在企業(yè)股權(quán)并購項目中，經(jīng)常遇到股權(quán)轉(zhuǎn)讓方對目標公司既有股權(quán)又有債權(quán)的情況，轉(zhuǎn)讓方會要求在受讓方受讓股權(quán)的同時也受讓債權(quán)或者要求目標公司償還負債，那我們要怎么處理呢？
區(qū)別對待轉(zhuǎn)讓方的股權(quán)和債權(quán)
1.股權(quán)與債權(quán)是不同的標的，用十二字解決：分別作價，分別轉(zhuǎn)讓，分別完稅。
2.債權(quán)的受讓應(yīng)當(dāng)以股權(quán)的受讓為前提條件。
處理方式
（一）向股權(quán)受讓方同步轉(zhuǎn)讓債權(quán)
由股權(quán)轉(zhuǎn)讓方與股權(quán)受讓方在股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同之外另行簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，以本金或者欠息為轉(zhuǎn)讓標的，不溢價，由股權(quán)受讓方（即債權(quán)受讓方）向股權(quán)轉(zhuǎn)讓方支付對價，債權(quán)人由股權(quán)轉(zhuǎn)讓方變更為股權(quán)受讓方，以后由目標公司向股權(quán)受讓方償還。需注意，債權(quán)與股權(quán)分別作價，分別轉(zhuǎn)讓，債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同以股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同生效和履行為生效條件。
（二）要求股權(quán)受讓方提供承諾
股權(quán)受讓方承諾在目標公司管理權(quán)移交后的一個合理期間內(nèi)，向目標公司提供貸款，并保證目標公司用該貸款歸還股權(quán)轉(zhuǎn)讓方對目標公司的貸款。股權(quán)轉(zhuǎn)讓方、股權(quán)受讓方、目標公司簽訂三方協(xié)議進行約定。
（三）繼續(xù)保留債權(quán)。
評估定價
國有產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定較多，需特別注意是否需要評估，或是否存在不需評估的特殊情形。一般而言，出讓國有股權(quán)、資產(chǎn)（包括債權(quán)）需要進行評估，評估需經(jīng)國資管理部門或者一級企業(yè)核準/備案，以經(jīng)核準/備案的評估結(jié)果為底價掛牌交易；國有企業(yè)或國有控股企業(yè)收購需要進行評估，評估經(jīng)國資管理部門或一級企業(yè)核準/備案，以評估結(jié)果為價格上限并購。
《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》
第十二條 對按照有關(guān)法律法規(guī)要求必須進行資產(chǎn)評估的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓事項，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)委托具有相應(yīng)資質(zhì)的評估機構(gòu)對轉(zhuǎn)讓標的進行資產(chǎn)評估，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價格應(yīng)以經(jīng)核準或備案的評估結(jié)果為基礎(chǔ)確定。
第十七條 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項目首次正式信息披露的轉(zhuǎn)讓底價，不得低于經(jīng)核準或備案的轉(zhuǎn)讓標的評估結(jié)果。
《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法》
第六條 企業(yè)有下列行為之一的，應(yīng)當(dāng)對相關(guān)資產(chǎn)進行評估：
(一)整體或者部分改建為有限責(zé)任公司或者股份有限公司；
(二)以非貨幣資產(chǎn)對外投資；
(三)合并、分立、破產(chǎn)、解散；
(四)非上市公司國有股東股權(quán)比例變動；
(五)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓；
(六)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、置換；
(七)整體資產(chǎn)或者部分資產(chǎn)租賃給非國有單位；
(八)以非貨幣資產(chǎn)償還債務(wù)；
(九)資產(chǎn)涉訟；
(十)收購非國有單位的資產(chǎn)；
(十一)接受非國有單位以非貨幣資產(chǎn)出資；
(十二)接受非國有單位以非貨幣資產(chǎn)抵債；
(十三)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他需要進行資產(chǎn)評估的事項。
葉曉彤
多年海外留學(xué)經(jīng)歷
中山大學(xué)法學(xué)院研究生在讀
國有企業(yè)三級法律顧問
現(xiàn)就職于泰和泰律師事務(wù)所
