壓題圖片：鄒義律師
文章來源于網絡，向作者致敬，歡迎認領。
持股員工的范圍
包括：(l)公司的正式員工，包括在公司工作和公司派往子公司、聯營企業工作的人員。公司的正式員工一般是指與公司簽有一年以上期勞動合同的員工，不論是原國有企業的干部、全民工還是從勞動市場招聘的人員，也不論是城市戶口還是農村戶口的員工。試用期內的員工、季節性的臨時工和其它雖然在公司工作、但與公司不存在勞動關系的人員，不得參與持股。(2)公司的董事、監事。公司的董事、監事即使與公司沒有勞動關系也應參與持股。
員工持股的方式
1.員工直接持股。
員工直接持股是指員工以自然人身份持股，但是對于改制為有限責任公司的企業，由于受《公司法》中有限責任公司股東人數限制，在具體實踐中又分為以下3種情況：（1）部分小規模企業，假如內部員工較少，在改制時持股員工可以直接以個人身份進股。此法優點是產權明晰，操縱規范，但只適宜股東200人以下的小企業，不適宜大、中型企業改制。（2）部分自然人代持。一些改制企業為了規避公司法對股東人數的限制，集中員工持股資金，并以其中的個別自然人名義登記注冊。但是這種方法極易造成股權法律糾紛，留下隱患，比如員工退休和調離時股份的繼續和轉讓題目，工商注冊變更題目等等，難以處理。（3）治理層和骨干員工共同持股。此形式是對上述兩種形式的綜合運用，如經營者以個人身份直接進股，其他員工則集中進股。這種形式集合了上述兩種形式的優點，又可以避免這兩種形式的弊端，做到了揚長避短。
自然人直接持股是指由員工個人以自己的名義持有名下的股權。對于員工個人而言，應該說是最便捷也是最安全的一種持股方式。在國有大中型企業改制的實踐中，改制企業的員工以個人獲得的職工經濟補充金作為對改制后新成立企業的股權投資，直接成為新企業的股東，同時也將是新企業的員工。這種方式是以員工個人作為持股主體的，是ESOP的最基本方式，也是最簡單、最直接的方式。
這種方式避免了由其他人或者其他機構代持股份的代持成本(分為顯性成本和隱性成本)和信息損耗等不利因素。但這種簡單直接的方式卻無法在職工人數較多的企業當中運用。《公司法》規定：有限責任公司由五十個以下股東出資設立。設立股份有限公司，應當有二人以上二百人以下為發起人。在各地的股份有限公司登記批準的實踐過程中，絕大部分審批機構為了避免企業變相向社會募集資金，對于股東人數較多特別是自然人股東較多的設立申請都出于謹慎原因而不予批準。每當有員工因離開公司或其他原因轉讓股權、不同股東之間的股權進行轉讓都需要到工商管理局辦理變更手續。所以這種方式在實踐中操作難度是非常大的，不適合對改制時間有限制的企業采用。
自然人直接持股，導致員工持股分散，很難真正擁有有效的表決權。同時，員工和股東的雙重身份使公司管理陷入難處。自然人直接持股，不利于保護公司的商業機密，而且員工個人對信息的分析能力也不足，容易導致信息的不對稱。
2.員工間接持股。
員工間接持股在實踐中又可分為以下4種情況：
（1）以員工持股會為載體，并需在民政部分登記，明確為社會團體法人。（已經過時）
也就是員工設立職工持股會，通過持股會持有改制企業的股份。1998年實施管理層收購的四通集團采用的就是這種方式。1998年5月，四通集團600余名員工出資5100萬元，注冊成立四通職工持股會，1999年5月，四通集團成立四通投資，其中持股會出資5100萬元，占51%，四通集團出資4900萬元，占49%。職工持股會的產生是為了規避《公司法》第20條第1款關于有限公司股東人數的限制，并且在2000年以前有多家企業采取了這種方式。但在目前，員工通過職工持股會持有改制企業的股份已經存在法律障礙，2000年7月6日，民政部辦公廳發出《關于暫停對企業內部職工持股會進行社團法人登記的函》，停止對職工持股會進行社團邑人登記：2000年12月11日，中國證監會法律部在《關于職工持股會及工會能否作為上市公司股東的復函》中指出，"職工持股會將不再具有法人資格"。職工持股會不具備法人資格，則很難以職工持股會的名義對外進行投資。
（2）以工會社團法人為載體，并明確為依托工會。
近年來，改制企業員工持股以工會為依托在實踐中應用最多，但是以工會作為持股主體在法律地位上也存在著問題。按《工會法》規定，工會是政治組織，而作為出資人則是民事權利主體，兩者在基本性質、目標上存在較大的差別，以工會作為出資人在法律上得不到承認。為此，2000年12月中國證監會也明確了工會不得作為上市公司股東，不得直接或間接持有上市公司股份。而且某些地方假如要求以工會社團法人出資須進行工商登記，還存在雙重納稅題目。
（3）以公司法人為載體。指專門成立持股公司或依托關聯公司間接持股。
實踐中，有的是為實施員工持股專門成立的持股公司，公司不經營其他業務，這類較多見；也有既履行員工持股功能，又經營其他業務的；還有通過關聯公司間接持股的。
公司制持股是指參與持股的員工成立一家特殊目的公司，以該公司作為收購主體完成對目標公司的收購或轉讓，使員工間接的持有目標公司的股份。這種方式可以部分解決公司法對有限責任公司股東人數的限制。由于是通過特殊目的公司的代持股，這種持股方式的法律規范性較強。
這種持股方式仍然受到公司法對有限責任公司股東人數限制的。特殊目的公司也是有限責任公司，同樣受到公司法的約束。如果參與持股的員工人數過多，遠大于50人，那么就需要成立很多家特殊目的公司，才能使這些員工全部參與。而且成立特殊目的公司需要進行工商登記、稅務登記，手續復雜，耗時耗力，顯性成本要明顯要高于其他方式。
另外，成立特殊目的公司，是為了持股，持有的股份分紅派息，特殊目的公司就有了投資收益，就需要繳納企業所得稅；特殊目的公司給股東分紅派息時又要繳納個人所得稅，這樣持股方式對股東就產生了雙重征稅。而且特殊目的公司在進行盈余分配時，需要提取公積金、公益金等，造成資金閑置，必然會使股東的投資收益降低。隱性成本也要明顯高于其他持股方式。
這種持股方式仍然沒有解決持股人數眾多與公司保證決策效率的矛盾，只是把矛盾從目標公司轉移到特殊目的公司。
（4）以信托為載體。
指根據《信托法》，將員工持股的職能委托給受托人（既可以是專職機構也可以是自然人）行使，由受托人按委托人（持股員工）意愿進行治理或者處分的行為，這是目前較新奇和最有潛力的一種（西方發達國家實施員工持股主要采取這種方式）。
所謂信托，根據《信托怯》第2條的規定，"是指委托人基于對受托人的信任，將其財產委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定的目的，進行管理或處分的行為。"也就是說，委托人將其財產轉移給受托人，即委托人將其財產權中的管理權或處分權轉移給受托人，使受托人取得對信托財產的管理權或處分權，由受托人以自己的名義對信托財產進行管理；同時，通過信托的設立，將信托財產的收益權轉移給受益人，受益人可以從信托財產上取得一定的經濟利益。
在信托中，委托人轉移給受托人的信托財產獨立于受托人的財產，主要表現為：(l)信托財產與委托人的自有財產和受托人的國有財產相區別，不受委托人和受托人財務狀況的惡化、甚至破產的影響，委托人、受托人或受益人的債權人一般無權對信托財產主張權利。因此，信托財產的安全較有保障。(2)信托設立后，信托財產脫離委托人的控制，讓具有理財經驗的受托人對信托財產進行有效管理，能夠較好地保證信托財產的保值增值。(3)受托人因信托財產的管理、運用或其他情形而取得的財產，包括收益和損失，都歸入信托財產，受托人不得以任何名義享有信托利益。(4)除法律規定的情形外，對信托財產不得強制執行。
相對于其他幾種員工持股方式，員工通過信托持有改制企業的股份，即將其資產交由受托人(如信托公司)管理和持有，由受托人統一持有改制企業的股份，是一種比較方便、安全的持股安排機制。信托具有所有權與利益相分離、信托財產的獨立性、有限責任、信托治理連續性等特性，通過公道的信托設計可以有效解決員工持股常見的題目，是間接方式中最為完善的一種，具有其他間接持股方式無可相比的上風，如：員工作為委托人委托受托人持有改制企業的股份，可突破成立有限責任公司不得超過50人的限制，從而解決了職工持股主體資格問題；法律地位明確；可以避免重復納稅；可適度解決員工持股融資題目；可有效解決員工參與治理的題目；可公道解決股份轉讓、繼續、預留股份等題目；有利于企業完善法人治理結構、推進決策的***化和科學化等等。
然而，以信托為載體實施員工持股也存在一些局限。比如：按信托法操縱相對復雜，并需要一定的法律等專門知識，實施過程中也要支付一定的用度，另外信托合同對合同份數和合同金額也有一定的限制（如要求每份合同金額不低于5萬元）。盡管如此，信托法仍然是員工間接持股最好的方法之一。
綜合考慮以上幾種員工持股方式，我們認為，在員工數量較少的情況下，可以考慮采用員工直接持股的方式，而在員工數量較多的情況下，則較適直采用信托持股的方式。
