這本書可以說是一本“價值投資”的實踐啟示錄，作者陣容非常強大，第一作者邱國鷺，是著名私募基金公司高毅資產的董事長，其他作者也都是高毅資產的核心基金經理。
說起高毅資產，絕對堪稱一支是“投研夢之隊”。團隊里的每位成員，不僅經驗豐富，而且過往的業績排名，在同類基金當中都是名列前茅。其中更是有5位基金經理，獲得過相當于投資界“奧斯卡獎”的“金牛獎”，整個團隊總共獲得了14座金牛獎獎杯。
邱國鷺和高毅資產，始終堅守價值投資的理念，這在日新月異的資本市場中，是非常不簡單的，這也是他們撰寫《投資中不簡單的事》這本書的初衷。可以說，這本書包含了作者們20多年來有關價值投資的實戰經驗和方法論，都是他們在投資一線“身經百戰”之后，總結出的智慧。
接下來，我主要想為你介紹兩點，一是價值投資是如何賺到錢的，二是如何挑選具有投資價值的標的公司。
1.
價值投資是如何賺到錢的？
首先，我想來說說投資者是怎么通過價值投資這種方式賺到錢的。
作者在這本書里，總結了價值投資的兩個回報來源：
一方面，價值投資賺的是企業價值被低估的那個部分，這是市場過于悲觀、情緒化定價所帶來的機會。作者認為，投資的本質，就是在股票的價值被低估的時候買入，價值被高估的時候賣出。也就是說，在購買股票的時候，便宜才是硬道理。雖然一開始可能被套牢，但是最終賺錢的幾率是最大的。
第二個回報來源是，價值投資賺的是企業價值成長的部分，這是管理團隊不斷為股東創造的新收益。 作者認為，一個好生意的本質，絕對不是因為概念或者模式有多么熱門，而是能夠持續不斷創造利潤和價值。這也是價值投資和其他投資方式最大的區別。作者就有一個很形象的比喻，他在書里說到，股價有時低于價值，有時高于價值，而炒股就像遛狗，狗有時跑在人的前面，有時跑在人的后面。趨勢投資者，是人跟著狗跑，而價值投資者，是讓狗跟著人跑，也就是一直跟著價值走。
不過，雖然價值投資有這樣兩個回報來源，但是作者認為，前一種方式，也就是低買高賣的方式，在未來會越來越難賺到錢。這是因為，隨著國內經濟結構、產業結構的轉型，以及價值投資人才的不斷成長，資本市場會變得越來越理性。所以，要想賺到企業被低估的那部分，機會會越來越少，回報也越來越低。
作者就進一步地判斷，未來要想做好價值投資，關鍵是要尋找到具有持續增長能力的企業。
那接下來，我就要來說一說如何識別出這種具有持續增長能力的公司。
2.
如何挑選具有投資價值的標的公司？
作者在《投資中不簡單的事》這本書里，總結出了一套方法論，也就是從行業、公司、管理層，這三個維度來挑選投資標的。
第一個維度是行業。標的公司所在的行業，往往決定了它的商業模式、市場空間和競爭格局。
有的行業，先天就容易賺錢，利潤率也高，而其他的行業，就沒有這樣的優勢。比如說，白酒行業就是一個容易賺錢的好行業。生產白酒，無非需要糧食和水，但是每瓶酒卻可以賣到100元、500元甚至更高，就算是售價只有100元的白酒，毛利率也可以高達80%-90%。所以說，價值投資一定要選對行業，只要行業選對了，大方向也就沒問題了。
第二個維度是公司。一定要在某個行業當中找到品質最優的公司。
如果你想投資一家公司，一定要思考這樣一個問題：這家公司如何能夠繼續發展下去呢？是會變得越來越強大，還是會在經營當中越來越艱難？有些公司的銷售規模，在到達一定程度之后，就會超出管理能力的半徑，接下來的可復制性就不強了，未來的增長也會非常困難。比如說，同樣是教育行業，傳統的教育培訓公司，就很容易面臨擴張困境，因為他們要招募老師，要開分校，可是從零開始培養一個好老師，需要投入很多的時間和耐心，而且隨著公司的規模越來越大，管理半徑和管理成本，就會不可避免地越來越高。可是，相比較而言互聯網教育公司，一旦完成了早期的產品開發，后期運營的邊際成本，其實是非常低的，服務1萬個用戶和10萬個用戶，運營成本其實差不多。
第三個維度是管理層。標的公司的管理層是企業發展的根本。
一般來說，一家公司的管理層，往往能夠決定這家公司的命運，其中有兩項因素最關鍵，一個是管理層的業務能力，另一個是管理層的人格魅力。如果一家公司的管理層，具有清晰和持久的戰略能力，能夠聚焦在自己擅長的業務上，那就會少走很多彎路；如果管理層在戰術上還具備了很強的執行力，那么基本上，這家公司的業務水平就不會太差。進一步來說，比業務能力更重要的是管理層的人格魅力，更能夠決定公司的格局，尤其是對于中小型公司而言。作者的團隊在考察標的公司的時候，會把這家公司的中層管理者，作為很重要的 “盡職調研對象”，目的就是想了解他們眼里的老板，是不是具有“人格魅力”。
《投資中不簡單的事》這本書，既具備洞察投資本質的理論，又有指導具體操作的實踐方法。如果你也想通過投資，實現財富的持續穩健增長，那么這本書里對于“價值投資”的更多深刻思考，一定能幫助你繞開很多投資誤區，讓你在資本市場中更快更好地實現自己的財富目標。
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