(13)你有沒有定下年投資回報(bào)率要超出道指10個(gè)百分點(diǎn)的目標(biāo)？
巴菲特：早幾年，我確實(shí)想要跑贏道指(現(xiàn)在則是標(biāo)普500指數(shù))。我的目標(biāo)是每年的投資回報(bào)率超過道指10個(gè)百分點(diǎn)。如果道指下跌了20%，而我們虧損了10%，那沒問題。我們并沒有設(shè)定預(yù)期從某家企業(yè)或者某只證券那里賺取多少回報(bào)的具體數(shù)字。我們盡我們所能做我們認(rèn)為當(dāng)時(shí)最合適的事情。這是不是我們在自己的能力范圍之內(nèi)可以做到的最為明智而且不會(huì)讓我們的資源緊張的事情呢？希望答案是肯定的。一般來說，我們認(rèn)為一家公司的價(jià)值等于其未來永續(xù)現(xiàn)金流的現(xiàn)值。
如果你真的回到投資這個(gè)話題上來的話，那么2600年前人類持有的態(tài)度是“一鳥在手勝于二鳥在林。”但你需要質(zhì)疑這種說法：你有多大把握認(rèn)為林里有兩只鳥？這片林子有多遠(yuǎn)？利率是多少？(笑聲)
在投資中，你現(xiàn)在投出錢來，是為了以后能夠獲得更多的錢。伯克希爾一直在讓林中有更多的鳥。
如果你正在管理的資金規(guī)模只有100萬美元，那么你應(yīng)該在沒有風(fēng)險(xiǎn)而且不使用融資杠桿的情況下讓投資回報(bào)率超出標(biāo)普500指數(shù)10個(gè)百分點(diǎn)。
(14)你曾經(jīng)參與的最困難的談判是什么？你的談判策略是如何形成的？
巴菲特：我只是從我父親那里真正學(xué)會(huì)了談判。不同的人有不同的談判風(fēng)格。我不想?yún)⑴c那種在某個(gè)時(shí)點(diǎn)必須結(jié)束的談判，不想?yún)⑴c互掐脖子的談判。這種情況下，要么我們雙方都放棄，要么就是一方掐死另一方。我的風(fēng)格與大多數(shù)人不同，只說我會(huì)做什么。如果你在一生當(dāng)中都這樣做的話，那么就堅(jiān)持這種做法。我可以放棄任何談判。我說我會(huì)出這個(gè)價(jià)，這通常就是我愿意支付的最高價(jià)格。我不想虛報(bào)低價(jià)，然后你還價(jià)，最終還是以這個(gè)價(jià)格成交。這樣做就要花費(fèi)時(shí)間和金錢。我只說我會(huì)付的價(jià)，而一旦建立了信譽(yù)，這種做法就很管用。你不應(yīng)該參與自己無法放棄的談判。與你愛的人討價(jià)還價(jià)是一個(gè)可怕的錯(cuò)誤，這個(gè)錯(cuò)誤會(huì)造成傷害。在這個(gè)世界上，最強(qiáng)大的力量就是無條件的愛。
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