伴隨著中國經濟的高速增長，上市公司更是作為中國這個大經濟體中最優
異的一份子快速成長。但大部分上市公司的增長速度總是或多或少為實體經
濟的增長所局限，而只有加上翅膀而沒有任何束縛的雄鷹才能在高空翱翔。
因此，能夠超
越GDP增速快速發展的資本市場成為我們關注的焦點。行情火爆的2006，在
帶來股市總市值這一賬面資產暴增的同時，更是為證券行業帶來巨額利潤，
帶來了證券公司盈利能力的大幅提升。可以說，最受益牛市行情的行業就是
證券公司，2007年增長最快的行業之一依然是證券業。在中信證券、宏源證
券暴漲的同時， 各路券商展開了如火如荼的上市進程，在此過程中參股券
商股的上市公司將雙重受益，有望成為中國資本市場變革浪潮中最為絢麗的
一朵浪花。
一、證券市場的持續火爆帶來券商股東收益激增
人民幣兌美元匯率頻創新高，持續升值的預期促使國內外資金不斷流進
證券市場，使得市場在流動過剩的資金推動下步入一輪牛市行情。市場的走
強，又為證券公司帶來利潤的暴增。無論是交易量所帶來的經紀業務的傭金
收入還是券商自營業務，以及超速發行獲得承銷收入，都將在此牛市背景下
實現翻天變化，而今年融資融券和股指期貨的推出，有望進一步提高券商的
盈利能力。據估計，去年3月至今年3月，券商經紀、投行業務均實現高速
增長，僅此兩項業務就可為券商帶來超過250億元左右的營業收入。券商今
年一季度業績超預期增長已成為現實；伴隨今年融資融券和股指期貨的推
出，有望進一步提高券商的盈利能力。在此過程中，優質券商，特別是在管
理層主導下獲得資源傾斜的創新類券商，在創設權證等金融衍生品業務帶動
下，業績增長尤為迅猛，將為其參股股東帶來不菲的收益!
二級市場上，參股券商的吉林敖東、遼寧成大等由于受益于廣發證券業
績的激增而連續上漲，近期，具備參股券商題材的亞泰集團等也是紛紛上
揚，繼續上攻。昨天亞泰集團開盤后即封漲停! 預計參股券商的上市公司今
年業績依然實現激增，因此，券商股及其參股的上市公司不得不要引起我們
高度重視。
二、參股券商類上市公司實現投資大幅增值
目前市場上券商借殼上市之風愈演愈烈，截至目前，已有中金、光大、
東方、招商、海通、長江、華泰、國元和金元等多家券商在公開披露信息中
透露了上市計劃。一旦所參股的券商能夠順利實現上市，那么參股券商的上
市公司將迎來投資大幅增值這一超級利好。此前，雅戈爾、中信國安等投資
中信證券的回報就高達幾十倍，而牛市行情如火如荼的進行進一步提升了券
商股的價值，也將為近期上市券商的股東們帶來更大幅度的投資增值。
在新會計準則即將實施的背景下，參股券商類上市公司的投資增值更將
在公司報表中逐步體現。看看近期將成為國金證券借殼S成建設上市的其股
簡 稱 被參股的券商 參股% 投資描述
南京高科 中信證券 1.13 投資4477萬元
兩面針 中信證券 2.22 持有5050.8萬股
雅戈爾 中信證券 7.40 持有18366.56萬股
中技貿易 招商證券 0.38 持有912.76萬股
中集集團 招商證券 1.00 持有2201萬股
中海海盛 招商證券 4.00 投資8194萬元
中糧地產 招商證券 6.47 投資1.01億元
廈工股份 興業證券 4.17 投資2500萬元
交大昂立 興業證券 4.41 投資6000萬元
*ST 信息 湘財證券 2.63 投資6614萬元
華升股份 湘財證券 8.75 投資2.27億元
九龍電力 西南證券 3.07 投資5000萬元
亞盛集團 西南證券 5.32 投資6000萬元
*ST 珠江 西南證券 9.20 投資1.5971億元
百聯股份 南方證券證券 0.03 投資1250萬元
大眾交通 南方證券證券 0.11 持有528萬股
申能股份 南方證券證券 0.24 投資2000萬元
第一食品 平安證券 0.56 持有1000萬股
正虹科技 泰陽證券 19.09 投資2.17億元
現代投資 泰陽證券 14.94 投資1.8億元
宏圖高科 華泰證券 3.28 投資9844萬元
邯鄲鋼鐵 華鑫證券 20.00 投資2億元
上海金陵 華鑫證券 8.00 投資8000萬元
江蘇舜天 華安證券 2.93 投資5000萬元
浙江東方 華安證券 3.52 投資6000萬元
東方創業 華安證券 5.57 投資9500萬元
黃山旅游 華安證券 5.87 投資1億元
皖能電力 華安證券 5.87 投資1億元
ST古井Ａ 華安證券 5.87 投資1億元
華茂股份 宏源證券 4.59 持有2795萬股
大眾交通 海通證券 0.15 持有1324.95萬股
浦東金橋 海通證券 0.31 投資2040萬元
廈門國貿 海通證券 0.68 投資5000萬元
東方創業 海通證券 0.69 投資5194萬元
世茂股份 海通證券 0.74 投資5552萬元
申能股份 海通證券 1.53 投資1.214億元
東方明珠 海通證券 2.63 持有2.29億股
蘭生股份 海通證券 3.36 投資2.7762億元
百聯股份 海通證券 3.54 持有3.09億股
民生銀行 海通證券 4.43 持有3.86億股
南方匯通 海通證券 3000萬元
華銀電力 海通證券 持有5855.9萬股
豐原生化 國元證券 4.93 持有1億股
皖維高新 國元證券 4.93 投資1億元
模塑科技 國元證券 6.90 投資13200萬元
皖能電力 國元證券 7.34 投資1.49億元
北京城建 國信證券 4.90 投資1.274億
浦東金橋 國泰君安證券 0.21 投資766萬元
錦江投資 國泰君安證券 1.30 投資4765萬元
華茂股份 國泰君安證券 2.15 持有1億股
大眾交通 國泰君安證券 2.15 投資7942萬元
河池化工 國海證券 5 4000萬股
桂東電力 國海證券 14.84 持有11911萬股
華茂股份 廣發證券 2.50 持有5000萬股
梅雁水電 廣發證券 8.40 持有16794萬股
吉林敖東 廣發證券 27.14 持有5.43億股
遼寧成大 廣發證券 27.30 投資5.4億元
上海九百 東方證券 1.50 投資1755萬元
上海建工 東方證券 3.00 投資6628萬元
浦東金橋 東方證券 3.73 投資8190萬元
*ST 信息 東方證券 4.67 投資1億元
百聯股份 東方證券 5.47 投資11700萬元
亞泰集團 東北證券 20.00 投資2.19億元
湖北邁亞 長江證券 投資3000萬元（接洽中）
華工科技 長江證券 投資2000萬元
武鋼股份 長江證券 2.50 投資5000萬元
保定天鵝 長江證券 3.00 持有6000萬股
湖北金環 長江證券 3.00 投資3300萬元
葛洲壩 長江證券 2.50 投資5500萬股
津濱發展 長江證券 6.50 持有1.3億股（未經證實）
錦江股份 長江證券 7.50 投資1.56億元
海欣股份 長江證券 10 投資2.3億元
廣宇發展 渤海證券 3640萬元
泰達股份 渤海證券 26.94 6億
飛樂音響 南方證券 176萬股
涪陵電力 東海證券 2400萬股
江蘇申龍 東海證券 4.95% 5000萬股
天山紡織 新疆證券 19.67% 6500萬元
皖能電力 國元證券 7.34% 1.49億元
皖能電力 華安證券 5.87% 1億元
皖能電力 北方證券 15% 1.545億元
舒卡股份 國金證券
交運股份 巨田證券 17.51% 13299.39萬元
交運股份 金信證券 7.69% 4800萬元
