在經(jīng)濟全球化越來越快，資本市場飛速發(fā)展的今天，企業(yè)能否抓住機遇利用好資本市場這個融資平臺，將直接關(guān)系到企業(yè)能否實現(xiàn)快速發(fā)展、做大做強。在金融高度發(fā)達的今天，單靠利潤滾存積累再投資的企業(yè)，發(fā)展速度將會遠遠落后于資本運作較好的企業(yè)。也許，很多企業(yè)家覺得資本市場離自己很遠，因為公司要實現(xiàn)上市，需要達到很高的標準，所以根本就沒有去考慮股權(quán)融資這條路。的確，很多小公司在創(chuàng)業(yè)初期資要想上市，那是不現(xiàn)實也不可能的。但是，在這個階段，除了上市融資，資本運作還有很大的空間。最主要的是通過引進投資者進行股權(quán)融資。股權(quán)融資不僅能給企業(yè)帶來可以用于長期投資和企業(yè)發(fā)展的資金，同時，還可以給企業(yè)帶來許多重要的社會資源和其他效益。當然，股權(quán)投資也需要付出一定的成本。
首先，通過股權(quán)融資引進投資者將給企業(yè)帶來一大筆資金，并且這筆資金不需要償還，沒有還貸的壓力，可以用于長期投資和企業(yè)長遠發(fā)展。一般創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)的過程中，都會遇到資金的瓶頸。有了好項目，可就是沒有項目啟動和運營的資金；需要上大項目，做大事情，實現(xiàn)公司跨越式發(fā)展，但是公司的資金能力卻只能容許企業(yè)保持穩(wěn)定或者一定的增長。銀行能給企業(yè)的融資數(shù)額有限，且銀行融資最大的困難就是擔保，對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來講，因為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還未形成，要解決擔保問題非常困難。政府的扶持貸款和各種基金，也只能是起到推帶輔助作用。而股權(quán)融資，卻是一條盤活資產(chǎn)吸引資金的絕佳途徑。對于一般企業(yè)來講，只要能夠掌握企業(yè)的控制權(quán)，稀釋一定的股份是不會對企業(yè)構(gòu)成威脅的。創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)急需的是資金，股權(quán)是固定的資產(chǎn)，不能直接用于再投資，通過股權(quán)融資來引進投資者，可以盤活資產(chǎn)，讓股權(quán)在未上市的情況下變現(xiàn)。根據(jù)相關(guān)法律的規(guī)定，投資者一旦向企業(yè)注入資金，資金是不能抽逃出去的，只能進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。所以，通過股權(quán)引進的資金是沒有還貸壓力的資金，可以用于企業(yè)的長期投資和長遠發(fā)展。
第二，通過股權(quán)融資引進投資者可以為企業(yè)帶來重要的社會資源。一般的投資機構(gòu)，都具有非常廣泛的社會資源。投資者一旦投資了某個企業(yè)，就跟這個企業(yè)捆在了一起，成了利益共同體。當企業(yè)快速發(fā)展、興旺發(fā)達時，投資者的投資就會獲得豐厚的回報，企業(yè)經(jīng)營不好或出現(xiàn)虧損，投資者的利益也會遭受損失。因而，所有投資者都會樂意盡力應(yīng)用自有的社會資源幫助投資者。例如，有的投資者跟銀行關(guān)系很好，可以推薦企業(yè)去友好銀行貸款；有的投資者跟政府相關(guān)部門有良好的關(guān)系，可以在企業(yè)申請政府扶持資金、申報高新技術(shù)企業(yè)、實現(xiàn)上市等過程中提供幫助；有的投資者跟許多大企業(yè)大財團有著緊密的聯(lián)系，可以為企業(yè)引進客戶，引薦合作伙伴等。不同的投資者，有著不同的背景和不同特色的社會資源。例如，中比基金，他的大股東就是財政部和國家開發(fā)銀行。
第三，通過股權(quán)融資引進投資者可以體現(xiàn)企業(yè)的投資價值，提升企業(yè)品質(zhì)。整個社會創(chuàng)業(yè)的人不計其數(shù)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)不勝數(shù)，而投資機構(gòu)相對來說還是較少。投資機構(gòu)的項目經(jīng)理天天在跑著找項目，并不是他們找不到項目，而是在尋找好項目。如果投資者能夠投資某家企業(yè)，那么說明這家企業(yè)是個好項目，本身具有很好的投資價值。如果企業(yè)能夠引進國內(nèi)外知名的投資者，那么將會更加體現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)性和成長性。投資者敢于投資，證明對企業(yè)有信心。這在無形中會增加銀行對企業(yè)的信心，從而可以增加企業(yè)的授信額度和信用等級；同時也提升了企業(yè)在客戶中的形象，知名投資者都投資你，那么你肯定有你的優(yōu)秀之處。
第四，通過股權(quán)融資引進戰(zhàn)略投資者可以分散企業(yè)面臨的風險。投資肯定有風險，有風險才有利潤。企業(yè)在經(jīng)營過程中，肯定要面對許多不同的風險。在單一股權(quán)結(jié)構(gòu)的情況下，如果企業(yè)遇到風險，所有的風險都要創(chuàng)業(yè)者承擔。但通過稀釋股權(quán)引進投資者，投資者成為公司的股東之一，企業(yè)的風險將由全體股東，即創(chuàng)業(yè)者和投資者共同來承擔。企業(yè)如因市場行情波動和不可抗力等原因發(fā)生虧損，那么將是全體股東的虧損。
第四，通過股權(quán)融資引進戰(zhàn)略投資者可以改善家族企業(yè)的形象。很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)都是家族企業(yè)，都是創(chuàng)業(yè)者本人或者和其家族其他成員創(chuàng)立起來的，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對單一。單一的家族企業(yè)給人的印象很有可能是：老板想怎么干就怎么干、管理非常不規(guī)范，機制不公平，非家族員工地位低、職業(yè)發(fā)展有限等印象。通過引進投資者可以使公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，讓企業(yè)不再是單一的家族企業(yè)。在企業(yè)經(jīng)營決策過程中，不再單純是老板拍腦袋，投資者也可以建言獻策，用豐富的投資經(jīng)驗幫助企業(yè)經(jīng)營運作。同時，也可以大大改善企業(yè)的形象，讓人感覺這個企業(yè)不再是單一的家族式企業(yè)，置身其中將有較大的發(fā)展空間。這樣就可以吸引各方面人才到公司來。
第六，通過股權(quán)融資引進戰(zhàn)略投資者可以改善公司治理結(jié)構(gòu)，促使企業(yè)規(guī)范運作。很多投資者在投資企業(yè)時，都會要求加入公司董事會或者監(jiān)事會，參與公司的經(jīng)營決策。這將督促公司建立較完整的公司治理結(jié)構(gòu)。公司的最高決策機構(gòu)為股東（大）會；董事會為股東大會的常設(shè)機構(gòu)，根據(jù)股東大會的授權(quán)對公司的重大經(jīng)營事項進行決策；經(jīng)營班子負責日常經(jīng)營管理，對董事會負責，班子成員由董事會聘任；監(jiān)事會負責監(jiān)督股東、董事和高級管理人員的行為，監(jiān)督公司的管理運作。引進投資者后，公司的許多重大決策需要有董事會或者股東（大）會做出，從而有效規(guī)避了單一決策的風險，使企業(yè)運作更加規(guī)范。投資者也會要求公司更加規(guī)范運作，督促公司按照現(xiàn)代企業(yè)的要求，建立起現(xiàn)代企業(yè)管理制度和內(nèi)控體系。
引進投資者并非全部是獲取利益，也要付出一定的成本，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
第一，通過股權(quán)融資引進投資者將給企業(yè)帶來經(jīng)營壓力。一般的投資者會對企業(yè)的未來經(jīng)營業(yè)績有要求。大部分股權(quán)投資者主要是沖著公司上市來的，只有通過企業(yè)上市，投資者的投資才有較好的退出機制，才能得到較豐厚的投資回報。上市對企業(yè)的業(yè)績增長和成長性有嚴格的要求，這將對經(jīng)營層構(gòu)成壓力。同時，企業(yè)的利潤為全體股東共享，利潤增加也就意味著全體股東的財富增加，投資者的財富自然也在增加。一般情況下，投資者在投資企業(yè)時，就會在投資協(xié)議中對經(jīng)營業(yè)績約定，希望企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績逐年遞增或者在一定時段里呈現(xiàn)增長趨勢，體現(xiàn)出企業(yè)的成長性。這對企業(yè)經(jīng)營者來說，就構(gòu)成了剛性的壓力。市場行情瞬息萬變，行業(yè)也有波動周期，企業(yè)的業(yè)績能否保持穩(wěn)定快速的增長，是對經(jīng)營者經(jīng)營能力的很大考驗。有的企業(yè)正因為簽署了投資協(xié)議或者對賭協(xié)議，使得企業(yè)不得不為了追求短期利益而放棄企業(yè)的長期利益。
第二，通過股權(quán)融資引進投資者將給企業(yè)帶來資本運作的壓力。一般投資者在對企業(yè)進行投資時，有非上市回購或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓的要求。所謂“非上市回購”，就是公司如果在協(xié)議期限里沒有實現(xiàn)上市，投資者有權(quán)要求公司老股東以高于投資額的價格回購其持有的股份。投資者的錢是奔者企業(yè)能夠提供高額回報來的，一般情況下至少要高于銀行利率，如果比銀行利率低，那投資者會把錢存入銀行。在公司沒有實現(xiàn)上市的情況下，投資者還有可能將所持有的公司股份轉(zhuǎn)讓給第三人。第三人有可能會給公司帶來潛在的風險。例如，如果第三人是同行業(yè)者，這將導致嚴重的同業(yè)競爭行為，甚至嚴重損害公司的利益。
第三，投資者參與決策可能會使公司決策程序變得復(fù)雜、決策效率降低。一般投資者在商務(wù)談判時，都會對董事會或者監(jiān)事會席位有要求，具體情況根據(jù)各自的投資比例而定。如果投資者投資很大，占公司的股權(quán)比例較多，還有可能派駐財務(wù)總監(jiān)或者其他高管。投資者參與決策一方面可以降低經(jīng)營風險，使公司治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理更加完善，另一方面也會增加企業(yè)的決策程序，降低辦事效率。如果董事會成員比較分散，開一次董事會，如果從通知發(fā)出到董事簽署決議，可能需要數(shù)日的時間。原來本來可以由老板或者某個人同意就可以決策，投資者進來后可能要數(shù)日才能完成。一般當公司經(jīng)營情況較好的時候，投資者會比較配合，因為企業(yè)在盈利，投資者心里高興，也沒有理由挑毛病；但當公司遭遇經(jīng)營困難時，投資者就有可能會對決策非常謹慎，或者從自身短期利益的出發(fā)來發(fā)表對決策的建議，這樣就有可能導致決策效率的低下。例如，公司經(jīng)營班子覺得有一個好項目值得投，老板也覺得，但是投資者會覺得，公司經(jīng)營困難時期，應(yīng)該保證經(jīng)營，保守運作比較合適。
第四，引進投資者會增加一定的管理費用。在引進投資者過程中，可能會發(fā)生一些中介咨詢費用，如審計費，律師費等等。在引進投資者后，在投資者關(guān)系管理和公司治理行為方面，會發(fā)生一定的管理費用。但相對公司引進的資金而言，這筆費用非常小，是很值得的。
