前因
北宋滅后蜀：公元965年，北宋一舉攻滅后蜀，宋占領蜀地以后，縱兵大肆擄掠，給當地農民和手工業者帶來了極大的災難。
公元993年（淳化四年)，蜀地茶販王小波在青城縣（近四川都江堰市)召集貧民和茶農，爆發了一場聲勢浩大的農民起義。
王小波先是在青城縣聚集了附近一百多個茶農和貧民，對他們說，如今世道窮人生路被官府斷了，我們越來越窮，富人卻越來越富，不如我們一起把富人的財富全都平分了好不好？
聽王小波這么一說，這些平日一直受官府、富人剝削的窮人和茶農，自然是熱烈的擁護他，于是一群人揭竿而起。
為什么地產豐富、經濟發達的蜀地會有這么多對北宋政權不滿的貧民呢？
首先，北宋滅了后蜀之后，非常重視籠絡當地豪強地主以鞏固政權，宋政權鼓勵他們土地兼并，因此土地和財富愈加被富豪集中在手，而農民備受剝削。
此外，為了壟斷布帛等手工制造品的購銷，北宋政府還禁止了民間交易，使蜀地的農民和手工業者變得比以前更貧困。
最重要的是，官府壟斷了當地與少數民族地區的邊茶貿易，斷絕了很多茶農和茶商的生計。
因此，王小波起義的消息傳開后，各地貧民都前來青城縣參加起義，不到十天王小波就聚集了好幾萬人的起義軍。
王小波有了這些人馬后，率先攻下了青城縣，隨后率領起義軍攻打彭山（今四川彭山)，彭山縣令齊元振刁鉆狠毒，對彭山百姓大肆搜刮，因此民怨沸騰。
起義軍聲勢浩大，很快就占領了縣城，殺了齊元振，扒開了他的肚皮，在里面填上他平日貪污來的錢幣以泄憤，接著王小波把齊元振的家財都分給了彭山的貧苦百姓。
此后，王小波帶著起義軍轉戰邛州（近四川川邛崍)、蜀州（今四川崇慶)，順利占領了這兩個州。但是起義軍在向江原（今四川崇州東南）進攻時遭到了宋將張玘（qi)的激烈反抗，雙方在江原城外展開激戰。
起義軍打得十分頑強，張玘帶領的官軍有些招架不住，張玘趁王小波沒有防備的時候突然拔箭向他射過去，正中王小波前額，王小波不顧傷重繼續進攻，終于殺死了張玘，起義軍最后也打敗了宋軍，但是起義軍占領了江原后，王小波卻因傷勢過重去世了。
王小波死后，起義軍推舉了王小波的妻弟李順作為首領，李順以前也是和王小波一樣靠販賣茶葉為生的，自王小波起義后一路跟隨部隊進攻，在軍中很有威望。
李順帶著起義軍從江原出發，迅速攻克了蜀州和邛州，殺死了當地的知州、通判等官吏，一路打到了成都。
994年，李順率起義軍猛攻成都，大敗官軍，起義隊伍發展至數十萬人，李順自稱大蜀王，在成都建立了大蜀政權。接著，大蜀的起義軍不斷派出兵馬攻占周圍州縣，擴大地盤，很快控制了四川的大部分地區。
宋太宗沒想到這次起義經發展地如此迅速，急派自己的心腹宦官王繼恩任劍南西治安史，前往鎮壓。
王繼恩采用當年宋太祖入后蜀的故伎，分兵兩路，一路奔巫峽，沿長江水陸并進，一路搶占秦嶺山脈的劍門棧道。
當時李順的起義軍主力正在圍攻梓州，不僅消耗了自身力量，更為嚴重的是貽誤了戰機，使劍門關防守不利，王繼恩順利通過天險劍門關，得以長驅直入。
此后，王繼恩一路破劍州、綿州（今四川綿陽)、閬州（今四川閬中)、巴州(今四川巴中)，隨后率軍猛攻成都。
十多萬起義軍據守成都城，和宋軍展開激戰。
994年，農民起義軍缺乏外援，城內糧食和守城武器也不足，最后被王繼恩攻陷，10余萬義軍3萬多犧牲，李順于城破時被殺害。
李順死后，其他地區的起義軍余部還堅持戰斗的一段時間，到995年，王小波、李順領導的農民起義正式宣告失敗。
后果
北宋取消在蜀地設置博買務：北宋攻滅大蜀后，在蜀地設立了“博買務（壟斷民間物產的官辦機構)”，壟斷布帛貿易，禁止個體農民和小商販自由買賣，王小波、李順起義后，北宋朝廷取消了博買務的設置。
結論：
王小波、李順領導的農民革命斗爭，從公元993年青城起義到公元995年，前后持續了2年多，隊伍達到幾十萬人，幾乎占領了整個四川，把北宋王朝在四川的統治打得土崩瓦解，雖然時間不長，但第一次明確提出了“均貧富”的農民起義口號，意義重大。
