(轉發)
2014年02月20日 來源：頂點財經
要發現成長性的奧秘，我們可以找到已經成為成長性突出的品種，然后通過對它們的研究總結規律找出奧秘。能夠一路走牛的成長性個股在市場中絕對屬于鳳毛麟角。在這里為大家總結一些成長性個股走牛的奧秘。
凈資產收益率高增長的持續性很關鍵。很多人對成長性強的理解僅僅是凈資產收益率高就行，但卻往往忽視了一個重要因素，那就是持續性。不能持續地高增長，就等于是極不穩定的發展，最終的結果往往都是不盡如人意，一時增長一時虧損，試問發展從何談起?這就好像投資一樣，有時候超越市場的收益并不能說明什么，但如果長久持續超越市場的收益，復利累積下來，就是奇跡，就是“巴菲特”了。成長性在凈資產收益率這里也是如此，凈資產收益率持續較高地增長，最終的必然是鳳毛麟角的大牛股。
不低于8%的凈資產增長率是適合的高增長，持續性超過20%以上的高增長是將帶來奇跡的品種。什么樣的凈資產增長率才是適合的高增長呢?什么樣的狀況才能帶給選擇品種最大的上漲空間呢?沒錯，持續性的高增長，而這高增長如果超過20%，那么，就完全有可能誕生類似云南白藥(87.60,0.18,0.21%)這樣的長期大牛股。所以，總結下來，回答前面的兩個問題也就很容易了：不低于8%的凈資產增長率是適合的高增長;持續性超過20%的高增長越多的話，越能帶給選擇品種大的上漲空間。
流通股擴張速度年平均介于1~2倍之間是比較理想的速度。只有高速增長、高速發展的企業，才有股本高速擴張的資本。漲幅大小跟擴張速度沒有本質的聯系。我們是否可以這樣理解，股本擴張速度越快并不意味著累積漲幅會越大，股本擴張速度年平均不低于1倍卻是成長性突出的關鍵所在。再深入點，股本年平均增長速度介于1~2倍之間是最適合的一種增長速度，畢竟年平均過快的股本擴張速度難免會影響股價上的表現張力。由于對比標的有限，上面的總結難免以偏概全，但不能否認其對比帶來的價值啟迪性。雖然不一定所有高成長性的品種都必須符合上面的標準，但符合上面標準的企業，成為成長性大牛股的概率極其大!作為合格的操盤手，類似這樣的總結是必須要多做的，有時候這就是贏他人一步的關鍵所在。
持續高成長帶來良性循環，一切將不是夢。持續高成長性的企業，是在資本市場最容易走出獨立行情的品種，而這樣的企業也往往屬于行業的龍頭，唯一賣點也往往是支撐其獨立行情能否一直延續的關鍵之一。
我們可以發現，持續高成長性的企業，其“本身的價值”可以說是逐年動態良性增長，正是有了這樣的基礎，才使得其“交易的價值”有時候可以天馬行空地展開。“交易的價值”能否天馬行空，很大程度就是看其“本身的價值”是否到了一個讓人產生無限遐想的階段。資本市場是個很好的放大效應場所，當你持續增長20%幾年之后，就有人已經想到你可能持續增長十幾年甚至幾十年。可以說，此時“本身的價值”增長已經從量變達到促使人們產生質變想象的階段。試想一下，第一年增長20%以上可以不激動，第二年再增長20%以上也還可以不激動，第三年再增長20%以上的還能不激動嗎?至少持續幾年這樣高增長后，巨大改變勢必就會帶來極大的未來想象空間。有的品種在初期階段的表現其實并不算突出，在中后期發力，為什么呢?其實就是持續成長性帶來的爆發力。持續成長1年、2年可能難以讓人瘋狂，但如果3年以上的話，那么，一旦在大行情的稍微配合下，想不瘋狂都難。資本市場的一個特點就是透支未來。如果市場認同該企業十幾年或幾十年后的情景，那么，此時，必然會產生瘋狂“交易的價值”。“本身的價值”未必能達到當下的狀態，但市場的想象，可以讓其“交易的價值”達到未來有可能實現的“本身的價值”。有夢就有一切，高成長性的企業就是讓人產生對未來堅定的夢，有了夢，獨立行情還不簡單嗎?而當夢實現的時候，變得更獨立更具成長性難道不可能嗎?只要企業保持堅定的信念好好經營下去，那么，持續高成長性的企業帶來的絕對是有無限想象的良性循環。云南白藥的奇跡就是最好的一個例子!
