全球牛市如火如荼，接下來行情會(huì)怎么走？
影響股價(jià)的因素?zé)o窮無盡，但最重要的就兩點(diǎn)：
1、估值。
估值很難準(zhǔn)確，但模糊的正確很簡(jiǎn)單。一眼看去是個(gè)胖子，才是真的胖；非要秤下才知道是胖子，說明還不夠胖。
現(xiàn)在A股的部分行業(yè)，估值一看就不便宜，不過趨勢(shì)還在，我也不輕言見頂；還有部分行業(yè)，比如制造業(yè)相關(guān)的，有色周期股，銀行保險(xiǎn)等，估值并不貴。
這種估值差的背后，也蘊(yùn)藏著機(jī)會(huì)，說明還有上漲的空間，有風(fēng)格切換的可能。
2、流動(dòng)性。
拜登上臺(tái)后，力推1.9萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案，全球流動(dòng)性夠?qū)捲＃欢覈胄惺冀K的做法是，不搞大水漫灌，不轉(zhuǎn)急彎，但最終還是會(huì)慢慢收緊流動(dòng)性。
在此背景下，普漲的大牛市可能性不大，但結(jié)構(gòu)性牛市依然存在。投資股市，抓住最強(qiáng)的主線，站對(duì)隊(duì)，才會(huì)賺錢；站錯(cuò)隊(duì)，就沒法賺錢。
這種行情，賺錢不易，普通人經(jīng)常出現(xiàn)選錯(cuò)股票而虧錢的情況，所以最好的選擇依然是買基金。
對(duì)于主動(dòng)型基金來說，基金經(jīng)理是基金的核心競(jìng)爭(zhēng)力，選基金就是選基金經(jīng)理。
下面給大家介紹一位嘉實(shí)的基金經(jīng)理洪流，他就是久負(fù)盛名的價(jià)值成長大師，擁有21年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中10年投資經(jīng)驗(yàn)，擔(dān)任基金經(jīng)理以來幾何平均年化收益率超過24%，其“三好”投資方法論為人所熟知。
所謂“三好”，即好行業(yè)、好公司、好價(jià)值。
一看，是不是一個(gè)好生意，或者商業(yè)模式是不是比較好，這個(gè)生意是不是比較賺錢，未來經(jīng)營起來是不是確定性比較高，各方面風(fēng)險(xiǎn)是不是比較小。
二看，公司治理是不是比較好，包括管理團(tuán)隊(duì)、管理層誠信怎么樣，過往展現(xiàn)的管理能力、管理文化等等，屬于企業(yè)的軟實(shí)力。
三看，核心是“合適的價(jià)格”，判斷是否“合理”就是判斷風(fēng)險(xiǎn)收益比的高低。
洪流表示，股價(jià)高低不是核心問題，我們關(guān)注的是股價(jià)的合理性，是基于行業(yè)成長前景和公司競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)盈利增長和成長性的風(fēng)險(xiǎn)收益比的判斷。
洪流在做公募之前，曾任興業(yè)證券上海資產(chǎn)管理分公司副總監(jiān)，在券商資管領(lǐng)域就已經(jīng)是投資明星，曾獲得2010~2012中國證券報(bào)券商集合理財(cái)三年期金牛獎(jiǎng)。他管理的公募基金摘取了2016年股票基金冠軍，2018年獲證券時(shí)報(bào)的明星基金獎(jiǎng)，2019年加盟嘉實(shí)，管理了瑞虹、瑞熙、價(jià)值成長等3只以上產(chǎn)品，均取得優(yōu)異的業(yè)績(jī)回報(bào)。
尤其是，洪流管理的嘉實(shí)價(jià)值成長混合基金，自2019年9月10日至2021年2月10日，取得了106.33%的翻倍收益率。
嘉實(shí)瑞虹三年定期混合基金，自2019年9月4日至2021年2月10日，取得了92.02%的收益率。
嘉實(shí)瑞熙三年封閉運(yùn)作混合基金，自2020年1月20日至2021年2月10日，取得了91.24%的收益率。
下圖是其管理的嘉實(shí)價(jià)值成長（007895）的凈值走勢(shì)：
不得不說，姜還是老的辣！能夠在熊市控制好回撤，穩(wěn)打穩(wěn)扎，又能在牛市犀利進(jìn)攻，獲取超額收益，這才是市場(chǎng)2千多名基金經(jīng)理中的佼佼者，是值得大家信任的基金經(jīng)理。
從剛披露的2020年四季報(bào)看，洪流所管理基金主要堅(jiān)守了消費(fèi)、醫(yī)藥、科技和先進(jìn)制造的行業(yè)賽道，同時(shí)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下增加了化工產(chǎn)業(yè)鏈和先進(jìn)制造業(yè)（新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈）配置比重，降低了部分累計(jì)漲幅過高行業(yè)的配置比重，此外還戰(zhàn)略性地配置港股。受益于港股市場(chǎng)的修復(fù)，這些產(chǎn)品表現(xiàn)更加突出。
2月22日，洪流將發(fā)行最新力作：嘉實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)混合（A類010437，C類010438）。
合同顯示，該基金在投資比例上，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)的0-50%。
洪流表示，港股的確定性非常強(qiáng)，估值較低，但股息率較高。因此嘉實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選未來將立足于中國本土經(jīng)濟(jì)的增長確定性，同時(shí)兼顧到海外資產(chǎn)的稀缺性，基于風(fēng)險(xiǎn)收益比，基于產(chǎn)業(yè)布局的平衡，做戰(zhàn)略性的長期配置。
洪流一直有港股投資經(jīng)驗(yàn)，他管理的嘉實(shí)價(jià)值成長、嘉實(shí)瑞虹三年定開、嘉實(shí)瑞熙2020年四季報(bào)顯示，三只基金前十大重倉股中有騰訊控股、美團(tuán)-W。
感興趣的讀者，可以在2月22日關(guān)注嘉實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)混合（A類010437，C類010438），各大渠道均可認(rèn)購。
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