首先回顧下我的雪球之路。2013年6月，創(chuàng)業(yè)板高潮，手上的幾只文化傳媒股收益不錯。也是大約在那個時候注冊了雪球，因為聽說這個地方牛人多干貨多。也許因為身處順境想的少吧，瀏覽雪球的次數(shù)也很少。
2013年底，欲望逐漸膨脹，開始做波段，沒想到把利潤全部歸還市場。于是開始思考原因，細(xì)讀雪球，學(xué)習(xí)各路大V的干貨，期間受益良多。但接觸的方式方法多了雜了，也就開始思考，到底怎樣的方法才是最適合自己的？
曾經(jīng)試過分分鐘盯盤，把K線看出幻覺的日子；經(jīng)歷過一離開炒股軟件就心不安神不寧的狀態(tài)；也嘗過讀財報讀到眼花耳鳴頭暈的感覺。后來我覺得，這些都不是我要的。我有自己的專業(yè)，自己的工作，我更有自己豐富多彩的戶外生活。
投資，應(yīng)該是我生活里的一束光芒，而不是一道溝坎。投資帶給我對理財?shù)挠^念、對時事的關(guān)注、對企業(yè)的了解、對事業(yè)的提升，當(dāng)然順道的，也帶給我資金的積累。這樣，真真是極好的。
于是我選擇了“價值投資”。當(dāng)然，如何分析“價值”，方法千千萬。說實話，那些幾萬字的投資分析和各種花花綠綠的統(tǒng)計表，我看不懂，也不想看。其實把一本書讀完，也許真正有用的話就那么三句，理解了這三句話，比把整本書背下來要有用的多。
進(jìn)入雪球后認(rèn)識并拜讀了@水晶蒼蠅拍 的《股市進(jìn)階之道》，里面有個案例讓我印象深刻。說是談到對比亞迪的投資，巴菲特多次提及的原因有以下3點：“第一，誰也無法預(yù)知未來，但他們在嚴(yán)肅地從事一件對于這個星球非常重要的事業(yè)；第二，比亞迪自1995年以來的記錄很好，從30萬美元起步短短7年進(jìn)入汽車市場，并做到別人沒有做到的事情；第三，我承認(rèn)我不懂他們的產(chǎn)品，但我喜歡這個人。”就是這樣簡明而清晰的邏輯，令巴菲特“長期持有”并取得良好收益。
中國人說“事不過三”，我認(rèn)為，分析好起關(guān)鍵作用的三個核心點，足已。
當(dāng)然這三點的提煉說簡單也不簡單，同樣有三個標(biāo)準(zhǔn)：
1、 三個核心的邏輯必須有疊加和遞進(jìn)關(guān)系；
2、 這幾個邏輯支點必須包含企業(yè)發(fā)展經(jīng)營的最核心要素；
3、 這些邏輯支點必須建立在較為明確的可觀察事項和較為穩(wěn)定的因素上。
我眼中可長期持有的好企業(yè)，有這么三個核心要素：對的環(huán)境、對的項目、對的人。
下面就從這三個方面來說說讓我感慨相見恨晚的$宋城演藝(SZ300144)$
一 對的環(huán)境
金融危機(jī)后，中國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)了困難，特別是2010年以來經(jīng)濟(jì)增長速度進(jìn)入相對低速區(qū)域。隨著勞動力成本和資源成本的大幅升高，中國人口紅利和資源紅利逐漸消失，我國面臨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式粗放、收入分配結(jié)構(gòu)不合理、城鄉(xiāng)二元化、東西發(fā)展不平衡、所有制結(jié)構(gòu)束縛經(jīng)濟(jì)發(fā)展等問題，社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)到了改革的重要時期。
依靠什么動力，才能保持中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長？中國在逐步喪失以廉價勞動力為代表的“人口紅利”之時，實際上卻獲得了巨大的消費(fèi)“人口紅利”。新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，將是中國未來10年發(fā)展的主題，是帶動內(nèi)需的主要動力，是保持持續(xù)增長的關(guān)鍵架構(gòu)。
現(xiàn)代服務(wù)業(yè)是推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的加速器，而旅游業(yè)在其中扮演了十分重要的角色。就全國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)而言，2002年的旅游還屬于邊緣性產(chǎn)業(yè)，之后幾乎每年一個變化，2009年底國務(wù)院《關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》中把旅游業(yè)定為戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)，2013年《國民旅游休閑綱要》更是把旅游休閑的社會定位全面升級。為何國家如此看重旅游業(yè)的提升？
旅游的三大動力效應(yīng)：1、直接消費(fèi)動力：包括交通、餐飲、住宿、門票、購物、娛樂等。據(jù)統(tǒng)計，2007~2012年我國居民國內(nèi)旅游消費(fèi)以每年20%左右的速度增長，2012年達(dá)到整個居民消費(fèi)支出總額的11%占GDP的比重上升到4.95%。2、產(chǎn)業(yè)發(fā)展動力：旅游業(yè)綜合性強(qiáng)、關(guān)聯(lián)度大，能產(chǎn)生巨大帶動作用，據(jù)統(tǒng)計拉動的相關(guān)行業(yè)達(dá)110個。3、城鎮(zhèn)化動力：旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動了土地開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)、公共配套開發(fā)、居住開發(fā)，與區(qū)域發(fā)展和城鎮(zhèn)化全面結(jié)合。
旅游的四大社會效應(yīng)：1、價值提升效應(yīng)：旅游將消費(fèi)者帶到原產(chǎn)地，省略了產(chǎn)品中間流通環(huán)節(jié)的費(fèi)用，同時還附加了新型體驗和服務(wù)，提升產(chǎn)品的最終價格。2、品牌效應(yīng)：旅游業(yè)可以最大化釋放一個區(qū)域吸引力，提升城市知名度和美譽(yù)度。3、生態(tài)效應(yīng)：旅游依托可持續(xù)利用的自然資源或文化資源，是低耗能產(chǎn)業(yè)，對美化環(huán)境、提升環(huán)境有很大促進(jìn)作用。4、幸福價值效應(yīng)：2012年廣東省在全國首個發(fā)布《培育幸福導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)體系行動計劃》，旅游產(chǎn)業(yè)位列其中。中國人，是時候放下“唯生產(chǎn)力論”的思維方式，走到好山好水之間，暢享天倫之樂。
對于旅游引導(dǎo)的新型城鎮(zhèn)化，有多種模式，常見的我們稱之為旅游城市模式。典型的像張家界，因為有張家界這個旅游景區(qū)，最后形成一個新建設(shè)的新市，最后發(fā)展成一個中型城市。
還有一種我們稱之為“旅游綜合體”模式，既不是鎮(zhèn)，也不是景區(qū)，實際上把旅游吸引物、景區(qū)、旅游的產(chǎn)業(yè)聚集、休閑產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)和旅游居住、休閑居住、度假居住結(jié)合在一起，成為一種以旅游產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的區(qū)域綜合開發(fā)。這是新型城鎮(zhèn)化中的創(chuàng)新模式，是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的寵兒，是可以吸納數(shù)萬億資金，即快速獲得回報又長期受益的良性發(fā)展模式。
宋城演義在做的，正是這種模式。
看到這里，可能有些同學(xué)會覺得我說的比唱的好聽，旅游綜合體有那么神？其實我們看看商業(yè)地產(chǎn)界的老大萬達(dá)，2000年從住宅向商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型后，2006年又進(jìn)軍文化產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在重點放在文化旅游產(chǎn)業(yè)，動不動就上百億的投旅游綜合體，可以說是高瞻遠(yuǎn)矚。
作為行業(yè)圈里的強(qiáng)勁對手，萬達(dá)我們放到后面來說，先來看看旅游演藝界的鼻祖——華僑城。我最早聽說的“主題樂園+地產(chǎn)”的模式就是華僑城，本人沒有去過華僑城，倒是經(jīng)常聽去過的朋友介紹，但奇怪的是所言主題樂園極少，多的反而是酒店如何高級之類，可見華僑城的側(cè)重點并不在文化娛樂這塊。分析它的報表也可以看出，業(yè)績最好的就是純地產(chǎn)，其中“華僑城房地產(chǎn)”貢獻(xiàn)了房地產(chǎn)中的絕大多數(shù)收益，但銷售凈利率近3年來下滑。純旅游類增長較慢，僅包括華僑城最早開發(fā)的項目“世界之窗”、“錦繡中華”等，相關(guān)的數(shù)據(jù)都沒披露，估計是不好看。因此，雖然華僑城的入園人數(shù)和利潤都比宋城高很多，市場也只給了一個8倍PE的估值。
說難聽點，華僑城和我接觸的很多開發(fā)商一樣，還只是掛著羊頭（旅游文化）賣狗肉（房地產(chǎn)）。當(dāng)然這也是國內(nèi)旅游地產(chǎn)現(xiàn)狀，房地產(chǎn)太好賺，旅游來錢慢，沒幾個人愿意花心思。很多人期待華僑城的并購，其實不是沒有干過，2003年成立影視傳媒公司，2004年成立歌舞團(tuán)演藝公司，2010探索數(shù)字動漫業(yè)務(wù)，進(jìn)入兒童教育娛樂消費(fèi)領(lǐng)域，《金面王朝》等精品演出，結(jié)果都黃了。誰讓它是國企呢，你懂的。
說回萬達(dá)。一直佩服王健林的長遠(yuǎn)眼光，2012年在北京注冊成立文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，成立當(dāng)年文化產(chǎn)業(yè)收入超百億元，2013年收入255億元，做的項目可謂高大上：1、超過200億元做萬達(dá)城文，包括超大型萬達(dá)茂、大型室外主題公園、酒店群、大型舞臺秀、酒吧街；2、舞臺演藝，目前有武漢、西雙版納、青島、無錫四個項目在建，武漢漢秀馬上就要開業(yè)；3、電影科技樂園；4、主題公園；5兒童娛樂連鎖等等。可以看出和宋城演義有很大同質(zhì)性，是否會造成威脅？
我認(rèn)為不必太擔(dān)心。王健林在商業(yè)地產(chǎn)上牛逼，但不一定能在旅游文化產(chǎn)業(yè)上成功。他本人多次表示：“內(nèi)容”并不是最重要，項目將以高科技元素為主，高層團(tuán)隊大部分是老外。這讓我想起旅游演義產(chǎn)業(yè)幾年前也有一大批土豪入侵，但最終都倒在紅海里，其實就是沒有看清行業(yè)的本質(zhì)。
旅游演義行業(yè)的本質(zhì)，我認(rèn)為首先就是做好內(nèi)容，要做好內(nèi)容就要對觀眾有充分的了解，對各地文化有透徹的挖掘提煉，這一點是草根出身的宋城演義最核心的優(yōu)勢，是戰(zhàn)勝華僑城、萬達(dá)等對手最強(qiáng)大的武器。將內(nèi)容做到極致，以內(nèi)容為輻射核，打造文化品牌，“旅游綜合體”模式才能綻放最大潛力，帶動起酒店、地產(chǎn)等一系列產(chǎn)業(yè)的騰飛。
好內(nèi)容體現(xiàn)在項目中，讓我們一起走進(jìn)宋城大劇院。
二 對的項目
宋城的核心項目《宋城千古情》創(chuàng)造了世界演藝史上的奇跡：年演出1300余場，旺季經(jīng)常每天演出10場，推出十余年來已累計演出16000余場，接待觀眾4800余萬人次，是目前世界上年演出場次和觀眾最多的劇場演出。
在網(wǎng)上搜索它的評價，基本找不到一條差評。倒是有些好評略顯浮夸：“山西觀眾王先生是《宋城千古情》的忠實粉絲，他十二次觀看這臺節(jié)目并先后帶領(lǐng)著幾百人專程來杭觀看。有一次觀看完演出，王先生堅持要見總導(dǎo)演黃巧靈，恰遇總導(dǎo)演在舞臺上講評演員表演中存在的問題，王先生在觀眾席一直默默地等著總導(dǎo)演。等黃巧靈點評完畢，王先生激動地拉著他的手感慨萬千：世界三大名秀我都看過了，你們這臺演出完全超越了拉斯維加斯“O”秀與巴黎“紅磨坊”，是名副其實的世界第一。”
我在民聲比較豐富的新浪微博搜索出了大量游客的評論，剔除內(nèi)部員工和疑似廣告貼，發(fā)現(xiàn)評價都是很不錯的。
千古情能得到廣泛好評，我想總結(jié)起來有幾個原因：
1、堅持創(chuàng)新：“每天一小改，每年一大改”，“改”是《宋城千古情》的家常便飯。在《宋城千古情》的發(fā)展歷程中，變化貫穿始終，不斷的創(chuàng)新正是這臺演出生存進(jìn)步的靈魂。反觀多年不求進(jìn)步啃老本的“印象劉三姐”，用我高級黑同事（坐我旁邊看劉三姐看到睡著）的話形容就是“大合唱+健身操+脫衣舞”，哈哈。
2、運(yùn)用大數(shù)據(jù)對觀眾的喜好進(jìn)行分析、對節(jié)目的內(nèi)容進(jìn)行優(yōu)化，笑點、淚點的數(shù)量、時間、頻率都精確計算和準(zhǔn)確定位。
3、重視意見反饋：演出后的調(diào)查問卷、訪談就別提了，黃老板甚至多次微服私訪男廁所，以求聽到最真實的群眾聲音（就恨不能進(jìn)女廁了）。
4、宋城藝術(shù)團(tuán)的專業(yè)和黃總本人對演出質(zhì)量近乎苛刻的把關(guān)：演員一個手勢一個步伐都不輕易放過，不過關(guān)就一遍遍練到過為止。
5、重視渠道營銷。公司擁有專門針對團(tuán)隊營銷的全資子公司營銷公司，通過營銷公司在杭州設(shè)立了1個營銷中心（下轄嘉興、寧波、臺州、紹興、金華5個營銷辦事處），并在南京、蘇州、合肥、揚(yáng)州、徐州、上海、黃山、南昌等地設(shè)立了營銷辦事處，截至2013年底，營銷公司簽訂合作協(xié)議的旅行社已增至2500家左右。市場推廣在穩(wěn)定華東線的基礎(chǔ)上，向全國輻射。同時，公司擁有強(qiáng)大的組團(tuán)營銷優(yōu)勢，開發(fā)及維護(hù)市場方面有著多年的實戰(zhàn)經(jīng)驗，簽約合作的企事業(yè)單位數(shù)千家。
在“千古情”系列打下的良好基礎(chǔ)上，今年，宋城的“旅游綜合體”模式邁開了飛躍的一步。
2014年3月26日下午，由宋城股份傾情打造的“中國演藝谷”盛大開谷，同時宋城股份宣布更名為“宋城演藝”。
中國演藝谷是老宋城的升級版本，采用百老匯商業(yè)模式，開創(chuàng)國內(nèi)首個演藝集群的概念，綜合演藝街區(qū)緊鄰杭州宋城景區(qū)，占地約40畝，擁有13個劇場，其中有可容納4500人的大劇場，也有七八百人的中劇場，一兩百人的小劇場，還包括一個千人左右的LiveHouse。大到演唱會，小到實驗話劇，都能在演藝谷找到合適的場地。除了劇場群，中國演藝谷周邊還有藝術(shù)工作室、電影院、個性商業(yè)、肯德基及汝拉小鎮(zhèn)等知名餐飲和1500間客房的主題酒店配套設(shè)施——一個大小功能配套、樣式五花八門、夜夜看客盈門的“東方百老匯”已經(jīng)赫然眼前。
宋城藝術(shù)小鎮(zhèn)商業(yè)街總建筑面積4.8萬平方，其中千古情劇院2萬平方、影劇院2600平方，其余為商業(yè)街店鋪面積22000平方；宋城藝術(shù)小鎮(zhèn)商業(yè)街主要業(yè)態(tài)規(guī)劃為餐飲35%，娛樂休閑30%，工藝品特產(chǎn)20%，教育培訓(xùn)書畫15%；
中國演藝谷分A、B、C、D、E五個招商區(qū)域，杭州宋城是國內(nèi)單一旅游景點客流量最大的景區(qū)之一，景區(qū)主要有主題公園、主題酒店（擁有1700多間）、主題歌劇院（杭州宋城有5個大小劇院同時可容納10000人入座，配有8個影廳，可供1200人同時觀看）、主題休閑商業(yè)等四個部分組成，藝術(shù)小鎮(zhèn)商業(yè)周邊均是高檔生活配套小區(qū)：如九溪玫瑰園、公元沐橋、之江一號、之江九里、云棲蝶谷等，周邊各大院校包括中國美院、浙江大學(xué)之江校區(qū)、浙江工業(yè)大學(xué)之江學(xué)院等。
對于一個普通觀眾或旅游者，“中國演藝谷”的功能可以這樣描述——在杭州，未來它將是“周末休閑”最理想的去處：在這里，能看到中國和世界上最熱門、最好看的戲；每月一場不同主題的音樂節(jié)與大型演唱會已經(jīng)能夠滿足樂迷的最大需求；而購物、用餐、社交也是極為方便。
從單純的打造“一臺戲”到打造“一種生活方式”，宋城的升華很有想象空間。當(dāng)然，旅游綜合體的運(yùn)營和單純搞旅游演義還是有很大差別，希望在這個方面看到宋城的前進(jìn)。
三 對的人
我們可以看到，網(wǎng)絡(luò)上每天充斥著各種數(shù)據(jù)分析、戰(zhàn)略研究，術(shù)的層面固然重要，但最核心的層面是道，道是什么呢？不要以為是什么戰(zhàn)略，什么創(chuàng)新，其實就是人。
我認(rèn)為在中國，做事能不能成重點看人，宋城最讓我放心的一點，就是他的掌舵人。
我看掌舵人通過這幾個方面：
1、是否對事情本身的興趣和癡迷遠(yuǎn)大于金錢？
黃巧靈說過：“人的價值有兩種，一種是像李嘉誠有一千多億，一種是把自己的愛好和理想變成現(xiàn)實。現(xiàn)在我資產(chǎn)大概兩百億，事實上我都覺得太多了。我一個月也就用三四千塊，但每當(dāng)我有一個新的節(jié)目要設(shè)計，我的床頭是有圖紙和畫筆的。我為我的工作感到快樂和自豪。”他這么說也是這么做的，曾經(jīng)為了不上富豪榜，他把公司相當(dāng)一部分股份分給家族成員和企業(yè)的有功之臣，宋城集團(tuán)控股有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整以后，黃的個人股份已經(jīng)不到30%，他原來持有的大部分股權(quán)讓渡給了企業(yè)創(chuàng)業(yè)元老、公司高管、家族成員和戰(zhàn)略投資者。而大雨天奔波在工地，討論方案到三更，對他來說更是家常便飯。
2、德行能否聚人？
有幾件事可以看出黃巧靈的聚人之能：在當(dāng)群藝館館長的時候，因為一直在研究《紅樓夢》，所以與北大著名教授樂黛云有過師生之誼，他們保持著良好的關(guān)系。有一次，他在麗水家鄉(xiāng)看到了一個很大的樹根，發(fā)現(xiàn)它的造型很有意思，就把這個樹根買了下來，回到家花了幾天的時間，把這個樹根雕成一個根雕。然后又扛著這個根雕坐了兩天的火車到北京，到樂黛云教授家里，目的就是要把根雕送給教授。樂教授當(dāng)時的工資是200多塊錢，可是那天她花了80多塊錢請他在外面吃了頓飯。
早期宋城面臨著招聘難的困境，黃巧靈帶著藝術(shù)團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)多方聯(lián)系各地院校，親自出馬當(dāng)說客，和學(xué)生談未來，和家長談放心，帶他們到宋城走一遭，吃住行費(fèi)用全包。每次家長來，都有張凱等藝術(shù)團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)陪請吃飯。宿舍里空調(diào)洗衣機(jī)應(yīng)有盡有，拎包入住，就連宿舍墻壁顏色這樣的細(xì)節(jié)，黃巧靈都親自過問，為女孩子們選了鵝黃的暖色調(diào)，男孩子則是陽剛一些的天藍(lán)色。
看到了宋城的工作生活環(huán)境、未來發(fā)展前景，越來越多的學(xué)生和家長被這樣的誠意所打動。1997年12月，聽過黃巧靈熱情洋溢的演講后，山東齊魯音樂學(xué)院三千多名學(xué)生專程來杭應(yīng)聘，“三千齊魯藝員，千里應(yīng)聘宋城”成為一時佳話。
宋城藝術(shù)團(tuán)的名聲逐漸傳開，先后與全國一百多所大中專藝校建立密切合作關(guān)系，從這些院校不斷吸收優(yōu)秀的年輕演員，包括舞蹈、戲曲、模特、雜技、武術(shù)、器樂、影視表演等專業(yè)，成功實現(xiàn)了從“被人選”到“選擇人”的大轉(zhuǎn)變。
舞蹈演員一行是吃青春飯的，為了解決他們的后顧之憂，宋城藝術(shù)團(tuán)采取人性化的培養(yǎng)和轉(zhuǎn)崗機(jī)制。宋城專門在浙大開設(shè)了“宋城班”，送演員去讀書，演員從一線退下來時，可安排到公司其他崗位去工作。黃巧靈說：“我們留住人才的關(guān)鍵是事業(yè)和情感，我們?yōu)樗械膯T工提供一個更長遠(yuǎn)更廣闊的人生大舞臺。”
“人心齊，泰山移”。黃巧靈深深感動了朋友、員工，也幫助了自己的事業(yè)。
3、對行業(yè)的理解程度和學(xué)習(xí)創(chuàng)新能力？
黃巧靈從小就對中國文化有極深的興趣，對《易經(jīng)》頗有心得，發(fā)表過名為《陰陽五行與紅樓夢》的學(xué)術(shù)論文，他的大膽論點和獨特視角引起了紅學(xué)界權(quán)威的注意，海外報刊稱他“破譯了《紅樓夢》”，俞平伯先生與他有過多次書信往來。后來，他又有機(jī)會受教于北大樂黛云、湯一介教授門下。這段經(jīng)歷使黃巧靈的學(xué)術(shù)感悟有了很大提高，也使“做學(xué)問”成了他內(nèi)心深處揮之不去的情結(jié)。從部隊轉(zhuǎn)業(yè)后，當(dāng)過麗水縣新華書店總店經(jīng)理，也當(dāng)過云和縣文聯(lián)副主席兼秘書長、麗水群藝館館長。
在他帶領(lǐng)下，宋城從不墨守成規(guī)，每一個外地拓展項目都在創(chuàng)新創(chuàng)意的核心精神下，本著謹(jǐn)慎、專研、用心的態(tài)度來作一次次大的創(chuàng)新，用當(dāng)?shù)氐臍v史文化藝術(shù)元素結(jié)合宋城特長，打造風(fēng)格迥異的景區(qū)和演藝，讓經(jīng)驗和創(chuàng)新深度融合，碰撞出新的火花。
在三亞，他深入黎村苗寨去尋找那遠(yuǎn)古而厚重的民族文化，邀請海南省民族歌舞團(tuán)進(jìn)行專場演出以汲取營養(yǎng)；在麗江，他走進(jìn)納西人的玉水寨，挖掘東巴文化，了解茶馬古道上的那些人和事；在武夷山，他尋找消失的第四季冰川，找到神仙茶大黃袍，聆聽大王與玉女的凄美愛情；在石林，他與撒尼人一起“阿細(xì)跳月”、感受阿詩瑪文化；在泰山，他在“會當(dāng)凌絕頂”的氣概中傾聽天地間的人文情懷；在汶川，面對地震大災(zāi)難的視頻，體會地震的慘烈和大愛無疆的民族精神。
他不會畫圖，從未接受過規(guī)劃設(shè)計的系統(tǒng)訓(xùn)練，卻游歷了世界數(shù)十個國家、拍攝了十多萬張建筑、景觀方面的照片，從陰陽五行的傳統(tǒng)哲學(xué)和周游世界的經(jīng)歷中體悟出一套獨特的規(guī)劃設(shè)計理念；他不懂造價，從未接受過建造建筑的專業(yè)培訓(xùn)，卻打破常規(guī)，在殘酷競爭的摸爬滾打中練就了一雙火眼金睛，將主題公園的設(shè)計、投資與經(jīng)營完美結(jié)合；他用宋城景區(qū)和杭州樂園總共200畝的土地，創(chuàng)造了上百億元的公司市值，用香港迪士尼1%的投資，超過了它的客流量。
4、“講故事”的能力？
有人說，做A股你不懂跟故事，去研究基本面，你就輸在起跑線上了。當(dāng)然我們并不稱頌只講故事無基本面的瘋股，但會講故事對股價來說絕對是個催化劑。從很多事上看，黃巧靈的身上并不只有勤勤懇懇做學(xué)術(shù)干實事的“傻”勁。
故事一：杭州宋城開業(yè)前，黃巧靈沒有資金做營銷策劃，于是他花五萬打了個廣告，說宋城王員外家三個小姐要找上海女婿，請一百戶家庭免費(fèi)游宋城。開業(yè)的那天，黃巧靈穿著皇袍騎著白馬帶著宮女，帶著第一批上海游客（其中70戶是有背景的你懂的，30戶是媒體）浩浩蕩蕩開啟了宋城演義的大門，僅用七萬的成本帶來了兩千萬的生意和無數(shù)的媒體關(guān)注。
故事二：熟悉宋城的人都知道，宋城景區(qū)里的“白宮”是宋城集團(tuán)的綜合辦公樓，也是1999年開園的美國城景區(qū)中的景點。當(dāng)年《時代周刊》文章作者硬是將這樣一幢建筑物說成是黃巧靈的私人別墅，還把他描繪成“坐在‘白宮’的宴客廳里吃著煎鰻魚、燜海藻和燉蠔”。“大家不是覺得神秘嗎？我就把“白宮”開放掉，讓大家來參觀，每人收取30元的門票。”那一年，黃巧靈利用這個事件，有360萬的門票“進(jìn)賬”。在中國乃至世界歷史上，一邊辦公，一邊向外界開放得到300多萬收入的，怕是絕無僅有了。當(dāng)然，這次事件達(dá)到的宣傳效果早已超過了那點門票錢。
故事N？敬請期待。
四 對的投資？
有的人說，目前來看，宋城演義的估值并不便宜。
讓我們用格雷厄姆成長股的估值計算公式來看看：價值＝當(dāng)前（普通）收益×（8.5+預(yù)期年增長率×2）。
“當(dāng)前（普通）收益”按照2013年的數(shù)據(jù)，確定為“0.55元”。
“預(yù)期年增長率”我是這樣考慮的：先看看2014年一季度，公司的營業(yè)收入同比增長55.14%，扣非后的凈利潤同比增長74.44%，呈現(xiàn)爆發(fā)性增長的態(tài)勢。有些人認(rèn)為這是特例，無法持久，但我認(rèn)為潛力還未完全發(fā)揮，將來有幾大看點：
1、宋城景區(qū)仍受到限三公消費(fèi)的影響，且一季度為景區(qū)旅游淡季；
2、《旅游法》短期看會對公司通過地接社導(dǎo)游加點推銷演藝產(chǎn)品的發(fā)展模式產(chǎn)生一定沖擊，但長期看將加速行業(yè)洗牌與整合，作為具有品牌優(yōu)勢、經(jīng)驗豐富、市場化程度極高的民營旅游龍頭，宋城必將從中受益；
3、一季度主要依托三亞項目，隨著麗江及九寨溝項目（目前略微虧損）的轉(zhuǎn)虧為盈還有演藝谷新模式的逐漸成熟，將極大提升公司收入；
4、正在促成內(nèi)容產(chǎn)業(yè)從線下向線上的升級，與馬云的合作可期；
5、公司一直計劃帶著中國文化走出去，考察百老匯和太陽馬戲團(tuán)兩年，項目正在商談之中；
6、參投電視劇《玻璃鞋》，與大盛國際合作發(fā)行影片，公司將快速豐富產(chǎn)業(yè)鏈，穩(wěn)步提升公司市值成長空間；
7、公司明確今后將市值管理作為要點，改變過去“做的多，說的少”的現(xiàn)狀，不斷有新內(nèi)容新舉措提煉公司優(yōu)勢、制造輿論氛圍，提升投資者信心；
8、公司正積極探索除演藝公司之外的酒店、房產(chǎn)等其他板塊，通過借殼上市或整合上市可能性很大。
過去五年公司營業(yè)收入的復(fù)合增長率是20%，凈利潤的復(fù)合增長率是28.4%。綜上，我認(rèn)為預(yù)期年增長率可以保守樂觀，定為25%。
代入公式：價值＝當(dāng)前（普通）收益×（8.5+預(yù)期年增長率×2）
即為：價值＝0.55元×（8.5+25×2）≈32.18元
而我則在22.3元左右建立觀察倉，后又在23.6元左右進(jìn)行加倉。后期上漲則視情況進(jìn)行增減，如下跌準(zhǔn)備在20元大力買入。
文章最后引用黃巧靈對公司市值的暢想：“我聽說美國迪士尼市值接近1400億，他們已有八九十年的發(fā)展歷史，我們已經(jīng)18歲，我們絕不會固步自封，我的理想不是在中國成為第一，而是要成為世界文化演藝第一，美國的百老匯都演出了一百年了，仍然長興不衰，我們也要打造百年老店，我的身體還很好，我也有信心，和所有志同道合的宋城人一起努力，剛才商總說了一句話叫“飛龍在天”，我相信，在我有生之年，宋城的市值也要超過1000億，我們必將“飛龍在天”，要做世界第一！
1000億市值，我們共同期待。
感謝宋城共同的關(guān)注者@小閑 @屋頂?shù)睦县園dq951163 @ukon 給予寫作靈感，感謝@小小辛巴 @水晶蒼蠅拍 引領(lǐng)我走向價值投資之路，希望這條路上同行的朋友們分享公司動態(tài)，以對投資操作進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。我相信，這會是一個快樂的過程。
