導語A股市場“喝酒吃藥”行情正當頭。數據顯示，進入四季度以來，中證醫藥衛生指數已經上漲7.35%，而同期，上證綜指上漲0.68%，深證成指上漲1.15%。
近期，以恒瑞醫藥為代表的醫藥龍頭股出現連續上漲，引起市場廣泛關注。具體來看，上周，共有84只醫藥股跑贏大盤，除華森制藥、華大基因、艾德生物、大博醫療等次新股期間累計漲幅在10%以上外，麗珠集團（9.23%）、恒瑞醫藥（9.21%）、昭衍新藥（8.77%）、大參林（8.26%）、雙鷺藥業（7.42%）、健友股份（7.24%）等個股期間累計漲幅也較為顯著。
而經過連續上漲，恒瑞醫藥最新總市值已達到2132億元，成為A股市場中首個沖破2000億元市值大關的醫藥股。另據統計，目前，A股市場中，總市值超過1000億元的醫藥股還有4只，分別為：恒瑞醫藥（2132億元）、云南白藥（1098億元）、康美藥業（1115億元）和復星醫藥（1117億元）。
對于醫藥股行情的爆發，以下四大因素或成為主線。
一、政策紅利持續落地。10月8日，《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》印發；10月9日召開的國務院常務會議部署全面推開公立醫院綜合改革；10月27日，國家食品藥品監督管理總局辦公廳公開征求《藥物臨床試驗機構管理規定（征求意見稿）》意見。國泰君安證券預計，四季度隨著政策逐步落地，醫藥板塊有望重構新的預期。
二、業績延續高成長。三季報披露顯示，205家醫藥類上市公司三季報凈利潤實現同比增長，占行業內公司總家數比例為73.48%，另外，截至目前已有84家醫藥公司披露年報業績預告，業績預喜公司達到70家，占比83.33%。有行業分析師指出，醫藥行業自2015年底部之后出現好轉跡象，從2016年一季度開始景氣狀況繼續保持，直到今年三季報業績開始加速修復。
三、估值切換。據統計，健康元（7.07倍）、麗珠集團（7.18倍）、人福醫藥（9.77倍）、吉林敖東（14.86倍）、上海醫藥（18.68倍）等個股最新動態市盈率在20倍以下。聯訊證券指出，目前醫藥行業整體市盈率38.51倍，市凈率4.39倍，處于近三年估值中樞下沿。
四、機構力挺+真金白銀增持。最近1個月內，134醫藥股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，長春高新（22家）、恒瑞醫藥（21家）、通化東寶（21家）、恩華藥業（20家）等個股機構看好評級家數在20家及以上。而從最新收盤價較機構預測目標價上漲空間來看，東誠藥業、福安藥業、潤達醫療、凱利泰、瑞康醫藥等個股股價上漲空間均有望在60%以上。
而據統計，以持股總市值為標準，股價創歷史新高的華東醫藥、中國醫藥、恒瑞醫藥、云南白藥、復星醫藥，位列三季度公募基金持倉市值最高的10大醫藥股名單，片仔癀、長春高新也被機構重倉。
在公募重倉的股價創歷史新高的醫藥股中，從2014~2017年上半年，華東醫藥、恒瑞醫藥和麗珠集團的凈資產收益率均保持了較高增速(表1、表2)。
其他機構中，保險資金重倉了中國醫藥、復星醫藥；社保基金重倉了片仔癀和長春高新，且三季度明顯加倉，其持有長春高新總股本的比例從1.21%提高到2.98%。
QFII方面，最新數據顯示外資共計持有24只醫藥品種個股，而這24只醫藥股持倉金額則高達89億之多，僅恒瑞醫藥一只個股，外資持倉金額即高達26.92億，其余樂普醫療、云南白藥、大參林、復星醫藥這4只個股外資持倉金額也均在5億之上，可見外資選股的獨到眼光。
此外，A股納入MSCI明年正式進入實施階段。在中金公司發布的222只MSCI標的公司名單中，包括恒瑞醫藥、復星醫藥、華東醫藥等個股。
當然，醫藥股的行情分化表現也不容忽視。關于后市，素有A股“醫藥一哥”之稱的德傳投資董事長姜廣策表示：
從今年醫藥股表現來看，整體上有行情的就是三類：第一種是業績穩定增長的白馬股，以恒瑞醫藥和華東醫藥為代表；
第二種是趕上了產品上漲周期的原料藥股，例如兄弟科技和永安藥業；
第三種則是創新題材，因為其重磅產品的預期而推動上漲，例如沃森生物和雙鷺藥業，前者市場期盼著其13價肺炎疫苗的揭盲，后者則是抗癌大品種來那度胺的審批通過。
接下來的行情我認為仍然是圍繞著這三種類型發展，而其余業績增長不突出，或者沒有可供市場展望預期的題材醫藥個股恐怕就還要橫盤很久了。
首證投顧認為，沿著醫藥股行情爆發的四大主線，預計創新仍是醫藥這個時代的大主線，結合估值和業績增速等基本面，可以繼續關注：長春高新、麗珠集團、瑞康醫藥、中國醫藥、億帆醫藥、大參林、華東醫藥、云南白藥等。
附今日市場重要數據：
一、4股融資余額占流通市值比例超20%
二、今日26只個股跨越牛熊分界線
三、16家公司業績大增 機構上周密集調研
以上建議僅供參考。
