本文志在概括性地教你認識財務報表，建立基礎的財務邏輯。
1.不可不知的三大報表編制基礎及表間關系
財務報表是以會計準則為規范編制的，向所有者、債權人、政府及其他有關各方及社會公眾等外部反映會計主體財務狀況和經營的會計報表，包括資產負債表、損益表、現金流量表、所有者權益變動表和財務報表附注。
其中三大報表的編制基礎與表間關系是我們檢驗財務報表真實性的第一步。
資產負債表編制基礎：資產=負債+所有者權益
損益表編制基礎：利潤=收入-成本費用
現金流量表編制基礎：現金流凈額=現金流入-現金支出
資產負債表與損益表關系：“資產負債表”未分配利潤期未數-期初數=“損益表”未分配利潤
資產負債表與現金流量表關系：“資產負債表”現金、銀行存款及其他貨幣資金等項目期末數-期初數=“現金流量表”現金及現金等價物凈流量
損益表與現金流量表關系：前者是“權責發生制”、后者是“收付實現制”，現金流量表的補充資料列示了企業凈利潤調整為企業經營活動現金流量凈額的過程
營業收入*（1+增值稅率）≈應收賬款增加額+應收票據增加額+銷售商品、提供勞務收到的現金-預收賬款增加額
（營業成本+存貨增加額）*（1+增值稅率）≈應付賬款增加額+應付票據增加額+購買商品、接受勞務支付的現金-預付賬款增加額
2.財務報表閱讀重點
在進行財務報表閱讀前，我們要明確自己手中的財務報表是由何人編制提供的。首選經第三方審計并簽章的審計報告，數據具有連續性（至少3年以上）。
基本的財務分析思路包括：
垂直分析——計算單個項目在總體中的比例，了解企業的財務結構及特征
水平分析——計算單個項目歷史變動幅度，分析企業財務數據變動背后的商業因素
比率分析——與同行業對比，分析企業的經營效率與經營效益
三大報表閱讀重點概括
其中，重點報表項目的解讀如下：
資產負債表項目：
?貨幣資金
現金收支較大的行業（餐飲、酒店）是否存在現金管理制度缺陷；賬面留存的貨幣資金余額較高時存在虛構賬面資金的可能或存在受限資金或評價資金使用率等。
?應收賬款&預收賬款
應收賬款周轉率反映企業的議價能力；大客戶集中度分析，大客戶集中可能導致的經驗風險及大客戶依賴導致過長的拖欠賬期；長賬齡及壞賬計提比例分析，是否存在利潤操縱的可能；結合收入增減情況判斷應收賬款變化是否正常。
?應收票據
與關聯方之間大量票據交易可能是企業虛假交易從銀行套現的手段；前、后手背書人是否與企業有真實業務往來。
?存貨&在建工程
存貨余額／凈額變動反映企業產品競爭力；存貨周轉率反映企業銷售能力及存貨管理水平；超長庫齡進一步導致存貨貶值。是否存在虛增的可能。
?固定資產&無形資產
投資政策、生產擴張與企業經營狀況是否匹配；折舊／攤銷比例是否合適；企業現金流是否能夠支持企業的投資擴張；研發費用資本化／費用化對利潤的影響等。
?長、短期借款
還款計劃，公司未來現金流是否能支持其償還借款、展期或新債還舊債。
?應付賬款&預付賬款
供應商議價能力及企業資金安排能力等。
?應付票據
票據開立保證金比例，金額應與其他貨幣資金/限制性資金余額相對應。
?其他款項
余額變動與性質分析，可能藏污納垢。
損益表項目：
?營業收入
收入結構分析反映企業的定位及盈利來源，在目標市場的占有率、成長空間。
?營業成本
成本結構分析反映企業對供應商的議價能力、人力資源管理能力及企業運營效率。
?期間費用
銷售費用，獲取客戶的費用；管理費用，企業組織架構合理性；財務費用，融資渠道是否暢通、是否有利率優勢、結合現金流分析。
?資產減值損失
比例是否合適，是否存在利潤操縱，企業有什么對策？
?其他收益／損失（公允價值變動收益、投資收益、固定資產處置收益）
與企業金融資產、長期股權投資、固定資產結合分析，反映企業商業模式及戰略變化等。
?營業外收支
關注發生額及性質。
?稅金及附加、所得稅
關注企業稅收政策，盈利是否主要來源于稅收優惠等。
現金流量表：
現金流量表項目關注重點
3.常用的財務分析指標
?投資回報的指標
權益報酬率=凈利潤/平均股東權益，反映企業自有資金投資收益水平
資產報酬率=凈利潤/平均資產總額，反映企業運用資產總額獲得凈利潤的水平
?盈利能力的指標
毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入
凈利率=凈利潤／營業收入
息稅前凈利率=（凈利潤+利息+所得稅）/營業收入
?運營效率的指標
總資產周轉率=營業收入/資產總額
應收賬款周轉率=營業收入/應收賬款平均值
存貨周轉率=營業成本/存貨平均值
?杠桿比率
資產負債率=負債總額/資產總額，反映企業的財務杠桿和經營風險
流動比率=流動資產/流動負債
速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債
現金比率=現金及現金等價物/流動負債
?現金流比率
現金流動負債比率=經營活動產生凈現金額/流動負債，反映企業短期償債能力
銷售現金比率=經營現金凈收入/同期銷售額
財務分析的過程是一場修煉，永無止境。
而我只是這茫茫修煉者中渺小的一員，默默學習著、分享著、探索著。
