一、煙草專賣體系：財政收入重要支柱，積極改革穩步發展
（一）煙草專賣從無到有，管理體制不斷完善
煙草專賣體系的發展歷程可以分為三個階段。第一階段是新中國成立初期，這一時期香煙產品嚴重匱乏，國內煙草行業處于無序狀態。為了規范煙草行業，商業部于1953年7月召開了第一次專賣公司經理會議，會議中明確了中國專賣事業公司的責任，確定了統購包銷的政策，中國煙草專賣制度雛形初現。第二階段是改革開放后。國務院于1981年決定對煙草實行國家專營，并在之后成立了中國煙草總公司和煙草專賣局。1983年，國務院發布《煙草專賣條例》，至此，我國正式建立了煙草專賣制度，統一管理格局初步形成。第三階段是1990年-2020年。1991年，煙草專賣法正式頒布；2005年，國務院辦公廳下發文件，明確了“統一領導、垂直管理、專賣專營”的管理體制；隨后，國務院于2008年下發“三定”方案，對煙草專賣局的工作職責作了進一步明確。煙草專賣法也于2009年、2013年和2015年經歷了三次修正。煙草專賣制度在這一階段得到不斷完善和深化。
根據煙草專賣法規定，國家對煙草專賣品的生產、銷售、進出口依法實行專賣管理，并實行煙草專賣許可證制度。國務院煙草專賣行政主管部門負責主管全國煙草專賣工作，有計劃地組織煙草專賣品的生產和經營，提高煙草制品質量，維護消費者利益，保證國家財政收入。煙草專賣品包括卷煙、雪茄煙、煙絲、復烤煙葉、煙葉、卷煙紙、濾嘴棒、煙用絲束、煙草專用機械。
中國煙草專賣體系的組織結構按職能劃分為行政部門，商業部門，工業部門，和其他部門四部分。國家煙草專賣局和中國煙草總公司為一個機構兩塊牌子。行政部門包括國家局、總公司機關的各部門、各單位，如發展計劃司、專賣監督司等。商業部門包括33個省級煙草專賣局及其下轄的地市級局（公司）等，主要負責煙葉的購銷和成煙的銷售工作；工業部門包括18個省級中煙工業公司及下轄的卷煙廠，主要負責卷煙的生產工作；除此之外，還有一些其他直屬單位，如鄭州煙草研究院，上海新型煙草制品研究院等。
煙草稅利是國家財政收入的重要組成部分。2015年受提稅順價影響，煙草行業上繳財政總額增長約 20%，2016年增速回落至-9%，之后增速逐年上升。2019年煙草行業實現工商稅利總額12056 億元，同比增長4.3%；上繳財政總額11770 億元，同比增長17.7%，稅利總額和上繳財政總額創歷史最高水平。煙草行業工商稅利占全年財政收入比例從2015 年的7.51%有所下滑，近年穩定在6.3%的水平左右，在當前減稅降費的宏觀背景下，煙草稅利對財政收入的重要性有所提升。
每年召開的全國煙草工作會議對行業發展進行總結，并布置新一年的任務。1）稅利端：增稅利是主要工作目標，2020年要求實現稅利總額的平穩增長；2）供給端：始終強調供給側結構性改革，注重提升供給質量，改善供需關系；3）煙葉端：強調優化煙葉種植，提高煙葉質量，化解供需矛盾；4）產品端：實施“三品”戰略，增品種、提品質、創品牌，以品牌培育引領結構升級，支撐效益增長；5）庫存端：2016-2019年由于庫存壓力較大，去庫存成為主要目標，隨著庫存逐漸去化，2020年提出總量控制、稍緊平衡的營業目標；6）成本端：在卷煙銷量下行，稅率上升的背景下，加強成本控制，推進降本增效成為提升行業利潤的重要手段；7）出口端：強調“走出去”，增加煙草制品出口，提升境外市場影響力和競爭力；8）監管端：推進打假打私，打擊非法煙草貿易，同時處理好行業發展與控煙履約的關系，防止未成年人接觸煙草制品；9）新型煙草方面：提出推動電子煙等新型煙草制品的監管，積極研發電子煙、口含煙、加熱不燃燒煙草制品等新型產品。
（二）生產端：深化供給端結構性改革，去庫存成效良好
我國的煙草產業鏈由煙葉種植與購銷、煙標制造、煙葉加工與卷煙制造、卷煙批發、卷煙零售五個主要環節構成。上游以煙葉種植與購銷為核心，我國卷煙制造所使用煙葉基本依靠國產，由中國煙草總公司下屬的各省煙草公司集中采購。上游另一生產活動為卷煙包裝，主要包括卷煙工業用紙和煙標兩大產品的產銷經營。中游為各省級中煙工業公司負責卷煙的加工和生產，將集中采購的原材料按類型分配至各卷煙復烤企業和卷煙材料生產企業，最后由卷煙生產企業制成品。下游為成煙銷售活動，由國家煙草專賣局統籌規劃，再由各省級煙草專賣公司通過頒發煙草專賣許可證管控批發與零售渠道。
根據煙草專賣法規定，煙葉由煙草專賣局或者其委托單位按照國家規定的收購標準統一收購，其他單位和個人不得收購。為了更好地控制煙葉質量和產量，煙草專賣局會組織供應優良煙草品種，并提前與煙葉種植者簽訂煙葉收購合同，到期后按照合同約定的煙葉種植面積和煙葉收購價格進行收購。收購后將其調撥給省級中煙工業公司進行生產，一般供應給同地區的中煙公司，省、自治區、直轄市之間的煙葉調撥計劃需由國務院計劃部門下達。
煙葉供需結構優化效果顯著，煙農收入穩步提升。中煙總公司近年來專注于控制煙葉總量，提升煙葉質量，優化供給結構，效果較為明顯 ，2015-2019年煙葉產量逐年下降，從267.73萬噸下降至215.34萬噸，累計減少了近20%的煙葉產量。同時結構優化帶動煙農收入提升，從2015年的4.49萬元提升至2019年的5.41萬元，累計提升20.49%，有效改善了煙農收入水平，鞏固脫貧成果。
卷煙產量增速放緩，生產端庫存情況逐步改善。2016年中煙工作會議提出加強供給側改革，堅持嚴格控制卷煙產量增幅，2016年全國卷煙產量同比下降7.98%至23825.76萬箱，此后有所回升，但是增速相較2016年以前明顯放緩。供給端優化使得煙草工業企業庫存情況逐年改善，2019年同比下降9.06%至4287.6億元，回到2015年庫存水平之下，去庫存目標圓滿實現。
根據煙草專賣法規定，開辦煙草制品生產企業，必須經國務院煙草專賣行政主管部門批準，取得煙草專賣生產企業許可證，并經工商行政管理部門核準登記。國務院計劃部門對卷煙產量有較強控制能力，由其下達卷煙、雪茄煙年度總產量計劃，再由全國煙草總公司經由省級煙草公司，對煙草制品生產企業下達分等級、分種類的卷煙產量指標。
根據煙草專賣法規定，生產卷煙紙、濾嘴棒、煙用絲束、煙草專用機械的企業，必須報國務院煙草專賣行政主管部門批準，取得煙草專賣生產企業許可證。相關企業按照與煙草制品生產企業簽訂的訂貨合同組織生產，并且只能將產品銷售給煙草公司和持有煙草專賣生產企業許可證的煙草制品生產企業。
中煙工業公司多通過招標集中采購，多家民營企業實力較強，競爭激烈。從各省中煙公司近年的中標情況來看，勁嘉股份、東風股份和集友股份在煙標企業中實力較強，各家企業分別具有一定的地域性優勢，行業競爭較為激烈。
（三）銷售端：優化卷煙產品結構，打造高端卷煙品牌
產銷率維持較高水平，銷售端庫存去化情況良好。由于受到2015年提稅順價影響，2016年卷煙銷售量同比下滑11.71%至23067.4億支，產銷率也自2013年以來首次降到100%以下，為96.9%，同期煙草制品批發企業庫存上升13.67%至1460.62億元，達到近十年最高水平，庫存壓力較大。2016年后中煙工作會議多次提到去庫存，通過控制產量等方式有計劃地降低工商庫存和社會庫存，此后在卷煙銷量整體趨于穩定的情況下，產銷率恢復至100%以上水平，銷售端庫存逐漸去化，2018年降至1035.9億元，回到正常庫存水平。
經營煙草制品批發業務的企業，必須經國務院煙草專賣行政主管部門或者省級煙草專賣行政主管部門批準，取得煙草專賣批發企業許可證，并經工商行政管理部門核準登記。經營煙草制品零售業務的企業或者個人則需要取得煙草專賣零售許可證。煙草專賣法對煙草制品的廣告宣傳嚴格禁止，同時要求卷煙包裝標明焦油含量級和“吸煙有害健康”字樣。
確保高端高價位卷煙發展勢頭，優化卷煙產品結構。歷年中煙工作會議都強調優化卷煙產品結構，通過提升一二類卷煙和高端高價位卷煙占比，提升煙草行業盈利能力。一類卷煙是指不含稅調撥價100元/條以上的卷煙，代表品牌有中華、玉溪、云煙小熊貓等；二類卷煙是指不含稅調撥價為70-100元/條的卷煙，代表品牌有新版利群、珍品蘭州、尚品白沙等，一二類卷煙零售價格較高。
實施“三品”戰略，從“532/461”到“136/345”發展目標。近年中煙工作會議上提出實施“三品”戰略，增品種、提品質、創品牌，突出重點品牌培育，并且于2019年提出通過4-5年的努力，在中高端卷煙（即一二類卷煙）形成“136”品牌規模（1個年銷量規模超350萬箱，3個超200萬箱，6個超100萬箱）和“345”品牌效應（3個年批發銷售額超1500億元，4個超過1000個億元，5個超600個億元）。不同于上一輪品牌周期的“532”，新的發展目標將三類卷煙排除在外，將打造一二類卷煙高端品牌作為未來行業的重點，在高質量發展的路徑上我國煙草行業還將繼續前行。
（四）進出口端：中煙國際主導進出口，“走出去”戰略穩步推進
中煙國際主導卷煙進口，外煙不可私自進貨。2015年之前，企業通過向國家煙草專賣局申領特種煙草專賣經營企業許可證經營煙草專賣品進出口業務，但是進口煙草制品由中國煙草進出口總公司負責統一對外談判、簽約及經營。2015年《煙草專賣法》修正后，特種煙草專賣經營企業許可證被取消，進出口全部由中煙國際完成，進口后的國內批發及銷售環節根據煙草專賣法相關規定進行。
卷煙出口快速增長，“走出去”戰略穩步推進。目前中煙香港主要負責國內卷煙及煙葉的出口業務，2019年煙葉類產品出口業務收入為19.33億元，同比增長87%，三年CAGR為10.16%；2019年卷煙出口業務收入達到19.36億元，同比增長48%，三年CAGR達到50.89%。隨著中煙公司加快“走出去”步伐，推進中煙國際“一平臺、三在外”建設，中國煙草品牌在國際市場上的影響力和競爭力不斷增強。
二、稅收體系日趨成熟，支撐財政輔助控煙
（一）稅收體系日趨成熟，綜合稅負逐步提高
煙葉稅逐步降低，促進煙葉供求總量平衡。建國初期，為了實現統一課稅，公平稅負的原則，煙葉收購均按50%的稅率從價計稅。1963年、1966年經過兩次煙葉稅改革，前者降低稅基，后者降低稅率，目的均在于下調煙葉稅稅負，抑制煙葉供應價格的上漲。1983年起，國家出現糧食短缺問題，為了減少農林用地，增加糧食用地，對包括煙葉在內的農林產品加征一道農林特產稅，工商稅也于次年改為產品稅。農林特產稅和產品稅的重復征稅大大打擊了煙農生產的積極性，為解決此問題，國務院于1994年下發規定，將包括煙葉在內的部分應稅產品兩稅合并，只征31%的農業特產稅。因此，煙葉出現嚴重的超種、超收行為，煙葉供給大大增加。為了維持煙葉供求總量的平衡，1998年國務院將農業特產稅稅率降為20%。2006年，農業特產稅被廢除，《煙葉稅暫行條例》出場，保證了煙葉稅收的穩定征收。2017年，暫行條例平移上升為《中華人民共和國煙葉稅法》，并于2018年7月1日起開始實施。
煙草消費稅不斷提高，優化卷煙產品結構。煙草消費稅產生于1994年的分稅制改革，以消費稅取代了工商稅，規定所有種類卷煙按照統一40%的稅率征收消費稅。這一舉措大大增加了低檔煙的稅負，擠占了低檔煙生產商的利潤，卷煙產品結構被迫上移，為接下來進一步的優化奠定了基礎。為了促進卷煙產品結構合理化，1998年消費稅稅率變為三檔，低檔煙的稅率下降，高檔煙的稅率上漲，實際上阻礙了卷煙產品結構的上移。2001年，三檔稅率變為兩檔，同時加征從量稅。對高檔煙來說，稅率雖下降但有了額外加征，整體稅負變化不大；對低檔煙來說，稅率上升且有了額外加征，整體稅負上升，卷煙產品結構進一步上移。2009年，甲、乙兩類卷煙稅率均上調，批發環節也加征了5%的從價稅，低檔高檔卷煙稅負均上調。但由于分類標準的上移，50元/條-70元/條的中檔煙的稅率由45%下降至36%，極大的促進了廠商對中檔煙的生產，卷煙產品結構部分上移。2015年的消費稅改革主要是在從量和從價這兩方面加重批發環節的稅負，以此來扼制市場對卷煙的消費。總的來看，這幾次煙草消費稅改革的目的一方面在于增加煙草稅負，抑制煙草需求的增長；另一方面在于優化卷煙產品結構，保證政府財政收入不因消費減少而受到影響。
增值稅改革持續深化，進一步減輕企業稅負。增值稅的出現，最早可以追溯到1979年在湖北省襄樊市建立的增值稅試點，但直至1993年年底的增值稅改革前，增值稅的增收范圍僅包括除煙、酒、電力、石油、化工、鞭炮焰火等產品外的大部分工業品，且僅在生產環節納稅。1993年年底的增值稅改革擴大了增值稅范圍，延伸至全部工業品的生產環節和商業流通領域，煙草被納入其中。2016年，全面營改增啟動，增值稅范圍覆蓋各行各業，稅率也由兩檔變為四檔。2017年、2018年以及2019年的三次增值稅改革，使得增值稅稅率不斷下降，煙葉適用稅率經歷了13%、11%、10%到9%的變動，卷煙等其他制品適用稅率經歷了17%、16%到13%的變動。隨著增值稅改革深化，稅收政策取向從解決重復征稅、保證財政收入，轉為維持公平稅負、減輕納稅人稅收負擔，并將在未來繼續發展和完善。
目前，煙草企業需向國家財政上繳的資金包括稅收和專項收益兩部分。稅收方面，煙草稅主要包括煙葉稅、消費稅、增值稅、進口關稅、企業所得稅、城市維護建設稅以及教育費附加這幾種主要稅種。以卷煙為例對當前的煙草稅收體系進行梳理，可以簡單的將納稅環節拆分為收購環節、生產環節、批發環節、零售環節和進口環節。在收購環節中，煙農將煙葉出售給煙草局，煙草局需繳納20%稅率的煙葉稅并獲得10%扣除率的增值稅進項稅抵扣；在生產環節，卷煙廠將制成的卷煙調撥給煙草局，卷煙廠需繳納150元/箱的從量、56%（甲類卷煙）或36%（乙類卷煙）稅率的從價消費稅，再加上13%稅率的增值稅；在批發環節，批發商將卷煙出售給零售商，批發商需繳納250元/箱的從量、11%稅率的從價消費稅，再加上13%稅率的增值稅；在零售環節，零售商將卷煙出售給客戶，零售商需繳納13%稅率的增值稅；在進口環節，進口商從國外進口卷煙，進口商除繳納與生產環節標準一致的消費稅和增值稅外，還需繳納25%稅率的進口關稅。剩余的城市維護建設稅、教育費附加和企業所得稅屬于一般企業均需繳納的必要稅種。專項收益方面，煙草企業還需向國家財政上繳兩項收益：一是國有資本收益，煙草企業需按照25%的比例上繳國有資本收益；二是專項稅后利潤，煙草企業按應納稅所得額計算的稅后利潤的15%上繳專營利澗。
（二）稅收測算：以中華煙為例
卷煙綜合稅負約60%，生產環節、批發環節占比高達93.35%。為了估算目前卷煙稅負的大概數值，我們以軟中華為例對當前卷煙產業鏈各環節的稅收征收進行測算。數據表明，一包軟中華的綜合稅負約為59.42%，主要是由增值稅和消費稅組成，兩者分別占到整體稅負的19.37%和58.62%。生產環節和批發環節是卷煙主要的納稅環節，兩者綜合占比高達93.45%，說明大部分的稅收是由中煙公司上繳。
三、積極參與控煙公約，政策法規相繼出臺
（一）締約《煙草控制框架公約》，降低吸煙率改善群眾健康
中國政府積極參與《煙草控制框架公約》締結過程，在國內進行進禁煙工作，加強控煙能力建設。《煙草控制框架公約》是由世界衛生組織主持制定的第一部全球性公約，于2003年5月21日在第56屆世界衛生大會上通過，并于2005年2月27日生效。我國十屆全國人大常委會十七次會議于2005年8月27日批準了該公約，10月11日正式向聯合國交存了批準書，90天后該《公約》將在我國生效。2007年，國務院批準成立“煙草控制框架公約履約工作部際協調領導小組”，先后由發改委、工信部牽頭。至2018年國務院機構新一輪改革中，牽頭部門由工信部改為衛健委，完成相關部門工作職能劃轉，理順中國控煙框架利益機制。
中國煙草消費量增速放緩，吸煙人群逐年減少。中國煙草消費量2015年前保持逐年上升趨勢，由于2015年增稅，卷煙價格大幅增長，導致2016年煙草消費量明顯下降。同時中國自從2005年開始控煙履約后，控煙力度不斷加強，根據中國成人煙草調查結果，15歲以上人群吸煙率明顯下降，從2010年的28.1%下降至26.6%，但是電子煙接觸率有所提升，使用人群從2015年的0.5%上升至2018年的0.9%，其中15-24歲年齡組人群的電子煙使用率達到1.5%，根據中國疾病預防控制中心數據，截至2019年11月，中國15歲及以上人群使用電子煙的人數約為1000萬。根據《“健康中國2030”規劃綱要》，目標到2030年，15歲以上人群吸煙率降低到20%，目前還處于較高水平。
（二）控煙工作穩步推進，政策法規陸續出臺
為更好地推動我國控煙履約工作，我國控煙履約相關法律法規也在不斷的完善。由工業和信息化部、衛生部等八部門聯合制定的《中國煙草控制規劃（2012-2015年）》是全面推進我國煙草控制工作的行動綱領，為中國控煙工作的健康開展指明了路徑與方向。隨后一系列與控煙履約相關的法律法規及政策措施相繼實施，稅收方面，2015年卷煙消費稅加征批發環節消費稅，有效提升了卷煙售價，廣告宣傳方面，《取消卷煙標識中馳名商標字樣》、《中華人民共和國境內卷煙包裝標識的規定》對卷煙包裝進行了更為嚴格的規定，《廣告法》、《慈善法》和《互聯網廣告管理暫行辦法》對煙草制品的宣傳做到全面禁止，無煙法規方面，《公共場所控制吸煙條例（送審稿）》于2014年公布并公開征求意見，至今仍未出臺，2019年《國務院關于實施健康中國行動的意見》中提出到2022年和2030年，全面無煙法規保護的人口比例分別達到30%及以上和80%及以上。截止2020年1月，全國已經有20多個城市開始實施地方性控煙相關法規。
我國大力推行公共場所禁煙條例，各個城市相繼制定或修改地方性控煙法規，加大管控力度。其中，以未成年人或者孕婦為主要服務對象的教育、教學、醫療等場所的室外區域；體育場館、演出場所的露天觀眾坐席和露天比賽、健身、演出區域；社會開放的文物保護單位室外區域這幾類公共場所絕大部分條例城市都禁止吸煙。但對于工作場所、餐飲場所的禁煙要求各個條例城市存在差異，部分城市仍在過渡期。如廣州、哈爾濱在餐飲場所設置吸煙區；廣州在工作場所設置吸煙區；青島、南寧、哈爾濱在工作場所不做禁煙要求等。此外，不同城市對于個人罰款標準設置在50-200元不等。整體來看，北京是最早實施符合《世界衛生組織煙草控制框架公約》要求公共場所禁煙條例的城市，上海和杭州等城市也相繼實施，隨著控煙履約工作不斷推進，還會有更多的城市實現公共場所全面禁煙。
（三）HNB納入煙草專賣體系，電子霧化煙行業不斷規范
中國HNB受煙草專賣局監管，電子霧化煙行業不斷規范。2017年5月，國家煙草專賣局下發文件將HNB納入監管范圍，禁止IQOS等HNB產品在國內進行銷售，之后多次強調加強新型煙草制品研發。2018年8月，煙草專賣局發文，明令禁止向未成年人出售電子霧化煙，2019年10月又發布通告禁止電子煙線上銷售及線上宣傳，并于2020年7月再次開展了為期兩個月的電子煙專項整頓，對電子霧化煙不斷加強行業規范。另外，控煙政策方面，目前杭州、深圳、南寧、武漢等城市已經明確將電子煙列入公共場所禁止吸煙條例管控范圍，北京在2020年7月也邀請專家研討電子煙問題，未來可能將電子煙納入管控范圍。根據全國標準化管理委員會官方網站，目前電子煙強制性國家標準項目仍處于審查狀態，國家煙草專賣局為組織起草部門。
四、風險提示
電子煙技術升級不及預期，政策推進速度不及預期，消費者教育不及預期
