香港萬得通訊社報道，近期市場的連續(xù)調整，再次拉響了部分A股上市公司股東的資金鏈警報。Wind數據統(tǒng)計顯示，截止8月2日收盤，兩市已有87家上市公司控股股東股權質押占總股本比例高于40%，19家占比高于50%。
6月至今已有20余家面臨強平風險
近期在多重利空陰影下，A股兩市風險偏好驟降，截止到8月2日，6月至今滬指累計下跌10.58%，深成指累計下跌14.72%，中小板和創(chuàng)業(yè)板分別累計下跌14.27%和13.4%。
Wind不完全統(tǒng)計，受二級市場行情影響，6月至今兩市已有20余家上市公司公告被強平或面臨強平風險，多數涉及控股股東、實際控制人。
8月2日晚間，眾應互聯(lián)發(fā)布公告稱，公司控股股東冉盛盛瑞質押股份跌破平倉線。目前控股股東質押股份7839萬股，占其持有公司股份總數的99.9979%，占公司總股本的24.0396%。
質押總規(guī)模5.4萬億元，整體風險可控
Wind數據統(tǒng)計顯示，截至8月2日，A股中有3309只股票仍有未解押的股票質押，占A股總數量的94.17%，可以說幾乎無股不押。
A股上市公司總質押股數達6297.61億股，占總股本9.88%，股票質押總市值為54091.67億元(占A股總市值的9.77%)。
進一步細看，其中質押比例（未解押股數占總股本的比例）低于50%的有3165只，占比95.65%，質押比例在在0-10%、10%-20%、20%-30%、30%-40%、40%~50%區(qū)間的比例依次為44.45%、16.62%、15.81%、11.67%和7.1%，質押比例超過60%的公司有55家，占比不足2%。
警惕高比例股權質押標的殺跌風險
一般情況下，上市公司為融資都會采取折價方式向銀行等金融機構進行股權質押，以便融得上市公司所需要的資金流。但在特殊情況下，融資方和被融資方將面臨不特定市場風險，比如上市公司股價持續(xù)回落，被融資方將面臨質押物貶值等風險，如果股價一旦接近質押警戒線，被融資方可能會采取拋售的方式進行套現，一確保其自身的資金安全，那么如此大的體量一旦拋售，將對融資方股價形成直接性利空，將直接引發(fā)二級市場的連鎖效應。
因此，在市場持續(xù)低迷情況下，投資者重點防范那些大股東股權質押比例過大且質押市值較大的上市公司，一旦股價觸及警戒線，股價很有可能出現大幅殺跌。
實際交易中，警戒線和平倉線都是有質押方（銀行、券商、基金資產管理公司）定，一般情況下，警戒線為160%，平倉線140%。
對此，Wind經過測算發(fā)現，截止8月2日收盤，滬深兩市大股東質押股數5863.59億股，大股東質押股數占所持股份比7.37%，大股東未平倉總市值15937.82億元, 大股東疑似觸及平倉市值30820.01億元。
進一步細看，19家上市公司控股股東股權質押占總股本比例高于50%。其中茂業(yè)商業(yè)、美錦能源、貴人鳥3家超過70%；泛?？毓伞⒕哦ν顿Y、海德股份、財信發(fā)展、新光圓成5家超過60%。
需要特別說明的是，第一，以上結論是基于假設前提下的一個大致計算。由于每一個質押案例都有單獨的合同，因此涉及具體標的時需一事一議。第二，跌破平倉線也不意味著強平，一些時候會要求及時補倉。
算法公式：
預警價=質押基準價格×質押比率×（1+融資成本%）×警戒線
平倉價=質押基準價格×質押比率×（1+融資成本%）×平倉線
說明：
2、 收盤價觸及預警、平倉價區(qū)間的記為預警或平倉；
2、未考慮大股東追加保證金的情形，未考慮除權；
3、融資成本：7%；
4、大股東疑似觸及平倉市值：假設按股價跌破疑似平倉價時價格做平倉處理。
本文來源：wind資訊
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