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     專做指數型（系統性）機會，拒絕雞零狗碎的交易，否則就是自貶身價。

     金融交易是個利字當頭的行業，最易激發人性中的惡。因為交易者容易養成“有奶就是娘”的思維方式，錯誤地認為能夠賺錢的交易就是正確的交易，或賺了錢的人就掌握著真理。這樣在勝利情況下欲望會迅速膨脹，乃至變得狂妄不可一世。
    那些“一年N倍”的神話故事。毫無疑問，貼這些東西的人、羨慕這些神話的人，都是我最差的人。我很厭惡“一年N倍”的神話，因為我在交易生涯的早年就曾經是這樣的“神話制造者”。但有人認為我是在嫉妒那些自己做不到的人和事。

我的看法是：面對種種神話的蠱惑，和不斷波動著的市場所帶來的利益起伏，大家要守住自己的心，滿足于一年百分之幾十的利潤，淡定地走自己的路。

    事實真相是：年度收益率100%以下，交易員的盈利能力與年度收益率成正比；年度收益率100%以上，交易員的盈利能力與年度收益率成反比。

     就是說，如果年度收益率在100%以上，收益率越高則交易員的實際交易能力越低下。這些人要么是新手，要么是多年來大起大落、不可救藥的“老期棍”。如若不信，很多期貨公司都舉辦實盤大賽，近年來也都在嘗試資產管理業務。那些在實盤大賽上奪得冠亞軍的“牛人”（實際上就是些窮困潦倒、上不了臺面的散戶賭徒，連他們的參賽本金從何而來都是疑問），哪個不是年度收益率“一年N倍”的？但你聽說過有哪家期貨公司真的敢把自己募集的資金，交給他們自己發掘出來的“牛人”們來管理的嗎？沒有。因為不敢。為什么不敢？因為他們最清楚那些冠亞軍到底是些什么貨色。道理很簡單：市場行情的波幅并沒那么大。就拿最近最火爆的菜粕來說，波段漲幅也就20%而已。那么一輪波段下來數倍的收益從何而來？無它，“高杠桿重倉豪賭+利潤加碼”而已。經常走夜路，容易撞見鬼；常在河邊走，最終濕了鞋。把腦袋拴在褲腰帶上以命相搏的玩家們，一天虧掉總資金的10～50％是家常便飯，一周或一月虧掉90%易如反掌，而且面無愧色。傳說中的“交易流氓”，指的就是這些人。對于無法控制自己的賭徒來說，灰飛煙滅的結局命中注定。

     華爾街排名前十的基金，年度收益率很少有超過30%的。如果交易那么好做，高收益率那么容易創造，他們領先我們一百多年，為什么就不追求30%以上的收益率呢？他們傻嗎？還是比我們中國人更會節制欲望？事實上，當杠桿倍率超過一定限度風險就無法控制，是理論上的無法控制，跟你是誰無關。舉例來說，當杠桿達到10倍的時候，1%的逆向波動會導致10%的損失。你可以把逆向波幅控制在0.5%？沒關系，連續失誤兩次是不是仍然虧損10%？再高的杠桿就更不必說了。

   華爾街最厲害的人物之一，麥可·馬可斯和他的學生布魯斯·柯凡納，年度收益率分別是120%和87%，連續十年。還有一位是《專業投機原理》的作者維克多·斯波朗迪，每年大約也是87%，與布魯斯·柯凡納相當，連續十年。這都是歷史上絕無僅有的人物。除他們之外，就再也沒有過了。

    經過一座橋能夠跨越大峽谷，走鋼絲也能。但究竟是多數人能玩這個游戲，還是極少數雜耍專家能玩？就算是雜耍專家一時能玩，他能長久玩下去嗎？哪天他病了、老了，是否仍然會摔得粉身碎骨？這很難理解嗎？你在高速公路上以100碼的速度行駛很安全，300碼、500碼呢？有這種行為的人除了尋死還有別的解釋嗎？

    有人說小資金可以運用更激進的操盤風格，追求更高的收益率。但是小資金更脆弱，沒有理由承擔比大資金更大的風險。某些小資金之所以能夠創造“一年N倍”的神話，依據的不過就是“賠光了拉倒”這樣不負責任的信念而已。但是僅有的交易資本賠光了，你還是得自己辛辛苦苦地去攢，沒有人會借給你。

    交易不僅不應該過于激進，而且還是一門關于“放棄”的學問?！胺艞墶笔裁矗糠艞壱恍┵嶅X的欲望，放棄一些不符合規則的“機會”——有些“機會”會發展成為真正的趨勢行情——到那時再在第二、第三甚至第四臨界點進場不遲。

   當日線“K五十”的方向與60日均線方向一致或重新扭轉為一致時進場交易，勝算最高。因為我把日線圖定為期貨交易的核心圖表，四級信號（這里所指的四級信號是大四級，也就是要求30日均線托底向上或蓋頭向下，形成完全的共振或反振，中四級、小四級的講法基本不提了）不看60日均線，所以很大一批四級信號應該被過濾掉。

    但是有些四級信號也會發展成為幅度可觀的趨勢行情，更有一些品種甚至走出壯觀的V型反轉行情，這種情況有沒有辦法把握呢？當然可以。在第二、第三甚至第四臨界點進場就是了。

    一般來說，交易標的在兩種情況下容易走出大行情：

      1、“指數型（系統性）機會”，也就是滬深300指數、CRB延續指數或文華商品（工業品）指數擺出至少是日線級別的必多、必空圖形，周線級別的更佳；

     2、“周線型機會”，也就是標的自身的周線圖擺出必多、必空圖形。這兩種情況出現時，可以大大增加勝算。

    下面舉幾個例子說明問題。今年2月初，美國玉米擺出三級共振必多圖形。但是美國小麥和美國豆油卻是V型反轉，二者為何也能上漲成功呢？

     前期跌多了是一方面。二者因為日線圖上是V型反轉，故周線圖的支持是談不上的。二者能夠上漲的原因不妨這樣解釋：CRB延續指數（受農產品的影響大）在日線圖和周線圖上同時擺出必多圖形，故做多二者的交易員沾了CRB延續指數的光：CRB延續指數把二者帶動起來了。在構成CRB延續指數的17個成分品種中，農產品占了多數。所以當CRB延續指數在日線圖和周線圖上同時擺出必多圖形的時候，挑選那些走勢與指數同步的品種做多收益最高。美國小麥和美國豆油雖然是V型反轉，不是必多圖形、沒有充分準備的底部反轉形態出現，做多它們的人也是盈利的，是不是沾了指數的光？因此說，“指數型機會”就像是魚群運動，一網打下去，收獲肯定比單只魚的運動大許多。關于這種戰法，我們在滬深300指數和文華工業品指數上已經用過多次了，去年的幾次“大戰役”就是這么打贏的。

    要而言之，交易就是盡可能賺確定的、最容易賺的錢，放棄不確定的、難賺的錢，也就是要走“阻力最小路線”，這就不可避免地需要放棄大量的“機會”。這些“機會”有什么特征呢？

   前面我們講到兩種高勝算的機會，一是“指數型機會”（指數至少擺出日線級別的必做圖形，周線級別的必做圖形更好）；二是標的自身擺出周線級別的必做圖形。這兩種錢是最好賺的，因為前者是齊漲共跌的魚群式的集體運動，可以標準化多品種持倉，單個品種0.25倍的杠桿，按2倍總杠桿可以同時持有8個品種，這就是我常說的“打大戰役”的思想。后者因為是周線級別的必做圖形，后勁十足，故能夠快速脫離成本區。別的“機會”，要么賠錢，要么脫離成本區很慢，錢賺得很辛苦，還容易反復打掉止損線。因為總也不能遠離成本區，你還得時時盯盤，哪怕有止損線管著也不放心（你畢竟不希望止損線被觸發，對吧？）這就是累的根源。

   --------累，就違背了交易這行的主旨精神和高境界，說明操作出問題了，做了不該做的交易。

     交易的正確狀態是輕輕松松賺大錢，也就是我反復說過的“悠閑如老翁垂釣，放松似貓戲老鼠”。你要是成了被釣的魚，被戲的鼠，一定是什么地方出了問題。請立刻停下來，找出問題之所在.在沒有違背標準化控倉原則的前提下，最常見的問題是：沒有按照“阻力最小路線”的原則，對交易信號進行必要的過濾.

     所謂“阻力最小路線”原則，就是做多（做空）的時候，看看上方（下方）有無明顯的壓力（支撐），主要是下傾（上傾）的重要日均線和周均線（股票和股指期貨還要看月均線）的壓力，特別是當這種壓力距離較近的時候，表示壓力（支撐）“近在眼前”，如果逆向的重要日均線或周均線在前方不遠處均勻分布，表示前方“障礙重重”，建立頭寸沒有“遠大前程”，應該放棄。

     按照這個原則，沒有“指數型機會”或標的自身“周線型機會”支持的四級信號，都在放棄之列。

     當日線“K五十”的方向與60日均線方向一致或重新扭轉為一致時進場交易，勝算最高。前者代表短期趨勢的方向，后者代表中期趨勢的方向（20/30/60周均線代表長期趨勢的方向）。這個原理用一句話概括就是：“當代表短期趨勢的短期均線與代表中長期趨勢的中長期均線方向一致或重新扭轉為一致時進場，勝算最高。”仔細揣摩這句話，實際上就是要求交易信號最好為三級或二級，至少是三級。

    下面澳元的做空信號就是四級，不是三級，所以上傾的60日均線對跌勢構成了干擾。如果在大紅線所在的位置已經進場做空，可以成本價鎖定、下行遇阻則保本退出。如果抓住跌勢的決心很大，則不宜過早成本價鎖定，還是以標K最高價鎖定比較好，免得被掃地出門。更穩健的做法，是等60日均線被看跌組合（通常是下降三法）打穿后再進場做空。

請大家打開美玉米12的日線圖（文華代碼3232）,5.12、5.13日兩天發出標準的四級反振做空信號，但是60日均線依然上傾，對做空構成“障礙”，對不對？

5.13日的陽線證明上傾的60日均線確實有支撐，對不對？
5.14日的陰線與前兩根K線構成“兩陰夾一陽”（注意這是“下降三法”的變體，“兩陰夾兩陽”也是）組合擊穿了60日均線，瓦解了其支撐，對不對？所以正確的進場點是5.14日，之前進場是錯誤的。這種走勢叫作“以下降三法跌破重要均線”，是一種看跌圖形定式，請大家務必牢記。把這張圖反轉180度，就成為“以上升三法突破重要均線”，可以進場做多。都明白了嗎？

再看美玉米07（文華代碼3227）,5.14日的陰線剛好收盤在上傾的60日均線之上。兩相比較，你會選擇哪個合約做空？美玉米12更佳，看出來了嗎？

對空頭來說，下方上傾的60日均線值得注意。一般來說，除非V型反轉（注意：V型反轉是小概率事件。小概率事件的含義是：“小概率不等于不可能發生，可能發生不等于大概率”。一定要深刻、全面地理解這句話），下方上傾的60日均線總會對做空構成干擾，讓你的空單運行不順利，或反復觸發止損線

所以，做空的時候，一般不要和下方上傾的60日均線較勁；做多的時候，一般不要和上方下傾的60日均線較勁。除非出現“以下降三法跌破重要均線”或“以上升三法突破重要均線”，否則不宜進場，否則痛苦在等著你，都記住了？

     美玉米07和美玉米12的走勢之不同還告訴我們，你們看盤的時候，是同時看雙主力合約比較好，還是只看單主力合約比較好？

     無論內外盤，新老兩個主力合約走勢的差異往往不是一點點，可以是非常巨大的,你們看內盤豆一1409和1501，差異大不大？這樣的例子是否比比皆是？所以要同時觀察雙主力合約

      趨勢都是有生命的。除非特別強勁的牛熊市，一般的中級行情或更小的趨勢，都是隨著時間的推移逐漸“老化”的。那么相應的，60日均線也好，20/30日均線也好，其支撐或阻擋力度也會隨著時間的推移而慢慢衰竭的。

    下面再舉一個例子。雞蛋1409，當昨天陰線的實體包掉前天陽線的實體的時候，看出這個短線頭部的形成應該不難吧？

這個時候最好平掉多單，但是不要做空。我知道有不少朋友做空并且盈利了。難道這不是好事嗎？
  


   注意這個短期頭部成立的前提，是雞蛋短期漲幅已達20%，而內盤商品期貨一個波段長度通常也就是20%左右而已，是建立在階段性“漲幅已夠”這樣一個基礎上的。如果不是階段性“漲幅已夠”，你們做空仍然不能盈利

   現在，它的20日均線依然上傾，還沒有蓋頭向下。也就是還沒有發出四級做空信號。怎樣才能讓20日均線完全蓋頭向下呢？顯然，它還缺少一個“頂部反轉形態”，對不對？

“頂部反轉形態”的構筑是需要時間的。在這期間會發生些什么？一些讓你不爽的事情對不對？例如，依托上傾的20/30日均線拉出陽線，讓你痛苦萬分對不對？反復觸發你的止損線對不對？總之就是讓你不順利對不對？有人又在想V型反轉。前面說了，V型反轉是小概率，我們不能把交易建立在小概率基礎上。

    為什么會出現這些情況呢？原因很簡單：對于空單來說，下方上傾的20/30日均線是阻力、是障礙，這一交易不符合“阻力最小路線”。吉姆·羅杰斯曾經說過，在交易這一行，除非賺錢容易的程度就像你看到墻角躺著一堆錢，你要做的僅僅是彎腰把它撿起來，否則什么也別做。因此也可以說，這筆交易違背了“彎腰撿錢原則”。

    做空雞蛋的朋友們賺錢了，而且如果雞蛋走出V型反轉的話，他們還將賺大錢。那么我此時關于雞蛋并非最佳做空時機的話是否有些掃興？這就回到我最開始說過的那句話，要警惕“有奶就是娘”的思維方式。因為我們不僅要賺錢，還要持續、安全、輕松地賺錢。任何隱患，重倉交易也好，頻繁交易也好，低勝算交易也好，都要力戒。當你們被命運逼到墻角，面臨生死存亡的抉擇，就會明白我在說些什么。

    當你再也不能犯哪怕是一個微小的錯誤，當你的槍膛里只剩下最后一顆子彈，當你后退半步下面就是萬丈深淵，你不想放棄也得放棄。這可由不得你。因為：要么放棄，要么死亡

    5.29日，糖1501跳空高開，高開高走，留下一個強烈看漲的跳空缺口。60日均線朝上，5/10/20/30……所有均線都朝上。如果把這個跳空缺口及其周圍的均線向下整體平移到前低4600點附近，我相信你們每一個人都敢于做多，而且勝算會很高。為什么現在做多就不行呢？
只不過因為日K線下跌，周陽線變成上影線了

    說它“有形無勢”，其實就是“有殼無魂”，類似于行尸走肉或僵尸那種只會害人的東西。
     其實仔細看看它的日線圖就不難明白，它“有形無勢”的根源在于它的“形”不完美、不經典，這才是要害。圖形不完美、不經典的原因在于為展開趨勢作準備的時間還不夠充分。標的需要繼續訓練，圖表需要進一步夯實。也就是說，它是一個“可多圖形”，不是“必多圖形”。根據“一看長相、二看身材”的“選美理論”，它就應該落選，都明白了吧？