倉(cāng)位與風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)投資高手而言，由于深知自己隨時(shí)可能犯錯(cuò)誤，所以，他們善于通過(guò)倉(cāng)位控制風(fēng)險(xiǎn)。這包括如下三點(diǎn):
其一，即便把握再大、確定性再高，他們也不會(huì)在單一品種上投入全部資金。從回避市場(chǎng)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度說(shuō)，單一個(gè)股的極限持倉(cāng)一般不超過(guò)20%。資金稍微大一點(diǎn)(比如超過(guò)千萬(wàn)元)的投資者，單一個(gè)股的持倉(cāng)極限就應(yīng)該限定在10%。很多小投資者喜歡滿(mǎn)倉(cāng)進(jìn)出一只股票，這固然可能帶來(lái)暴利，但也可能因此而蒙受較大損失。小散戶(hù)在股市中進(jìn)出，為了追逐短期超額利潤(rùn)，是可以滿(mǎn)倉(cāng)單一品種的，但前提是必須做好功課，做好風(fēng)險(xiǎn)防范的預(yù)案。
其二，在行情不明朗的時(shí)候，低倉(cāng)位介入(20%)，一旦行情趨勢(shì)明朗，則要么清倉(cāng)要么滿(mǎn)倉(cāng)。買(mǎi)錯(cuò)了減為10%，買(mǎi)對(duì)了，再加20%，最后加40%。投資高手對(duì)于市場(chǎng)有著敏銳的感覺(jué)，但市場(chǎng)向上的趨勢(shì)與自己的判斷一致的時(shí)候，他們敢于大膽出擊滿(mǎn)倉(cāng)進(jìn)出。當(dāng)市場(chǎng)向下的趨勢(shì)與自己的判斷一致的時(shí)候，他們會(huì)及時(shí)清倉(cāng)以待。當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)與自己判斷不一致的時(shí)候，他們會(huì)用較少的倉(cāng)位進(jìn)出，尋找市場(chǎng)感覺(jué)。這樣做，可以讓利潤(rùn)飛起來(lái)，也可以讓虧損鎖定，從而達(dá)到牛市賺大錢(qián)熊市少虧錢(qián)的目標(biāo)。一只股票從高位下跌九天無(wú)條件跟進(jìn)（根據(jù)MACD線(xiàn)的情況買(mǎi)，綠柱變短）。
其三，輕易不補(bǔ)倉(cāng)，而是及時(shí)斬倉(cāng)。但行情趨勢(shì)向自己預(yù)期的方向發(fā)展的時(shí)候，敢于逐漸加大倉(cāng)位。2010年，一位投資高手在某只股票13元的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)一成倉(cāng)位，在15元的時(shí)候加倉(cāng)到兩成，到20元的時(shí)候反而重倉(cāng)到四成。最后，股價(jià)達(dá)到30多元，才逐漸退出，從而使得利潤(rùn)最大化。如果漲停第二天沖高還能吃幾個(gè)點(diǎn)，連續(xù)大漲兩天第三天必須減倉(cāng)，等回調(diào)結(jié)束再買(mǎi)；如果股票三天沒(méi)有動(dòng)作，再觀察三天，不行就換；如果次日漲不到前一天成本價(jià)果斷出票，如果開(kāi)盤(pán)沒(méi)有沖高，不漲反跌，達(dá)到5%果斷出。
當(dāng)然，投資高手在重倉(cāng)之后，往往根據(jù)行情變化調(diào)整倉(cāng)位。比如，單一個(gè)股達(dá)到四成倉(cāng)位后，就拿出一成的倉(cāng)位用于短線(xiàn)進(jìn)出，一則鎖定利潤(rùn)，二則降低倉(cāng)位以防風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。這與一些散戶(hù)的做法恰恰相反:很多散戶(hù)買(mǎi)進(jìn)某股票后，看股價(jià)下跌，往往喜歡去補(bǔ)倉(cāng)，有的人尤其喜歡做T+0操作，就是15元買(mǎi)的100手股票，到10元的時(shí)候再買(mǎi)進(jìn)20手，然后當(dāng)日賣(mài)出原有持倉(cāng)20手，以此來(lái)做差價(jià)?？雌饋?lái)，這個(gè)策略沒(méi)什么問(wèn)題，不過(guò)，絕大多數(shù)散戶(hù)補(bǔ)倉(cāng)買(mǎi)的股票，當(dāng)日往往賣(mài)不掉，結(jié)果再次被套。這一點(diǎn)，就需要更強(qiáng)的技術(shù)支持去完成操作，而不是單純的想著低買(mǎi)高賣(mài)。
倉(cāng)位管理，就是在你決定做多某個(gè)投資對(duì)象時(shí)，決定如何分批入場(chǎng)，又如何止損、止贏離場(chǎng)的一種資金管理方法！ 倉(cāng)位管理主要有三種方法：
一、【漏斗型倉(cāng)位管理法】
初始進(jìn)場(chǎng)資金量比較小，倉(cāng)位比較輕，如果行情下跌，后市逐步加倉(cāng)，進(jìn)而攤薄成本，加倉(cāng)比例越來(lái)越大。這種方法，倉(cāng)位控制呈下方小、上方大的一種形態(tài)，很像一個(gè)漏斗，所以，可以稱(chēng)為漏斗形的倉(cāng)位管理方法。常見(jiàn)的倉(cāng)位比例有2:3:5或者1:2:3:4。
優(yōu)點(diǎn)：初始風(fēng)險(xiǎn)比較小，在不爆倉(cāng)的情況下，漏斗越高，盈利越可觀。
缺點(diǎn)：這種方法建立在后市走勢(shì)和判斷一致的前提下，如果方向判斷錯(cuò)誤，或者方向的走勢(shì)不能超過(guò)總成本價(jià)位，將陷于無(wú)法獲利出局的局面。在這種倉(cāng)位管理方式下，越是反向波動(dòng)，持倉(cāng)量就越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越高，當(dāng)反向波動(dòng)幅度達(dá)到一定程度時(shí)，必然導(dǎo)致全倉(cāng)持有，而此時(shí)，只要方向再向相反方向波動(dòng)很小的幅度，就會(huì)導(dǎo)致爆倉(cāng)。
二、【矩形倉(cāng)位管理法】
初始進(jìn)場(chǎng)的資金量，占總資金的固定比例，如果行情下跌，以后逐步加倉(cāng)，降低成本，加倉(cāng)都遵循這個(gè)固定比例，形態(tài)像一個(gè)矩形，可以稱(chēng)為矩形倉(cāng)位管理方法。常見(jiàn)的倉(cāng)位比例有1/3、1/4、1/5。
優(yōu)點(diǎn)：每次只增加一定比例的倉(cāng)位，持倉(cāng)成本逐步抬高，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行平均分?jǐn)?，平均化管理。在持倉(cāng)可以控制，后市方向和判斷一致的情況下，會(huì)獲得豐厚的收益。
缺點(diǎn)：初始階段，平均成本抬高較快，容易很快陷入被動(dòng)局面，價(jià)格不能越過(guò)盈虧平衡點(diǎn)，處于被套局面。同漏斗形方法一樣，越是反向變動(dòng)，持倉(cāng)量就越大，當(dāng)達(dá)到一定程度，必然全倉(cāng)持有，而價(jià)格只要向反方向變動(dòng)少許，就會(huì)導(dǎo)致爆倉(cāng)。
三、【金字塔形倉(cāng)位管理法】
初始進(jìn)場(chǎng)的資金量比較大，后市如果行情按相反方向運(yùn)行，則不再加倉(cāng)，如果方向一致，逐步加倉(cāng)，加倉(cāng)比例越來(lái)越小。倉(cāng)位控制呈下方大，上方小的形態(tài)，像一個(gè)金字塔，所以叫金字塔形的倉(cāng)位管理方法。常見(jiàn)的倉(cāng)位比例有5:3:2或者4:3:2:1。
優(yōu)點(diǎn)：按照?qǐng)?bào)酬率進(jìn)行倉(cāng)位控制，勝率越高動(dòng)用的倉(cāng)位就越高。利用趨勢(shì)的持續(xù)性來(lái)增加倉(cāng)位。在趨勢(shì)中，會(huì)獲得很高的收益，風(fēng)險(xiǎn)率較低。
缺點(diǎn)：在震蕩市中，較難獲得收益。初始倉(cāng)位較重，對(duì)于第一次入場(chǎng)的要求比較高。
四、【跟隨主力資金位管理法】
股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間下降進(jìn)入盤(pán)整，如果發(fā)現(xiàn)主力至今進(jìn)場(chǎng)，就是在低位吸籌，周期比較長(zhǎng)，此時(shí)就可以入場(chǎng)埋伏了。一般情況下，經(jīng)過(guò)主力拉升，隨著股價(jià)飆升，主力倉(cāng)位越來(lái)越高，我們就可以加倉(cāng)，股價(jià)最高時(shí)，主力倉(cāng)位往往是最高的，我們也可逐級(jí)加倉(cāng)，當(dāng)出現(xiàn)賣(mài)出信號(hào)時(shí)，就要開(kāi)始減倉(cāng)了，盡量保持和主力一致步伐。最理想的狀態(tài)是低價(jià)滿(mǎn)倉(cāng)位，高價(jià)零倉(cāng)位。當(dāng)股價(jià)與主力資金底背離就是買(mǎi)入點(diǎn)，當(dāng)股價(jià)與主力資金頂背離時(shí)就是賣(mài)出點(diǎn)。
如果在底部主力資金位就非常高，要么可能成為妖股，要么是高位沒(méi)能成功出票的失敗主力。
對(duì)三種倉(cāng)位管理方法進(jìn)行一下比較：
1、漏斗形倉(cāng)位管理法和矩形倉(cāng)位管理方法，是在第一次入場(chǎng)之后，行情按相反方向運(yùn)行，但仍確信后期走勢(shì)會(huì)按照自己的判斷運(yùn)行，進(jìn)行倉(cāng)位管理。金字塔形倉(cāng)位管理方法是在進(jìn)場(chǎng)后，若行情按相反方向運(yùn)行，則不進(jìn)行加倉(cāng)操作，如果到達(dá)止損，則進(jìn)行止損。前兩種方法屬于逆市操作方法，后者則是順勢(shì)操作方法。
2、漏斗形倉(cāng)位管理法和矩形倉(cāng)位管理方法，正確的前提是，后市行情按照預(yù)判的走勢(shì)進(jìn)行，而且倉(cāng)位越來(lái)越重，在沒(méi)有爆倉(cāng)的情況下，可以獲得盈利，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)更大。金字塔形倉(cāng)位管理方法，至多是損失第一次入場(chǎng)資金的一定虧損比例，而不是全部資金的風(fēng)險(xiǎn)，所以，金字塔形倉(cāng)位管理方法承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更小。
通過(guò)以上的分析比較可知，金字塔倉(cāng)位管理方法比其他兩種方法，更有優(yōu)勢(shì)，是一種科學(xué)的倉(cāng)位管理方法。如果一筆交易處于盈利狀態(tài)，那么交易者應(yīng)該力圖利用趨勢(shì)的持續(xù)性來(lái)增加倉(cāng)位，但要求后續(xù)加倉(cāng)要輕于之前的加倉(cāng)量。金字塔倉(cāng)位管理一般基于支撐線(xiàn)和阻力線(xiàn)進(jìn)行操作。進(jìn)場(chǎng)后，根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，也即相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬結(jié)構(gòu)變化，采用跟進(jìn)止損的方式來(lái)改變倉(cāng)位管理。當(dāng)如假定那樣繼續(xù)前進(jìn)，每突破一道阻力線(xiàn)并上升一段距離后，或者回踩確認(rèn)壓力線(xiàn)已經(jīng)成為有效支撐線(xiàn)后，我們將止損移動(dòng)到該支撐線(xiàn)下方。
另外需要說(shuō)明的是，金字塔形倉(cāng)位管理法在單邊行情中能帶來(lái)巨大的盈利，而在震蕩行情中會(huì)出現(xiàn)次數(shù)較多的觸發(fā)止損現(xiàn)象，造成小幅虧損或者盈利能力偏低。但是，在單邊行情中的盈利能力足以令其在震蕩行情中的缺點(diǎn)顯得微不足道，所以，非常適合大、中資金投資者或者有條件盯盤(pán)的投資者使用。
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