引言：貨幣資金是企業最原始資產之一，與它聯系緊密的是各類流動資產（應收賬款、應收票據、其他應收款、存貨等），這些科目直接體現了企業的賬面價值和經營活力。作為一家企業的老板，他可能經常問管理層諸如此類的問題：目前公司的流動性是否緩慢？咱們的資源配置是否安全、合理并富有效率？有無資金過度占用？回答完老板的提問，回過頭，企業管理者又該如何調整策略，增強資產周轉率和凈資產收益率？這些細項都是企業經營人員需要時常思考并著手解決的實質問題。
舉一個生活小案例：小李和小萬是從小一起玩耍的小伙伴，今年初來到廣州市天河區體育西路擺攤賣早餐，兩人同在天河區糧油批發市場各購進一袋25KG的面粉，都是3天時間做了500個饅頭，饅頭賣價都是1元/每個。不同的是小李的攤點用了5天賣完這500個饅頭，而小萬人比較機靈，每天早上都是熱情招呼每位路過的上班簇，并免費提供粥水、座位及WIFI，他僅用了3天就賣光了500個饅頭?？上攵?，小萬的攤點更賺錢。
通過這則故事，你得到了哪些啟發？企業管理亦是同理，國內同行業幾個競爭對手，大家的制造成本和生產工藝雷同，進入專業市場的時間也不分先后，幾個經營周期下來，為何每家公司的資產狀況、經營成果有明顯差異呢？具體到每家企業在市場的影響力、占有份額、盈利水平更是涇渭分明，說到底是企業核心競爭力的不同表現。
俗語說：只有破產的企業，沒有倒閉的行業，企業如何從激烈競爭的細分市場中殺出叢圍，除了技術創新、成本控制、銷售模式之外，比較容易疏忽的一個細節是各類資產的流動性管理。企業只有加大資產周轉速度，合理配置資源，企業發展之路才能走的比別人穩、跑的比別人快，從根本上贏得客戶青睞和行業競爭力。
今天，我們就以《如何加強企業流動性管理》為題，搞清楚企業經營中長期存在的管理問題。
資產流動性是指企業資產在價值不損失情況下的變現能力和償債能力，變現能力是企業產生現金的能力，它取決于近期可變現的流動資產有多少，償債能力是企業即時償還各種債務的能力。計算企業流動性最基本的指標有流動比率、速動比率、短期現金償債倍數，參考性比率指標有應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率，這些指標直接反映了企業的流動性，同時體現企業營運能力。 研究企業資產流動性管理目的是為了提高資產使用效率，合理配置資源，促使企業創造更好效益。既要看企業資產構成，觀察流動性影響因素，又要結合企業所處的發展階段和經營策略，分析并比較行業公司的同類指標，從而推算出一個合理指數，調整和提升資產流動性。 以下，我們借用某上市A公司2017年前三季度部分數據，結合實務略加分析。
作為一家機械制造企業，A公司的流動資產/總資產占比為83.17%，資產負債率為34.63%，流動比率為2.41倍，速動比率為1.61倍，其資產流動性充足，流動負債較少（且暫無長期負債），貌似資本結構較為均衡，但是。。。。。。
資產項目 | 2017年三季報 | 2016年年報 | 2015年年報 |
貨幣資金(元) | 234,448,662.86 | 361,329,779.27 | 262,797,090.75 |
應收賬款(元) | 98,092,524.37 | 93,266,137.02 | 83,510,964.68 |
預付款項(元) | 12,765,925.80 | 9,902,534.79 | 4,437,960.44 |
其他應收款(元) | 5,038,761.47 | 3,523,925.99 | 6,239,450.05 |
存貨(元) | 573,398,125.86 | 517,157,759.62 | 404,601,980.94 |
其他流動資產(元) | 803,313,684.04 | 732,031,396.76 | 2,771,985.69 |
流動資產合計(元) | 1,727,057,684.40 | 1,717,211,533.45 | 764,359,432.55 |
通過上表，我們可以看出，A公司應收賬款、存貨、其他流動資產除以流動資產的比例明顯增多，資金占用相當嚴重，如果進一步考慮應收賬款的壞賬損失和存貨跌價減值準備，其資產質量不容樂觀，也將刺破利潤表的“美麗神話”，拉低盈利水平。
一般而言，影響企業資產周轉快慢的因素包括：行業大環境的復蘇或蕭條、企業經營周期的長短、企業資產構成及質量、企業管理能力和所采取的財務政策，周轉速率快，資源利用利率就好，在一定程度上增強企業盈利能力；反之，將造成資金占用和浪費，降低企業的盈利能力。
營運能力主要指標 | 2017年三季報 | 2016年年報 | 2015年年報 |
存貨周轉天數(天) | 546.70 | 520.41 | 404.34 |
應收賬款周轉天數(天) | 50.75 | 49.86 | 50.07 |
應付賬款周轉天數(天) | 150.06 | 162.58 | 131.81 |
存貨周轉率(次) | 0.49 | 0.69 | 0.89 |
應收賬款周轉率(次) | 5.32 | 7.22 | 7.19 |
應付賬款周轉率(次) | 1.80 | 2.21 | 2.73 |
流動資產周轉率(次) | 0.29 | 0.51 | 0.82 |
固定資產周轉率(次) | 5.28 | 6.07 | 5.39 |
總資產周轉率(次) | 0.24 | 0.41 | 0.59 |
營運資本周轉率(次) | 0.50 | 1.04 | 2.71 |
從A公司近三年的營運指標上看，內部管理效率不甚理想，多個周轉指標連續下滑，企業經營戰術有待改進，尤其是剛上市的次新股企業，應抓緊行業回暖和企業資金充裕的有利時機，大干快上，在變化萬端的競爭環境中，不斷提升企業資產的整體協調性與抗風險能力。
以上事例告訴我們一個淺顯道理，分析企業年度報告，不僅要關注資產負債表、利潤表、現金流量表，更要留意報告附注中的詳細信息，綜合分析背后原由，找出問題所在，才有助于企業內部管理層或外部投資者商討決策。
通常情況下，企業資產流動性不足的主要原因，除了經營大環境突變帶來的“速凍致冷”，往往與企業內部決策機制和管理水平有很大關聯，影響因素有以下幾方面：
1. 存貨增加，由于消費市場趨冷，企業產品銷售不暢，導致產成品積壓，庫存增加，存貨周轉期延長；另外，當原料市場瘋狂上漲之際，企業為防無料待產的現象，被動追加原料存貨，造成企業經營戰術上的失血消耗。
2. 應收賬款延遲，因為客戶單方面原因，企業應收賬款沒有按照約定的期限回收，導致延遲，存在可能的呆賬、壞賬損失。
3. 應付款的提前，因為供應商或企業內部管理的原因，提前償付了供應商的貨款，導致企業應付賬款周轉期減少，沒有好好利用支付時間差。
4. 銷售規模擴大，在企業擴張階段，如果企業以超過其資源允許的業務量進行經營，將可能會導致過度交易，雖然銷售規模擴大可能帶來更多盈利，但需要面臨流動資金的不足。
5. 資金占用，部分企業在日常生產經營中，將流動資金用于對外投資或購置固定資產、無形資產等長期資產，明顯錯誤的資源配置，主動失誤。
6. 資金預算不足，根據企業不同的經營目標和發展階段，維持企業日常經營的資金預算缺乏匹配性和前瞻性，沒有足夠的彈性，甚至“捉襟見肘”。
7. 缺乏對風險與收益的權衡，企業追逐利潤的過程中，容易忽視風險與收益的理性思考，對經營中的流動資產及其資金融通缺乏系統考慮，資金頭寸預留不多，導致過度運用流動負債，出現“借新還舊”的拮據現象。
8. 企業內部職能失調，企業內部職能的分工，各部門承擔具體的銷售、采購、生產、財務管理等職責，各種不同步信息，部門之間缺乏協調性。
上述為影響企業資產流動性的常見因素，在懂得流動性的重要后，企業就要積極面對這些薄弱環節，結合實際經營狀況，在調整采購和存貨策略的同時，也需改變銷售模式，制訂系統性措施，統籌安排，克不容緩。
針對以往經營管理中存在的弊端，企業可制訂長效管控措施，糾正、改進自身的不足，提升資產管理水平，增強盈利能力，以下建議僅供參考：
1. 做好預算、有序實施，企業圍繞既定目標，切實制訂經營戰略、投融資計劃，充分考慮企業產品特征和生產周期，維持與之匹配的流動資金比例，保持一定的財務彈性，將流動性風險控制在合理水平。
2. 協調職能、強化管理，基于企業內部共同的經營目標，銷售、采購、生產、倉庫、財務等部門有機銜接，加強溝通和整體協調，明確分工，規避低效運行與資源浪費。
3. 細化采購、銷售端口，企業的采購、銷售二個部門分別承擔著物料購進和產品售出特定任務，決定著流動資金的進和出兩個端點，企業內部要充分落實責任，強化存貨、應收賬款的事先、事中、事后系統性管理。
4. 監控資產運動、適時調整結構，企業管理者應關注各類資產的品質、占用資金的流動性和流動效率，消除資產的閑置、浪費和損失。據于不同的經營狀況，適時調整銷售和財務政策，譬如：現金貨幣、應收賬款、存貨、短期借款、應付賬款及應付票據的優化，包括有形資產和長期負債的合理化調整。
5. 降低成本、控制支出，要提高資產利用效率，最本質的辦法是降低成本和控制費用，企業可通過改進產品設計、改善采購管理、加強生產管理、壓縮三項費用支出等手段來降低成本、費用支出，以達到效率目的。
6. 巧用工具、加快周轉，企業在采購、生產、銷售過程中，借用各類金融工具（譬如銀承、貼現、信用證、保函、保理），及時結算，加快物料和資金雙向流動，提高財務管理水平和經營效率。
7. 協同作業、壓縮資金占用，制造企業要加強前端的訂單編排、生產計劃、采購資金、物料準備、生產監控、成品發出、賬款催收等管理職責，協同作業，減少和降低資金占用的比例。
結束語：企業資產流動性管理是一個系統工程，更是競爭實力的具體體現，企業管理者應站在全局化高度，以戰略的思維來籌劃短、中、長期的資金預算，結合自有資金，積極拓展融資渠道。（內源性融資：實施員工持股計劃、預收賬款融資、質押應收賬款融資、專利權質押融資以及產權交易等方式；外延式融資：銀行借款、融資租賃、投資基金、發行股票和企業債券等方式。）
企業在日常經營活動中，各部門應密切配合，從固定資產投資、產品設計、市場銷售、售后服務、財務結算等環節協調一致，才能真正提升企業資產利用效率和管理水平。現代企業的競爭，“現金為王”，同行業公司，比一比誰轉的最快、誰賺的最多，資產流動性很重要，而且非常重要！
