如何快速的通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表看懂一家公司
1 第一步：看總資產(chǎn)，了解公司的實(shí)力和成長(zhǎng)性
1.1 總資產(chǎn)的規(guī)模
(1) 總資產(chǎn)規(guī)模代表公司掌控的資源規(guī)模，體現(xiàn)公司的實(shí)力。
(2) 在一定程度上能看出公司的行業(yè)地位，一般情況，總資產(chǎn)規(guī)模排名第一的公司就是這個(gè)行業(yè)中的老大。
(3) 行業(yè)中總資產(chǎn)排名第一的公司，不一定是行業(yè)中最好的公司，但一定是行業(yè)中很有影響力的公司
(4) 風(fēng)險(xiǎn)提示：
總資產(chǎn)規(guī)模最大，同比增長(zhǎng)較快，不一定代表公司最強(qiáng)，總資產(chǎn)中可能大部分是負(fù)債。
總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)較快可能是來(lái)自債務(wù)的擴(kuò)張而不是公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，公司可能已經(jīng)處于債務(wù)危機(jī)當(dāng)中。
1.2 總資產(chǎn)的同比增長(zhǎng)率
同比增長(zhǎng)率=(本年-上年)/上年，增長(zhǎng)率>10%，成長(zhǎng)性較好，增長(zhǎng)率<0，可能處于收縮或者衰退之中。
2 第二步，看負(fù)債，了解公司的償債風(fēng)險(xiǎn)
2.1 資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)。
(1) >70%，發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性很大。
(2) >60%，淘汰掉
(3) 40%~60%，償債風(fēng)險(xiǎn)比較小，但在特殊情況下依然可能發(fā)生償債危機(jī)。
(4) <40%，基本沒(méi)有償債風(fēng)險(xiǎn)。
2.2 準(zhǔn)貨幣基金減有息負(fù)債的差額
(1) 準(zhǔn)貨幣基金=貨幣基金+交易性金融資產(chǎn)
(2) 有息負(fù)債=短期借款+一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+長(zhǎng)期應(yīng)付款。
(3) 準(zhǔn)貨幣基金-有息負(fù)債，>0，沒(méi)有償債風(fēng)險(xiǎn)，<0，有償債風(fēng)險(xiǎn)。
3 第三步 看“應(yīng)付、預(yù)收”減“應(yīng)收、預(yù)付”的差額，了解公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
(1) “應(yīng)付”指應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款，“預(yù)收”指預(yù)收款項(xiàng)、合同負(fù)債，金額越大，公司對(duì)供應(yīng)商和經(jīng)銷商的話語(yǔ)權(quán)越強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越明顯，行業(yè)地位越高。
(2) “應(yīng)收”指應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項(xiàng)融資、合同資產(chǎn)，“預(yù)付”指預(yù)付款項(xiàng)，金額越小，公司對(duì)經(jīng)銷商和供應(yīng)商的話語(yǔ)權(quán)越強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越明顯，行業(yè)地位越高。
(3) “應(yīng)付、預(yù)收”-“應(yīng)收、預(yù)付”，>0，說(shuō)明公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中無(wú)償占用了供應(yīng)商和經(jīng)銷商的資金，具有“兩頭吃”的能力；<0，說(shuō)明公司的資金被上下游公司無(wú)償占用了，公司的競(jìng)爭(zhēng)力較弱，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯，應(yīng)淘汰掉。
4 第四步 看應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)，了解公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力
(應(yīng)收賬款+合同資產(chǎn))/總資產(chǎn)，本質(zhì)反映的是公司產(chǎn)品的銷售難易度
(1) <1%，公司的產(chǎn)品很暢銷，屬于最好的公司
(2) <3%，公司的產(chǎn)品暢銷，屬于優(yōu)秀的公司
(3) >15%，淘汰掉，具有3個(gè)或以上核心競(jìng)爭(zhēng)力且是行業(yè)第一名，可以放寬到20%。
(4) >20%，公司的產(chǎn)品比較難銷售，一律淘汰掉。
5 第五步 看固定資產(chǎn)，了解公司維持競(jìng)爭(zhēng)力的成本
(固定資產(chǎn)+在建工程)/總資產(chǎn)，比率越高，公司維持競(jìng)爭(zhēng)力的成本越高
(1) 一般選擇比率小于20%的輕資產(chǎn)型公司
(2) 一般把比率大于40%的公司淘汰掉，具有3個(gè)或以上核心競(jìng)爭(zhēng)力且是行業(yè)第一名的公司，可以放寬到50%。
(3) 大于50%，一律淘汰掉。
6 第六步 看投資類資產(chǎn)，了解公司的主業(yè)專注度
(1) 投資類資產(chǎn)主要包括：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、債權(quán)投資、其他債權(quán)投資、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、其他權(quán)益工具投資、其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)。
(2) 投資類資產(chǎn)/總資產(chǎn)，優(yōu)秀的公司應(yīng)當(dāng)很低，最好為0，比率較大，公司在自己的行業(yè)內(nèi)很難發(fā)現(xiàn)好的投資機(jī)會(huì)，大于10%的公司淘汰掉。
7 第七步 看存貨、商譽(yù)，了解公司未來(lái)業(yè)績(jī)爆雷的風(fēng)險(xiǎn)
(1) 易爆雷資產(chǎn)主要包括應(yīng)收賬款、存貨、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、商譽(yù)；后期爆雷會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)大幅減少甚至大幅虧損。
(2) 存貨
“應(yīng)付、預(yù)收”-“應(yīng)收、預(yù)付”>0，應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)<1%，存貨基本沒(méi)有爆雷的風(fēng)險(xiǎn)。
應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)>5%，存貨/總資產(chǎn)>15%，爆雷的風(fēng)險(xiǎn)比較大，需要淘汰掉。
(3) 商譽(yù)
商譽(yù)是公司對(duì)外收購(gòu)所花的超出被收購(gòu)公司凈資產(chǎn)的那部分錢，一般會(huì)把商譽(yù)占總資產(chǎn)的比率超過(guò)10%的公司淘汰掉。
大盤一周震蕩向上，走勢(shì)正常。
從日線看：大盤受壓于55日線，且上面21、34、55、89、144線均緩慢向下， 233日線也由向上變平緩，回踩377日線為大概率事件。
從周線看：大盤受壓于13周線， 收于5周線之上，3周線陡峭向下趨勢(shì)變換， 55周線由向上變平緩，89周線是向上的，回踩89周線是大概率事件。
從月線看：大盤雖收于3、5月線之上，但3月線已下穿5月線，并陡峭向下，13月線向上趨勢(shì)變緩，下面均線均為向上呈多頭排列，回踩21月線是大概率事件。
綜上所述：大盤維持震蕩格局不變，等待回踩各均線，等待均線的粘合，但不管大盤怎么震蕩，中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)未變。
操作策略：輕大盤重個(gè)股，拋棄已在高位的股票，堅(jiān)持持有走出W右側(cè)底部啟動(dòng)的股票或潛伏已出現(xiàn)好價(jià)格附近的股票，利用貓氏理論交易系統(tǒng)不斷做高拋低吸。
本人聲明：
本人不代（帶）客理財(cái)，不收費(fèi)教學(xué)，不薦股，不解股，純粹業(yè)余愛(ài)好，對(duì)大盤的分析屬個(gè)人觀點(diǎn)，如有雷同純屬巧合，個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
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