最近股市下跌的比較厲害，也有很多朋友問(wèn)螺絲釘，經(jīng)常聽(tīng)你說(shuō)起四星級(jí)、五星級(jí)機(jī)會(huì)。這個(gè)四星級(jí)五星級(jí)機(jī)會(huì)是怎么回事呢？什么時(shí)候才能到五星級(jí)的投資機(jī)會(huì)？
今天，螺絲釘跟大家分享一下歷史上的五星級(jí)投資機(jī)會(huì)。
投資的5個(gè)星級(jí)
其實(shí)四星級(jí)五星級(jí)這樣的分類是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)判斷，沒(méi)有特別嚴(yán)格的說(shuō)法的。
簡(jiǎn)單說(shuō)，
一星級(jí)，是市場(chǎng)很貴，基本上是泡沫階段了。風(fēng)險(xiǎn)巨大，不值得投資。
二星級(jí)，是市場(chǎng)偏貴，很多指數(shù)基金進(jìn)入到高估，可以開(kāi)始賣出。
三星級(jí)，是市場(chǎng)不貴也不便宜。
四星級(jí)，是市場(chǎng)有低估品種可以投資。
五星級(jí)，是極端低估，值得大資金投資。
目前市場(chǎng)處于4星級(jí)，有低估品種。但是還達(dá)不到5星級(jí)機(jī)會(huì)。
等估值表至少出現(xiàn)一個(gè)股息率5%以上的品種時(shí)，5星級(jí)也就差不多了。
不過(guò)實(shí)際投資的時(shí)候，5星級(jí)的好機(jī)會(huì)，和1星級(jí)的大泡沫，都是發(fā)生概率低于5%的小概率事件。
不能指望每次都能遇到。
4星級(jí)有低估品種的時(shí)候就堅(jiān)持投資，這是更現(xiàn)實(shí)的情況。
如果出現(xiàn)了5星級(jí)的投資機(jī)會(huì)，可以加大力度投資。
「當(dāng)閃電劈下來(lái)的時(shí)候，你要在場(chǎng)。」
那什么樣的機(jī)會(huì)是五星級(jí)機(jī)會(huì)呢？
出現(xiàn)了五星級(jí)機(jī)會(huì)我們?cè)撛趺醋瞿兀?/span>
我們可以來(lái)看看距離我們最近的兩次5星級(jí)機(jī)會(huì)。
2014年的A股
2014年上半年的A股，就是一個(gè)5星級(jí)的投資機(jī)會(huì)。
A股在2007年，出現(xiàn)了一波特大牛市，之后股災(zāi)崩盤(pán)。
在2008年，因?yàn)樗娜f(wàn)億政策的刺激，再次出現(xiàn)一波牛市。
2008年－2010年，A股其實(shí)也漲了2倍多，算是一個(gè)小牛市。
之后，A股就開(kāi)始了漫漫熊途。
2010年之后，A股陰跌不斷。
到2012年的時(shí)候，部分指數(shù)基金開(kāi)始進(jìn)入低估，例如中證紅利、基本面50等，都在2012年到了10倍市盈率以下。
但是進(jìn)入低估后，A股繼續(xù)下跌，連跌了2年多。
到了2014年的時(shí)候，A股進(jìn)入了這輪熊市的底部，也是A股有史以來(lái)最便宜的時(shí)刻。
當(dāng)時(shí)A股有多便宜呢？
當(dāng)時(shí)紅利指數(shù)是5倍多的市盈率，18%以上的盈利收益率，5.x％的股息率。
換句話說(shuō)，在2014年的時(shí)候買入紅利指數(shù)基金，單單是每年的分紅，都有5%以上的收益。這還不算基金凈值的收益。
當(dāng)時(shí)的茅臺(tái)，市盈率曾經(jīng)到達(dá)過(guò)10倍以下。相當(dāng)多的股票只有三四倍的市盈率。
而且當(dāng)時(shí)的A股，整體比港股還便宜。
A股的便宜程度
有一個(gè)恒生AH股溢價(jià)指數(shù)，這個(gè)指數(shù)，衡量的是A股和對(duì)應(yīng)的香港H股之間折價(jià)溢價(jià)的關(guān)系。
這個(gè)指數(shù)的數(shù)字，代表了A股股價(jià)／對(duì)應(yīng)H股股價(jià)。
比如說(shuō)，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)是120，那就代表著，A股比對(duì)應(yīng)的H股，貴了20%。
歷史上通常來(lái)說(shuō)，A股比H股要貴10-20%左右。也就是說(shuō)，AH股溢價(jià)指數(shù)的平均值在110-120左右。
但是，在2014年，A股卻整體比H股便宜了10%。AH股溢價(jià)指數(shù)只有90左右。
A股不僅跟港股比是便宜的，在2014年當(dāng)時(shí)，放眼全球，A股都是數(shù)一數(shù)二便宜的。
2014年的時(shí)候，美股標(biāo)普500指數(shù)市盈率是18倍左右。而作為A股對(duì)應(yīng)指數(shù)的滬深300，在2014年市盈率最低只有8倍左右。跟標(biāo)普500百年歷史上最低估值差不多。
低迷后的上漲
當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)實(shí)在是太低迷了。
2010年，市場(chǎng)就已經(jīng)開(kāi)始下跌了，2012年開(kāi)始出現(xiàn)低估品種，但之后還是下跌了2年多。
投資者對(duì)A股幾乎是失望透頂。
當(dāng)時(shí)A股上海交易所一天成交金額只有500多億。股票市場(chǎng)門(mén)可羅雀。
但是，絕望中孕育著希望。
還是有很多投資者，意識(shí)到了A股當(dāng)時(shí)的投資價(jià)值，開(kāi)始默默的儲(chǔ)備股份。
螺絲釘買入的第一份指數(shù)基金，就是在2014年熊市的時(shí)候。
買入的第一份紅利ETF，價(jià)格是1.6元，股息率5.x%以上。
其實(shí)當(dāng)時(shí)，螺絲釘也并沒(méi)有期待著短期里就會(huì)有什么好收益。
市場(chǎng)太低迷，不敢奢望有大牛市。只是當(dāng)時(shí)覺(jué)得，單看基金分紅收益，一年也有5%以上，分紅還會(huì)不斷上漲，當(dāng)理財(cái)來(lái)持有也不錯(cuò)。
就堅(jiān)持買入了。
過(guò)了2014年7月，A股開(kāi)始逐漸上漲。到年底的時(shí)候，已經(jīng)從底部的1900多點(diǎn)，上漲到3000多點(diǎn)。
半年時(shí)間，上漲50%。
短期的賺錢效應(yīng)，開(kāi)始吸引越來(lái)越多的投資者。
螺絲釘記得春節(jié)回來(lái)之后，整個(gè)辦公室都開(kāi)始談?wù)摴善绷恕＞瓦B平時(shí)不買股票的同事，也兩眼放光的交流投資經(jīng)驗(yàn)。
在2015年上半年，A股勢(shì)如破竹，從3000點(diǎn)短短幾個(gè)月上漲到了5100多點(diǎn)。
這也是A股的特點(diǎn)，三年不開(kāi)張，開(kāi)張吃三年。
復(fù)盤(pán)2014年5星投資機(jī)會(huì)
我們以中證紅利為例，來(lái)復(fù)盤(pán)一下2014年A股的這次5星級(jí)機(jī)會(huì)。
中證紅利于2012年進(jìn)入到10倍市盈率以下，進(jìn)入了低估。
從2012年到2014年，連跌兩年多。
中證紅利的市盈率從10倍左右下跌到6倍左右，股息率約5%。
1. 市盈率下跌了40%，不過(guò)指數(shù)基金的凈值沒(méi)有下跌這么多。
指數(shù)基金的凈值，從1.6元左右下跌到1.35元左右。從基金凈值來(lái)看，2012-2014年的最大下跌幅度是16%。
這是因?yàn)橹笖?shù)基金凈值＝市盈率＊盈利＋分紅。
市盈率下跌了40%，但是指數(shù)背后公司的盈利還在上漲，每年也有分紅，所以熊市里指數(shù)基金凈值的跌幅，是小于同期市盈率跌幅的。
這也是一個(gè)小常識(shí)。
2. 如果從2012年剛進(jìn)入低估開(kāi)始定投，差不多定投2年多才開(kāi)始盈利。
我們無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)的走勢(shì)，所以只能是低估的時(shí)候堅(jiān)持定投。
3. 如果是2012年到2014年最低點(diǎn)堅(jiān)持定投，那中證紅利的浮虧會(huì)在－4%左右。
遠(yuǎn)小于同期的指數(shù)基金的最大跌幅。
這是因?yàn)椋?span>下跌可以攤低成本，讓浮虧減少。這樣可以更好的堅(jiān)持投資。
低估指數(shù)基金的回報(bào)主要來(lái)自三個(gè)方面：
估值從低到高回歸
指數(shù)基金背后公司的盈利上漲
指數(shù)基金背后公司的分紅收益
對(duì)中證紅利來(lái)說(shuō)，
熊市階段，盈利上漲和分紅，能有效的減少虧損
到了牛市，估值的上漲能放大收益
耐心堅(jiān)持定投后，低估的指數(shù)基金品種會(huì)給我們帶來(lái)不錯(cuò)的回報(bào)。
2015年
2015年A股的牛市，很多朋友還記憶猶新。
不過(guò)2015年下半年，出現(xiàn)了幾輪股災(zāi)。因?yàn)锳股剛經(jīng)歷了大牛市，雖然股災(zāi)讓很多品種下跌了，但還沒(méi)有跌回到2014年的水平。
不過(guò)，跟A股相臨近的港股市場(chǎng)，卻因?yàn)楣蔀?zāi)的拖累，出現(xiàn)了一次五星級(jí)的投資機(jī)會(huì)～
2016年初港股的這次5星級(jí)機(jī)會(huì)，我們?cè)撊绾伟盐兆∧兀壳衣?tīng)明天分解。
（未完待續(xù)）
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