涉足股票市場的必備知識
股票的特征和種類股票是股份企業(yè)(或稱股份公司)發(fā)給股東證明其所入股份的一種憑證，是有權(quán)取得股息和紅利的有價證券。它可以作為買賣對象和抵押品，成為資金市場上主要的長期的信用工具之一。
1、股票的特征
(1)決策性。普通股票的持有人有權(quán)參加股東大會，選舉董事會，參與股份公司的經(jīng)營管理決策。決策權(quán)力的大小取決于股票持有的多少。如果股份過于集中，那只有掌握30一40％股票的股東才有可能進(jìn)入理事會或董事會。如果股份分散，掌握10一20％股票的股東則可能進(jìn)入理事會或董事會。
(2)變現(xiàn)性。股票可以隨時轉(zhuǎn)讓，進(jìn)行市場交易，換成現(xiàn)鈔，持有股票與持有現(xiàn)鈔幾乎沒有兩樣。在西方國家，股票交易甚為發(fā)達(dá)，影響到經(jīng)濟的每一個角落，只要股票有一個變現(xiàn)價格，即交易價格，便可以交易轉(zhuǎn)讓。
(3)不一致性。不一致性是指股票交易價格和股票面值的不一致性。也就是說，股票作為交易對象，就像商品一樣，有自己的市場價格。而這種市場交易價格除了受制予企業(yè)的經(jīng)營狀況之外，還受國內(nèi)外經(jīng)濟、政治、社會、心理等多方面的影響，這就使得股票價格與股票面值不一致。例如，某公司發(fā)行面值100元的股票，預(yù)期股息率為9％，而當(dāng)期銀行利率為6％，那么該股票的交易價格為150元。
(4)風(fēng)險性。風(fēng)險性是指投資者不能獲取預(yù)期報酬或造成損失的可能性。股票一經(jīng)購買，就不能退還本金。股票購買者能否獲得預(yù)期報酬，完全取決于公司的經(jīng)營狀況，刊大多分，利小少分，無利不分。如遇公司破產(chǎn)，可能連本金都保不住。因此，股票投資者總是冒著一定風(fēng)險的。股票的風(fēng)險性是股票的最大特征。
2、股票的種類
(1)普通股和優(yōu)先股。企業(yè)發(fā)行股票，可按股東的權(quán)利分為普通股票和優(yōu)先股票。普通股是隨著公司(或企業(yè))利潤變動而變動的一種股票，它是股票中最普遍的一種形式，是構(gòu)成企業(yè)資金的基礎(chǔ)部分。普通股可以享受以下幾種權(quán)利：一是紅利享有權(quán)。在企業(yè)把紅利分配給優(yōu)先股的股東之后，可享有企業(yè)分配的紅利。二是財產(chǎn)分配權(quán)。在企業(yè)解散時，當(dāng)企業(yè)財產(chǎn)滿足了其它債權(quán)人的請求權(quán)之后，可參與企業(yè)財產(chǎn)的分配。三是企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)。普通股的股東同其它股東一樣，是企業(yè)的所有者，并在股東大會上有表決權(quán)，可以選舉董事，從而體現(xiàn)了對企業(yè)一定的經(jīng)營管理權(quán)。四是認(rèn)股．優(yōu)先權(quán)。在企業(yè)增發(fā)新股時，現(xiàn)有股東可以優(yōu)先購買新發(fā)行的股票。
優(yōu)先股是普通股的對稱，即較普通股有一定的優(yōu)先權(quán)。其優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在三個方面。一是優(yōu)先獲得股息權(quán)。優(yōu)先股的股息往往是固定的，不隨公司經(jīng)營狀況而變化，而且，優(yōu)先股往往可以在普通股之前分得股息。二是優(yōu)先獲取分配公司資產(chǎn)權(quán)。當(dāng)公司破產(chǎn)或合并被清算時，優(yōu)先股可以比普通股優(yōu)先以票面值分配剩余財產(chǎn)。三是在公司連年發(fā)不出股息時，無表決權(quán)的優(yōu)先股也可以獲得一股一票的權(quán)利。優(yōu)先股種類較多，可分為以下幾種：一是累積優(yōu)先分紅股。它是指凡公司本期純利不足以支付優(yōu)先股股息時，須從后期的純利中得到補償，補足后，才可進(jìn)行下一期的股息分派的優(yōu)先股。公司先要將累積優(yōu)先股股息付清后，才能分派普通股的股息。
二是非累積優(yōu)先分紅股。它是指僅以本期純利為限進(jìn)行分配的優(yōu)先股。公司本期純利不足以支付優(yōu)先股股息時，不予累積，后期不予補付。三是參與分配股息優(yōu)先股。該股除有權(quán)獲得其應(yīng)得固定股息外，還有權(quán)與普通股股東一道，共同等額地分享本期的剩余盈利。四是參與分配資產(chǎn)優(yōu)先股。該股在公司清理財產(chǎn)時，在退回各種定額股本后，有權(quán)參與公司剩余財產(chǎn)的分配。
(2)面值股票和無面值股票。企業(yè)發(fā)行股票，可按票面上是否標(biāo)有金額數(shù)，分為面值股票和無面值股票。凡在票面上標(biāo)兩一定金額者，稱為面值股票，如在股票上標(biāo)明50元、100元等。此種股票的作用之一，是可以確定每一股份對企業(yè)占有一定的比例，如某企業(yè)在外發(fā)行總票面價值是50萬元，每一股的票面價值為50元，則每一股對企業(yè)就擁有萬分之一的所有權(quán)。
凡在票面上不標(biāo)明一定金額者，稱為無面值股票。此種骰票是以企業(yè)財產(chǎn)價值的一定比例劃分標(biāo)準(zhǔn)的．，其價值受到企業(yè)財產(chǎn)變動的影響，隨其增減而增減。如某公司的股本總額為50萬元，共分為l萬股，每股50元，某人持有該公司1股的股票一張，票面無50元字樣，只注明它是股票總額的一萬分之一。其價值隨著公司資產(chǎn)的增減而同時變化。因此，無面值股票在實際上占公司資產(chǎn)總額的比例也是一個變數(shù)。在公司增加資本時，可以不再發(fā)行新股，只在實際上增加每股所代表的資本額即可。
(3)記名股票和無記名股票。企業(yè)發(fā)行股票，可按形式分為記名式和無記名式兩種。凡在股票上記有股東的姓名，并將其記載于企業(yè)股東名冊上的股票，稱為記名股票。此種股票不能隨意轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)，轉(zhuǎn)讓時，須將受讓人的姓名、住所記載于股東名冊上，受讓人的姓名記載于股票票面上。
凡在股票上不記載股東姓名的股票，稱為無記名股票。此種股票僅憑股票所附票息領(lǐng)取股息，故可以自由轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓時，只需將所有權(quán)轉(zhuǎn)讓即生效，無須辦理過戶。無記名股的持有者要行使股東的權(quán)力，必須向公司出示自己的股票。要想得到召開股東大會等信息，只有通過公司章程規(guī)定的公訴方式。這種股票一方面由于公司無法向股東寄送書信，不易收集委托書，從而往往影響股東大會。另一方面公司不能掌握股東，很難避免股份被包買和公司被篡奪的局面。
(4)回收股和償還股。回收股又稱庫藏股，是指股份公司有權(quán)在股票市場上用公司的資金或法定公積金收買自己發(fā)行的股票。采取回收股票的做法，一般有這樣幾種原因t一是經(jīng)營的需要。如原發(fā)股票多，在一定時期內(nèi)資金需要量少，暫時收回。另外，股息通常高于銀行貸款利率，企業(yè)經(jīng)營者寧可在臨時周轉(zhuǎn)中借銀行貸款，也不愿意定期對股票支付高息。二是如果本公司的股票價格下跌，為了維護(hù)公司股票的市場價格，公司決定收回部分股票。三是回收股票可作為止企業(yè)被大企業(yè)吞并所采取的預(yù)防措施。
償還股又叫還本股，是指規(guī)定用利潤還本的股票。發(fā)行此股時，同時必須明確規(guī)定好償還日期、償還價格、償還方法以及發(fā)行量等。這種做法的目的在于靈活地吸收社會資金。但由于發(fā)行公司債券可以達(dá)到同樣的目的，區(qū)分其是債權(quán)還是所有權(quán)意義不大，因此，一般很少發(fā)行此類股票。
(5)表決權(quán)股和無表決權(quán)股。表決權(quán)股是指有表決權(quán)的股票。普通表決權(quán)股一股享有一票表決權(quán)，該股持有者有權(quán)無條件地表決任免董事人選等公司重大問題。有些國家還規(guī)定一種多數(shù)表決權(quán)股，即規(guī)定某些特殊股東有超過其股份數(shù)的表決權(quán)，但并無任何優(yōu)先利益的股票，這種特殊股東一般都是公司的董事或監(jiān)事等。多數(shù)表決權(quán)股的設(shè)置是為了使公司保持對自身的控制權(quán)。但由于其擴大了少數(shù)股東的特權(quán)，有損公平原則，因而已較少被采用。
無表決權(quán)股是指被完全剝奪表決權(quán)的股票。此類股票的持有者一般無權(quán)參加股東大會，但在紅利分配上具有優(yōu)先請求權(quán)。西方國家法律一般規(guī)定無表決權(quán)股發(fā)行量不得超過股份發(fā)行總數(shù)的25％，而且此股在得不到優(yōu)先分紅的情況下，無條件轉(zhuǎn)為表決權(quán)股。
(6)新股(子股)與舊股(母股)。新股是指企業(yè)為追加資本新發(fā)行的股票。舊股又稱創(chuàng)業(yè)股，是指公司成立時首次發(fā)行的股票。購買舊股股票等于參與了公司的刨業(yè)。這種股票的實際分紅率要高一些，其缺點是在公司創(chuàng)業(yè)時期信譽不佳，轉(zhuǎn)讓有些困難。
除了上述種種之外，在各國股票投資界，根據(jù)股票發(fā)行者的法律地位，股票的風(fēng)險程度狽投資功能等，對股票還有很多種分類方法。比較流行且較為投資者所接受的，是用股票市場的術(shù)語來表示各種不同的股票，大致有這樣的一些分類。
(1)藍(lán)籌股。是指一些大公司發(fā)行的股票。這些公司應(yīng)該是業(yè)績優(yōu)良、穩(wěn)定成熟、具有強大的金融實力，并且股票的紅利穩(wěn)定而優(yōu)厚。
(2)成長股。是指一些銷售額和收益額在迅速增長，且其速度快子整個國家及其所在行業(yè)的公司發(fā)行的股票。這些公司一般有宏大謀略，對股票只支付較低紅利，當(dāng)前收益較低，留存大量收益作再投資以促進(jìn)其擴張。隨著公司的成長，股票價格上升，投資者便可以從中獲得大量好處。
(3)收入股。是指那些能支持較高的當(dāng)前收益的股票。其購買者常是些老年人，退休者以及一些法人團體，如信托基金會．養(yǎng)老基金會和大學(xué)的資助者。
(4)周期性股。是指那些收益隨著經(jīng)濟周期而波動的公司所發(fā)行的股票。這類公司主要有t鋼鐵、水泥、造紙、機器制造、航空、鐵路、建筑材料等。這些股票的特點是每當(dāng)經(jīng)濟條件改善，公司的利潤恢復(fù)和擴大時，股價上升，反之．則下降。
(5)防守性股。這類股票同周期性股的特性完全相反。它們在經(jīng)濟條件普遍惡化時，其收益和紅和j卻要比平均狀況好。并且這些股票在面臨不確定因素和經(jīng)濟衰退時，其收益具有穩(wěn)定性。如公用事業(yè)公司發(fā)行的股票就是一種典型。
(6)投機性股。按股票投資界的慣例，投機股是指那些價格很不穩(wěn)定或公司前景很不確定的股票。這主要是指那些雄心很大，從事開發(fā)性或冒險性事業(yè)的公司的股票、熱門的新發(fā)行股以及一些面值較低的石油和礦業(yè)公司所發(fā)行的股票。
