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【成長股估值指標PEG】
★公式
市盈率相對盈利增長率PEG =市盈率/盈利增長率

★PEG值越低，說明該股的市盈率越低，或者盈利增長率越高，從而投資價值越高。
假設某只股票的市盈率為30，通過計算和預測，得到企業盈利增長率為60%，則該股票的PEG=30÷60=0.5。
一般認為：
PEG<1，股價被低估；
PEG>1，股價偏貴。

★在實際應用中，PEG主要有以下問題：
1、穩定增長型公司可參考企業財報過去三年的復合增長率；
2、快速增長型、困境反轉型企業需結合行業的增長率和公司的具體情況作出判斷（可追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值）；
3、不適用強周期性行業（比如盈利不穩定的鋼鐵，房地產等行業）。

?價值投資孫文勝
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?【理解ROE—復利的魔力】
看企業，我最看重的是ROE指標，能維持高ROE特性的股票，才是我最終的選擇標的。——沃倫·巴菲特

★公式
資產收益率ROE=權益凈利潤/權益凈資產=每股收益/每股凈資產

★ROE就是相對于你投入的錢，你每年能賺多少
ROE代表公司的賺錢能力，數值偏高至少反映了行業景氣或者公司有競爭優勢，投資收益率的復合增速跟企業凈利潤增長是有一定匹配度的。

★在實際應用中，ROE主要有以下問題：
1、分析ROE時，需考慮行業特征、盈利模式等其它因素，比如銀行和地產高負債；
2、避開公司合并或一次性所得等抬高的ROE，比如出售資產和分紅；
3、通常而言在企業無負債的或者低負債的情況下實現高ROE會更有含金量；
4、好企業的ROE能夠維持在20%-25%左右，偉大的企業ROE可以維持在30%以上。
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?公式
市盈率（PE）=總市值/上年的凈利潤=股價/每股收益
 
★在不考慮非經常性損益的情況下，市盈率的倒數可以認為是投資回報率。
一般來說，PE值越低越好。假設每股20元，每股盈利5元，那么市盈率（PE）是4倍，則意味著每年投資收益25%，4年收回成本。
非常快速地判斷公司股價是被高估還是低估，比如說30倍的市盈率，就可以得出這家公司的股價偏貴。
 
★在實際應用中，市盈率主要有以下問題：
1、不能跨行業對比PE估值（不能用銀行股的市盈率去跟互聯網板塊做對比）
2、不適用周期性企業（很多強周期性行業在PE很低的時候往往是最貴的時候，因為那是行業景氣周期的高點）。
3、企業財報凈利潤易被充水分，影響PE的可靠性。
?公式
市凈率（PB）=股票價格/股票凈資產=總市值/凈資產
公司的經營業績越好，其資產增值越快，股票凈值就越高。
 
★市凈率，與市盈率是同樣的使用方法，數值越小，就越值得重點關注。
股價10元，市凈率2.0，則意味著你花了10元，買到該上市公司5元的凈資產。經營現金流持續為正的企業更具備投資潛力。大致可分為以下幾種情況：

A：現金增加值+，經營現金流+ 
B：現金增加值+或現金增加值=0，經營現金流-
C：現金增加值-，經營現金流-
D：現金增加值-，經營現金流+

A：可關注。安全的企業
B：可忽略。表明企業籌資、發債或者銀行借款的現金流入抵消經營現金支出。
C：公司存在財務問題。當然對于家公司的判斷要看其發展趨勢，要看核心競爭力和市場壁壘。
D：須具體情況具體分析。企業有投資活動、研發或者還債支出。

備注：現金流的多與少還跟企業經營模式有關，比如銀行地產，它們對資金的需求是巨大的，具體還需結合行業和企業的相關財報綜合分析。
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★在實際應用中，市凈率主要有以下問題：
1、市凈率比較適用重資產企業，以及用于評估高風險企業；
2、當每股收益劇烈波動時市凈率指標往往更加有用。
3、市凈率＜1.0=破凈信號（即每股價格低于每股凈資產）【PE的秘密】
獨孤心法第三節課精華-估值的計算

1、市盈率的影響因素；
2、預期收益率與市盈率的倒數關系；
3、中國十年期國債利率3.9%，假定風險溢價為3%，則預期收益率=3.9%+3%=6.9%。對應的市盈率14.45倍
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