今年下跌最大的指數(shù)是創(chuàng)業(yè)板，至今-18%。
創(chuàng)業(yè)板的第一大權(quán)重是寧德時代，15.6%，比茅臺在上證50當中的占比還要高。
今年下跌最多的行業(yè)板塊是光伏，至今-36%，
第二慘的是鋰電池，至今-23%。
風(fēng)電第五，至今-20%，跟第三第四跌幅基本一樣。
這是今年3月17日，我在文章《巨震》下面的留言：
實際上，到今年3月17日，光伏、鋰電池和風(fēng)電三個板塊的跌幅分別只有6%、9%和4%，一切都只是剛開始。
不要提那“三個字”的梗始自4月12日，《激情一把》文后的留言：
實際上，那條留言的后面還有10條回復(fù)：
限于高度限制，我一下子只能截取部分：
有不解，有不甘，還有不滿。。
訂閱刊外的鐵騎知道，我并非是在調(diào)侃，哪怕是在公開文章里，也有斬釘截鐵的回復(fù)，和直到上個月底也未曾改口的堅持：
光看10月至今，光伏下跌近9%，仍然領(lǐng)跌所有板塊！
實際上，早在今年2月18日發(fā)布的刊外一百八十二《時過境遷》當中，
騎行客就已經(jīng)用7張圖表，2200字長文提示鐵騎：
從那一刻到現(xiàn)在，光伏（多晶硅）的跌幅是37%，比今年整年的跌幅還要大。換句話說，從年初到2月18日，光伏還漲了1個點，還沒開始下跌，騎行客這篇《時過境遷》可謂是寫在了狂瀾既倒，大廈將傾的一刻。
在周三的文章里，騎行客曾把巴菲特的成功更多地歸因于避開了大坑，而非選中了牛股。同樣騎行客今年的單雙增股池尚能保持10%以上的正收益，也是因為“僥幸”避開了新能源這口大坑。這是因為，單從基本面數(shù)據(jù)上看，新能源股今年全年都完美符合單雙增的選股標準。若非人工排除，就一定會掉坑。
與之相比，2021年，騎行客曾說過“商品周期股的行情會貫穿全年”，這讓當年的單雙增股池全年上漲了60% （可以點我的公號菜單【收益曲線】查閱）。要知道2021年是核心資產(chǎn)崩塌年，上證50全年下跌10%，滬深300下跌5%，恒生科技殺跌33%！能逆勢取得60% 的收益，全靠商品周期股。
然而，對股票投資來說，上山容易，下山難。正所謂盈虧同源，很多在新老能源，順周期商品股上大賺特賺的人，也同樣在過去一年多里把盈利還了回去，甚至還帶上了本金。
大家可以簡單算一下，即便是2021年盈利60% ，如果今年2月18日以后沒有避開光伏這座大坑，虧了37%，到頭來，收益剛好是清零。
同樣的故事，也發(fā)生在核心資產(chǎn)，發(fā)生在葛蘭和坤坤身上。甚至，因為是倒金字塔加倉，賺的時候買得少，虧的時候買得更多，加倉在了山頂，結(jié)局就是看收益凈值可能還是正的，或者能保本，但實際上卻是虧了基（股）民200億。。。
回過頭來，我們再說巴菲特。騎行客剛開始投資的時候，就聽聞巴菲特不碰科技股。但是自21世紀進入第二個十年，巴菲特步入耄耋之年，他同時買了也算他這個時代最有名的兩支科技股 - IBM和蘋果。IBM是60年代美股的漂亮50，當年巴菲特正值而立。蘋果公司成立于1976年，巴菲特當時的年紀也就比騎行客現(xiàn)在略大，盡管已不算科技的弄潮兒，也沒到古董老朽的地步。所以說，巴菲特可以不懂亞馬遜，不懂谷歌、臉書，但巴菲特肯定熟知IBM、蘋果，只是他80歲前堅守自己的護城河，一直沒碰科技股罷了。
在他80前后先后買了IBM和蘋果以后，沒幾年就清空了IBM這座坑，卻堅守蘋果并不斷加倉持有至今。大家看到的是他投資蘋果大賺特賺，忽略的卻是他能在IBM上及時止損避坑。
對投資來說，后者更重要。因為好的投資收益各有千秋，運氣能極大程度上左右結(jié)果，但壞的投資卻能牢牢鎖住，甚至侵蝕本金殆盡，讓好的投資全無發(fā)生的可能。
這也詮釋了一句大家耳熟能詳?shù)脑挘窟\氣賺的錢最終都會靠實力虧光。
擇偶同樣如此，抱金磚難，避開渣男(女)才是本，經(jīng)濟適用其實挺好。
如果今年不能避開新能源，就沒有機會買入劍橋科技。
所以，前者才是收益的根本，后者只是運氣罷了。
周三，在看到這條留言之后，我才特別有感觸，周末特別加寫了本文（今后，如果大家想看我寫什么，只要不是涉及個股的，都可以寫留言給我，我會酌情在周末加餐，當然公開文章一般只涉及復(fù)盤，前瞻性的更多還是會發(fā)在刊外里）。
在以往的訓(xùn)練營和贏家會課程中，我都反復(fù)給大家強調(diào)，周期股的估值貴賤不能看PE，而要看PB（市凈率）。在我的精華文章里，也有兩篇9年前寫的公開文章，談這個話題，目錄可以從公號菜單點入，直達的話回復(fù)202、203即可。
大家今年誤入新能源股的很重要一個原因，可能就是看PE估值不貴，又跌了許多，覺得會有安全邊際。
殊不知，周期股的業(yè)績變臉，可以一下子凈利潤下滑90%，甚至一夜間變虧損，這時候低PE立馬就變成了高PE，甚至沒PE。
同理，業(yè)績增長也是一樣，到了峰頂拐點，業(yè)績從暴增到爆降，就是一夜間的事情。算成長股性價比有個常用的PEG公式，這個公式的發(fā)明者是最牛基金經(jīng)理彼得林奇。他是騎行客所推崇的股票投資界的唯二之人（另一個你們當然知道），也是單雙增股池選股的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。但是這個公式今年卻完全不能用來計算新能源股的性價比。相反地，2021年卻合適，就是因為對周期股而言，只有上山時的中段，才可以用成長股的方法計算，到了峰頂就完全不適用了。
盡管很多新能源股票看上去成長的屬性特別明顯，但歸根結(jié)底，它是周期股。既然是周期股，那么等到邁過山頂后，一定會露出它的獠牙，蠶食投機者的浮盈。
再者，周期股的股價走在業(yè)績的前面。股價先于業(yè)績見頂，業(yè)績有滯后性，業(yè)績還在暴增的時候，股價卻已開始拐頭向下，這比我們傳統(tǒng)上所認為的戴維斯雙殺要早。戴維斯雙殺也是成長股的理論，放到周期股上，業(yè)績還在擊，估值卻已在殺，而且殺的比擊的要多得多。
特別放在最后要強調(diào)的是，周期股的產(chǎn)業(yè)鏈條上一榮俱榮一損俱損，不存在上游跌價，下游吃飽的情形。從碳酸鋰，到電池材料，到模組，再到新能源汽車，是個共榮圈。只要碳酸鋰開始跌價了，下游最終也會供過于求，而且這個過程放在股票市場上幾乎沒有時滯，是通殺。反之，亦然。
事實上，從去年三四季度起，光伏和鋰電池的最上游價格就已開始鑄頂，這種此前兩年多漲了10倍的行情一旦顯露出疲態(tài)，后面的事，也就已經(jīng)注定。
不要和趨勢對抗，雪崩的時候，每一次（反彈）間隙，都是逃命的機會~
（以上僅為近一年來的復(fù)盤和邏輯注腳，不代表對未來的預(yù)測）
總結(jié)一下：
1. 新能源是兼具成長屬性的周期股，周期為本，不可越跌越買
2. 周期股估值用PB
3. 周期股只有在上升趨勢中段，才可用PEG
4. 周期股股價先于業(yè)績下跌
5. 周期股產(chǎn)業(yè)鏈條上下一榮俱榮，一損俱損
6. 投資獲利，相比選中牛股，避坑才更重要！
吃一塹長一智，交給市場的學(xué)費雖多，看完此文，如能有所感悟，那么假以時日，定當數(shù)倍收獲！
祝好運，不是祝你撞大運，而是保佑你別掉坑。
當然，芒格也說過，最好是從別人的教訓(xùn)中成長，因為自己犯錯的代價，往往太大。
有則改之無則加勉，方能無往不利~
全文中的藍字下劃線鏈接全都可以點，跳轉(zhuǎn)到我的歷史文章。我是一個從不刪歷史文章的股票投資記錄者，關(guān)注騎行夜幕統(tǒng)計客，共同記錄這份真實
