威廉指標主要是通過分析一段時間內股價最高價、最低價和收盤價之間的關系，來判斷股市的超買超賣現象，預測股價中短期的走勢。它主要是利用振蕩點來反映市場的超買超賣行為，分析多空雙方力量的對比，從而提出有效的信號來研判市場中短期行為的走勢。
威廉指標是屬于研究股價波幅的技術分析指標，在公式設計上和隨機指標的原理比較相似，兩者都是從研究股價波幅出發，通過分析一段時間的股票的最高價、最低價和收盤價等這三者關系，來反映市場的買賣氣勢的強弱，借以考察階段性市場氣氛、判斷價格和理性投資價值標準相背離的程度。
和股市其他技術分析指標一樣，威廉指標可以運用于行情的各個周期的研判，大體而言，威廉指標可分為日、周、月、年、5分鐘、15分鐘、30分鐘、60分鐘等各種周期。雖然各周期的威廉指標的研判有所區別，但基本原理相差不多。如日威廉指標是表示當天的收盤價在過去的一段日子里的全部價格范圍內所處的相對位置，把這些日子里的最高價減去當日收市價，再將其差價除以這段日子的全部價格范圍就得出當日的威廉指標。
威廉指標在計算時首先要決定計算參數，此數可以采取一個買賣循環周期的半數。以日為買賣的周期為例，通常所選用的買賣循環周期為8日、14日、28日或56日等，扣除周六和周日，實際交易日為6日、10日、20日或40日等，取其一半則為3日、5日、10日或20日等。
1.威廉指標原名為“威廉氏超買超賣指標”，簡稱“WM%”、 “%R”、“W%R”。
2.威廉姆斯認為：一個成功的分析系統可以把握有潛力的股票及買賣股票的最佳時機。
3.威廉指標主要用于分析市場短期買賣走勢，是測量超買超賣的簡易指標。
4.威廉指標利用擺動點來度量股市的的超買超賣現象，可以預測循環期內的高點和低點。
W％R指標的計算主要是利用分析周期內的最高價、最低價及周期結束的收盤價等三者之間的關系展開的。以日威廉指標為例，其計算公式為：
WR＝（Hn－C）÷（Hn－Ln）×100
其中：C為計算日的收盤價，Ln為N周期內的最低價，Hn為N周期內的最高價，公式中的N為選定的計算時間參數，一般為4或14。
以計算周期為14日為例，其計算過程如下：
WR（14日）＝（H14－C）÷（H14－L14）×100
其中，C為第14天的收盤價，H14為14日內的最高價，L14為14日內的最低價。
威廉指標是表示當天的收盤價在過去一段時間里的全部價格范圍內所處的相對位置，因此，計算出的W％R值位于0－100之間。越接近0值，表明目前的價位越接近過去14日內的最低價；越接近100值，表明目前的價位越接近過去14日內的最高價，從這點出發，對于威廉指標的研判可能比較更容易理解。
由于計算方法的不同，威廉指標的刻度在有些書中與隨機指標W％R和相對強弱指標RSI一樣，順序是一樣的，即上界為100、下界為0。為方便投資者，這里介紹的W％R的刻度上界為100、下界為0。
另外，和其他指標的計算一樣，由于選用的計算周期的不同，W％R指標也包括日W％R指標、周W％R指標、月W％R指標和年W％R指標以及分鐘W％R指標等各種類型。經常被用于股市研判的是日W％R指標和周W％R指標。雖然它們的計算時的取值有所不同，但基本的計算方法一樣。
(1)WR數值的大小
和KDJ指標一樣，W％R的數值范圍為0－100。不同的是W％R指標是以0為頂部，以100為底部。
①當W％R在20－0區間時，是W％R指標的超買區，表明市場處于超買狀態，股票價格已進入頂部，可考慮賣出。W％R＝20這一橫線，一般視為賣出線。
②當W％R進入80－100區間時，是W％R指標的超賣區，表明市場處于超賣狀態，股票價格已近底部，可考慮買入。W％R＝80這一橫線，一般視為買入線。
③當W％R在20－80區間時，表明市場上多空暫時取得平衡，股票價格處于橫盤整理之中，可考慮持股或持幣觀望。
④在具體實戰中，當威廉曲線向上突破20超買線而進入超買區運行時，表明股價進入強勢拉升行情，這是提醒投資者要密切關注行情的未來走勢，只有當W％R曲線再次向下突破20線時，才為投資者提出預警，為投資者買賣決策提供參考。同樣，當威廉曲線向下突破80超賣線而進入超賣區運行時，表明股價的強勢下跌已經緩和，這也是提醒投資者可以為建倉作準備，而只有當W％R曲線再次向上突破80線時，投資者才真正短線買入。
(2)WR曲線的形狀
①當WR曲線從超賣區開始向上爬升，超過80這條買入線時，說明行情可能向上突破，是開始買入的信號。
②當WR曲線從超買區開始向下回落，跌破20這條賣出線時，說明行情可能向下反轉，是開始賣出的信號。
③當WR曲線由超賣區向上突破50這條多空平衡線時，說明股價漲勢較強，可考慮短線加碼買入。
④當WR曲線由超買區向下突破50這條多空平衡線時，說明股價跌勢較強，可考慮短線加碼賣出。
(3)WR指標最佳參數的探討及買賣決策
①如果取6日為短期W％R指標的參數，則當W％R指標數值小于15時，就可歸為W％R指標的短期超買，是短線賣出信號。
②如果取6日為短期W％R指標的參數，則當W％R指標數值大于85時，就可歸為W％R指標的短期超賣，是短線買入信號。
③如果取20為中期W％R指標的參數，則當W％R指標數值小于20時，就可歸為W％R指標的中期超買，是中線賣出信號。
④如果取20日為中期W％R指標的參數，則當W％R指標數值大于80時，就可歸為W％R指標的中期超賣，是中線買入信號。
⑤如果取70日為長期W％R指標的參數，則當W％R指標數值小于10時，就可歸為W％R指標的長期超買，是長線賣出信號。
超買并不一定意味著出貨時間，而超賣也并不一定意味著是入市的時間。在沒有搞清指標的本質之前，要小心使用指標。有些指標之間的分析思想是相同的，只是有很微小的差別，可看成是同類指標。
該指標表示的含義是當天的收盤價在過去一段日子的全部價格范圍內所處的相對位置，是一種標書具有超買超賣和強弱分界的指標，它的主要作用在于f信號。
W&R（威廉指標）和KD指標（隨機指標）計算基礎的RSV（Raw Stochastic Value，未成熟隨機值），有著互補關系。RSV 以買方力道來衡量；W&R 以賣方力量來衡量，兩者有著一體兩面的互補關系，二值范圍均界于 0%~100%，RSV + W&R = 100%。
W&R的操作法則是從兩方面考慮：一是從W&R取值的絕對數值；二是從W&R曲線的形狀。
1．W%R主要可以輔助RSI，確認強轉弱或弱轉強是否可靠？RSI向上穿越50陰陽分界時，回頭看一看W%R是否也同樣向上空越50？如果同步則可靠，如果不同步則應多參考其他指標訊號再作決定。相反的，也是同樣的道理。注意！比較兩者是否同步時，其設定的參數必須是相對的比例，W%R5日、10日、20日對應RSI6日、12日、24日，但是讀者可能可以依照自己的測試結果，自行調整其最佳對應比例。
2．W%R進入超買或超賣區時，應立即尋求MACD訊號的支援。當W%R進入超買區時，我們當成一種預警效果，回頭看看MACD是否產生DIF向下交叉MACD的賣出訊號？一律以MACD 的訊號為下手賣出的時機。相反的，W%R進入超賣區時，也適用同樣的道理。
公式中，W&R的取值介于0%~100%之間，以威廉指標(23張) 50%為中軸將其分為上下兩個區域。
（1)當W&R高于80%，即處于超買狀態，行情即將見頂，應當考慮賣出。
（2)當W&R低于20%，即處于超賣狀態，行情即將見底，應當考慮買入。
這里80%和20%只是一個經驗數字，不是絕對的，但有些個別的股票可能要求比80%大，也可能比80%小。不同的情況產生不同的買進線和拋出線，要根據具體情況，在實戰中不斷摸索。有一點應該說明，在中國上海市場，買進線普遍比20%低，賣出線普遍比80%高。
這里只介紹背離原則，以及撞頂和底次數的原則。
例如
（1）在W&R進入高位后，一般要回頭，如果這時股價還繼續上升，這就產生背離，是出貨的信號。
（2）在W&R進入低位后，一般要反彈，如果這時股價還繼續下降，這就產生背離，是買進的信號。
（3）W&R連續幾次撞頂(底)，是出貨(進貨)的信號。
1．要看W&R是否也同樣向 上空越50，大致上W&R5日、10 日、20日對應RSI6日、12日、24日，但是讀者可能可以依照自己的測試結果，自行調整其最佳對應比例。
2．W&R表示超買或超賣時，應立即尋求MACD訊號支援。當W&R表示超買時，應作為一種預警效果/再看MACD是否產生DIF向下交叉MACD的賣出訊號，一律以MACD的訊號為下手賣出的時機。相反的，W&R進入超賣區時，也適用同樣的道理。
3. 注意，W&R指標只適合個股，而非大盤；切適合1-3天的參考；
當股價K線圖上的股票走勢一峰比一峰高，股價在一直向上漲，而WR指標圖上的WR曲線的走勢是在高位一峰比一峰低，這叫頂背離現象。頂背離現象一般是股價將高位反轉的信號，表明股價短期內即將下跌，是比較強烈的賣出信號。
當股價K線圖上的股票走勢一峰比一峰低，股價在向下跌，而WR指標圖上的WR曲線的走勢是在低位一底比一底高，這叫底背離現象。底背離現象一般是股價將低位反轉的信號，表明股價短期內即將上漲，是比較強烈的買入信號。
指標背離一般出現在強勢行情中比較可靠。即股價在高位時，通常只需出現一次頂背離的形態即可確認行情的頂部反轉，而股價在低位時，一般要反復出現多次底背離后才可確認行情的底部反轉。
一般來說，運用分析的WR指標的參數不同，應采取不同的分析方法。參數越大，撞底的可能性越小，次數也越少；參數越大，撞底的可能性越大，次數也越多。具體的選擇參數應有不同的分析。一般而言，從實戰中來看，WR指標研究參數可分為：短期日參數、中期日參數和周參數等三種有效研判參數。這三種參數的WR指標又有不同的分析意義。
A．短期日參數的分析
WR指標的短期日參數主要是指10日以下的分析參數，如3日、6日、9日等。短期日參數的WR指標一般適用于“四次撞底”的研判。
以6日WR參數為例。當WR曲線在超買區內四次撞及0線，并局部形成四重底的形態以后，當WR曲線向下突破超賣線時，投資者應及時關注。
B．中期日參數的分析
WR指標的中期日參數主要是指20日以下的分析參數，如12日、14日、20日等。中期日參數的WR指標一般適用于“兩次撞底”（最多三次撞底）的研判。
C．周參數的分析
WR指標的周參數主要是指10周以下的分析參數，如3周、6周、9周等。WR指標的周參數不能取的過大，因為一周交易一般包含5個交易日，因此，N周參數就相當于5N日參數，如3周就是15日，而WR指標的選擇參數過大，W％R指標的信號就過于遲鈍，就無法起到預示短期頂部的功能。而且，WR指標的選擇參數過大，WR曲線就存在沒撞底就回頭向上的可能，從而，WR指標的撞底的研判就失去意義。
和其他指標相比，WR指標是比較適合用于股票中短線投資的研判，它的構造也比較簡單，在股市分析軟件上，有的是由短、長等2條不同周期的曲線組成，有的是由1條WR曲線組成。在這里，我們就以同花順軟件指標為例來分析，來揭示WR指標的買賣和觀望功能。（注：WR指標在錢龍軟件和分析家軟件上指標參數選取及使用方法一樣）。
（1）買賣信號
①當WR曲線在50附近盤整了較長一段時間以后，一旦WR曲線由下向上突破50這條線，同時股價也放量突破中長期均線，則意味股票中期強勢行情即將開始，這是WR指標發出的中線買入信號。此時，投資者可以開始買進股票。
②當WR曲線從50（或40）附近快速向上飆升、股價也依托短期均線向上揚升，一旦WR曲線向上突破80這條線，則意味著股票短期強勢行情即將開始，這是WR指標發出的短線買入信號。此時，投資者可以短線買進股票。
③當WR曲線從20上方向下滑落，一旦WR曲線接著向下又突破了40以后，如果股價同時也跌破中長期均線，則意味著股票的短期強勢行情可能結束，這是WR曲線發出的短線賣出信號。此時，投資者應及時賣出股票。
④當WR曲線從上向下緩慢跌破50這條線時，如果股價也同時跌破了中期均線，則意味股票的中期行情弱勢行情已經開始，這是WR指標發出的中線賣出信號。如果股價是前期大漲過的股票，這種賣出信號更加準確。
例：上海機場（600009）：2003年4月14日威廉（WR）指標俯沖至＋0位置，次日股價略上沖，成交量放大，而威廉（WR）指標出現拐頭向下，此時是最價賣出時機，之后股價出現連續下跌，最大跌幅達16.97％，而且出現近三個月的調整。7月17日該股又一次出現類似情況，在該日離場也會賣出在高點區域。
在WR發出賣出信號時，為了提高信號的準確性，特別提請投資者要注意以下幾個問題：
①個股必須是走在升通道中，越陡峭越好；
②個股必須是經過多次震蕩向上過程或較長時間橫盤震蕩整；
③股價經過連續的大幅拉升之后，價位已脫離箱體上部較遠區域；
④K線圖上拉出長陽，成交量同比放大，當日較高點收盤，次日開盤較短時間內沖高是賣出的最佳時機；
⑤次日股價沖高時往往是威廉（W％R）指標拐頭向下運行；
⑥按上述條件使用威廉（WR）指標成功概率較高，當然同時應參考其他指標。
（2）持股持幣信號
①當WR曲線一直運行在20線上方，同時股價也依托中短期均線強勢上攻時，則表明股價是處于極強勢的上漲行情，這是W％R指標發出的短線持股看漲信號，投資者應堅決持股待漲。
②當WR曲線向下突破50線以后，一直運行在50線下方，同時股價也被中短期均線壓制下行時，則表明股價的中期弱勢趨勢形成，這是WR指標發出的持幣待漲信號。此時，投資者應堅決持幣觀望。
例：片仔癀（600436）2009年1月報表顯示業績穩定，而行情也即將進入反彈階段。從技術分析圖上我們可以看到，WR指標一直運行在20線上方，同時股價也依托中長期均線上行，在1月22日以均價19.77元買入股票，10個交易日后股價升至25.70元，累積漲幅達到29％。[1]
