增長點(diǎn)
低空經(jīng)濟(jì)在緩解城市擁堵，縮短城際間通行時(shí)間以及醫(yī)療救援、應(yīng)急、旅游觀光、物流等領(lǐng)域具有廣闊的發(fā)展前景。2024年1月正式實(shí)施的《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》為低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展打開了政策空間。我國國產(chǎn)通航產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過多年的積累，已經(jīng)具備較強(qiáng)的競爭力，無人機(jī)、eVTOL等硬件以及網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施如空管雷達(dá)、空管系統(tǒng)等均有公司布局。此外，在航空材料、發(fā)動機(jī)、航電系統(tǒng)等產(chǎn)業(yè)鏈中上游等環(huán)節(jié)我國也已經(jīng)具備較強(qiáng)的研發(fā)生產(chǎn)能力。
華泰證券：關(guān)注eVTOL主機(jī)廠的集成能力、低空基建
在頂層政策支持、新興需求驅(qū)動及國內(nèi)頭部eVTOL（電動垂直起降飛行器）主機(jī)廠適航認(rèn)證逐步落地的背景下，低空經(jīng)濟(jì)市場或存在較大預(yù)期差。建議關(guān)注eVTOL主機(jī)廠的集成能力、低空基建：1、eVTOL主機(jī)廠：分系統(tǒng)配套及氣動布局可“遷移”，重點(diǎn)關(guān)注整機(jī)設(shè)計(jì)及集成能力。2、低空基建：UAM運(yùn)行必須保持在通信、導(dǎo)航、監(jiān)視的有效范圍之內(nèi)，針對我國低空空域管理的特點(diǎn)，通過結(jié)合北斗和5G技術(shù)，構(gòu)建空中交通服務(wù)網(wǎng)絡(luò)是一種有益的技術(shù)保障思路和手段，同時(shí)ADS—B監(jiān)視技術(shù)可實(shí)時(shí)獲取eVTOL全方位信息，精確提高低空空域安全性。
(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)
（文章來源：東方財(cái)富研究中心）
