8.16日上午烏龍指事件讓很多機構投資者摸不清頭腦，各種消息都無從考證。深圳一位基金經理雖然沒搞清楚意外拉升的原因，但他趁機把手中的一些藍籌股在高位拋售，并準備下周再悉數買回。16日下午，光大證券的公告發出后，這位基金經理對自己的操作十分滿意。烏龍指對市場還是有意義的。7月底以來，明顯感覺藍籌股走勢比多數成長股更穩健。這次意外促使資金從創業板小票中擠出，流向藍籌股。
股指期貨推出后，中國股市一直跌跌不休。機構打壓權重股，靠做空期指獲取暴利。期指每天交易額約7000億，5倍于股票交易。史玉柱認為，有能力把大盤瞬間下砸100點的機構，中國不少于100家。因權重股交易T+1，有利操縱大盤；期指交易T+0，有利兌現操縱利潤。中國股市若想告別熊市，權重股T+0。2014年將會是中國股市有所改革的一年，很多新的好的政策例如優先股等，那么，不難預料的，T+O估計也會逐步實現，一旦這些好的政策或者有利于股市的改革出現，那么例如香港和臺灣股市實行T+0時候都會大漲，在漲幅的個股中，都是業績好的個股基本都是漲幅200%以上。
藍籌股折騰得起
在A股這出N年難遇的鬧劇中，期指空頭無疑受到驚嚇和傷害，而提前做多銀行股的超級大戶和機構投資者卻迎來意外驚喜。今年以來專注于玩小票的游資人士張大軍，本周初把倉位全部換上銀行股。這意外的打板行情，讓他對一位“神人”佩服得五體投地。“神人”此前告訴過張大軍，一股主力資金持有20億股民生銀行港股籌碼，今年曾將其悉數出借給外資做空，現在籌碼又回到手上，做多的動力也隨之回歸。近期港股民生銀行頻頻大漲，帶動A股銀行股人氣回升。“炒股絕對不能忽視民間資本的力量，這里掌控數十億元資金、媲美大型機構的牛人不少。而且，他們可以將所有資金集中做一只股票，并能號召起其他民間資本，形成強烈的傳導。”在張大軍看來，游資不僅能炒小票，把銀行股炒起來也絕非難事。從16日離奇的打板行情中，即使是烏龍指所致，也至少驗證了藍籌股的惜售情緒強烈，多數藍籌股經歷了今年的又一次殺跌，股價處在易漲難跌的區間。
相對民間資本傾向于布局銀行股，基金等機構投資者更青睞于地產股。事實上，在不少公募基金經理看來，經濟要托底，適當放開房地產產業鏈是最有效而且是最直接的方法。有些基金在較早前就大量掃貨地產股，最近收益頗豐。 中央匯金對華安上證180ETF的出手力度非常罕見。據該基金半年報顯示，中央匯金持有144.78億份，成為第一大持有人，占上市總份額的比例高達58.16%，而去年中央匯金未出現在前十大持有人之列。以今年上半年該基金二級市場平均成交價0.542元計算，中央匯金的申購使用金額超過78億。大盤藍籌股云集的上證50ETF也成為中央匯金上半年增持的重頭戲。華夏上證50ETF半年報顯示，二季度末中央匯金一躍成為該基金第一大持有人，持有份額達到26.22億份，占上市總份額19.9%。對比去年年報，當時中央匯金也未出現在華夏上證50ETF前十大持有人名單之列。若以1.825元的上半年二級市場成交均價計算，中央匯金買入該基金耗費資金約47億。華泰柏瑞滬深300ETF一直深受機構投資者喜愛，半年報顯示，中央匯金也一舉成為該基金第一大持有人，持有份額達到8.07億份，占上市總份額比例達11.3%，同樣是上半年增持。從華泰柏瑞上半年成交均價2.55元計算，中央匯金投資該基金共花費20億元左右。 今年6月中央匯金曾宣布，除購買工商銀行等金融股A股外，還將在二級市場購入ETF，并將繼續相關市場操作。 從目前匯金申購的對象來看，基本屬于大盤藍籌股。市場人士認為，目前大盤藍籌股估值水平處于歷史低位，未來下跌空間有限，具有較好的投資價值。 一汽轎車、長安轎車、中國人壽等15家權重公司樂觀的業績,有望穩定權重藍籌股的走勢。 近期多家基金公司看準金融地產等大藍籌處于低估值的優勢，伺機進入股市。 QFII對A股的投資思路并沒有隨著市場風格轉變而轉變，QFII目前持有的個股多處于估值低位。藍籌仍是QFII最愛 雖然自二季度起藍籌股不再是市場的主線，但從中報觀察，QFII對城商行的鐘愛短期內沒有發生變化。今年一季度，QFII持股比例排名前五的均為城商行股票，分別為北京銀行 、南京銀行 、興業銀行 、寧波銀行、華夏銀行 ，持股比例最高的為北京銀行為16.07%；持倉市值最高的為興業銀行，238.82億元。在截至8月19日兩市已公布年報的上市公司中，QFII持股比例排名靠前的仍是城商行股票，其中，QFII持有興業銀行12.8%的股權，持倉市值為203.89億元；持有華夏銀行11.27%的股權，持倉市值為50.73億元。目前仍有多家城商行未公布半年報，但QFII的大幅減倉將是小概率事件。除了城商行之外，QFII其他重倉也均為藍籌股。截至8月19日，除了興業銀行與華夏銀行之外，QFII重倉排名靠前的個股還有中國聯通、萬科、中國石化、用友軟件和海螺水泥
多家國內外機構近日紛紛看多今年中國的經濟形勢和股市；與此同時，QFII入市熱情高漲，正在抄底布局A股市場。對于2014年的經濟形勢，各大投行對今年中國經濟增長的預期大都在7.5%左右。高盛預計，2014年中國經濟將增長7.8%。消費在經過2013年的短暫回調后將再次成為拉動經濟增長的主要動力。 中金公司研究部負責人明確表示，2014年A股市場將出現反轉行情，并強調是反轉而不是反彈。瑞銀證券的相關分析認為，A股市場估值有望得到提振，結束長達3年的估值下調。高盛還上調中國內陸股票評級至超配，并預測“按美元計這些市場2014年總回報率將為15%至23%”
隨著近年來QFII的資金規模持續增加，QFII對股市的影響力越發不容小覷。種種跡象顯示，隨著QFII規模的持續擴大，QFII正通過多種渠道加緊抄底。從QFII開戶數來看，2013年1月至11月，QFII在滬深A股市場大舉開戶入市，QFII共新開立216個A股賬戶，較2012年同期增加1.2倍，顯示出外資積極投資A股的勢頭。從QFII新增額度來看，2013年12月24日新增了4.5億美元QFII額度，至此共有228家QFII機構合計獲得了497.01億美元額度。從大宗交易市場來看，自去年10月份開始，QFII就加快了“抄底”藍籌股的步伐。10月以來，中金公司淮海中路營業部、中金公司北京建國門外大街營業部、海通證券國際部、中信證券總部4家“QFII大本營”頻頻現身大宗交易市場，共出手169次，大量買入銀行、保險、零售等低估值藍籌股。
對于2014年的宏觀經濟及證券市場的走勢，從機構觀點來看，“結構性行情”是關鍵詞。具體到大盤的運行節奏上，機構認為出現前低后高、先抑后揚的可能性較大。“短期經濟增速及企業盈利增速仍在下滑，改革的陣痛將可能出現，潛在的信用風險和流動性壓力仍然存在，流動性因素和無風險利率水平將成為制約估值的核心因素。”中信證券稱，2014年先謹慎后樂觀。
李大霄認為，熊市已經結束，中國股市已經進入了長期投資起點。1949鉆石底還在，鉆石底是買進股票的第四個買點，第一個買點是325點，第二個買點是998點，第三個買點是1664點，第四個買點就是鉆石底。股票市場不是什么時候都可以買的，股票不是什么時候都可以買的，只要在四個買點，我才敢站出來告訴大家可以買一些股票了，可以買一些好股票了。第一，買股票，首先要分清楚誰是好人，誰是壞人，要搞清楚哪些公司是好的，哪些壞的。第二，一個人有什么樣的世界觀，就有什么樣的投資理念，這是非常相關的，有的人性子很急，有的人非常地淡定和平穩，后者適合做長期投資，前者就適合做短期。
全球的經濟體的情況到底是怎樣的狀況？從指標來看，美國復蘇是最好的，歐洲緊跟其后，中國也出現了指標向好的跡象，整個的邏輯，整個的風險偏好的提升使得很多人把資產從極端保守的資產向黃金和國債中轉移出來，轉移到房地產和股票市場中來。“我們要看到美國的房地產市場是復蘇了，美國的股票市場是復蘇了，而且不斷地創出新高，包括道瓊斯指數、納斯達克指數，包括標準普爾指數都是在不斷地創出歷史新高，而且我們看到歐洲的一部分的股票市場，特別是德國的市場也在創出新高，美國的失業率的情況在好轉，QE在退出，而且這個退出的步伐是比較緩慢的，是跟經濟的增長和失業率的好轉狀況相連接的。QE退出不是世界末日，QE退出說明美國從醫院里走出來了，它的用藥的劑量減少了。“我認為美國現在的金融資產和房地產的價格是在創出歷史新高的。這說明美國人是恢復了，可以要消費了，要買東西了，有可能明年的出口普遍稍微好轉一些，這是這么一個邏輯關系。”在1664點之后，像港臺電視連續劇出現的戲劇性的場面，將會在A股市場風起云涌，在這整個的市場中，我認為股票真正是股票了。” 從整個的歷史狀況來看，325點是第一個買點，998是第二個買點，1664是第三個買點，1949鉆石底是第四個買點。因為全球最便宜的股票是在A股，全球最貴的股票也在A股，到現在為止，A股的估值水平，從上證50來看，是8.77倍，這個估值水平比標普500的16倍有非常大的反差。
小股票殺機四起 創業板指連續跳水，這出離奇戲碼也許不能立即帶來市場的風格轉換，但卻讓小股票的殺機更加猙獰。業績一直不錯的社保專戶基金經理高仁，今年2月初成功預測滬指2400點高位，并判斷行情會進入成長股主導的結構型牛市。準確把握行情節奏讓高仁的組合收益頗豐，而隨著成長股屢創新高，高仁又有了大動作。高仁今年以來已經收獲近20%的投資收益，社保基金專戶通常以三年業績為考核周期，業績做得好的會追加規模，高仁累積下來的業績已經基本達到了社保對基金專戶的考核要求。現在高仁清空了手頭小票，將股票倉位降至四成，集中持有成長性確定的大眾消費類股票，如醫藥、汽車、化妝品等。
“今年多數所謂的成長股注定是短跑品種，達到既定目標后，就缺乏上漲空間。”高仁表示，已經賣光了這類短跑成長股，它們多集中于電子元器件行業，包括一只此前比較看好的觸摸屏股票，也毫不猶豫地清空了。原因在于，今年最熱門的TMT行業中，很多是以制造電子元器件為主、依附于智能手機產業鏈的股票。這些股票其實也是周期股，短期業績有爆發性，配合市場熱點飆漲，但風險已經大量積聚，不適宜作為長期持有品種。靠幾家大市值創業板公司未來的表現，創業板指應該還能夠繼續上行，但是個股會加速分化，多數靠短期財務數據和熱點事件驅動的偽成長股已經到了擠泡沫階段。社保專戶能配置創業板股票的比例只有5%左右，這部分珍貴的倉位，他配置了幾只市值相對較大的創業板股票。
2008年進入熊市以來，A股已經連續6年處于漫漫熊途，這在A股歷史上前所未見。然而2013年A股顯現出來了一些曙光，在主板依舊低迷的同時，創業板率先邁入牛市，創業板指最大漲幅接近翻倍，多只牛股橫空出世，牛市已經在創業板漸露崢嶸!在經歷了股改行情和全流通進程之后，A股的主板市場在1664點到3478點的救市行情之后，連續4年調整走勢；但同期卻在局部創造了行業的牛股，2010年是電子元器件行業走牛，2011年是化工股的天下，2012年金融改革拉動券商、金改股大漲，2013年的牛股被TMT（TMT是科技、媒體和通信三個英文單詞的縮寫的第一個字頭）行業所壟斷。很顯然結構性選股成為了最近幾年行情的要點。次新股行情，因為2014年IPO重啟，從歷史數據來看重啟必然會有一波炒新行情，這也是固定，把握時間和資金聯動效應是關鍵；科技依然還是市場的牛股重點，畢竟從歐美發達市場來說，早就完成了從傳統能源到科技過渡的行情，類似頁巖氣、可燃冰、芯片、衛星通信、互聯網等依然還是出現牛股的重點板塊；第三，從行業角度來看，消費必然還是重點行業，那么類似汽車、農業、民營銀行、醫藥等主板板塊會成為有超額利潤的關鍵；最后是一些政策扶植的板塊，這個需要實時關注消息面的動態。綜合這些熱點，實際上都不是類似傳統意義牛市時長期持股的品種，而是需要根據時間周期進行波段操作的。
國務院發布關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見，提出了健全投資者適當性制度、優化投資回報機制、保障中小投資者知情權、健全中小投資者投票機制、建立多元化糾紛解決機制、健全中小投資者賠償機制、加大監管和打擊力度、強化中小投資者教育、完善投資者保護組織體系等九條意見，由于意見總共有九條，為了和2004年的“老國九條”相區別，這次的國九條被投資者稱為“新國九條”，簡稱”新國九條”。“新國九條”標志著新底線共識的形成，沒有公平的市場，沒有誠信的市場，沒有統一的相對公平的游戲規則，股票市場容量再大也是紙老虎，三到五年就會露出原形，要靠停止發股挽救僵局。建立中小投資者單獨計票機制，上市公司股東大會審議影響中小投資者利益的重大事項時，對中小投資者表決應當單獨計票，單獨計票結果應當及時公開披露，并報送證券監管部門，引導上市公司股東大會全面采用網絡投票方式，積極推行累積投票制選舉董事、監事，上市公司不得對征集投票權提出最低持股比例限制，完善上市公司股東大會投票表決第三方見證制度，一些上市公給投票設置種種障礙，必須到現場投票、時間段的設置刁鉆古怪，在一股獨大、資源向大股東傾斜的市場，在中小投資者散戶居多的市場，類別表決制有不可取代的重要作用，是反映中小投資者意愿的高效、公平而民主的渠道；細讀“新國九條”的九大措施，最大亮點當屬招股說明書虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏致使投資者遭受損失的，責任主體須依法賠償投資者，中介機構也應當承擔相應責任。未來類似于萬福生科的快速補償、和解機制將成為重要的保護舉措；如對不履行分紅承諾的上市公司，要記入誠信檔案，未達到整改要求的不得進行再融資。上市公司信口開河影響股價，列入誠信黑名單，與再融資等掛鉤，將成為治理操縱的一帖良藥；低于凈資產回購股份的引導以及以股代息，都是具體的亮點，這兩樣如果能真正落實到位，市場很多破凈個股自然就有爆發的機會，同樣以股代息，這制度會加大股票本身的吸引力。
“新國九條”是基礎建設之始，是制度逆轉之基。2004年發布的“國九條”，實際上就是最高決策層在過去十年對A股市場進行的戰略規劃或者說是“頂層設計”。隨著金融環境的演變，包括“股權分置改革”在內的若干重大舉措后續紛紛出爐。為A股市場2005、2006、2007年的三年大牛市奠定了制度基礎。“國務院發文關注資本市場，至少說明當下的市場，已經到了不得不讓國務院出馬的階段，這意味著什么？潛臺詞是什么？意味著，最高層已經充分關注到我們的市場跟其他市場的不和諧狀態，這背后是肯定有問題的，有問題就要解決，尤其是資本市場所代表的群體，恰恰是未來中國經濟再騰飛的關鍵力量。這塊群體如果都徹底被市場所拖累所擊垮，那么必然是牽一發而動全身，新國九條只是目前傳遞出高層對未來資本市場的一種堅定信心，這會非常有利于市場筑底形態的最終完成。底部就在眼前，新國九條應只是未來更多實質利好政策的新開始，這步棋只是拉開未來更大一盤棋的序幕而已，我們不妨靜心拭目以待！
從操作角度看，一是關注持續創新高的板塊和個股，這是趨勢操作策略。能夠持續兩輪創新高，無疑為牛市趨勢，其中醞釀或剛創第二輪新高或實現重要突破的，理應是2014年重點關注的品種。二是長期超跌處于歷史行最低區域的“抄底”策略。其中品種較多集中于產能過剩行業，這些品種無論是技術上還是行業基本面上，都屬于趨勢不明確的黑馬型品種。整體上，應該選擇總市值規模相對較小的，現階段，總市值低于100億的成長股的投資彈性會更明顯。
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