家有印鈔機(jī)之—水力發(fā)電站(二)
西南水電行業(yè)現(xiàn)狀及相關(guān)公司梳理
隨著資本證券化工作的逐步開展，水力發(fā)電站裝入上市公司，也成為業(yè)內(nèi)比較流行而且廣受好評(píng)的經(jīng)營(yíng)模式。經(jīng)過(guò)梳理，我們制作了下面這個(gè)圖表。并在下文中，逐步梳理。
PS：相關(guān)公司并不一定會(huì)將上述資產(chǎn)注入，不一定一次性注入，且不一定局限于某個(gè)平臺(tái)，相關(guān)數(shù)據(jù)取自近期公司公告及自行搜集整理，因水電工程規(guī)劃技術(shù)及數(shù)據(jù)搜集時(shí)點(diǎn)等原因，存在部分調(diào)整的可能。在此僅體現(xiàn)趨勢(shì)情況，具體數(shù)據(jù)請(qǐng)參見公司最新公告。
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在《家有印鈔機(jī)-水力發(fā)電站（一）》中，我們?cè)敿?xì)介紹了國(guó)內(nèi)水電開發(fā)資源的整體情況和發(fā)展趨勢(shì)。
并結(jié)合電力體制改革，對(duì)一級(jí)市場(chǎng)投資及實(shí)業(yè)投資所需進(jìn)行的工作，做了一定的調(diào)查、研究和歸納。
鑒于國(guó)內(nèi)主要剩余水電資源集中在西南地區(qū)，為進(jìn)一步拓展研究范圍和標(biāo)的，此次特將該地區(qū)主要的在建、待建資源予以梳理，并對(duì)相關(guān)上市平臺(tái)及母公司備選平臺(tái)，也進(jìn)行了追蹤。
我們預(yù)期隨著電力體制改革的進(jìn)一步加深、加快，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)權(quán)接軌會(huì)給相關(guān)投資者以更合理的長(zhǎng)期回報(bào)。
n主要在（待）建水電資源情況
水電資源是可持續(xù)的，但資源點(diǎn)是有限的。隨著經(jīng)濟(jì)可開發(fā)資源的進(jìn)一步枯竭，現(xiàn)存的幾條主要江河成為資本市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。伴隨著特高壓輸電技術(shù)的成熟以及科學(xué)開發(fā)、環(huán)保開發(fā)等理念的貫徹，新一輪投資大幕徐徐拉開。
n開發(fā)權(quán)歸屬和開發(fā)模式
水電資源開發(fā)面臨很多困難，不同利益間整合與配合，是解決的主要途徑。
n相關(guān)上市公司及平臺(tái)梳理
在我國(guó)目前的投資市場(chǎng)仍然在平臺(tái)上呈現(xiàn)稀缺的特征，伴隨著“注冊(cè)制”的推出，雖然會(huì)一定程度上予以緩解。但短期資本市場(chǎng)，仍將以重組、收購(gòu)等方式來(lái)運(yùn)行，從而令我們必須關(guān)注相關(guān)平臺(tái)的動(dòng)向。
一、西南地區(qū)主要在（待）開發(fā)資源情況
1、金沙江水電資源開發(fā)現(xiàn)狀
金沙江，為長(zhǎng)江上游干流河段。發(fā)源于唐古拉山脈中段冰川，初稱沱沱河、通天河，過(guò)青海玉樹縣巴塘河口始稱金沙江。長(zhǎng)約2326公里，落差3280米。流經(jīng)青海、西藏、四川、云南四省，流域面積47．3萬(wàn)平方公里。
（1）金沙江上游，規(guī)劃河段為青海玉樹巴塘河口至云南迪慶奔子欄河段，流經(jīng)青、藏、川、滇四省，河段長(zhǎng)約772公里。國(guó)家環(huán)保部于2011年批復(fù)金沙江上游流域規(guī)劃環(huán)評(píng)報(bào)告，國(guó)家發(fā)改委于2012年批復(fù)金沙江上游水電規(guī)劃。目前正在開展部分電站的前期手續(xù)辦理及施工準(zhǔn)備工作。
（2）金沙江中游，河段徑流豐沛而穩(wěn)定、落差大，是我國(guó)水能資源最豐富、開發(fā)條件最優(yōu)越、電能質(zhì)量較優(yōu)的河段之一。金沙江中游河段水電規(guī)劃為“一庫(kù)八級(jí)”開發(fā)方案，即：龍盤、兩家人、梨園、阿海、金安橋、龍開口、魯?shù)乩?、觀音巖，規(guī)劃總裝機(jī)容量2058KW，年均發(fā)電量883億度。
（3）金沙江下游，推薦四級(jí)開發(fā)方案，包括即將建設(shè)的：烏東德水電站（1020萬(wàn)KW）、白鶴灘水電站（1600萬(wàn)KW），以及已經(jīng)建成的：溪洛渡水電站（1386萬(wàn)KW)和向家壩水電站(784萬(wàn)KW)四座世界級(jí)巨型梯級(jí)水電站，規(guī)劃的總裝機(jī)容量為三峽水電站的兩倍。
2、瀾滄江水電資源開發(fā)現(xiàn)狀
瀾滄江發(fā)源于青海省，流經(jīng)西藏后入云南，在西雙版納州南臘河口處流出國(guó)境后稱湄公河。瀾滄江在我國(guó)境內(nèi)長(zhǎng)2130公里，落差約5000米，流域面積17.4萬(wàn)平方公里，水能資源蘊(yùn)藏量約3656萬(wàn)KW，其中干流約2580萬(wàn)KW。
瀾滄江干流分15級(jí)開發(fā)，總裝機(jī)容量約2580萬(wàn)kW，現(xiàn)已基本建成。上游初步規(guī)劃分七級(jí)開發(fā)，總裝機(jī)容量960-1076萬(wàn)kW左右，為下階段主要工作目標(biāo)。
3、怒江水電資源開發(fā)情況
怒江干流中下游河段───色邑達(dá)至中緬邊界全長(zhǎng)７４２千米，天然落差１５７８米，可開發(fā)裝機(jī)容量達(dá)２１３２萬(wàn)KW，是我國(guó)重要的水電資源之一。目前全部處于規(guī)劃及前期工作狀態(tài)，預(yù)計(jì)2020年啟動(dòng)。整條流域水電資源優(yōu)異，但交通較差，還是一塊處女地。
4、雅礱江水電基地開發(fā)現(xiàn)狀
雅礱江位于四川省西部，是金沙江的最大支流。干流全長(zhǎng)1571公里，天然落差3830米，流域面積近13萬(wàn)平方公里。雅礱干流規(guī)劃可開發(fā)21個(gè)大中型相結(jié)合、水庫(kù)調(diào)節(jié)性能良好的梯級(jí)水電站，可裝機(jī)3000萬(wàn)KW左右。流域內(nèi)水量豐沛、落差集中、水庫(kù)淹沒(méi)損失小，開發(fā)條件得天獨(dú)厚。
1、少數(shù)企業(yè)采用的獨(dú)資開發(fā)模式
2、早期以企業(yè)與地方共同開發(fā)模式為主
3、近年，多采用：企業(yè)為主，地方參與的合作開發(fā)模式（截止2015.3.27）
1、已進(jìn)入上市公司的資產(chǎn)
2、母公司已擁有主營(yíng)業(yè)務(wù)上市平臺(tái)
3、母公司新獲上市平臺(tái)，存在想象空間…
有這個(gè)。。。
4、相關(guān)資產(chǎn)注入敏感性分析（假設(shè)：主要電站全部建成，且注入現(xiàn)有平臺(tái)。）
現(xiàn)有的幾個(gè)平以，如果注入的話，增長(zhǎng)是這個(gè)樣子的。
PS：相關(guān)公司并不一定會(huì)將上述資產(chǎn)注入，不一定一次性注入，且不一定局限于某個(gè)平臺(tái)，相關(guān)數(shù)據(jù)取自近期公司公告及自行搜集整理，因水電工程規(guī)劃技術(shù)及數(shù)據(jù)搜集時(shí)點(diǎn)等原因，存在部分調(diào)整的可能。在此僅體現(xiàn)趨勢(shì)情況，具體數(shù)據(jù)請(qǐng)參見公司最新公告。
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