本文主要介紹應(yīng)用最廣泛的財務(wù)報表分析方法——因素分析法。
也是我們介紹財務(wù)報表分析方法中的第5種方法。它就是依據(jù)分析指標和它的驅(qū)動因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上去確定各個因素，對于分析指標影響的方向以及影響程度的一種財務(wù)分析方法，這種方法有兩種不同的表現(xiàn)形式，一種我們稱作是連環(huán)替代法，第2種是差額分析法。
因素分析法的目的是干什么？它關(guān)鍵目的就是可以去解釋每一個驅(qū)動因素，對于我們的分析指標到底有什么樣的影響，它是導(dǎo)致我們的分析指標是變強還是變?nèi)酰唧w的影響的程度會有多大呢？這都是因素分析法可以告訴我們的結(jié)果，比如說如果我們看到某一個企業(yè)今年的權(quán)益凈利率比去年的權(quán)益凈利率降低了5%，企業(yè)的管理層就會很關(guān)心盈利能力，相應(yīng)的降低了，那么這個問題是怎么出現(xiàn)的呢？那么就可以把權(quán)益凈利率作為了分析指標，把它分解成幾個相關(guān)的影響因素，進而去找到每一個影響因素，對權(quán)益凈利率分別造成了什么樣的影響，以及具體的影響程度，這樣就可以找出關(guān)鍵性問題，對應(yīng)的解決方案。
我們首先先來介紹連環(huán)替代法，它的使用程序，一共分為5個步驟：
第一我們先對指標進行分解，你確定了相應(yīng)的分析指標，這個分析指標可以由哪幾個驅(qū)動因素來共同作用，
第二我們可以建立，分析指標和它的驅(qū)動因素之間的對應(yīng)的表達關(guān)系，式建立這樣的一個指標體系，
第三，那么按照各個驅(qū)動因素，它的重要程度由強到弱的變化依次來進行替代，
第四確定每一步替代它相應(yīng)的那種結(jié)果，實際上就是回答了每一個因素，它對于我們的分析指標具體的影響的程度，
最后我們就去檢驗我們的分析的結(jié)果，下面我們就來詳細的去介紹如何使用連環(huán)替代法，首先我們先把我們的分析指標假定是用f來表示那么分析的指標，它可以由三個驅(qū)動因素分別是abc來構(gòu)成，那么我們這里就建立了分析指標和驅(qū)動因素之間的，F(xiàn)=a×b×c，那么我們有機器的數(shù)據(jù)，我們用下標0來表示，那么對應(yīng)的就有了f0=a0×b0×c0。同樣的我們有當前的實際的這個數(shù)值，我們用下表1來表示對應(yīng)的就有f1=a1×b1×c1，接下來我們就需要去回答，三個驅(qū)動因素，abc分別對于我們的分析指標，f各自的什么樣的影響作用，結(jié)果我們機器的數(shù)據(jù)f0=a0×b0×c0，我們用稱為是公式1的結(jié)果。那么接下來我們是從最重要的因素a開始來進行替換，那么首先是用因數(shù)a來替換a0，保持b0和c0不變，這樣就得到了a1×b0×c0，也就得到公式2，然后我們用公式2去減去公式1就是因數(shù)a對于指標f的具體影響的結(jié)果，我們替換完了因數(shù)a接下來替換因數(shù)b，那么因為因為因數(shù)a保持不變因素，c還沒有涉及到，所以因數(shù)c選的是c0不變，那么我們用b去替換b0，這樣就得到了公式3，那么公式3減去公式2的結(jié)果，我們可以看到唯一的變化就是因數(shù)b發(fā)生了改變，所以因素3減去因數(shù)2的結(jié)果就是驅(qū)動因素b對于指標f的影響的結(jié)果，最后我們來替換因素，得到了a1×上b1×c1也就是公式4的，結(jié)果我們用公式4減去公式3，唯一的差異就是因素c發(fā)生了改變，所以，公式4減去公式3，它的差異就是c因素，它的變動對于f指標的具體影響的結(jié)果，你把前面相減的這個過程進行簡化就得到了，是差額分析法。
比如說a式的變化，那么我們是用a1去減去a0，它的差異再去乘上b0×c0，這就是驅(qū)動因素，a它的變動對整個f的具體影響的結(jié)果，因素的變動我們是用了a1去乘上b，減去b0它的差異，這就是去年因素b它的變化，對于指標f的具體影響程度。
下面我們用一個具體的例子來去驗證一下該方法，但是具體使用，比如說某一個企業(yè)今年的銷售收入比去年，增加了150萬，那么企業(yè)的總資產(chǎn)當年比上一年也增加了320萬，但是企業(yè)的凈利潤不僅沒有增長，反而還下降了24萬，銷售收入和總資產(chǎn)都增長了，為什么凈利潤反而降低了？
這個問題到底出在哪里呢？那我們首先先來確定我們的分析指標f，我們把資產(chǎn)利潤率當做指標，f可以看到本年比上一年是降低了2.7238%，那我們就要把資產(chǎn)利潤率去找它的驅(qū)動因素，自然利潤率是等于，凈利潤去除以總資產(chǎn)，我們把分子分母都乘上一個相同項銷售收入，就變成了凈利潤去除以銷售收入，乘上銷售收入去除以總資產(chǎn)，那么凈利潤去除以銷售收入就是銷售的利潤率，銷售收入是處于總資產(chǎn)就是了總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，所以我們就得到兩個區(qū)的因素分別是因素a銷售利潤率和因素b總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。
下面我們就要回答這兩個確定因素，分別對于資產(chǎn)利潤率2.7238%的降低各是造成了多大的實際影響程度，那我們首先先來分析因素。
我們這里注意-1.8333和負的-0.8903兩個數(shù)據(jù)相加等于-2.72%，所以我們的結(jié)論：因為銷售凈利率的降低，就導(dǎo)致總資產(chǎn)的利潤率下降了1.8333%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的下降使得總資產(chǎn)利潤率下降了0.8903%，那兩者共同的作用是使得總資產(chǎn)的利潤率降低了2.7238%，而其中銷售凈利率它的下降是主要的原因，那么對于管理層來講，找到了兩個影響因素，各自的影響程度，也發(fā)現(xiàn)了，其中的關(guān)鍵因素是銷售凈利率，管理層就可以針對性的去制定了解決的。
最后我們提醒大家，在因素分析法使用的時候需要注意三個問題：
第一因素分解的關(guān)聯(lián)性，也就是說我們要建立分析的指標和驅(qū)動因素之間的具體的表達關(guān)系式，
第二要注意，因素替代的，它的了順序性，我們是按照它的重要程度由強到弱依次來進行替換，
第三，所謂的順序替代的連環(huán)性，先選擇最重要的因素進行替代，然后是最重要的因素，最后是最不重要的因素。
這樣就把每一個驅(qū)動因素對于我們指標它的影響程度分別就可以清楚的回答的出來，一是分析法在我們的分析方法中間適用面也是非常廣泛的，也是我們需要掌握的一種有用的方法。
