(波濤)讀后感精選--波濤的三本交易系統(tǒng)著作
波濤甚少露面，但他曾寫(xiě)了三本書(shū)，《系統(tǒng)交易方法》；
《證券期貨投資計(jì)算機(jī)化技術(shù)分析原理》；
《證券投資理論與證券投資戰(zhàn)略適用性分析》。詳細(xì)介紹系統(tǒng)交易方法，印了幾千本便罷了，很難見(jiàn)到，但可以肯定地說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)大機(jī)構(gòu)中的決策人物，不受此書(shū)或此書(shū)觀點(diǎn)影響的人，幾乎沒(méi)有。我認(rèn)為，中國(guó)目前關(guān)于股市操作層面的出版物中，以波濤的《系統(tǒng)交易方法》一書(shū)為最高。
讀后感
波濤先生絕對(duì)是值得尊敬的一位投資界導(dǎo)師。他在99年之前出的三本書(shū)絕對(duì)值得每一個(gè)投資者要看的書(shū)。注意，我說(shuō)的是他的三本書(shū)，而不僅是其中的一本。事實(shí)上，《系統(tǒng)交易方法》這本書(shū)可能讀到的人很多，而讀到其他兩本《戰(zhàn)略》、《原理》卻相對(duì)少很多。這可能也是目前經(jīng)常有人對(duì)波濤和交易系統(tǒng)有理解誤會(huì)的一個(gè)原因。我個(gè)人覺(jué)得，波濤先生的這三本書(shū)出版順序好象本來(lái)應(yīng)該倒過(guò)來(lái)，第一本應(yīng)該是《戰(zhàn)略》，第二本是《原理》，第三本才是《方法》。不過(guò)《戰(zhàn)略》的最后一章應(yīng)該改到《方法》那本書(shū)中，或者是寫(xiě)成第四本書(shū)。讀者按照這個(gè)順序認(rèn)真學(xué)下來(lái)，收獲估計(jì)要大很多。
讀后感
現(xiàn)在市面上公布的自動(dòng)交易系統(tǒng)有三種：黑箱，灰箱和白箱三類。所謂的黑箱，指的是隱藏交易原理，但提供明確的進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)位，甚至資金管理狀況的電子系統(tǒng)；所謂的灰箱，指的是說(shuō)明部分交易交易原理，但對(duì)核心交易原理進(jìn)行隱藏，以保證自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。同樣，這種交易系統(tǒng)也提供明確的交易信號(hào)給公眾。白箱就有些光明正大的味道了，把自己的交易原理向公眾發(fā)布，并且提供交易信號(hào)。
有一點(diǎn)要注意的是，交易系統(tǒng)必然嵌有“交易個(gè)性”，比如說(shuō)有的交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)者，采用了區(qū)間交易原理，喜歡在交易區(qū)間的上下邊緣進(jìn)行逆向操作；而有的設(shè)計(jì)者，則是堅(jiān)定的趨勢(shì)交易思路，有時(shí)候可能數(shù)月不做交易。
我們的交易性格，能不能適應(yīng)這種交易系統(tǒng)，是個(gè)問(wèn)題。
另外，實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在自動(dòng)交易系統(tǒng)的營(yíng)銷人員通常會(huì)提供試用，申請(qǐng)個(gè)試用賬號(hào)，嘗試下，自己得出的結(jié)論最放心
讀后感約翰墨菲的《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》是本人探索技術(shù)分析的引路人，而波濤的《系統(tǒng)交易方法》（雖然只是瀏覽了PDF版）則直接啟發(fā)本人建立和完善交易系統(tǒng)，交易思路有了質(zhì)的變革，交易成效有了根本的改變。我很感謝這兩位作者的著作在關(guān)鍵的時(shí)刻對(duì)自己有重要啟示。
讀后感
波濤博士寫(xiě)的這本書(shū)，可能是目前國(guó)內(nèi)唯一一本詳盡論述系統(tǒng)交易方法的書(shū)籍，從交易系統(tǒng)的建立、基本結(jié)構(gòu)到檢驗(yàn)方法、再到優(yōu)化與噪聲控制，最后又談了交易系統(tǒng)的后期維護(hù)?？茖W(xué)專業(yè)、不愧為博士之作。唯一的遺憾是作者未能披露其實(shí)戰(zhàn)交易系統(tǒng)的具體內(nèi)容。但書(shū)中有一段話給了我很大的啟發(fā)。
“依作者本人的長(zhǎng)期觀察，80%的系統(tǒng)使用者不能把系統(tǒng)交易信號(hào)連續(xù)執(zhí)行10次以上，90%的系統(tǒng)使用者不能把系統(tǒng)信號(hào)連續(xù)執(zhí)行20次以上。能把系統(tǒng)信號(hào)連續(xù)執(zhí)行超過(guò)100次以上的系統(tǒng)操作者決不會(huì)超過(guò)1%。”
“依作者的體會(huì)，一個(gè)投資人如果能夠堅(jiān)定不移地把一個(gè)交易系統(tǒng)的交易指令連續(xù)不間斷地執(zhí)行100次以上，即使這個(gè)交易系統(tǒng)事后證明是一個(gè)設(shè)計(jì)有缺陷的虧損系統(tǒng)，這個(gè)投資人也已經(jīng)取得了巨大的成功，并且無(wú)愧于一個(gè)優(yōu)秀的職業(yè)投資家的稱號(hào)。因?yàn)橥顿Y人心理上的成熟穩(wěn)定是投資成功的最關(guān)鍵一環(huán)。具備了這一關(guān)鍵條件，交易方法是相對(duì)容易解決的問(wèn)題，甚至通過(guò)購(gòu)買商業(yè)化交易系統(tǒng)的途徑也可以解決?！?br>
交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)內(nèi)容包括：
⒈凈利。（必須剔除交易傭金，我發(fā)現(xiàn)在交易次數(shù)較多的情況下，是一個(gè)驚人的數(shù)字）
⒉最大單次盈利交易和最大單次虧損交易。（剔除最大盈利，以增強(qiáng)系統(tǒng)的信任度，并考察比值）
⒊最大連續(xù)盈利次數(shù)與最大連續(xù)虧損次數(shù)。（考察比值關(guān)系，并作為系統(tǒng)資金管理策略、系統(tǒng)運(yùn)行是否正常的參考，比如說(shuō)在系統(tǒng)出現(xiàn)連續(xù)虧損的時(shí)候，加大資金投入，我現(xiàn)在正在考慮作為新系統(tǒng)進(jìn)入點(diǎn)的嘗試）
⒋最大資本金損失幅度（即最大回撤，必須考慮心理承受度，但超過(guò)100%的系統(tǒng)不能采納）。
⒌平均盈利額與平均虧損額比值（即盈虧比，我現(xiàn)在設(shè)計(jì)了一個(gè)綜合勝率的指標(biāo)，用于度量系統(tǒng)間、品種間的系統(tǒng)績(jī)效，公式為名義勝率×盈虧比，在我最近重點(diǎn)關(guān)注并計(jì)劃啟用的缺口交易系統(tǒng)里面，我發(fā)現(xiàn)滬鋁、鄭棉這兩個(gè)品種具備突出的績(jī)效，并作為系統(tǒng)首選品種，我計(jì)劃在系統(tǒng)連續(xù)虧損2次以后，介入滬鋁的實(shí)盤(pán)交易，并將系統(tǒng)信號(hào)不折不扣地執(zhí)行100次，向一個(gè)職業(yè)投資家的方向邁進(jìn)。）
⒍總交易次數(shù)（為保證統(tǒng)計(jì)上的有效性，至少應(yīng)有不少于30次的交易信號(hào)）
⒎名義勝率（盈利次數(shù)與虧損次數(shù)的比率，也得扣除交易成本后計(jì)算，持平的系統(tǒng)信號(hào)虛擬考慮滑移價(jià)差，按照虧損交易計(jì)算勝率，務(wù)必使系統(tǒng)經(jīng)得起破壞性測(cè)試）
⒏將系統(tǒng)測(cè)試周期交易日數(shù)除以20，計(jì)算平均每月信號(hào)次數(shù)，及系統(tǒng)月收益率。明了系統(tǒng)的工作特性與盈利能力
讀后感
本叢書(shū)自陸續(xù)出版以來(lái)，受到了很多讀者的歡迎，特別是專業(yè)投資人士的歡迎。一些讀者通過(guò)各種渠道向作者提出了各種問(wèn)題，其中比較集中的是以下幾個(gè)?，F(xiàn)特答復(fù)如下：
問(wèn)：交易系統(tǒng)是個(gè)什么樣的東西？
答：交易系統(tǒng)是指交易規(guī)則體系的總成。交易系統(tǒng)有兩種最基本的類型：一種是純粹的技術(shù)交易系統(tǒng)，大部分的商業(yè)化的交易系統(tǒng)都屬于此類。這種交易系統(tǒng)的骨架是數(shù)學(xué)公式；另一種是綜合體系的交易系統(tǒng)，它是投資哲學(xué)思想、投資戰(zhàn)略以及具體交易方法的集成。它以投資哲學(xué)思想為靈魂，以投資戰(zhàn)略為指導(dǎo)，以交易規(guī)則為依據(jù)。本書(shū)作者認(rèn)為，真正能經(jīng)得起長(zhǎng)期實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)的是第二類交易系統(tǒng)。
問(wèn)：交易系統(tǒng)必須以軟件形式存在嗎？
答：不必要。它可以存入電腦，也可以只存于人腦。這取決于交易系統(tǒng)的簡(jiǎn)便程度及實(shí)戰(zhàn)需要等多種因素。
問(wèn)：投資人怎么才能開(kāi)發(fā)出自己的交易系統(tǒng)？
答：很難講。這就好像問(wèn)一個(gè)人怎么才能練成武林高手一樣。這不但要看一個(gè)人是否肯下功夫，還取決于一個(gè)人的悟性。
問(wèn)：請(qǐng)描繪開(kāi)發(fā)交易系統(tǒng)的過(guò)程？
答：這和其他自然科學(xué)的發(fā)明和發(fā)現(xiàn)有相似的過(guò)程。大體可分為兩個(gè)階段：第一階段是長(zhǎng)期思索，有時(shí)這一過(guò)程可持續(xù)數(shù)年，這是思維的漸變階段。第二階段是某一時(shí)刻突然迸發(fā)出靈感，驟然間貫通，這是思維的突變階段。開(kāi)發(fā)交易系統(tǒng)的過(guò)程本身并不像古代術(shù)士煉丹過(guò)程，不是用一些方藥倒來(lái)倒去就可能成功的。開(kāi)發(fā)交易系統(tǒng)的過(guò)程很像高僧修練“舍利子”的過(guò)程。只有經(jīng)過(guò)長(zhǎng)年的一心一意的艱苦修練，然后才可能升華出“舍利子”。這里需要兩個(gè)“練（煉）”字，缺一不可。所以關(guān)鍵在于“得道”。
讀后感
一、交易系統(tǒng)回答
波濤先生的《系統(tǒng)交易方法》一書(shū)出版后，收到了一些讀者的來(lái)信，提出了一些問(wèn)題，于是他在這第三本書(shū)中，作了回答。回答很有意思。不過(guò)這是全書(shū)的最后一個(gè)部分。沒(méi)有人規(guī)定讀書(shū)筆記非要從頭開(kāi)始的，我這次來(lái)它個(gè)零敲碎打。就從這開(kāi)始吧。
1、交易系統(tǒng)是個(gè)什么樣的東西？
波濤在回答中，說(shuō)出了交易系統(tǒng)的兩種基本類型。一種是純粹的技術(shù)交易系統(tǒng)，大部分商業(yè)性的交易系統(tǒng)屬于此類。它的骨架是數(shù)學(xué)公式。另一種是綜合體系，它是投資哲學(xué)思想、投資戰(zhàn)略及具體的交易方法的集成。它以投資哲學(xué)為靈魂，以投資戰(zhàn)略為指導(dǎo)。以交易規(guī)則為依據(jù)。
波濤認(rèn)為真正經(jīng)得起長(zhǎng)期實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)的是第二類交易系統(tǒng)。
我是這樣看這個(gè)問(wèn)題的：第一類交易系統(tǒng)，就有點(diǎn)像很多人在分析家里用公式生成的一些東西。不能說(shuō)它不好，但它肯定過(guò)于簡(jiǎn)單。有可能是選擇樣本方面就已經(jīng)違反了交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)規(guī)則了。比如，有人根據(jù)某個(gè)信號(hào)，測(cè)試成功率，失敗率，結(jié)果發(fā)現(xiàn)不錯(cuò)。但是，同一時(shí)間，可能會(huì)出現(xiàn)很多個(gè)股出現(xiàn)那個(gè)測(cè)試的交易信號(hào)。這些機(jī)會(huì)，其實(shí)是重復(fù)的，至少是你不能利用的。這樣的話，這種機(jī)會(huì)，也僅僅只是一個(gè)。用這種“大樣本”數(shù)來(lái)獲得測(cè)試性能，當(dāng)然是沒(méi)有意義的。
一個(gè)好的交易系統(tǒng)，得先從投資哲學(xué)開(kāi)始，甚至于得從科學(xué)哲學(xué)開(kāi)始。這是我喜歡跟老K等人討論
一些看上去很玄、很空的東西的原因。因?yàn)?，目前市?chǎng)中投資哲學(xué)絕大多數(shù)已經(jīng)被證明是不能戰(zhàn)勝市場(chǎng)了。波濤先生的這本書(shū)，就是講這個(gè)問(wèn)題的。
想超越市場(chǎng)？可能得“昨夜西風(fēng)凋碧樹(shù)，獨(dú)上高樓，望盡天涯路”吧
有太多的人，在求解一個(gè)根本是無(wú)解的命題。 交易之途是死路一條。
這本書(shū)我最近也反復(fù)看…..波濤的書(shū)可以說(shuō)是證券投資的圣經(jīng)！
讀后感
市場(chǎng)中的交易者,面對(duì)的第一個(gè)問(wèn)題就是是否存在有效的方法或系統(tǒng),能保證自己不斷從股市中賺到錢。可以說(shuō),成功的投資者都是有自己成熟的方法和系統(tǒng)的,當(dāng)然,不成功的投資者也許也有.但成功的都是有的.偶爾的有些人會(huì)從市場(chǎng)中賺到錢,但是,沒(méi)有自己交易系統(tǒng)的人最終的利潤(rùn)將會(huì)還給市場(chǎng).但是,什么樣的交易系統(tǒng)才能能從市場(chǎng)賺錢的系統(tǒng)呢?這個(gè)問(wèn)題卻是頗有爭(zhēng)議的.
但是,也許我孤陋寡聞的緣故吧,我目前還沒(méi)有看到很成功的交易系統(tǒng).
我們可以簡(jiǎn)單來(lái)提出一個(gè)問(wèn)題:如果某位"大師"能把他們的知識(shí)提煉成賺錢的交易系統(tǒng),那么,他們不就可以從市場(chǎng)里不斷提款?但是,事實(shí)上,在各種場(chǎng)合公開(kāi)露面和舉辦各類學(xué)習(xí)班的"大師"們,基本上辦不到這一點(diǎn).一套系統(tǒng),如果確實(shí)證明是有效的,而且將來(lái)還能有效,那么,它的價(jià)值就不是幾千元而是無(wú)價(jià)了.
我看到的撰寫(xiě)文章的作者們沒(méi)有提供出成功的交易系統(tǒng).不知是處于保密還是其他原因,在一些關(guān)口,總是語(yǔ)焉不詳.
我常常在思考,我們?cè)谑袌?chǎng)里的實(shí)現(xiàn)贏利手段在哪里?想過(guò)這個(gè)問(wèn)題嗎?當(dāng)你看到某種市場(chǎng)現(xiàn)象出現(xiàn)而你介入市場(chǎng)的時(shí)候,你想過(guò)你獲利的成功率,以及可能的利潤(rùn)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)了嗎?你統(tǒng)計(jì)過(guò)嗎?如果沒(méi)有,那么,你憑什么來(lái)說(shuō)服自己?人言亦言?
一個(gè)問(wèn)題擺到桌面上來(lái)了.交易的基礎(chǔ)是什么?答案當(dāng)然是不盡相同的,對(duì)于我來(lái)說(shuō),交易的基礎(chǔ)在于建立可行的交易系統(tǒng).
那么,問(wèn)題又回到了前面了.這始終也是一個(gè)饒不開(kāi)的坎.據(jù)我所知,乙木兄的在這方面的研究已經(jīng)卓有成效,當(dāng)然,我們每個(gè)人對(duì)交易有自己的想法和策略.包括我自己.但是,我還不能說(shuō)自己的交易哲學(xué),理念和策略是成功的.我同意乙木兄說(shuō)的"開(kāi)發(fā)交易系統(tǒng)的過(guò)程很像高僧修練的過(guò)程。只有經(jīng)過(guò)長(zhǎng)年的一心一意的艱苦修練，然后才能升華出“舍利子”。這里需要兩個(gè)“練（煉）”字，缺一不可。所以關(guān)健在于“得道”。
一生懸命投機(jī)道.這是我的選擇.不管成功與否.這條路我始終會(huì)走下去的.我不清楚為什么在股票市場(chǎng)里有些人賺錢而有些人虧錢.但是,成功者,往往堅(jiān)強(qiáng),獨(dú)立,甚至逆反.所以,我更相信,交易的成功與否其實(shí)與一個(gè)人性修煉的成功與否關(guān)系更大,而與技術(shù)相關(guān)不大.
我對(duì)建立一套交易系統(tǒng)的建議是:第一,我想說(shuō)的是風(fēng)險(xiǎn)管理是最需要透徹理解的東西.第二是要適度交易.第三,不要把市場(chǎng)情感化,無(wú)論什么時(shí)候,當(dāng)一名交易者說(shuō),我盼望還是我希望時(shí),那么他的思維就完全被破壞了.第四,多數(shù)人不適合做交易者.根據(jù)定義,只存在著相當(dāng)小的優(yōu)秀交易者,因?yàn)榻灰资且粓?chǎng)零和博弈.
讀后感
1、"開(kāi)發(fā)交易系統(tǒng)的過(guò)程很像高僧修練的過(guò)程。只有經(jīng)過(guò)長(zhǎng)年的一心一意的艱苦修練，然后才能升華
出“舍利子”。這里需要兩個(gè)“練（煉）”字，缺一不可。所以關(guān)健在于“得道”。
這段話是波濤書(shū)中的原話。我上面說(shuō)了。因?yàn)橄矚g所以全文抄下來(lái)了。
2、我那叫啥交易系統(tǒng)啊？那是虛擬交易，離真正的交易系統(tǒng)還遠(yuǎn)著呢。不過(guò)，在對(duì)指數(shù)波動(dòng)細(xì)節(jié)的了解和理解方面，我是有些自信的。原因是可能很少人下過(guò)這方面的功夫。
3、關(guān)于有沒(méi)有一個(gè)“包打天下”的交易系統(tǒng)的問(wèn)題，我現(xiàn)在有這樣的想法：有這種企圖本身就是錯(cuò)的。
不難想象，開(kāi)發(fā)出好的交易系統(tǒng)，比如說(shuō)象某些真正成功的人所表現(xiàn)出來(lái)的那樣，其性質(zhì)其實(shí)相當(dāng)于其它行業(yè)的出類拔萃者。
前面說(shuō)了，交易系統(tǒng)無(wú)非兩種，一種是凝結(jié)在人身上的，還有一種是在機(jī)器上的。在機(jī)器上的，如果不是基于人工智能的話，它肯定不會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而變化，因此,簡(jiǎn)單的一些原則，就能夠在市場(chǎng)上長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的想法是不對(duì)的。這也啟發(fā)我們，在研究交易及交易系統(tǒng)時(shí)，創(chuàng)造性地觀察、發(fā)現(xiàn)與思考，有多么重要。如果我們還在用前人用過(guò)多少次的一些指標(biāo)來(lái)構(gòu)造交易系統(tǒng)，就想以此創(chuàng)造奇跡的話，我覺(jué)得可能性很小。第二種，跟人有關(guān)的。這意味著，這人除了在某一時(shí)期，開(kāi)發(fā)出某種適應(yīng)市場(chǎng)的交易系統(tǒng)之后，還具有隨著市場(chǎng)的變化，將交易系統(tǒng)修改、進(jìn)化或者重新開(kāi)發(fā)的能力。也只有這樣，才有可能，“長(zhǎng)期、穩(wěn)定地盈利”。這就更難了?！敖酱腥瞬懦?，各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)百年”這里說(shuō)的是古典文學(xué)。其它領(lǐng)域呢？這就好比要求一個(gè)圍棋國(guó)手，50歲，60歲，70歲了，還能夠不退步。也象是要求比爾蓋茨不斷地做出新的微軟來(lái)，或者要求50歲的羅納爾多，馬拉多納還能夠超過(guò)他們自己的巔峰水平。既然這不可能，那么，我們?yōu)槭裁磳?duì)投資領(lǐng)域有這種奢求呢？所以會(huì)有芭菲特和索羅斯的69歲現(xiàn)象（跟其它領(lǐng)域相比，這已經(jīng)是競(jìng)技狀態(tài)很長(zhǎng)壽的領(lǐng)域了）。有必要追求永恒嗎？沒(méi)有。所以交易系統(tǒng)，需要定位于某一時(shí)期，適應(yīng)某一市場(chǎng)。甚至于僅僅是適應(yīng)于那個(gè)市場(chǎng)時(shí)間不長(zhǎng)的缺陷。
讀后感
在那些舉世公認(rèn)的市場(chǎng)高手中幾乎人人都按自己的系統(tǒng)操作（完全機(jī)械的或非完全機(jī)械的），但卻沒(méi)有人聲稱其成功在于擁有高正確率的系統(tǒng)，相反強(qiáng)調(diào)正確率不重要或聲稱其正確率在50％以下的大有人在。而在國(guó)內(nèi)的投資論壇上，但凡持有這一類觀點(diǎn)的言論都不會(huì)受到眾人的認(rèn)可。那些明星般的“高手”動(dòng)不動(dòng)就是百發(fā)百中，一劍封喉。對(duì)他們來(lái)說(shuō)甚至連止損都是多余的。而老范的經(jīng)典之作如若提起也經(jīng)常受到眾人的冷落以至于遭到“高手們”的痛斥。想一想，這說(shuō)明了什么？
讀后感
熊掌和魚(yú)可以兼得嗎？
]市場(chǎng)的兩個(gè)基本特征是趨勢(shì)和反復(fù)，趨勢(shì)是次數(shù)少而量大，反復(fù)則相反。以這兩種規(guī)則而生的交易系統(tǒng)也就存在命中率高低的差別。兩種方法都能賺錢，但平均來(lái)說(shuō)前一種比后一種賺得更多，對(duì)交易者心理的考驗(yàn)也大的多。風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)在這里都是非常重要的，否則后一種方法也會(huì)有災(zāi)難的一天。
波濤的所謂”既占有市場(chǎng)分析優(yōu)勢(shì)又占有風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢(shì)”只能成為一種理想，可望而不可及。如果有誰(shuí)認(rèn)為他找到了這種方法，不妨先看看有沒(méi)有，是不是經(jīng)得起各種市場(chǎng)的考驗(yàn)。對(duì)不起，zwbs77,我的文章沒(méi)有論據(jù)。因?yàn)楹芏鄸|西只有到了這一步才能領(lǐng)會(huì)，我沒(méi)有興趣來(lái)讓多數(shù)人同意我的觀點(diǎn)。
讀后感
第一：不是魚(yú)和熊掌的問(wèn)題。因?yàn)槭袌?chǎng)分析和風(fēng)險(xiǎn)控制只是一個(gè)完整系統(tǒng)的兩個(gè)不可缺少的部分。也就是說(shuō)任何一個(gè)設(shè)計(jì)良好的系統(tǒng)必然包含有市場(chǎng)分析的模塊和風(fēng)險(xiǎn)控制的模塊。
邁訊金融社區(qū)第二：關(guān)于能不能得到的問(wèn)題。我可以負(fù)責(zé)任的說(shuō)，關(guān)于市場(chǎng)態(tài)勢(shì)的識(shí)別，我已經(jīng)初步建立起了，市場(chǎng)態(tài)勢(shì)的識(shí)別系統(tǒng)。目前正在國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)（側(cè)重日內(nèi)數(shù)據(jù)）和國(guó)際外匯市場(chǎng)一邊測(cè)試，一邊微調(diào)。相信用不了多久就能成功！
但是這里需要著重強(qiáng)調(diào)的是：即使該市場(chǎng)態(tài)勢(shì)識(shí)別系統(tǒng)開(kāi)發(fā)成功了，也并不能僅僅依靠這一個(gè)模塊，來(lái)實(shí)戰(zhàn)交易。因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)態(tài)勢(shì)識(shí)別系統(tǒng)，僅僅是一個(gè)完整的交易系統(tǒng)中的關(guān)于市場(chǎng)分析的一個(gè)模塊而已。
要想投入實(shí)戰(zhàn)，必須的模塊還有“趨勢(shì)預(yù)警系統(tǒng)”，“風(fēng)險(xiǎn)控制模塊”和“信號(hào)發(fā)生模塊”。
邁訊金融社區(qū)，但是，這里的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)識(shí)別系統(tǒng)就絕對(duì)屬于"高度機(jī)密"了，是永遠(yuǎn)不可能對(duì)外透露的。在整個(gè)系統(tǒng)中，能對(duì)外說(shuō)說(shuō)的也就只有，風(fēng)險(xiǎn)控制了。（當(dāng)然如果你的風(fēng)險(xiǎn)控制有了自己的獨(dú)特的東西的話，也不能對(duì)外公布了）
讀后感
“…我才把波濤書(shū)中列舉的·波濤SP500指數(shù)期貨2號(hào)短線交易系統(tǒng)·的實(shí)際操作記錄標(biāo)在S&P500該期的圖上。
泡哥交易系統(tǒng)
可以看到，基本上都是些當(dāng)日沖銷的操作，而且于盤(pán)整期操作最為頻繁。當(dāng)遇到96年一月底二月初的一段強(qiáng)勁的單邊上升行情時(shí)，波濤的系統(tǒng)在此時(shí)無(wú)法發(fā)出買入信號(hào)，并且連續(xù)兩次做空，錯(cuò)過(guò)了很多機(jī)會(huì)。也就是說(shuō)，他的系統(tǒng)基本上是反趨勢(shì)為主的，也是存在無(wú)法追蹤趨勢(shì)和適應(yīng)波動(dòng)幅度突然發(fā)生巨大變化的問(wèn)題的，正如他所說(shuō)，是薄利多銷，而非捕捉難得的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。但他最大的一次操作虧損來(lái)自做多次日的反向跳水低開(kāi)，具有相當(dāng)大的破壞力，其實(shí)并非市場(chǎng)意外事件，該次下挫的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于前期單邊行情的上升幅度，而且類似的大陰線在整個(gè)測(cè)試期間出現(xiàn)過(guò)3次。因此如果系統(tǒng)在單邊上升的時(shí)候不能捕捉到類似幅度的盈利，那么系統(tǒng)對(duì)這樣潛在危險(xiǎn)的抵抗能力就值得懷疑。”
非常抱歉，當(dāng)時(shí)覺(jué)得有價(jià)值就隨手摘錄了，未能留下網(wǎng)友的網(wǎng)名等完整的資料。以上評(píng)述僅供有心的朋友參考，如手頭有S&P500的歷史數(shù)據(jù)，也可對(duì)照觀摩。我也作了對(duì)照，我覺(jué)得網(wǎng)友的評(píng)述基本符合事實(shí)。
個(gè)人以為，站在期望值的高度，“聽(tīng)天命，盡人事”――如有利潤(rùn)不必急于落袋為安，而應(yīng)任憑市場(chǎng)波動(dòng)，放手一博。這一單最后能有多大的利潤(rùn)由市場(chǎng)決定，這是“聽(tīng)天命”；如有虧損則一定把他限制在一定的范圍內(nèi)，這風(fēng)險(xiǎn)必須是由自己控制，決不能聽(tīng)?wèi){市場(chǎng)擺布。這是“盡人事”。以上就是我對(duì)交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)思路的理解。（盡管在實(shí)戰(zhàn)中要做到這一點(diǎn)要求交易者必須具備較高的心理素質(zhì)這一點(diǎn)以后再談。）
戰(zhàn)略勝利了，但是整個(gè)戰(zhàn)役卻失敗了。這樣的例子在交易者中比比皆是。誰(shuí)不知道“跟隨趨勢(shì)”，誰(shuí)不知道“控制風(fēng)險(xiǎn)”，但是又有幾人能憑一句“跟隨趨勢(shì)”來(lái)獲得
“投資戰(zhàn)爭(zhēng)”的最終的勝利。相反，有人用實(shí)際的例子來(lái)證明，不要策略，隨機(jī)的進(jìn)場(chǎng)，在加上一個(gè)移動(dòng)止損，就能戰(zhàn)勝市場(chǎng)。跟隨趨勢(shì)和隨機(jī)進(jìn)場(chǎng)，那個(gè)戰(zhàn)略更勝一籌，顯然是跟隨趨勢(shì)，但是，戰(zhàn)略僅僅只是決定戰(zhàn)爭(zhēng)勝負(fù)的一個(gè)方面，而戰(zhàn)爭(zhēng)是個(gè)系統(tǒng)性的工程，不是光靠某一個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)就能取得最終的整體上的勝利的。
趨勢(shì)跟隨，在策略是對(duì)的。但是我們?nèi)绾蝸?lái)實(shí)施呢？即在具體的交易細(xì)節(jié)中，我們到底該如何來(lái)跟蹤趨勢(shì)呢（具體的操作）？在選定了實(shí)施的方案后，我們又如何來(lái)確保方案的執(zhí)行呢？
現(xiàn)實(shí)的情況很有可能是，策略對(duì)了，但是實(shí)施的方案錯(cuò)了，雖然嚴(yán)格執(zhí)行了交易指令，但是由于這是一個(gè)錯(cuò)誤的方案，最終的結(jié)果可想而知。或許，策略對(duì)了，方案也對(duì)了（正如通過(guò)各種檢驗(yàn)后，有一定贏利的系統(tǒng)），但是在執(zhí)行方案的時(shí)候，心理的弱點(diǎn)影響了你，讓你無(wú)法嚴(yán)格的執(zhí)行指令，最終的結(jié)果也就只有失敗了。朋友，系統(tǒng)交易，不是僅僅只有一個(gè)好的策略思想就行的！系統(tǒng)交易、系統(tǒng)交易，是系統(tǒng)化的交易！
讀后感
趨勢(shì)跟蹤法核心任務(wù)是識(shí)別趨勢(shì)
識(shí)別趨勢(shì)最常用的方法是制定一條標(biāo)準(zhǔn)線。在標(biāo)準(zhǔn)線之上的算是上漲，在標(biāo)準(zhǔn)線之下的算是下跌。
至于標(biāo)準(zhǔn)線怎樣制定，一個(gè)人一個(gè)思路。均線就是最簡(jiǎn)單常用的一種。
趨勢(shì)法的難題：
如何面對(duì)噪音信號(hào)。所謂噪音，就是信號(hào)發(fā)出之后，事后證明是失敗信號(hào)的那些信號(hào)。其實(shí)叫做噪音是不合適的。成功的信號(hào)躲在噪音信號(hào)里面，在事先誰(shuí)也不知道（也不打算知道，這是趨勢(shì)法的核心理念）信號(hào)是真的還是假的。統(tǒng)統(tǒng)都按照正確信號(hào)來(lái)對(duì)待。
失敗的信號(hào)必然會(huì)帶來(lái)虧損。趨勢(shì)法寄希望于１次成功信號(hào)的收益來(lái)挽回ｎ次連續(xù)的失敗信號(hào)的損失。
于是這里就涉及到了概率問(wèn)題。
收益取決于?。岢晒π盘?hào)/失敗信號(hào) 的出現(xiàn)次數(shù)、ｂ每次的收益(虧損)量。ｃ連續(xù)出現(xiàn)的次數(shù)概率
而這些概率變量ａｂｃ又是標(biāo)準(zhǔn)線與股價(jià)數(shù)據(jù)運(yùn)算的共同結(jié)果，受標(biāo)準(zhǔn)線的敏感度與股價(jià)數(shù)據(jù)的概率分布特性的共同影響。
而股價(jià)數(shù)據(jù)的概率分布特性是動(dòng)態(tài)變化的。在一段時(shí)間里面，股價(jià)波動(dòng)很小，趨勢(shì)明顯。另外一段時(shí)間里面波動(dòng)大，趨勢(shì)不明顯。標(biāo)準(zhǔn)線能否動(dòng)態(tài)跟蹤股價(jià)的波動(dòng)特性，是決定趨勢(shì)法成敗的關(guān)鍵。
讀后感
系統(tǒng)交易方法與海龜法則
2007/03/24
22:33足足花了我兩個(gè)星期，把波濤的《系統(tǒng)交易方法》和一本叫做《海龜交易法則》的小冊(cè)子看完。因?yàn)槲易罱鼘?shí)在忙得夠嗆，很少有這樣大段大段的時(shí)間來(lái)認(rèn)真記錄一下自己的思考過(guò)程。這兩本東西都屬于交易的范疇，所以并不列入讀書(shū)筆記分類里面。
波濤的這本書(shū)，1997年附近出版的，我聽(tīng)說(shuō)是挺多了，一直沒(méi)有看過(guò)，看下來(lái)的確是有意思。我曾經(jīng)斷言，講股票的書(shū)，一定不可以看國(guó)人寫(xiě)的！但是這次要加上一個(gè)例外，就是這本《系統(tǒng)交易方法》。我想這10年來(lái)可能也沒(méi)有超過(guò)這本書(shū)的，實(shí)在可惜可笑，我曾經(jīng)浸泡在廣州圖書(shū)館三個(gè)月時(shí)間了，但是碰不到可以超越它的書(shū)。一本10年前的書(shū)啊，經(jīng)歷時(shí)間考驗(yàn)，難得。
這本書(shū)是第一本把系統(tǒng)交易，交易系統(tǒng)闡述得如此完備的佳作，和作者在國(guó)外長(zhǎng)期從事金融交易研究有關(guān)吧，所以國(guó)內(nèi)的著作少，也和這方面的環(huán)境有關(guān)。其實(shí)我自己這些年來(lái)形成的好多見(jiàn)解，看書(shū)的時(shí)候也發(fā)現(xiàn)不謀而合的地方頗多。當(dāng)然有幾處地方是不敢茍同的，這些存而不論。不過(guò)還是獲益良多，特別是書(shū)中的例子用SP500指數(shù)交易情況來(lái)說(shuō)明，我一看就知道，應(yīng)該不是虛構(gòu)的，因?yàn)槲覀兙褪亲鲋@樣的事情。不過(guò)問(wèn)題是人家已經(jīng)開(kāi)發(fā)成系統(tǒng)，而且早10年就在做了。我國(guó)的金融狀況真是和國(guó)外相差太遠(yuǎn)了。
落后不要緊，機(jī)會(huì)反而更多，我預(yù)期以后會(huì)有中國(guó)開(kāi)發(fā)的專門的交易軟件，類似國(guó)外Tradestation這樣的系統(tǒng)，有自己的一套交易語(yǔ)言（書(shū)里面的語(yǔ)法例子我看著就像TS的EasyLanguage），然后國(guó)內(nèi)會(huì)出現(xiàn)一批職業(yè)程序交易員。那是一個(gè)很令人激動(dòng)人心的時(shí)刻，會(huì)很大程度上改變了許多人的生活方式。
《系統(tǒng)交易方法》在制定自己交易系統(tǒng)的時(shí)候是需要反復(fù)研讀的一本不可多得的指導(dǎo)性書(shū)籍，讀多幾次大有好處。
另外一本《海龜交易法則》是一本50來(lái)頁(yè)的冊(cè)子，介紹了一個(gè)傳奇故事和交易系統(tǒng)，當(dāng)然了，這部分內(nèi)容實(shí)在太多了，因?yàn)槭袌?chǎng)上面講故事的人太多了，你不能夠分別誰(shuí)是真，誰(shuí)是假。而我花了兩個(gè)星期來(lái)研究過(guò)它，發(fā)現(xiàn)它寫(xiě)得還是相當(dāng)用心的，法則我沒(méi)有用過(guò)，但是基本的原則我覺(jué)得還是很有借鑒之處的。
關(guān)于這個(gè)法則，我準(zhǔn)備有時(shí)間的時(shí)候?qū)ｉT寫(xiě)一篇介紹和驗(yàn)證的文章。因?yàn)榫W(wǎng)上的都是列舉原文，毫無(wú)用處，根本沒(méi)有和中國(guó)股市的實(shí)情結(jié)合在一起，所以我覺(jué)得做一個(gè)這樣的研究也不錯(cuò)。我發(fā)表在自己的博客，基本上是不會(huì)有人看的，有心人看了或者會(huì)有幫助，共同研討一下也是好的。畢竟不是什么原創(chuàng)性的法則，只不過(guò)是一個(gè)驗(yàn)證而已。但是寫(xiě)出來(lái)的時(shí)間遙遙無(wú)期，慢慢來(lái)吧。大部分的內(nèi)容我都驗(yàn)證過(guò)了，差了一個(gè)好的交易系統(tǒng)檢驗(yàn)程序，我一直用的TDX不怎么能夠滿足要求。所以到時(shí)候只能夠簡(jiǎn)單驗(yàn)證。
擁有一個(gè)熟悉自己的，適合自己的交易系統(tǒng)是很奢侈和和困難的事情，需要耐心，勇氣，恒心，信心，和運(yùn)氣。但這是一個(gè)方向，實(shí)現(xiàn)自己交易哲學(xué)，實(shí)現(xiàn)自己夢(mèng)想的一條路。
讀后感
系統(tǒng)交易方法--從完全不確定性決策向風(fēng)險(xiǎn)型決策的飛躍
古心明
為了討論系統(tǒng)交易方法和風(fēng)險(xiǎn)型決策之間的關(guān)系，讓我們先來(lái)回顧一下決策分析的有關(guān)的概念。
一、決策分析的有關(guān)的概念
決策分析是運(yùn)籌學(xué)的一個(gè)分支。決策分析是一門為解決決策問(wèn)題提供邏輯的系統(tǒng)的分析方法的應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)科。
筆者對(duì)決策的定義如下：決策是指?jìng)€(gè)人或組織為了實(shí)現(xiàn)一定的目標(biāo)，依據(jù)客觀存在、主觀經(jīng)驗(yàn)、常識(shí)和邏輯，借助一定的工具、方法和技巧，在多個(gè)行動(dòng)方案之間做出選擇。
決策具有以下幾個(gè)特征：
1、 未來(lái)性； 2、選擇性； 3、目標(biāo)性；4、實(shí)踐性。
決策過(guò)程具有以下幾個(gè)元素：
1、決策主體； 2、決策目標(biāo)； 3、行動(dòng)方案；4、決策環(huán)境。
決策問(wèn)題自古以來(lái)就存在，隨著社會(huì)和科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，決策問(wèn)題越來(lái)越復(fù)雜。決策問(wèn)題的分類方法有多種，按未來(lái)事件的性質(zhì)來(lái)進(jìn)行分類，可以分為確定性決策、風(fēng)險(xiǎn)型決策、完全不確定性決策三類：
1、確定性決策
確定性決策是指與行動(dòng)方案有關(guān)的全部未來(lái)事件在進(jìn)行決策之前是確定性的、非隨機(jī)性的決策。
2、完全不確定性決策
完全不確定性決策是指與行動(dòng)方案有關(guān)的全部未來(lái)事件在進(jìn)行決策之前是不確定性的、隨機(jī)性的并且不知道未來(lái)事件的概率分布的決策。
3、風(fēng)險(xiǎn)型決策
風(fēng)險(xiǎn)型決策是指與行動(dòng)方案有關(guān)的全部未來(lái)事件在進(jìn)行決策之前是不確定性的、隨機(jī)性的但是知道未來(lái)事件的概率分布的決策。
有時(shí)候我們將完全不確定性決策和風(fēng)險(xiǎn)型決策統(tǒng)稱為非確定性決策。
證券期貨的交易決策是一種非確定性決策。也就是說(shuō)，證券期貨的交易決策要么就是完全不確定性決策，要么就是風(fēng)險(xiǎn)型決策決策，二者必居其一
二、系統(tǒng)交易方法的定義
關(guān)于系統(tǒng)交易方法的定義，目前尚無(wú)統(tǒng)一說(shuō)法。筆者個(gè)人認(rèn)為，所謂系統(tǒng)交易方法，是指交易者運(yùn)用交易系統(tǒng)來(lái)幫助解決交易過(guò)程中的信息收集、信息處理、交易決策、交易計(jì)劃、交易執(zhí)行等問(wèn)題的系統(tǒng)性的交易方法。
三、系統(tǒng)交易方法是一種風(fēng)險(xiǎn)型決策
系統(tǒng)交易方法具有純粹技術(shù)分析性、客觀性、數(shù)量化、機(jī)械化、程序化、資金管理制度化、風(fēng)險(xiǎn)控制制度化、系統(tǒng)性和一致性等特點(diǎn)。
采用系統(tǒng)交易方法，使得交易決策活動(dòng)具有系統(tǒng)性和一致性，這對(duì)于交易者達(dá)到長(zhǎng)期的穩(wěn)定的獲利具有根本意義。如果一個(gè)交易者采用系統(tǒng)交易方法進(jìn)行交易決策活動(dòng)，那么系統(tǒng)發(fā)出的每筆交易指令的具有相對(duì)穩(wěn)定的獲勝概率和期望收益率。這樣一來(lái)，雖然交易系統(tǒng)發(fā)出的交易指令只具有一個(gè)獲利的概率，交易系統(tǒng)不能保證每一個(gè)交易指令都能夠獲利，但是我們知道每一個(gè)交易指令的獲利率的概率分布，這就使得在系統(tǒng)交易方法指導(dǎo)下的交易決策成為一種風(fēng)險(xiǎn)型決策。
確定交易系統(tǒng)發(fā)出的交易指令的獲利率的概率分布的這一任務(wù)，在交易系統(tǒng)投入實(shí)戰(zhàn)之前，已經(jīng)由歷史數(shù)據(jù)檢驗(yàn)這一道工序完成。
相對(duì)于系統(tǒng)交易方法而言，還存在一種交易方法，那就是非系統(tǒng)交易方法。在一般情況下，非系統(tǒng)交易方法往往是完全不確定性決策。普通的散戶投資者往往采用非系統(tǒng)交易方法，從而，普通的散戶投資者的交易決策往往是完全不確定性決策。
一個(gè)交易者從非系統(tǒng)交易方法到系統(tǒng)交易方法的進(jìn)化，實(shí)質(zhì)上是從完全不確定性決策到風(fēng)險(xiǎn)型決策的飛躍。 '
四、結(jié)論
系統(tǒng)交易方法是一種風(fēng)險(xiǎn)型決策。風(fēng)險(xiǎn)型決策的系統(tǒng)交易方法有利于交易者運(yùn)用現(xiàn)代投資組合理論和方法，進(jìn)行多種類型的分散化投資，降低系統(tǒng)交易整體運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)對(duì)于非主力大資金非常有利。
建立交易系統(tǒng)的思辯
也許，交易者希望捕捉到一個(gè)他預(yù)期將持續(xù) 4 根K線 (或
4天)的價(jià)格移動(dòng)。但是，市場(chǎng)的波動(dòng)性增加了，因此原本4根K線結(jié)束的運(yùn)動(dòng)在2根內(nèi)就完成了，而他沒(méi)有意識(shí)到這點(diǎn)，多等了兩根K線。因此，他回吐全部獲利或利潤(rùn)的絕大部分，因?yàn)樗谕儎?dòng)會(huì)持續(xù)更久。
讀后感
用機(jī)械式交易系統(tǒng)追隨市場(chǎng)(zt)
期貨市場(chǎng)是一個(gè)極具誘惑力的市場(chǎng),它是在一個(gè)大家共同認(rèn)可的游戲規(guī)則下,憑自己的決策,判斷而進(jìn)行交易的一種市場(chǎng).它的保證金制度給人以小博大的諸多機(jī)會(huì).它能使人獲取暴利,的確,期貨能使人致富.人們?cè)诩尤脒@個(gè)市場(chǎng)前只看到了這一點(diǎn),原來(lái)期貨交易這么簡(jiǎn)單,漲了就買,跌了就賣就可以賺大錢,取最高價(jià)和最低價(jià)算一下如果自己滿倉(cāng)去做會(huì)賺多少錢,然后自己讓自己算出來(lái)的數(shù)字感染的興奮不已,激動(dòng)異常,這么簡(jiǎn)單,然后信心十足的投入市場(chǎng)搏殺.
這個(gè)時(shí)候的人不知道金融投資市場(chǎng)并不是他眼中屏幕上的圖表那么簡(jiǎn)單,不知道進(jìn)入金融市場(chǎng)需要掌握什么樣的知識(shí),眼中只有買和賣,開(kāi)始也許會(huì)嘗點(diǎn)甜頭,初戰(zhàn)告捷自然信心大增,滿倉(cāng)進(jìn)滿倉(cāng)出,漸漸的他發(fā)現(xiàn)這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)怎么老跟自己過(guò)不去,賣了就漲,買了就跌,而且反向入場(chǎng)點(diǎn)位時(shí)機(jī)均佳,好像市場(chǎng)反向的動(dòng)力就差他自己那幾手交易.這就是期貨市場(chǎng)的魔力,賺大錢甚至是連續(xù)幾次賺大錢十分地容易,而要保住利潤(rùn),長(zhǎng)久地保住利潤(rùn)卻萬(wàn)分地難.每個(gè)期貨人都有過(guò)賺錢的經(jīng)歷,不少人還有過(guò)在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)多次賺大錢的經(jīng)歷,但有能力保住利潤(rùn)的卻少之又少,
最后的結(jié)果確往往使他們失望,這個(gè)結(jié)果就是市場(chǎng)只有少數(shù)人能夠從中獲利,甚至是暴利.
在商品現(xiàn)貨市場(chǎng),如果買賣雙方達(dá)成交易,一般是"勝——?jiǎng)?型的雙贏結(jié)果,而在期貨市場(chǎng),期貨合約的交易則是"勝——負(fù)"型結(jié)果,因此,在任何情況下必定有一部分投資者將處于虧損的被動(dòng)局面中.如果投資者想在期市中成為長(zhǎng)期,穩(wěn)定的贏家,就必須確立符合市場(chǎng)條件的投資原則.
市場(chǎng)交易的方式非常多,用五花八門來(lái)形容一點(diǎn)也不為過(guò),各種交易方式都有獲利的可能,這也是期貨的魅力所在.這種魅力吸引了大量投資者來(lái)參與期貨交易,人人都認(rèn)為自己可以成功,然而,也正是因?yàn)榻灰追绞降亩鄻有?導(dǎo)致投資者難以找到適合自己的交易方式,因?yàn)槭袌?chǎng)在不同的階段都有與其相適應(yīng)的交易方式在獲利,這使投資者產(chǎn)生一種錯(cuò)覺(jué):市場(chǎng)上到處都是機(jī)會(huì)天天都有人在賺錢,可自己為什么卻總也抓不住呢
投資者很容易迷失在這種錯(cuò)覺(jué)之中,這種錯(cuò)覺(jué)的根源在于投資者因錯(cuò)過(guò)任何機(jī)會(huì)都很后悔,都會(huì)自責(zé),因?yàn)樗哉J(rèn)為這個(gè)機(jī)會(huì)他是有能力把握的,市場(chǎng)的包容性,往往是導(dǎo)致投資者無(wú)從確定自己交易方式的根源,而實(shí)際操作中,越貼近市場(chǎng)越容易受到各種各樣其他因素的影響,如市場(chǎng)氣氛,主力的出入,消息的震蕩,行情運(yùn)行的拉鋸,都可能使一個(gè)交易者無(wú)法承受心理壓力而做出錯(cuò)誤的判斷,這就是虧損的根源.
一個(gè)初入期市的交易者很可能是一個(gè)直覺(jué)交易者,他們往往依靠自己對(duì)市場(chǎng)的直覺(jué)去交易,由于他對(duì)市場(chǎng)的理解和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)有限,他們的這種直覺(jué)往往是一種錯(cuò)覺(jué).比如說(shuō),在上漲趨勢(shì)中,一個(gè)新手看見(jiàn)某商品連續(xù)大漲就會(huì)迫不急待地想去做空,被套了還要加倉(cāng),這于他們?cè)谌粘Ｉ钪械唾I高賣的理念有關(guān),還有些交易者看見(jiàn)以前K線中出現(xiàn)了某種看漲形態(tài),后來(lái)商品價(jià)格也的確上漲了,便以為出現(xiàn)這種形態(tài)都會(huì)看漲.其實(shí),他的這種看法是對(duì)以前的認(rèn)知體系所產(chǎn)生的一種依賴性.但歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù),"這一次"不等同于"上一次",以往的經(jīng)驗(yàn)不能完全成為判斷現(xiàn)在的依據(jù).
對(duì)于初入期市的新手而言,最大的不幸是他的直覺(jué)往往導(dǎo)致了他的錯(cuò)誤.在去年的銅的大牛市中,某投資者看對(duì)了方向卻沒(méi)賺到錢,為什么呢
原來(lái)他一直持有銅的多單,但銅價(jià)一上漲,他總認(rèn)價(jià)格漲得太快太猛要調(diào)整了,于是先平了倉(cāng)想等價(jià)格跌下來(lái)再買,哪知這次銅價(jià)一漲就沒(méi)回頭,一直漲到了三萬(wàn)點(diǎn),氣得這位投資者捶胸頓足,后悔不迭.
讀后感
什么是系統(tǒng)
系統(tǒng)這一概念來(lái)源于人類長(zhǎng)期的社會(huì)實(shí)踐,簡(jiǎn)單的講:就是把一套成熟的交易方法編寫(xiě)成程序然后存入計(jì)算機(jī).用計(jì)算機(jī)發(fā)出的指令指導(dǎo)我們?nèi)ネ瓿擅恳还P交易.系統(tǒng)就是人們由局部間的聯(lián)系認(rèn)識(shí)到事物整體的一種科學(xué)觀.系統(tǒng)化即是將這種意識(shí)上的認(rèn)識(shí),以一種有序直觀的方式把它表現(xiàn)和實(shí)施出來(lái).
金融市場(chǎng)是復(fù)雜的,越是復(fù)雜繁瑣的事物越是需要以這種系統(tǒng)化的方式來(lái)解釋和處理.投資也是一個(gè)繁瑣而復(fù)雜的活動(dòng),虧損的交易,除了是因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)本身的復(fù)雜性因素造成的外,還有就是來(lái)自投資者自身的各種不穩(wěn)定因素.要在金融市場(chǎng)上長(zhǎng)期生存并能保持穩(wěn)定的獲利,必須在充分認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的基礎(chǔ)上,去建立起一個(gè)有效的系統(tǒng)化手段,以此來(lái)幫助排除價(jià)格和情緒對(duì)交易所產(chǎn)生的各種干擾因素,確保每次的交易是低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的.
交易系統(tǒng)的理念是交易者長(zhǎng)期在市場(chǎng)中摔打摸索總結(jié)出的,是對(duì)市場(chǎng)規(guī)律性一面的理解和總體形成的交易行為體系.
交易系統(tǒng)的原則:
價(jià)格瞬息變化,用復(fù)雜去描述復(fù)雜只能適得其反,而且也不利于投資者即時(shí)做出快速有效的反應(yīng).用機(jī)械化,條理化,一切數(shù)據(jù)都要量化的原則.精確而且高效的交易系統(tǒng)去描述市場(chǎng),才能不被市場(chǎng)表面的大量隨機(jī)因素所蒙蔽.
(1)交易系統(tǒng)是否完整和客觀,必須要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期統(tǒng)計(jì)與實(shí)踐,證明其能夠穩(wěn)定的贏利.系統(tǒng)交易方法屬于科學(xué)型的投資交易方法.
(2)交易系統(tǒng)是完整的交易規(guī)則體系.它必須對(duì)投資決策的各個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)做出明確的規(guī)定.
這種規(guī)定必須是客觀的,惟一的,不允許有任何不同的解釋.
(3)
交易系統(tǒng)的特點(diǎn)在于它的完整性.既一個(gè)完整交易周期中的各個(gè)決策點(diǎn),包括進(jìn)場(chǎng)點(diǎn),退場(chǎng)點(diǎn),再進(jìn)場(chǎng)點(diǎn),再退場(chǎng)點(diǎn)等條件都有明確具體的規(guī)定,從而形成一個(gè)完整的決策鏈.
(4)
一個(gè)沒(méi)有觀望和回避的交易系統(tǒng)不是一個(gè)完善的交易系統(tǒng).一個(gè)優(yōu)秀的交易系統(tǒng),不限制贏利,只限制虧損.系統(tǒng)交易強(qiáng)調(diào)的是長(zhǎng)期的穩(wěn)定的整體收益,而不是強(qiáng)調(diào)一時(shí)一地的得失.
在投機(jī)市場(chǎng)上長(zhǎng)期地占有概率優(yōu)勢(shì),而不是孤注一擲,成功的交易者只是將每次交易看作是一連串可能性和概率中的一個(gè),由于統(tǒng)計(jì)樣本分布的不均衡,不利事件的發(fā)生又具有集束性,任何交易系統(tǒng)都必須面對(duì)連續(xù)失敗時(shí)期.在這種逆境時(shí)期,面對(duì)強(qiáng)大的心理壓力,深刻理解交易系統(tǒng)所依據(jù)的投資理念,對(duì)于逆境時(shí)期保持心理平衡具有至關(guān)重要的意義.
當(dāng)交易采用百分之百客觀的決策模式時(shí),便把人的因素完全地排除在信號(hào)發(fā)生過(guò)程之外.正是這一特點(diǎn),使系統(tǒng)交易方法能夠有效地排除人的主觀意志,和個(gè)人情緒對(duì)信號(hào)發(fā)生過(guò)程的干擾,使系統(tǒng)具有較高的操作穩(wěn)定性,及抗災(zāi)難性失誤的能力.
好的交易系統(tǒng)是經(jīng)過(guò)實(shí)踐證明了的能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定贏利的體系,它是完整的,連貫的,前后一致的;差的交易系統(tǒng)是不完整的,間斷的,前后矛盾的,他們的交易行為是雜亂的,看不出這一筆交易與前一筆交易有什么聯(lián)系,整個(gè)交易過(guò)程看上去東一榔頭西一棒槌,因而不可能穩(wěn)定地贏利.
當(dāng)交易產(chǎn)生相當(dāng)贏利時(shí),也是投資人最容易產(chǎn)生心理動(dòng)搖時(shí)期.這時(shí),投資人容易產(chǎn)生強(qiáng)烈的平倉(cāng)欲望,而不愿等待交易系統(tǒng)給出平倉(cāng)信號(hào),但是從整體而言,百分之百客觀的系統(tǒng)平倉(cāng)方法,要遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于個(gè)人主觀決定的平倉(cāng)點(diǎn).系統(tǒng)可以幫助投資人克服心理動(dòng)搖,堅(jiān)持已有的持倉(cāng)而不被強(qiáng)烈的市場(chǎng)波動(dòng)震蕩出局,直至獲得更大的贏利.
交易中最大的敵人不是市場(chǎng)而是交易者自己,我們每一次失敗的經(jīng)歷都說(shuō)明:不是市場(chǎng)太聰明,而是我們太自作聰明,太自以為是,我們?cè)诮灰字锌偸潜蛔约旱闹饔^情緒,欲望所擊敗.為了避免我們被主觀情緒所困擾,我們必須用機(jī)械式的交易系統(tǒng)來(lái)規(guī)范我們的交易活動(dòng).
用系統(tǒng)操作就是定在什么位置買賣,就在什么位置買賣,一點(diǎn)誤差都沒(méi)有,否則就決不入市.不關(guān)心所謂的基本面,技術(shù)面,小道消息.用系統(tǒng)操作的理論是:無(wú)論是什么原因影響到價(jià)格的變化,都最終要通過(guò)盤(pán)面反映出來(lái),交易系統(tǒng)只對(duì)盤(pán)面負(fù)責(zé).
(A)用交易系統(tǒng)操作的長(zhǎng)處:
1.消除人的情緒.
2.明確的進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn).
3.一致性交易成為可能.
4.讓利潤(rùn)充分增長(zhǎng),讓損失減到最低.
(B)用交易系統(tǒng)操作的短處:
1. 只能跟隨在趨勢(shì)之后.
2. 無(wú)趨勢(shì)時(shí)容易造成虧損.
法國(guó)文藝復(fù)興后期的代表人物蒙田說(shuō)過(guò):"人最難做的是始終如一,而最易做的是變幻無(wú)常.做個(gè)一成不變的人是一件了不起的大事."
在交易時(shí),交易者一定要按照系統(tǒng)信號(hào)去進(jìn)行交易.如果連續(xù)遭受挫折,也不應(yīng)對(duì)系統(tǒng)的有效性產(chǎn)生任何懷疑,并且應(yīng)堅(jiān)定不移地執(zhí)行新的交易信號(hào).比如:當(dāng)你按照系統(tǒng)信號(hào)進(jìn)行交易而連續(xù)兩次作錯(cuò),這時(shí)系統(tǒng)產(chǎn)生了第三次交易信號(hào),你開(kāi)始對(duì)系統(tǒng)產(chǎn)生懷疑,仍對(duì)做錯(cuò)的交易耿耿于懷,而對(duì)下一筆交易又顧慮重重.因此你沒(méi)有去執(zhí)行第三次交易信號(hào),但此時(shí)卻產(chǎn)生了一輪轟轟烈烈的行情,由于你對(duì)系統(tǒng)的懷疑,使你錯(cuò)失了行情.
任何系統(tǒng)都不是絕對(duì)完美的,我們不是神,假如一個(gè)交易者能夠準(zhǔn)確把握入市和離場(chǎng)的時(shí)機(jī),投資不就輕而易舉了嗎
事實(shí)上,世界上最成功的投資人也做不到這一點(diǎn).我們所能做到的就是把握市場(chǎng)的大勢(shì),在市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)之前,獲利出局 .
沒(méi)有失敗的交易信號(hào)是不可信的,沒(méi)有任何"噪音"的交易系統(tǒng)也是不可信的,因此當(dāng)我們把剛才所說(shuō)的前兩次錯(cuò)誤交易看成是捕捉第三次大行情信號(hào)的成本和代價(jià),你就不難理解了.我認(rèn)為在交易時(shí)出現(xiàn)虧損是無(wú)可厚非的,但錯(cuò)過(guò)行情卻是不可原諒的致命錯(cuò)誤!成功的交易者就是那個(gè)連續(xù)失敗后,還對(duì)后續(xù)信號(hào)充滿信心并果斷執(zhí)行.
放棄預(yù)測(cè),放棄恐懼,也放棄貪婪和歡喜,一切由交易系統(tǒng)決定出入市.而在受到挫折后絕對(duì)不可放棄,因?yàn)槌晒κ亲詈笠环昼妬?lái)訪的客人.投資者問(wèn)到價(jià)格走勢(shì)問(wèn)題,一般都是如下兩種形式:1,持多倉(cāng)的人一般會(huì)問(wèn)"請(qǐng)問(wèn),價(jià)格會(huì)漲嗎
";2,持空倉(cāng)的人一般會(huì)問(wèn)"請(qǐng)問(wèn),價(jià)格會(huì)跌嗎
",對(duì)于此類問(wèn)題,我們的核心理念之一就是"不對(duì)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行任何預(yù)測(cè)".我們只對(duì)價(jià)格變動(dòng)做出反映.我們恪守交易原則,系統(tǒng)怎么說(shuō)我們就怎么做.如果事后市場(chǎng)證明你是錯(cuò)誤的,修改自己的交易系統(tǒng)就可以了.交易系統(tǒng)本來(lái)就需要在實(shí)踐中修整在實(shí)踐中完善的,不可能有永遠(yuǎn)有效的且放之四海皆準(zhǔn)的系統(tǒng).
交易系統(tǒng)的建立是人性化的,而系統(tǒng)的執(zhí)行從某種意義上來(lái)說(shuō)是非人性化的.緊跟計(jì)算機(jī)的交易指令,是一種機(jī)械的,單調(diào)的,枯燥的,寂寞的工作,需要交易者具有極大的耐心和意志.長(zhǎng)時(shí)間地持有巨大的單量,長(zhǎng)時(shí)間地經(jīng)受市場(chǎng)劇烈的波動(dòng),交易者的情緒往往要承受極大的壓力,這需要交易者運(yùn)用堅(jiān)強(qiáng)的意志,去壓抑自己強(qiáng)烈的平倉(cāng)了結(jié)欲望.真正做到機(jī)械的,堅(jiān)定不移的,百分之百的,不折不扣的執(zhí)行計(jì)算機(jī)發(fā)出的每個(gè)指令.
從事了十幾年的期貨交易,使我感覺(jué)到交易行為的本質(zhì)就是一種人性之間的交鋒.只要在市場(chǎng)中顯露了人性的弱點(diǎn),則市場(chǎng)就會(huì)給你以相應(yīng)的懲罰.因此,在踏進(jìn)這個(gè)市場(chǎng)以前,首先就應(yīng)該了解自己,了解自身(人性)的弱點(diǎn),如貪婪,恐懼等等,然后找出合適的方法去克服它,而使用交易系統(tǒng)就是最好的方法之一.使用交易系統(tǒng)就是要把自身的弱點(diǎn)限制在最小的程度,因?yàn)橄到y(tǒng)是完整的,客觀的,有序的,定量的,所以它在某種程度上會(huì)讓人達(dá)到知行合一.
使用機(jī)械式交易系統(tǒng)應(yīng)注意的問(wèn)題:
(1)交易中的止損,:
生存法則是什么
第一時(shí)間無(wú)條件止損,并要始終堅(jiān)持而不心存僥幸.
保證金杠桿的效應(yīng)使得價(jià)格波動(dòng)被人為放大,并且合約到期的限制使得持倉(cāng)不能一直保留.當(dāng)持倉(cāng)的方向與市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)背道而馳時(shí),時(shí)間的代價(jià)將變得越來(lái)越昂貴.在交易不利的情況下,如果不及時(shí)采取正確的行動(dòng),那么時(shí)常會(huì)面臨這樣的情景:⑴投入的保證金剛好被擊穿;⑵帳面盈利可能全部喪失;⑶因反趨勢(shì)全部資本金面臨災(zāi)難的結(jié)局.由此可見(jiàn),要想生存就必須學(xué)會(huì)止損.止損應(yīng)在交易系統(tǒng)出現(xiàn)買賣信號(hào)時(shí)就應(yīng)當(dāng)設(shè)置,在交易之中按某種方式全程跟蹤和推進(jìn).止損的寬窄主要是與市場(chǎng)正常波動(dòng)的幅度相匹配,有時(shí)亦附加一定的時(shí)間條件.作為中長(zhǎng)線交易者,要避免頻繁地觸動(dòng)止損,從而保證在決策正確的前提下操作計(jì)劃能夠有效進(jìn)行.
鑒于此,機(jī)械式交易系統(tǒng)能夠做到:
首先,在剔除眾多情緒干擾的同時(shí),舒緩交易者的心理壓力.交易者在操作時(shí)只需依照機(jī)械交易系統(tǒng)的信號(hào)入市就可以了,這樣的交易過(guò)程自然沒(méi)有情緒的干擾,也不會(huì)產(chǎn)生較大的心理壓力.
其次,它有助于控制風(fēng)險(xiǎn),憑借帶有情緒的猜想或所謂的「直覺(jué)」去交易,結(jié)果只能是承擔(dān)了更大的風(fēng)險(xiǎn).而依照機(jī)械交易系統(tǒng)去交易,卻只需承擔(dān)有限的風(fēng)險(xiǎn)(執(zhí)行止損價(jià)).顯然,兩者之間有著本質(zhì)的區(qū)別.
再次,它保證了使用方法的一貫性.只有連續(xù)的使用相同方法,勝算率才能得以體現(xiàn);而失算部分則可以通過(guò)執(zhí)行止損指令加以彌補(bǔ),從而實(shí)現(xiàn)總體利潤(rùn)的最大化.
(2)交易中資金的管理
保證金的調(diào)節(jié)是期貨市場(chǎng)賦予投資者的自由.這種權(quán)限的自由選擇會(huì)帶來(lái)人性最直接和最充分的暴露,人總是有用足保證金的強(qiáng)烈傾向.期貨并非是普通的金融工具,其杠桿效用像似"核金融".因此,高比例動(dòng)用保證金會(huì)使得投資盈虧產(chǎn)生巨幅波動(dòng),既可能出現(xiàn)資金爆炸,亦存在迅速毀滅的可能.這種非常態(tài)現(xiàn)象的產(chǎn)生是心魔驅(qū)使的結(jié)果,這不是投資的正道,其最終結(jié)局無(wú)一例外被市場(chǎng)所淘汰.有個(gè)類比可以說(shuō)明:小車在高速公路上行駛,如果120碼的速度算是安全舒適的話,那么每增加10碼,其事故出現(xiàn)的概率將會(huì)呈現(xiàn)指數(shù)上升;當(dāng)速度達(dá)到220碼以上,不論駕駛技術(shù)如何,事故出現(xiàn)的可能性提升至百分之百.
由此來(lái)看,自由并非都是好事,人更需要自律.就資金管理而言,自由與安全之間應(yīng)當(dāng)有其統(tǒng)計(jì)意義上的平衡點(diǎn).實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明:當(dāng)資金的利用率達(dá)到30%時(shí),對(duì)于期貨交易而言是最恰當(dāng)?shù)?盡管投資者技術(shù)水平的高低可適度調(diào)節(jié)這一比例,但30%的利用率是資金管理的基準(zhǔn)原則.在實(shí)際交易時(shí),應(yīng)當(dāng)樹(shù)立"安全第一,盈利第二"的思想,可以說(shuō),資金管理狀況是交易者內(nèi)心世界的集中反映.良好的資金管理有助于投資者與市場(chǎng)維系和諧的關(guān)系,有助于交易者水平的充分發(fā)揮,有助于交易質(zhì)量而不是數(shù)量的提高.其實(shí),所投入的資金就是一粒種子,我們所要做的就是耐心等待---生根,發(fā)芽,開(kāi)花和結(jié)出豐碩的果子.然而,在實(shí)際操作中,人們最容易犯的錯(cuò)誤就是急功近利,總是試圖加大保證金量的投入,希望短時(shí)期取得優(yōu)異的戰(zhàn)果.這種急于求戰(zhàn)求功的浮躁心態(tài),導(dǎo)致危險(xiǎn),恐懼與失敗的陰影從未離開(kāi)其左右,直至被徹底打敗.其實(shí),掙錢的奧秘在于時(shí)間與平和的心態(tài),在于投資者耐心等待與分享趨勢(shì)的伸展.空間的打開(kāi)需要時(shí)間,時(shí)間才是最為關(guān)鍵的因素.
讀后感
在我最開(kāi)始的交易中，我曾嘗試基本面的分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)畢竟我一個(gè)人獲得信息量有限，無(wú)法通過(guò)對(duì)基本面的準(zhǔn)確把握達(dá)到賺錢的目的，加上我的師傅告訴我“價(jià)格反映一切”。于是，我慢慢成為了一個(gè)技術(shù)面的“粉絲”。
讀后感
構(gòu)建持續(xù)獲利的交易系統(tǒng)
18世紀(jì)，意大利有個(gè)有名的花花公子叫卡薩瓦諾，他在巴黎建立了全國(guó)性的博彩中心。但在此之前，他與一位出身高貴的修女私通，修女要他允諾到賭場(chǎng)里賺取足夠的錢以便濟(jì)身巴黎的上流社會(huì)。
看看他的回憶錄是怎么寫(xiě)的，“我按照一個(gè)叫做‘鞅’的系統(tǒng)堅(jiān)定地加倍賭注，在狂歡節(jié)的最后幾天內(nèi)每天贏了三四回。我從未輸過(guò)第六張牌，否則我就輸?shù)梅治牟皇?。。。。?br>
在交易者看來(lái)，“鞅”就是個(gè)交易系統(tǒng)。卡薩瓦諾玩的是一種古老的撲克游戲，他們賭的是在一副洗好的牌中抽取紅牌（紅心或方塊）的可能。讓我們回到迷人的威尼斯，想象一下卡薩瓦諾的“鞅”。首先，他從一枚金幣開(kāi)始下注，如果莊家抽出紅牌，他就收起贏的錢退出游戲。否則，他就在下一輪中下注兩枚金幣，接著四枚、八枚，直至最后十六枚。在已連續(xù)出現(xiàn)四張黑牌后，他運(yùn)氣來(lái)了，第五張是紅牌，他贏得十六枚金幣和十六枚的賭注。然而，他已經(jīng)輸?shù)袅耸迕?，所以他總共才贏了1枚金幣。
假設(shè)26張黑牌連續(xù)出現(xiàn)，卡薩瓦諾需要投入6700萬(wàn)枚金幣才能贏回1枚。很瘋狂是嗎？“鞅”的誘惑在于：只要你有足夠的資本堅(jiān)持加倍你的賭注，他就承諾你最終會(huì)贏錢。不幸的是，你可能在此之前就破產(chǎn)了。有人也許不以為然，認(rèn)為這么小的概率事件不會(huì)降落到自己頭上。但在1998年，由一群獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的數(shù)學(xué)天才和華爾街頂級(jí)交易員管理的長(zhǎng)期資本管理公司，在三周內(nèi)損失超過(guò)40億美圓。而他們就是建立了無(wú)數(shù)的“鞅”，這些賺錢機(jī)器使他們成為傲視華爾街的資本，但也讓他們徹底栽倒在他們認(rèn)為不可能的微小概率事件中。
顯然，好的交易系統(tǒng)必須具備買賣信號(hào)（贏利模式），倉(cāng)位管理和止損。而“鞅”是沒(méi)有止損的。長(zhǎng)期資本管理公司的交易系統(tǒng)是用最復(fù)雜的數(shù)學(xué)理論構(gòu)建的贏利模式，這里為簡(jiǎn)便起見(jiàn)，我們只討論包含簡(jiǎn)單信號(hào)的交易系統(tǒng)，然而可以保證的是，這類系統(tǒng)足以應(yīng)付億元以下規(guī)模的交易了。
最有名的交易系統(tǒng)無(wú)疑是“海龜交易系統(tǒng)”.1983年年中，著名的商品投機(jī)家理查德.丹尼斯為了一個(gè)賭注在《巴倫氏》、《華爾街期刊》和《紐約時(shí)報(bào)》上刊登了大幅廣告，招聘交易學(xué)員。廣告中稱，在一個(gè)短暫的培訓(xùn)會(huì)后，新手將被提供一個(gè)帳戶進(jìn)行交易。
因?yàn)槔锟耍ɡ聿榈碌年欠Q）或許是當(dāng)時(shí)世界上最著名的交易員，所以，有1000多位申請(qǐng)人前來(lái)投奔他。他從這一群人精選出10個(gè)人，后來(lái)這個(gè)名單變成13個(gè)人。丹尼斯給其中的大多數(shù)人提供了50萬(wàn)至200萬(wàn)美元的資金帳戶。海龜成為交易史上最著名的實(shí)驗(yàn)，因?yàn)樵陔S后的四年中海龜們?nèi)〉昧四昃鶑?fù)利80%的收益。
感謝這個(gè)偉大的賭注，丹尼斯向人們證實(shí)了華爾街并不完全被天才們壟斷，任何智力正常的人都可以成為贏家，前提是你必須有一套可行的交易系統(tǒng)。我研究了海龜系統(tǒng)，真的非常簡(jiǎn)單，完全是一些基本的規(guī)則。丹尼斯宣稱他的交易系統(tǒng)可以向任何人公開(kāi)，但實(shí)際上真正能嚴(yán)格執(zhí)行的人一定是非常少的，因?yàn)檫@些規(guī)則是如此簡(jiǎn)單以至于許多追尋“贏家秘籍”的交易者所不屑的。但一個(gè)深諳交易精髓者一定會(huì)有同感，其實(shí)投資成功的原則本來(lái)就是十分簡(jiǎn)單的
讀后感
一、一種投資決策方法
投資的本質(zhì)，是一個(gè)面對(duì)隨機(jī)事件和隨機(jī)過(guò)程的決策過(guò)程。系統(tǒng)交易方法其實(shí)是一種系統(tǒng)決策方法。
讀懂一本書(shū)精于一件事
到青少年中去測(cè)問(wèn)：你心中最為向往也最為恐懼的是什么?回答得最多的是：我將來(lái)干什么?
做人難，首難在安身立命。這么大的世界，這么小的個(gè)人；大世界人太多，這么多的人與人既互相聯(lián)系又互相排擠。時(shí)空莫逆，來(lái)路莫測(cè)。人生在世，要吃要喝要穿要住要建功立業(yè)要養(yǎng)家……
千難萬(wàn)難，第一難確實(shí)就是如何給自己在這個(gè)擁擠的世界上找到屬于自己的一席之地。難怪青少年最向往的是它，最怕的也是它——我將來(lái)干什么?若將這題目20年前拿來(lái)問(wèn)我，我的回答也一樣：我將來(lái)干什么?
20年過(guò)去，向往已成昨日黃花，恐懼也灰飛煙滅，人生坐標(biāo)上，我的雙腳迂回曲折了那么久那么久終于立定了，我摸索得太久，付出得太多，從懂得發(fā)問(wèn)“我將來(lái)干什么”到我“干”了“什么”，花去了將近二十年的時(shí)間。二十年的生命代價(jià)教給我一點(diǎn)訣竅，我愿將它誠(chéng)告現(xiàn)在的青少年朋友，即：讀懂一本書(shū)，精于一件事。
你仔細(xì)閱讀過(guò)波濤的系統(tǒng)交易方法一書(shū)嗎？
雖然這不是一本前言中所講的那樣是：世上不多見(jiàn)的書(shū)，但在中國(guó)來(lái)講仍然是第一本全面介紹系統(tǒng)交易的一本書(shū)，而且其中的一些框框也是一個(gè)優(yōu)秀的交易系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具有的原則或素質(zhì)。
因此我準(zhǔn)備好好地讀讀它。
先讀它十遍吧。
交易系統(tǒng)與統(tǒng)計(jì)理論的相互關(guān)系
一個(gè)良好的交易系統(tǒng)必定最大限度地含有統(tǒng)計(jì)理論對(duì)股價(jià)運(yùn)行的統(tǒng)計(jì)結(jié)論，最佳的智能交易系統(tǒng)本身就是股價(jià)運(yùn)行特征統(tǒng)計(jì)顯者性的挖掘系統(tǒng)。
本書(shū)第一章告訴我們的交易系統(tǒng)與統(tǒng)計(jì)的相互關(guān)系是：
-----股價(jià)的統(tǒng)計(jì)特征
股價(jià)具有隨機(jī)性
隨機(jī)性的強(qiáng)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于非隨機(jī)性的部分
兩者的統(tǒng)計(jì)特征都存在相當(dāng)程度的不穩(wěn)定性
-----股價(jià)隨機(jī)性的引伸意義：
。任何投資人：
從局部而言從短期而言 都有可能賺錢
從全局，從長(zhǎng)期而言 獲勝的概率非常之低
。大多數(shù)人虧錢的原因： 1。是因?yàn)榇蠖鄶?shù)人都缺乏嚴(yán)格意義上的統(tǒng)計(jì)訓(xùn)練，很難以統(tǒng)計(jì)學(xué)的規(guī)則去觀察問(wèn)題。
2．使自己成為市場(chǎng)中的多數(shù)。
。在存在成本的條件下，具有正期望值的交易系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)是可能的，但這種開(kāi)發(fā)是很困難的
。股價(jià)非隨機(jī)性的意義： 1。發(fā)現(xiàn)這種特性的存在條件及其特征
2。開(kāi)發(fā)出相應(yīng)的交易系統(tǒng)
3。實(shí)施開(kāi)發(fā)的交易系統(tǒng)。
。重要結(jié)論： 1。單純依靠走勢(shì)判斷進(jìn)行的投資根據(jù)不具備可操作性
2．要關(guān)注價(jià)格的分布特征，研究?jī)r(jià)格波動(dòng)中非隨機(jī)性部分的統(tǒng)計(jì)特證
。長(zhǎng)期穩(wěn)定獲利的秘密
1． 找到了高度隨機(jī)性的非隨機(jī)性部分
2． 有效地控制了自身的心理弱點(diǎn)。
3． 發(fā)現(xiàn)了一種隨機(jī)或非隨機(jī)的統(tǒng)計(jì)上的顯著性，就可以長(zhǎng)期穩(wěn)定地獲利。
-----交易系統(tǒng)的好處
可以幫助，強(qiáng)制投資人學(xué)習(xí)按照統(tǒng)計(jì)學(xué)的原則觀察市場(chǎng)
控制風(fēng)險(xiǎn)：
幫助投資人評(píng)估每次進(jìn)場(chǎng)交易的風(fēng)險(xiǎn)。
定量評(píng)估各次風(fēng)險(xiǎn)在總體中的意義及分布
交易系統(tǒng)與交易系統(tǒng)的內(nèi)涵與外延
目的在于歷清交易系統(tǒng)的確切含義或本書(shū)第一章內(nèi)容告訴我們的交易系統(tǒng)的含義，也是建立良好交易系統(tǒng)的打底的東西或最基礎(chǔ)的認(rèn)識(shí)。
交易系統(tǒng)是
完整的交易規(guī)則的體系。
事先嚴(yán)密設(shè)計(jì)的具有正期望值贏利率的博奕計(jì)劃
意識(shí)層次理性投資決策過(guò)程的物化
交易系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)
對(duì)投資決策的各個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)作出明確的規(guī)定。
符合使用者的心理特征，投資對(duì)象的統(tǒng)計(jì)特征，投資資金的風(fēng)險(xiǎn)
特征
幫助投資人評(píng)估每次進(jìn)場(chǎng)交易的風(fēng)險(xiǎn)及各次風(fēng)險(xiǎn)在總體中的意義
及分布
應(yīng)用好交易系統(tǒng)須持的正確態(tài)度
每一次符合交易規(guī)則的失敗投資都是對(duì)的
每一次偏離其規(guī)則的成功投資都是錯(cuò)誤的
建立交易系統(tǒng)是投資過(guò)程的升化，是走向?qū)I(yè)化的第一步，也是職業(yè)投資人的歸宿
讀后感
成功投資的本質(zhì)和關(guān)鍵
在統(tǒng)計(jì)意義上，在對(duì)股市的本質(zhì)認(rèn)識(shí)是不確定性的意義上，我們知道了，怎樣才能進(jìn)行成功的投資。
A、發(fā)現(xiàn)和分離價(jià)格運(yùn)動(dòng)的非隨機(jī)性波動(dòng)
B、構(gòu)造交易系統(tǒng)
C、檢驗(yàn)。包括統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)、外推檢驗(yàn)和實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)
D、執(zhí)行交易系統(tǒng)
這里，明確性再次清晰地呈現(xiàn)在我們面前。以前，有人問(wèn)，怎樣才能在股市里成功呢？乙木總覺(jué)得千言萬(wàn)語(yǔ)，不知從何說(shuō)起。是從盤(pán)古開(kāi)天地呢？還是從廣東米貴講起呢？這下好了，就是上面的ABCD。
系統(tǒng)是什么？所謂系統(tǒng)化，應(yīng)該是一種行為規(guī)范，是人類在長(zhǎng)期社會(huì)實(shí)踐中，認(rèn)識(shí)現(xiàn)實(shí)世界的過(guò)程。在最開(kāi)始，人們只是認(rèn)識(shí)到事物的局部，隨著這些局部的不斷積累和深化，才最終認(rèn)識(shí)到了事物的整體，以及構(gòu)成整體的各個(gè)局部之間的聯(lián)系。換句話說(shuō)，系統(tǒng)化就是將這些積累起來(lái)的對(duì)于局部的認(rèn)知，以一種有序而又直觀的方式表達(dá)出來(lái)的方式。
金融投資是一種繁瑣而復(fù)雜的活動(dòng)，投資者要面對(duì)的不光是價(jià)格波動(dòng)本身，還要面對(duì)造成價(jià)格波動(dòng)背后的復(fù)雜性因素，更要面對(duì)投資者自身情緒上的不確定性。正是因?yàn)檫@些復(fù)雜性和不確定性，才造成在期貨的實(shí)際交易中，絕大多數(shù)投資者長(zhǎng)期下來(lái)最終都以失敗而告終。
因此，要想在期貨市場(chǎng)上長(zhǎng)期生存并保持穩(wěn)定的一致性獲利，必須在充分認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，去建立一個(gè)有效的系統(tǒng)化手段，把一切的復(fù)雜性和不確定性全部加以量化，所有的交易都是有序而直觀的，才能最終達(dá)到低風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)。
完善的交易系統(tǒng)，應(yīng)該包括交易體系，風(fēng)險(xiǎn)控制體系和監(jiān)控體系三個(gè)方面，個(gè)人是不可能完成的，必須要有團(tuán)隊(duì)完成。
完善的交易系統(tǒng)應(yīng)該具有以下特征：
1、穩(wěn)定性：表現(xiàn)為收益的穩(wěn)定性，有可能有大起，但決不會(huì)有大落，一切可能造成重大損失的交易都不會(huì)存在，哪怕這種可能性微乎其微。
2、枯燥性：掙錢沒(méi)有樂(lè)趣可言，過(guò)程一定是枯燥的，交易系統(tǒng)經(jīng)過(guò)驗(yàn)證可行以后，每天只是枯燥的去執(zhí)行，具體交易不需要摻雜任何的個(gè)人感情，個(gè)人成就感不會(huì)存在，因此很枯燥，但很有效。
3、簡(jiǎn)單性：交易計(jì)劃的制定和執(zhí)行全部加以程式化，人需要做的只是把它們?nèi)ジ吨T實(shí)施，并加以監(jiān)控。簡(jiǎn)單而有效。
一、關(guān)于監(jiān)控體系：
只要是人就會(huì)有缺陷，就會(huì)有高潮低谷，就可能造成不可彌補(bǔ)的損失，說(shuō)句不好聽(tīng)的，頭天晚上跟老婆吵一架，第二天就有可能做出災(zāi)難性的交易。世界上大戰(zhàn)役產(chǎn)生的損失都是這樣造成的，濱中泰男的住友事件、尼克里森的巴林銀行事件，還有亨特兄弟的白銀事件，他們都曾經(jīng)輝煌過(guò)，曾經(jīng)呼風(fēng)喚雨過(guò)，但都過(guò)分的依賴了個(gè)人的能力，也許曾經(jīng)成功過(guò)1000次，但最后一次的失敗足以抹殺所有的成功。
每一位操盤(pán)手都有階段性，某個(gè)時(shí)期可能交易的非常好，但畢竟都是有血有肉的個(gè)體，都難以摒棄人性的弱點(diǎn)：貪婪和恐懼。我本人就是一個(gè)非常好的例子，在1997年中到2001年底4年多的時(shí)間里，非常穩(wěn)定的獲利，在一個(gè)小圈子里非常出名，但因此也飄飄然，最終導(dǎo)致了2002年初的滑鐵盧，其實(shí)如果能夠嚴(yán)格堅(jiān)持交易系統(tǒng)，一定不會(huì)慘敗的，但當(dāng)時(shí)的心態(tài)已經(jīng)亂了，做的所有交易都明顯帶有主觀色彩，反過(guò)來(lái)說(shuō)，當(dāng)時(shí)如果我有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制員為我控制風(fēng)險(xiǎn)，我想絕對(duì)不會(huì)讓虧損超出我的預(yù)期的。
因此，操盤(pán)手的概念，個(gè)人英雄主義一定要摒棄，一切都要交由團(tuán)隊(duì)來(lái)完成，團(tuán)隊(duì)的成員進(jìn)行細(xì)致的分工，互相制約，計(jì)劃的制定者和計(jì)劃的執(zhí)行者必須要分開(kāi)，以保證交易計(jì)劃能夠始終貫徹執(zhí)行。
在本人的實(shí)際交易中，組建了一個(gè)團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)是由三類人組成：管理員1人，交易員2人，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控員1人，并對(duì)他們的職責(zé)進(jìn)行了細(xì)致的劃分：
管理員：
1、不斷完善交易系統(tǒng)，填補(bǔ)漏洞。
2、制定獎(jiǎng)懲制度，統(tǒng)一組織協(xié)調(diào)并審議交易計(jì)劃。
3、定期總結(jié)資金運(yùn)作狀況。
4、不得干涉交易員的日常交易。
交易員：
1、交易員：每天提供交易日志，并定期向投資人提供收益報(bào)告。
2、交易員嚴(yán)格按照交易日志提供的投資方案進(jìn)行交易，交易員在盤(pán)中嚴(yán)格執(zhí)行交易計(jì)劃，按計(jì)劃入市，止贏只損。
3、了解所有的規(guī)則之后，嚴(yán)格按照規(guī)則辦事，不能出現(xiàn)任何錯(cuò)誤。
4、如果市場(chǎng)行情發(fā)生突發(fā)變化或接近賬戶總體風(fēng)險(xiǎn)限額時(shí)，交易員必須及時(shí)將交易及持倉(cāng)狀況向管理員匯報(bào)。
監(jiān)控人員：
1、當(dāng)賬戶浮動(dòng)虧損或者實(shí)際虧損達(dá)到總資金7%時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控員有權(quán)亮黃燈，不得開(kāi)新倉(cāng)。
2、當(dāng)賬戶浮動(dòng)虧損或者實(shí)際虧損達(dá)到總資金10%時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控員有權(quán)亮紅燈，警告交易員必須平倉(cāng)并停止交易，總結(jié)休息后方可重新交易；當(dāng)賬戶浮動(dòng)虧損或?qū)嶋H虧損達(dá)到18%時(shí)，必須完全清倉(cāng)，并報(bào)告管理員準(zhǔn)備賬戶的清算。
3、監(jiān)督交易員貫徹、執(zhí)行交易計(jì)劃，當(dāng)交易員有僥幸心理，不貫徹交易計(jì)劃的時(shí)候，監(jiān)控員協(xié)同交易員執(zhí)行計(jì)劃并上報(bào)管理員。
4、嚴(yán)格檢查交易員的交易日志，檢查資金持倉(cāng)狀況，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)上報(bào)。
5、每個(gè)交易日向管理員報(bào)告當(dāng)日交易狀況及持倉(cāng)狀況。
6、每日繪制資金曲線。
二、關(guān)于交易體系：
交易體系相當(dāng)于戰(zhàn)士手中的武器，自然是威力越大越好。
在市面上，各類交易軟件，交易系統(tǒng)比比皆是，當(dāng)然效果也有好有壞，本人倒是覺(jué)得，在交易軟件或者是交易思路的選擇上，需要把握好以下幾點(diǎn)即可：
1、簡(jiǎn)單原則：
價(jià)格瞬息萬(wàn)變，紛繁復(fù)雜，如果用一套復(fù)雜的系統(tǒng)去描述復(fù)雜的市場(chǎng)只能適得其反，而且也不利于投資者及時(shí)作出快速有效的反應(yīng)。用一套簡(jiǎn)單、精確而且高效的行為模式去描述市場(chǎng)，才能不被表面的大量隨機(jī)因素所蒙蔽。
2、無(wú)謂的過(guò)渡優(yōu)化：
多數(shù)人總是試圖找出完美卓越的交易系統(tǒng)和方法，其實(shí)這是一種近乎于單純的想法，市場(chǎng)的價(jià)格變化包含著大量的隨機(jī)因素，甚至包括人的心理因素，是呈現(xiàn)一種非線性的市場(chǎng)，紛繁復(fù)雜，而交易系統(tǒng)是線性的，只能捕捉市場(chǎng)中規(guī)律性的一面，這就足夠了，過(guò)度的優(yōu)化對(duì)收益沒(méi)有什么作用。
3、捕捉規(guī)律性：
市場(chǎng)的運(yùn)行實(shí)際上非常簡(jiǎn)單，只有三個(gè)方向：上漲、下跌、橫盤(pán)，對(duì)于上漲和下跌，很容易進(jìn)行描述，但市場(chǎng)大多數(shù)時(shí)間是處在橫盤(pán)狀態(tài)，如何慮掉橫盤(pán)，在橫盤(pán)的時(shí)候不做單，或者想辦法做到橫盤(pán)的時(shí)候不虧錢或者少虧錢，一旦出現(xiàn)趨勢(shì)，獲利就成為必然了。
4、讓自己永遠(yuǎn)站在概率高的一方：
賭博也好，做期貨也好，實(shí)際上做的都是一種概率，想方設(shè)法讓自己長(zhǎng)期站在概率高的一方，包括交易系統(tǒng)的選擇，也是如此。
三、風(fēng)險(xiǎn)控制體系：
風(fēng)險(xiǎn)控制無(wú)疑是交易過(guò)程中的重中之重，一些老生常談的關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制的話題在這里我就不多說(shuō)了，我只是把自己在實(shí)際交易中常用的一些控制風(fēng)險(xiǎn)的心得提出來(lái)。
1、量化風(fēng)險(xiǎn)：
對(duì)，沒(méi)錯(cuò)，就是量化風(fēng)險(xiǎn)，每一筆交易做多少手，最多虧損多少，應(yīng)該是提前制定好和算出來(lái)的，假設(shè)10萬(wàn)資金，每筆交易只允許虧損全部資金的2%，如果3000買黃豆，2900止損，那只允許買2手，碰到止損正好賠2%；如果2950止損，則可以買4手，碰到止損也正好是賠2000元，2%；如果2980止損，甚至可以買10手，當(dāng)然我們不會(huì)去做10手的，畢竟還有別的約束條件，我們的目的就是降低風(fēng)險(xiǎn)，量化風(fēng)險(xiǎn)，2%是我們?cè)诿看谓灰字兴芙邮艿淖顗慕Y(jié)果，一旦到了2%的損失，沒(méi)有任何理由能夠阻止我們離場(chǎng)。
2、分散風(fēng)險(xiǎn):
雞蛋當(dāng)然不能放同一個(gè)籃子里，尤其是期貨，如果把資金都投入到一個(gè)品種中，那無(wú)異于賭博。雞蛋不但不能放在同一個(gè)籃子里，而且還要放在各式各樣的籃子里：我們不但要把風(fēng)險(xiǎn)分散在多空之中（多單空單都要有），還要分散到不相關(guān)的品種中，甚至，如果條件許可，還要分散到不同的交易模式中。
舉個(gè)簡(jiǎn)單例子：有兩個(gè)交易員，成績(jī)都非常穩(wěn)定，A非常穩(wěn)定的獲利，B非常穩(wěn)定的虧損，那好，我們把資金平分為兩部分，一部分跟定了A，A怎么做我們就怎么做，另一部分跟定了B，B怎么做我們就跟他反著做。結(jié)果不言而喻。
A和B就相當(dāng)于兩套不相干的交易模式，再穩(wěn)定的交易模式也都會(huì)有出錯(cuò)的時(shí)候，如果兩套交易模式同時(shí)出錯(cuò)，也不過(guò)是損失了全部資金的2%（各自部分的2%，也就是全部的2%），只要不是同時(shí)出錯(cuò)，自然就不會(huì)虧損，相當(dāng)于進(jìn)一步分散了風(fēng)險(xiǎn)。
3、不要去追求過(guò)高的回報(bào)：
世上沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)是不存在的，過(guò)分的利潤(rùn)一定伴隨著過(guò)分的風(fēng)險(xiǎn)，知足常樂(lè)，一年50%左右的利潤(rùn)對(duì)于任何行業(yè)來(lái)講都是極為可觀的，不要去貪求過(guò)高的利潤(rùn)，它只會(huì)為你帶來(lái)壓力和痛苦。
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