2012年4月9日，Facebook宣布，該公司準(zhǔn)備完成以10億美元收購照片分享應(yīng)用Instagram的交易。當(dāng)時(shí)，Instagram沒有產(chǎn)生任何營收，然而共吸引了大約3,000萬活躍用戶。Facebook創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官（CEO）馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）當(dāng)時(shí)說：“我們不準(zhǔn)備進(jìn)行更多的（收購）交易，就算真有的話。”截至2013年9月8日，Instagram仍然沒有達(dá)成一筆銷售，但這個(gè)Facebook旗下的新部門宣布，其月活躍用戶（MAU）人數(shù)已經(jīng)增加到1.5億人。為了便于比較，F(xiàn)acebook報(bào)告，截至2013年9月30日，其MAU人數(shù)總計(jì)為11.9億人。和其他所有網(wǎng)站一樣，F(xiàn)acebook面臨的任務(wù)就是將其使用率轉(zhuǎn)化成真金白銀。
2013年11月13日，F(xiàn)acebook向閱后即焚照片分享應(yīng)用Snapchat提出30億美元的收購要約，此舉讓科技產(chǎn)業(yè)評論人士感到震驚。此后不久，谷歌提價(jià)競購，出價(jià)40億美元。更令人震驚的是，Snapchat現(xiàn)年23歲的CEO埃文·斯皮格爾（Evan Spiegel）打算在談判桌上拒絕Facebook和谷歌的收購要約。在短短兩年之內(nèi)，作為一家照片分享公司，Snapchat已經(jīng)發(fā)展到影響范圍可以與Facebook相媲美的地步。不管怎樣，最近在談判桌前的一系列交易表明，規(guī)模極小的Snapchat實(shí)際上影響力巨大，有可能對Facebook造成嚴(yán)重威脅。Web 2.0可能會(huì)自我毀滅。
Web 2.0泡沫
在2008年第四季度期間，美聯(lián)儲(chǔ)做出一個(gè)前所未有的舉動(dòng)，把聯(lián)邦基金利率目標(biāo)設(shè)定為零。從那時(shí)起，美聯(lián)儲(chǔ)還先后推出三輪債券購買計(jì)劃，試圖進(jìn)一步刺激美國經(jīng)濟(jì)走出信貸危機(jī)和房地產(chǎn)泡沫破滅造成的困境。然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克最近宣布，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)把每月債券購買規(guī)模縮減100億美元——至750億美元，同時(shí)仍然在近期維持零利率政策。伯南克和美聯(lián)儲(chǔ)承諾，即便失業(yè)率從目前的7.0％關(guān)口向6.5％回落，他們?nèi)詫⒕S持寬松的貨幣政策。路透社以及彼得·希夫（Peter Schiff）和一群基金經(jīng)理基本上都認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)助推道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)突破16,000并且創(chuàng)下新高。
當(dāng)然，低利率鼓勵(lì)投資者把資金投向投機(jī)型股票。在股市最近這輪回升期間，Web 2.0經(jīng)濟(jì)一直是投機(jī)資本的主要受益方。許多Web 2.0公司只是一些通過社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)產(chǎn)生流量的網(wǎng)站。這些Web 2.0網(wǎng)站差不多充當(dāng)經(jīng)紀(jì)交易商，將廣告客戶、產(chǎn)品和服務(wù)與一個(gè)已建立起來的用戶群（或社交圖譜）進(jìn)行匹配。亞馬遜（Amazon）股價(jià)在2013年12月24日報(bào)收于399.20美元，其市值接近1,850億美元。今年前三個(gè)季度，亞馬遜實(shí)現(xiàn)的凈利潤只有區(qū)區(qū)3,400萬美元。亞馬遜的股價(jià)接近于其目前預(yù)期每股收益的2,000倍。Web 2.0和互聯(lián)網(wǎng)的估值可以被形容為離譜——最起碼可以這樣說。Facebook自身目前股價(jià)相當(dāng)于其過去12個(gè)月每股收益的100多倍，該公司現(xiàn)在把其估值昂貴的股票當(dāng)作貨幣，到處砸錢進(jìn)行收購。
Snapchat對Facebook和谷歌提出的收購要約做出上述拒絕表明，Snapchat的高管們有信心，他們可以等待更加誘人的收購要約，或者甚至發(fā)展成為長期挑戰(zhàn)Facebook在社交媒體領(lǐng)域的市場份額的公司。這種非理性亢奮心態(tài)與1990年代末互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期極其相似。2012年7月份，新聞聚合網(wǎng)站Digg以50萬美元的價(jià)格出售給風(fēng)險(xiǎn)投資公司Betaworks。在接受Betaworks此番收購之前，Digg曾在2008年拒絕過谷歌提出的2億美元收購要約。除了蘋果和谷歌之外，整個(gè)Web 2.0生態(tài)系統(tǒng)大部分仍然面臨徹底破產(chǎn)的重大危險(xiǎn)。
文化沖突
Snapcha最初作為一款殺手級應(yīng)用成名的原因，在于它承諾在發(fā)送照片、消息和視頻后10秒內(nèi)，自動(dòng)從公司服務(wù)器和接收方設(shè)備中刪除這些內(nèi)容。然而，Snapchat應(yīng)用程序的最新版本已經(jīng)允許用戶在一天結(jié)束時(shí)再將圖像播放一次。CEO埃文·斯皮格爾吹捧這個(gè)新功能“有趣”而且是“向Snapchat社區(qū)提供的節(jié)日禮物。”Snapchat之所以廣受歡迎，主要是由于其內(nèi)置的隱私保護(hù)和匿名功能。Snapchat的幽靈圖標(biāo)和會(huì)消失不見的圖像與Facebook、Instagram、Twitter、Google+和YouTube創(chuàng)造的靜態(tài)在線個(gè)人資料形成鮮明對比。當(dāng)然，消費(fèi)者非常熟悉個(gè)人由于在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)布不當(dāng)?shù)膱D像和胡言亂語而遭解雇、休學(xué)以及受到執(zhí)法人員不必要的關(guān)注之類的故事。
Facebook已經(jīng)在其2013年第四季度的財(cái)報(bào)電話會(huì)議期間警告說，青少年已經(jīng)開始逃離其社交媒體平臺(tái)。Facebook最初是大學(xué)生的交際工具，而現(xiàn)在則對所有來客開放，其中會(huì)包括家庭成員、潛在的雇主、久違的朋友、浪漫的情人以及專業(yè)組織。因此，年輕人現(xiàn)在越來越意識(shí)到在網(wǎng)上呈現(xiàn)出較保守形象的重要性。總部位于明尼阿波利斯的投資銀行派杰（Piper Jaffray）每半年發(fā)布的一份報(bào)告證實(shí)，青少年基本上已經(jīng)拋棄了Facebook，轉(zhuǎn)而使用Instagram和“其他平臺(tái)”。17％的青少年受訪者把“其他平臺(tái)”列為2013年秋季自己最重要的社交媒體網(wǎng)站，這顯著高于2012年秋季的2％。在這個(gè)“其他平臺(tái)”的總分類內(nèi)，青少年向Snapchat轉(zhuǎn)移很可能是導(dǎo)致該類別出現(xiàn)增長的一個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。
今年11月份，科技博客網(wǎng)站Business Insider估計(jì)，Snapchat用戶平均每天發(fā)送4億張照片或照片與視頻信息。按照這一指標(biāo)來衡量，自從2013年6月份以來，Snapchat的規(guī)模已經(jīng)擴(kuò)大了一倍，2013年6月份，該公司用戶每天發(fā)送2億張照片。Business Insider還聲稱，其消息來源指出，F(xiàn)acebook和Instagram用戶每天上傳的照片數(shù)量分別為3.5億張和5,500萬張。現(xiàn)在有理由認(rèn)為，Snapchat差不多已經(jīng)從無到有發(fā)展成為與Facebook齊肩的照片分享雙寡頭。經(jīng)過一段時(shí)間之后，Snapchat實(shí)際上可能會(huì)超越Facebook，成為交換圖片和視頻文件的中心平臺(tái)。Snapchat已經(jīng)被公認(rèn)為用智能手機(jī)發(fā)送****自拍照的最受歡迎的關(guān)鍵平臺(tái)。
最關(guān)鍵的問題
Facebook股價(jià)在2013年12月24日報(bào)收于57.96美元，按照這個(gè)股價(jià)計(jì)算，該社交媒體公司的市值為1,400億美元。Facebook在今年第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤4.22億美元之后，今年前九個(gè)月總共實(shí)現(xiàn)凈利潤9.71億美元。Facebook股東可以預(yù)期該公司今年全年實(shí)現(xiàn)凈收入15億美元。從賬面上看，這樣的業(yè)績與2012年相比有大幅提高，F(xiàn)acebook報(bào)告其2012年的凈利潤只有區(qū)區(qū)3,200萬美元。但是，F(xiàn)acebook目前的股價(jià)已經(jīng)反映了其業(yè)績達(dá)到完美預(yù)期的情況，相當(dāng)于其目前每股收益的93.3倍。
展望未來，諸如Snapchat等公司發(fā)起的任何真正挑戰(zhàn)都可能會(huì)破壞Facebook的股東價(jià)值。去年，在2012年12月下旬，F(xiàn)acebook推出了自己的Poke應(yīng)用程序，與Snapchat展開直接競爭。就像快速追隨者那樣，馬克·扎克伯格及其團(tuán)隊(duì)差不多在12天之內(nèi)復(fù)制了Snapchat的架構(gòu)，并且推出Facebook Poke應(yīng)用。Facebook Poke還設(shè)有在信息發(fā)送后10秒內(nèi)予以自動(dòng)銷毀的功能。不過，F(xiàn)acebook推出的這個(gè)最新舉措算是徹底失敗而基本上被取消。《衛(wèi)報(bào)》記者杰邁瑪·凱絲（Jemima Kiss）對Poke給出了差評，隨后進(jìn)一步稱這款應(yīng)用程序“骯臟下流”。凱絲表示，Poke這款應(yīng)用程序主要是為了讓用戶之間互相交換具有挑逗性的照片和短信。
不管怎樣，保守的投資者應(yīng)該考慮拋售Facebook股票。Facebook的估值已經(jīng)大大超越了其潛在的經(jīng)營業(yè)績。因此，如果Facebook在未來一年內(nèi)沒有保持超速增長態(tài)勢的話，那么其股價(jià)可能會(huì)大幅下跌。Snapchat的出現(xiàn)可能預(yù)示，F(xiàn)acebook目前難以在其相對干凈的形象與Web 2.0充斥著惡搞、假冒賬戶和下流言論的陰暗世界間達(dá)成調(diào)和。
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