《紅周刊》特約作者 胡東輝
創業板股價沒有最高只有更高，全通教育站上300元曾引起市場軒然大波，如今安碩信息創下474元的天價后市場的反應已經平靜了許多，人們開始關注天價背后存在的問題。原來人們都把莊家與游資聯系在一起，現在發現公募基金已經成了創業板最大的莊家，這完全超出了人們對股市莊家的認知。由于創業板的高價股不斷突破人們的心理價位，因此市場時常流傳監管部門進行“窗口指導”的傳聞，由此造成市場的動蕩不安。
公募基金走火入魔更狂野
安碩信息前十大流通股東全部為公募基金，持股從50萬股至234萬股不等，合計持有925.35萬股，占安碩信息流通股比例高達38.30%。其中，匯添富基金旗下共有5只基金分別位列第一、二、三、七、十位，持股合計占流通股比重為24.73%。除了公開顯示的十大股東榜單，估計還有未上榜的公募基金也持有安碩信息，如果再算上私募基金和保險、信托、券商等機構投資者，那么持有這只股票的中小投資者已經很少了。顯然這是一只已被高度控盤的莊股，股價可以任性上漲，而公募基金則是其中的主導力量。
監管部門曾經對公募基金投資新股有一定的限制，尤其是創業板新股，規定在新股上市之初的一定期限內不得買入，以免給市場炒新熱火上澆油。時過境遷，如今高層對股市的政策發生了很大的改變，因此有媒體稱此輪大行情是國家牛市。在這種情況下，監管部門的態度也在悄然發生變化，對創業板股票炒作的容忍度不斷放松。原來監管的重點是市場炒新熱，尤其是對創業板新股的瘋狂炒作。監管放松以后，公募基金買入創業板新股基本不受限制，結果“股王”幾乎都出在創業板次新股上。
誰也沒有想到，公募基金走火入魔以后比私募基金更狂野，更加肆無忌憚。私募基金靠山不硬，規模不大，如果行為不端，一旦被監管部門查處很可能永世不得翻身，因此大都小心翼翼，像澤熙這樣翅膀長硬的私募基金屬于個別現象。公募基金則不然，規模大，靠山硬，有的掌門人還來自前監管官員，有恃無恐。公募基金雖然聲稱沒有違規違法，然而百密一疏，細究之下，公募基金并非無懈可擊。
百密一疏或已觸碰違規紅線
匯添富旗下共有5只基金合計持有安碩信息597.43萬股，而安碩信息的總股本為6872萬股，離10%的持股上限還有不少距離，顯然匯添富基金在買入時刻意規避了“雙十限定”紅線。但是匯添富顧此失彼，其管理的5只基金合計持有的安碩信息股份已達到總股本的8.7%。同一基金管理人管理的5只基金構成一致行動人關系，而“雙十限定”也將同一基金管理人管理的全部基金視為一個整體，因此匯添富基金早已超過了舉牌線，但并沒有履行公告義務。
如果監管部門嚴格依法監管，匯添富基金并不能逍遙法外。事實上，匯添富基金并不是一個人在戰斗，易方達基金在去年底就已合計持有全通教育5.15%的股份，也沒有舉牌。在這種情況下，監管部門與其“窗口指導”，不如依法監管。作為持股超過5%的股東，不僅要履行公告義務，而且在半年之內買進又賣出的，所獲利潤應該歸上市公司所有。如果監管部門對這些公募基金的交易記錄進行核查，相信一定能發現其中的問題。存在什么問題就查處什么問題，這比“窗口指導”更給力。
公募基金“買斷”創業板高價股成為當下的贏家，但能否笑到最后還很難說。歷史的經驗值得注意，當年南方證券就是因為“買斷”了哈藥股份[6.14% 資金 研報]和哈飛股份[7.47% 資金 研報]（現名“中直股份”）的流通股，最后流動性衰竭導致其破產倒閉。當時南方證券共持有哈藥股份流通股股份高達71489.70萬股，分別占公司總股本和流通股本的57.56%和88.23%；持有哈飛股份的流通股股份達14047.32萬股，分別占公司總股本和流通股本的41.64%和83.37%。說“買斷”恰如其分，絕對全控盤。當時南方證券面臨的厄運是碰上了萬劫不復的熊市，最終拖垮了這家券商中的“國家隊”。
現在公募基金的好運是牛市正火，即便如此，“買斷”后再想全身而退也沒那么容易。表面上看，公募基金重倉的創業板股票占其資產凈值不超過10%，即使遭遇“黑天鵝”也問題不大。但由于公募基金已經嘗到了“買斷”流通股的甜頭，因此同時又四處出擊其他創業板個股，如匯添富基金同時還重倉了光環新網、東方國信[10.00% 資金 研報]、鼎捷軟件等創業板高價股，這就有可能形成系統性風險，而這也是A股市場的系統性風險。■（來源：證券市場紅周刊）
