前言：優質的公司，市場的領導股基本都是成長型公司，但是其中的歪瓜裂棗很多，很多投資人會覺得非常困惑乃至恐懼，因為他們被那些偽成長股曾經深深的傷害，可是真正優質的成長股究竟該怎樣來評估，下面我來講幾個個人投資體會。
1 當我們評估一家公司未來的成長性的時候，不要被過去的歷史數據所迷惑，不是說過去有漂亮成長數據的公司未來就能一如既往的成長。過去的數據對我們的指導意義在于我們需要弄清楚過去公司成長的源泉，根據過來分析未來這樣的增長動力是否依然存在，是否有持續性，這才是關鍵所在，很多過去直到現在業績估值光鮮漂亮的公司為什么股價像斷了線的風箏，就是因為他未來的發展沒有持續性了，市場因此給予了他越來越低的估值。比如現在的蘇寧電器，華蘭生物，魚躍醫療，國電南瑞就是如此。
2 對于靠收購來維持成長的公司，我們要格外保持警醒。對于收購給公司帶來的好處，一般很難評估，業績的持續性基本毫無邏輯可言，這樣的成長非常的危險，作為投資人一般都要給予回避，比如現在的藍色光標，永泰能源就是如此，大家要保持警覺。
3 如果成長型公司的盈利增長在較長的一段時間（比如9個月以上）大幅超過甚至是遠遠超過銷售收入的增長，這就是一個非常危險的信號，這可能是人為會計處理照成的。一定要仔細的研究公司的財報細節，看看公司到底是怎樣從停滯的銷售收入中擠壓出如此超常規的利潤的，如果實在看不懂，建議放棄該公司，公司造假的幾率非常高。比如曾經的中恒集團就是如此。
4 要看看公司的凈資產收益率，它是衡量公司盈利能力的一個非常好的指標，一般來說，對于一家非金融類公司（金融類公司不再此列），在沒有過度使用金融杠桿的情況下，至少要有12%以上的凈資產收益率我才會予以特別關注，花時間進行大量的研究。
5 看看公司現金流的健康狀況，一家真正優質的成長型公司，他需要不斷地擴張，但是擴張的質量就有天壤之別，如果一家公司的現金流能夠保證的不斷擴張的情況下基本滿足公司的發展需要，不需要依賴資本市場來支持他的擴張，那么，這家公司，毫無疑問，是一家非常優質的成長型公司，他在擴張過程中產生的利潤不會被稀釋。相反，如果一家公司，擴張速度非常快，可是，他的每一步發展，都需要向資本市場大量融資，那么，這樣的公司，就是偽成長型公司，他的利潤會不斷被攤薄，作為他的股東，是一件十分不幸的事，趁早出局為妙。現在的銀行股為什么成長性如此好，還不被市場認同，看看每年銀行的巨額融資需要，簡直就是無底洞，這就是標準的偽成長股了。
6 對于一家有太高財務杠桿的公司，我們要保持警惕。資產負債率是一項固定費用，它可以放大盈利，也可以放大虧損，很多周期股都有這個特點。所以周期股的走勢經常是過山車，讓人琢磨不透。一般沒有對于周期股所在行業有深入研究的投資人，最好還是慎重為妙。周期股的行情啟動通常是提前與財報拐點的，他的行情終結也是提前于財報變壞的拐點的，時間周期可能會提前6-12個月，您如果單純的根據財報來買入周期股，不能不說是一件風險大的決策。
以上大都從財務分析的角度觸發，我認為還可以補充幾點，例如公司管理層的因素，細分行業的前景問題（是否能具備突然爆發性的成長），穩健成長的公司是否有突破成為高成長的可能（技術革新），如何尋找黑天鵝的投資機會（錯殺的高成長）等等。
