1月25日，煤炭市場弱勢運行。主產地區受港口市場回落影響，疊加部分區域疫情防控嚴格，外運車輛明顯減少，銷售情況開始轉淡，加速處理庫存，多數煤礦價格下調10-30元/噸不等；環渤海主要港口調出量明顯增加，進出作業失衡，庫存大幅下降，貿易商加塊出貨速度，報價繼續下降，但終端用戶壓價較為嚴重，實際成交量有限，5000大卡成交價格在800元/噸以下；受國內價格下跌影響，用戶采購較為謹慎，印尼煤3800大卡報價小幅回調至50美元/噸左右；動力煤期貨主力ZC2105合約維持震蕩走勢，收于651.2元/噸，環比上一個交易日上漲0.4元/噸，漲幅0.06%。
機構看市：
8家機構，4家短期謹慎看空，1家建議多單謹慎建倉，其余3家觀望。
市場整體觀點：產地供應維穩，站臺及貿易商采購節奏放緩，站臺庫存偏高，部分礦價格下調；港口市場氛圍轉變，貿易商加速出貨，目前下游觀望情緒較濃，買漲不買跌心態下，接貨意愿普遍延后；目前終端電廠可用天數維持在10天左右，用電需求最緊張的時候已經過去，不過電廠日耗偏高，港口庫存偏低的問題仍未改變，短期看需求支撐力度，中期看春節期間及節后中下游累庫情況。
機構持倉方面，1月25日05合約機構多方增倉1220手，持倉14.8萬手；空方減倉2487手，持倉14.2萬手；1月25日共成交58萬手，較上周五減少22萬手。
重點關注：
（1）近日，重慶市人民政府批復同意《關于同意重慶能源集團淘汰煤炭落后產能關閉退出煤礦總體實施方案的批復》渝府〔2021〕2號。同意重慶能源集團所屬重慶能投渝新能源有限公司打通一煤礦、石壕煤礦、渝陽煤礦、松藻煤礦、逢春煤礦、南桐煤礦、紅巖煤礦、東林煤礦、韋家溝煤礦、中心橋煤礦、邵新煤礦、田家煤礦及重慶能投資產運營有限公司三匯二礦、蘆塘煤礦共計14個煤礦依法淘汰煤炭落后產能，實施關閉退出，核定淘汰煤炭產能共計1150萬噸/年。原則上2021年6月底前依法關閉退出。
（2）2020年12月份全國進口煤及褐煤3908萬噸，其中進口印尼煤2630.8萬噸，進口俄羅斯煤900萬噸，進口蒙古煤178萬噸，當月無澳煤進口。
