財務報表的基本概念
如何對財務報表進行可信度分析
財務報表分析的基本方法
案例分析& p7 z3 V% R# Z, M8 {. [* \; p) Z: w
報表分析中應注意的幾個問題
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第一部分 會計報表的基本概念、框架及內容 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇5 j7 A# Z) A5 {" s7 [
會計報表是最直觀的財務信息之一，它通過對財務數據的統計、匯總和集中處理來綜合、系統地反映企業財務狀況和盈利狀況。我國現行的會計報表包括資產負債表、利潤表和現金流量表。+ ? v0 `6 w; g0 Z6 \3 }
一、資產負債表
資產負債表是反映企業在某一特定時點的財務狀況的報表，它靜態地反映了企業目前所擁有的資產、目前所承擔的負債及其所有者權益的數量及結構。
基本原理“資產=負債+所有者權益”。資產按照流動性大小順序排列，負債按償債期長短順序排列，所有者權益按穩定性排列。主要項目介紹：4 m& b/ a2 C- g. E! p
短期投資：抵減跌價準備后的凈額。現行八項資產減值準備，在報表中僅固定資產減值準備單列。對于八項減值準備的處理，因為其在調整利潤方面有許多便利之處，目前除了上市公司、股份公司基本上能夠遵照執行外，其它企業都是有選擇的計提，有些即使計提了，也有可能時間不匹配。
應收票據：指商業匯票，有商業承兌匯票和銀行承兌匯票兩種。商業承兌匯票由付款人承兌的，銀行承兌由銀行保證承兌。目前大多企業只接受銀行承兌匯票。
其它應收款：這類其它項目一般名堂較多，有些企業為了掩蓋像對外投資等業務實質，在進行會計處理時故意將其做為其它應收款來反映。還有些將關聯企業間的資金往來和交易事項隱藏其中。如果這種其它項目金額比較大，要重點關注。
存貨：有材料、在產品、半成品、包裝物、低值易耗品等，在考察項目時，一般需要了解其大類構成和周轉情況。中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區* z- `2 B3 d* F: F7 w
長期股權投資：如果其占表決權資本20%以上（相對概念）采用權益法核算，即要根據被投資單位權益變動狀況和盈利狀況調整長期投資帳面值。事實上，許多企業因為行業差異太大或要求不是很嚴密，操作也比較麻煩，所以在實際處理中仍按成本法核算。中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區! A3 m# G& y5 s6 N. i
在建工程：考察企業的正在建設中的生產線時，除了看固定資產中所反映的已結轉數和在建工程中反映的未結轉數，還要查看預付帳款或應收款項中是否有預付設備款及相關款項。
同其它應收款一樣，對于負債其它應付款的處理，企業也是各有各的招，像集資、借款、收入等都有可以隱藏其中。
二、利潤表
利潤表由損益表和利潤分配表組成。損益表是反映企業一定時期內的經營活動成果的會計報表，它動態地反映了企業本期營業收入的實現情況、成本和費用控制情況及利潤實現情況；利潤分配表是反映企業利潤分配情況的報表。博瑞金融論壇/ n6 ]/ L5 Q+ s. T* Y: l0 ^( }9 @
主要項目：
主營業務收入和主營業務支出，對于生產和流通型企業來說，主要的流轉稅是增值稅，由于增值稅是價外稅，所以利潤表中的主營業務收支是不含增值稅的，而項目考察過程中所涉及的市場價一般是含稅價，須加以換算，一般納稅人，銷售報價除以1.17（低稅率除以1.13）。3 t7 [: x' o. U( M; ^
其它業務利潤：指除主營業務收入以外的材料銷售、包裝物出租、無形資產轉讓等業務的凈收益。做為非主營業務收入，它一般占收入的比重很小，從來源上也不是很穩定，所以像上市公司在披露主要利潤指標的時候，往往將其省略。
利潤總額：如出現虧損，經稅務局審批，是可以在五年內稅前彌補。。
三、現金流量表博瑞金融論壇: s* D+ l5 n( k
現金流量表是以現金為基礎編制的財務狀況變動表，它反映企業一定時期現金的流入和流出，表明企業獲得現金和現金等價物的能力，反映企業現金流量的過程及其原因。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇+ F: U6 R: x& Y( y4 `
現行現金流量表是按業務活動對現金流量進行排列的。企業的業務活動基本上都可以歸為三大類：經營活動、投資活動和籌資活動。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇' P. X; u4 ~; a# K
（一）、經營活動現金流量（是企業最大最重要的現金來源）
銷售商品、提供勞務收到的現金和購買商品、接收勞務支付的現金。其執行收付實現制，而損益表是權責發生制執行的結果。損益表中的主營業務收支是不含稅的，而這里含同時收支的增值稅。
（二）、投資活動的現金流量：博瑞金融論壇" b5 C3 @0 j( D- U" m, h
購建固定資產、無形資產和其它長期資產所支付的現金 雖然購建固定資產所發生的借款利息（交付以前的）按規定應資本化一并計入固定資產價值，但在現金流量表中，這類借款利息反映在籌資活動中。
（三）、籌資活動產生的現金流量：+ y$ R6 c! p4 }' U! g" y
吸收投資所收到的現金。包括企業收到的資本金及發行債券收到的現金。
這三張表，從不同角度說明了企業的財務狀況、經營業績和資金運營情況，它們之間存在著一定的邏輯關系和勾稽關系，我通過這張圖例來說明：
資產負債表 損益表
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現金流量表www.brjr.com.cn, m/ M/ F0 y! `8 H+ n" `0 B; J$ B8 m
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關系：企業日常運作的資金，主要有股東投入的資金和舉債所籌的資金，這些資金通過運作，表現為各種各樣的資產。企業在資本運作及資產經營過程中，必然要產生一定的收入，也必然會發生相關成本費用，如果收入大于成本費用，就會產生利潤（當然也可能會產生虧損），利潤（或虧損）會影響所有者權益；資產負債表中貨幣資金的期末余額減期初余額，就是現金流量表中的現金凈流量；損益表中當期實收實付的收入和成本費用反映在現金流量表中，賒銷的收入和賒購的支出作為應收帳款和應付帳款反映在資產負債表中；當期收回應收帳款和支付應付帳款，也反映在現金流量表中。
歸納：講八項資產減值準備的時候提到了謹慎性原則、講長期股權投資的時候提到了歷史成本原則、講現金流量表的時候提到了權責發生制原則，后面還會提到正確劃分收益性支出和資本性支出原則，收入支出配比原則等，這是會計核算的幾個基本原則。
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第二部分 如何識別財務報表中的粉飾成分 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇7 p% d2 h) N; W% c/ c+ c
目前我國會計信息失真現象較為普遍，粉飾財務報表、人為操縱利潤的案例比比皆是，我們分析報表，只有在正確的報表基礎上，才能得出正確的結論。www.brjr.com.cn4 F! C2 ^" V+ W- t g
一、財務報表粉飾的類型與方法：博瑞金融論壇9 C8 @% E. z2 `9 {
（一）、粉飾經營業績 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇4 S; H, X. S: i6 b- T2 X
1、利潤最大化 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇' c1 |1 B9 O- {- E
目的：企業經營者為了業績表現，或者企業為了獲取銀行及商業信用，上市公司為了增資擴股資格等
典型做法：提前確認收入、推遲結轉成本、虧損掛帳，或者通過資產重組、關聯方交易等虛增利潤。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇) S" }" V. v# c2 n) p" t
2、利潤最小化www.brjr.com.cn' u2 i! i8 I& l) N$ x) J% D
目的：絕大多數是為了避稅，或上市公司為避免摘牌命運等。: U# M& J2 _! I7 @ N: G! A) T6 f1 q
典型做法：與上是反的，推遲確認收入、提前結轉成本、使用加速折舊法、將應予資本化的費用列入當期損益、在物價上漲的時候采取后進先出法結轉成本等等
3、利潤均衡化www.brjr.com.cn) a2 d4 k3 J; w: f
目的：企業為了塑造其生產經營穩定的外部形象，以獲取較高的資信等級。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇% n/ q( {. d5 z
典型做法：利用應收應付帳戶、遞延帳戶等調節利潤，精心設計出企業利潤穩步增長的趨勢。博瑞金融論壇6 [1 j6 a# L$ q- V9 l
4、利潤清洗
目的：推卸責任（如企業更換主要經營者，新任者為了自身的經營目標得以順利實現），將壞帳、積壓的存貨、長期投資損失、閑置的固定資產、待處理資產盈虧等一系列不良或虛擬資產一次性處理為損失。
（二）、粉飾財務狀況有兩種類型
1、高估資產 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇8 X6 w% r/ ^+ g; w( D
這在股份制改造或增資擴股時使用較多，可以獲得較大比例的股權
做法：往往依賴于資產評估或者虛構資產交易業務來實現 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇' H/ {, E* N0 d: ^, e, h \
2、低估負債中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區6 O; I$ T5 H5 `% L
一般是籌資需要
做法：將負債隱藏在關聯企業或對或有負債不加以披露等。
以上介紹了粉飾財務報表的類型有粉飾財務狀況和粉飾經營業績，沒有提到現金流量。事實上，現金流量是一個客觀數字，其調整的空間很小。但并不是說現金流量表就足以可信，據我所知，許多企業的現金流量表是捏出來的，而且其核實工作難度也比較大。這是因為編制現金流量表的工作量比較大，它不像資產負債表取一個余額，也不像損益表取一個累計發生額，它需要對相關明細帳逐筆歸類匯總，非常麻煩。
對利潤最大化或者說是虛增利潤，以及高估資產低估負債須格外注意，其中資產高估、負債低估可以借助評估事務所來評價。下面主要說虛增利潤。博瑞金融論壇 w5 m9 t' X; g/ F6 [ \. [! _
二、對虛增利潤的識別和調整
利用各種手段虛增利潤一般在財務數據、會計報表上都留有痕跡。
1、利用應收應付款調節利潤 較為普遍。如年底虛開發票，同時增加應收帳款和營業收入，次年又以質量不符等名義將其沖回，使當年營業收入虛增。如是為隱藏部分收入，則可利用推遲開票，將營業收入藏于預收帳款中。其識別方法：關注應收帳款質量特別是年末的突發性變化，或將經營活動的現金流量與銷售收入進行對比，如果損益表中的主營業務遠遠大于現金流量表中的銷售商品、提供勞務收到的現金，則有可能是突擊虛增利潤。中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區1 l$ \8 J& Z0 B$ y( y1 R4 {# a
2、利用關聯交易轉移利潤 利用產品和原材料的轉移價格調節收入和成本、利用資產重組訂價獲取資產增值收益，利用高回報率的委托經營方式虛增業績，利用管理費收支、共同費用分攤等虛增利潤。! x, U2 F7 {* e4 X) J
這類方法除轉移價格和管理（共同）費用分攤外，其它方法所產生的利潤基本都體現在“其它業務利潤”、“投資收益”“營業外收入”等項目中，其識別方法首先是計算關聯交易產生的盈利在以上占各項目中的比重和這些項目占總利潤的比重，分析企業盈利能力對關聯企業的依賴程度，結合其定價政策分析這些關聯交易的必要性和公正性。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇, E2 b: b. u) y; T
3、利用虛擬資產調節利潤 借口執行權責發生制和收入支出配比原則，將本該當期列支的費用作為待攤費用、遞延資產等資產處理。重點檢查各類虛擬資產項目，并注意報表附注中關于其確認和攤銷的會計政策，特別注意本年度增加較大和未予正常攤銷的項目。
4、利用利息資本化調節利潤 有些企業將收益性支出的利息資本化，以減少財務費用增加利潤。其識別可通過分析在建工程占總資產的比重來進行，該比重一般應當與利息支出資本化的比例相當，如果過高則有操縱利潤的嫌疑。
對隱瞞利潤的識別與對虛增利潤的識別方法是一樣的，只要把角度反過來就行。博瑞金融論壇+ \4 I7 y' M% x# G
剔除了會計報表中的人為調整因素后，就可以對真實、準確的會計報表進行深入分析了。
第三部分 會計報表分析的基本方法
基本的財務統計分析方法有結構分析、趨勢分析、比率分析、關聯分析四種。博瑞金融論壇0 L8 C" S6 G8 u9 m
（一）、結構分析：即分析各分項在總額中的比重及分布情況 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇+ U$ c9 `& o% g3 E+ ]
比如在現金收入結構中，通過分析企業各項業務活動現金收入在全部現金收入中所占比重，以及各項業務活動現金收入中具體的項目構成情況，就可以判斷出企業的現金主要來自何方，要增加現金主要依靠什么等。
（二）、趨勢分析：也叫比較分析，將企業不同時期的財務報表放在一起進行比較，分析各項目在不同時期的狀況及變化。
通過趨勢分析我們可以評估企業歷史經濟流動對現時財務狀況的影響，推測企業未來財務狀況、經營狀況及現金流量的可能變化，判斷這種變化趨勢的優劣。
（三）、關聯分析：結合企業的相關信息，對會計報表中的有關項目相互對照分析，以進一步揭示收益質量、財務風險等。常用的關聯分析有以下幾個方面：
1、對比利潤表中的凈利潤與現金流量表中的經營活動現金凈流量：?如果經營活動現金凈流量高于凈利潤，說明企業銷售回款情況良好，收益質量高。?若經營活動現金凈流量遠遠低于凈利潤，則要分析它的原因。一般有四種情況：一是企業為拓展市場采取賒銷政策，導致了應收帳款大幅增加、當期收現減少，屬于市場經濟中的正常因素。二是企業銷售量增大導致應收帳款增加。三是預收貨款大幅減少，可能是前期未實現利潤轉作本期、未來經濟不樂觀等。四是回款不暢。第四種情況要引起重視。特別是當應收帳款集中在少數客戶和關聯交易的母公司時，一旦主要客戶和母公司經營不利處于困境，該公司的日常經營和債權將面臨更大風險。
2、對比當期債務、債務總額與經營現金流量的大小 若短期債務與經營活動現金凈流量之比較高，表明企業良性運轉，可以靠正常的生產經營降低企業負債水平；若企業依賴于變賣長期資產償還借款，則要分析公司的這些重大行為是否屬于戰略性資產重組、結構調整抑或處于生存壓力變賣贏利性資產？若是基于發行股票和配股取得的資金償還債務，則表明企業當年的利息支出減少，有利于提高企業的贏利水平。另外還要結合公司公布的重大事項說明來分析。
（四）、比率分析：根據會計報表中的有關項目，計算相關財務指標，以評價企業的收益質量、償債能力等。
比較常用的財務指標有流動比率、速動比率、存貨周轉率、資產負債率、凈資產收益率等。其中流動比率國際公認標準2倍、我國較好的比率為1.5倍左右；速動比率國際公認標準為1倍，資產負債率應該是50%，
我個人認為，比率指標本身會掩蓋許多實質問題，比如說流動比率，流動比率等于流動資產除以流動負債，很顯然，流動比率的準確性取決于流動資產和流動負債劃分的準確性。而流動資產中包括容易發生壞帳的應收帳款、變現能力相對較弱的存貨及無法變現的待攤費用等，如果企業的應收帳款、存貨等在流動資產中占比重較大且質量不高，那么雖然帳面反映的營運資金可能不少，但實際支付能力和變現能力卻可能很差。而速動比率雖然剔除了變現能力相對較弱的存貨，但許多企業為了獲取銀行信用或商業信用，往往會在會計終了突擊調整改善這些比率指標，或者不同企業采用的會計處理方法不同，通過比率分析得出的數據在企業間缺少可比性，再加之不同行業、不同規模、不同發展期的企業，在評判其比率指標時缺少參照標準。博瑞金融論壇) E- l- `' Y5 t+ l6 T
這幾種分析方法在實際操作中是結合運用的。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇* R6 f Z6 s( v+ B5 z
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第四部分 案例分析. X. @+ E/ F7 D( i/ c& e( e
某大型生產類企業**年度的會計報表：博瑞金融論壇/ {3 ?. u& F9 \1 s6 A6 i
一、財務狀況分析（資產負債表分析）
（一）資產情況 www.brjr.com.cn3 Q0 }) | D! j4 B4 Z' c( D. o; j
資產總額年末比年初增漲了11.3%，表明企業占有的經濟資源有所增加，經營規模有所擴大。
從資產構成看，主要的資產項目是應收帳款、存貨、短期股權投資、固定資產和無形資產。從這些主要資產的變化情況看， - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇0 q5 Q- v& S+ @( m7 |$ T
應收帳款增加了1070萬元，增漲率24.32%，比重上升0..91%；中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區& E# W9 c5 [3 P% _* }
存貨增加了3000萬元，增漲率14.42%，比重上升1.03%；中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區. W7 P* a2 W8 ?( J
長期投資增加了900萬元，其占總資產的比重上升了1.34%；
固定資產雖然增加了1800萬元，但其占總資產的比重下降了1.79%；
無形資產及其它資產減少了200萬元，其占總資產的比重下降了0.59%。
可以看到，該企業流動性資產比重上升，固定性資產比重下降，表明企業資產的流動性增強。www.brjr.com.cn! e) H5 b2 K. u9 n
接下來尋找分析重點： - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇5 a5 N0 n- @* d* M9 k: n
從資產構成的變化看，無形資產及其它資產因攤銷而逐年下降屬正常情況，且其占總資產的比重不大，分析時可以省略。重點看應收帳款、存貨、長期投資及固定資產的變化。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇% r5 T8 ^7 }$ J, O" Q
首先看應收帳款。應收帳款大量增加的原因是什么呢？與現金流量表中銷售商品提供勞務所收到的現金大量增加的原因類似，一是企業為拓展市場，采取賒銷政策；二是企業銷售量增大導致應收帳款增加。三是銷售收入質量不佳，回款不暢。結合該企業損益表中本年度銷售收入減少的事實，可以判斷該企業應收帳款增加的原因不是銷量增加。博瑞金融論壇- C) r! X- {7 C% w+ C
這在存貨的增減變化中也可以得到印證。從存貨構成變化情況看，材料存貨減少1800萬元，減少了18%；在制品增加550萬元，增長率8.87%；產成品存貨增加4250萬元，增長率92.39%。可以看到存貨增加的主要原因是產成品存貨激增。產成品庫存增加不外乎兩個原因，一是生產能力增加，一是產品銷路不暢。就該公司應收帳和產成品存貨同時增加而銷售收入減少這一點可以斷定該公司產成品存在積壓現象。顯然該公司已經注意到了這個問題并采取了相應措施，如大幅削減生產物資即材料存貨以壓縮產量。但其結果應該是使企業生產能力不能得到充分運用，單位產品成本因固定成本分攤率的提高而上升，使企業盈利率下降。
再看固定資產，本年度增加1800萬元，很可能是為了尋找新的利潤增長點、生產轉型新上的生產線，這需要結合具體情況進一步核實。至于長期股權投資，本年度增長率近兩倍，是新投關聯產業欲通過戰略合作提高收益、還是管理層轉變經營思路，這也需要進一步的資料。
總體來說，該公司資產規模增加，資產質量有所下降、經營能力下降（主要指銷售能力）。
（二）負債情況 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇% G \1 d+ V, O% z F7 r8 V7 x. `
1、對負債變化的總評價
從負債總額看，年末比年初增加了4082萬元，增長率18.32%，流動負債增長了6176萬元，長期負債下降了2094萬元，負債總額增加、長期負債減少而流動負債增大，均表明企業財務風險有所增加。) v q9 t4 a& s$ } q% _
從負債構成看，占權重較大的為短期借款、應付帳款和長期借款，從其變化情況看，短期借款增加了3300萬元，增長率30.7%，應付帳款增加了1956萬元，增長率88.91%，長期借款減少了2094萬元，減少率4.28%。
可以看出，短期借款增加的原因首先是償還已到期長期借款，即借新還舊，再結合固定資產和長期投資增加的事實可以推斷，短期借款的增加還是應固定資產購建和長期投資追加的資金需求。借款總額加大、短期還款壓力加大，財務風險也就隨之加大，但因為財務風險擴大可能會給企業帶來更大的財務杠桿利益，所以財務風險擴大未必是壞事，這需要進一步的資料分析。1 u: y( h+ v) y
再看應付帳款即應付材料款，一般采購量越大，應付帳款的量也越大。但該企業是采購量減少而應付帳款增大，說明該公司拖欠貨款，信譽級別下降。至于由于信用程度降低所引起的風險水平上升是否超過可以承受的程度，則需要更多的資料進行更深一步的分析。
壇總體而言，該公司本年度財務風險加大，這不僅僅因為其流動負債增加而長期負債減少，還因為流動負債內部結構變化不均勻所致。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇8 u2 v% D4 {# q1 }$ ?; p
（三）所有者權益變化情況分析
所有者權益總額增加了2331萬元，增長率6.76%，由于本年度并未增資擴股，所以所有者權益的增加全部系經營方面的貢獻，即經營有成績。
（四）最后，我們對該公司財務狀況的總評價可概括以下幾點：中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區) T( A/ g( |! M$ | o9 M
1、 該公司資產規模擴大
2、 經營能力降低
3、整體財務風險增大
4、低效益資產增加，資產質量降低
二、盈利能力分析（損益表分析）C+ F; w! N) l
1、主營業務收入下降6.58%，主營業務利潤下降10.5%，營業利潤下降11.11%，毛利、營業利潤的下降幅度高于銷售收入的下降幅度，說明雖然主營業務收入下降，但損益表中的其它項目并未同比例下降，其主要是其它業務利潤和期間費用。% p8 ^ q9 g5 Z3 A9 S. W
2、期間費用（第14、15、16行）一般來說，期間費用減少會抵減利潤的下降，相當于增加利潤，一般可給予好評，但也要具體分析其是主動強化管理所致，還是迫于經營形勢被動的減低開支？同時，期間費用的變化與銷售量無正比關系，其變化幅度也應該低于業務量變化幅度。但是該公司營業費用減少了1580萬元，下降率31.60%，其大大超過了銷售收入的下降幅度6.58%，有些反常。因為營業費用的高低一般與企業營銷策略密切相關，采取積極的營銷策略，銷售費用會因廣告費用等費用的增加而增加，反之則減少。該公司可能是因為對未來經營不樂觀而采取保守策略。該公司管理費用增加了3.85%，表面上看，收入減少而費用增加，說明費用控制不得力。但對于管理費用的增加不能一概而論，因為產品升級換代、生產轉型一般都需要增加大量的研究經費，該公司到底屬于哪一種情況，需要索取更加詳細的資料。至于財務費用，由于借款總額增加，財務費用的增加屬正常現象。
3、再來看其它業務利潤、投資收益和營業外收支，由于其占總利潤的比重較小，可以不做為關注的重點。但如果其屬于穩定的利潤來源，則需要進一步深入分析。
總體結論：該公司盈利能力已顯露出逐漸下降的跡象，但公司已采取了相應措施，說明該公司的管理控制能力還比較強。
三、盈利分配政策分析（利潤分配表分析）www.brjr.com.cn& L, _' K5 h B* t; Y
盈利分配可以分為剛性分配和彈性分配。法定盈余公積金和法定公益金按照規定以稅后利潤的10%、5%提取，優先股按約定執行，這都屬剛性分配；企業可自主確定分配的也就是說彈性分配只有任意盈余公積金、普通股股利和未分配利潤。這類分析，主要揭示公司對待積累的態度，反映公司對未來盈利能力是否有信心。博瑞金融論壇2 \" x; N* |* C( I# f. x* d
從報表中可以看到，提取的任意公積金下降了40.34%，支付的現金股利下降了7.07%，未分配利潤上升了108.47%，說明該公司對未來盈利形式不樂觀，盈利分配政策轉向保守。博瑞金融論壇- J' d2 v% @ S
四、現金流量變化分析www.brjr.com.cn1 m: c' W- M: [- G8 {1 e. p
這是一個變形報表，與正常的現金流量表格式不一樣。博瑞金融論壇" ~2 p* k3 L, T+ T* Y
1、現金流入量變化 經營活動現金流入量特別是銷售產品收到的現金，其穩定性和絕對額要遠大于其它渠道的現金流入量。該公司經營活動產生的現金流入量占總現金流入量的比重下降2%，其中銷售產品收到的現金下降更大4.72%，說明該公司現金流入的質量稍有下降。但是雖然該公司經營活動現金流入量有所下降，但其經營產生的現金流入量占總現金流入量的比重高達96..64%，說明其仍然是一個主營業務突出、投機性小，主要依靠自身創造現金流入來生存和發展的企業。投資產生的現金流入量和籌資產生的現金流入量比重較小（分別是0.59%和1.91%），可不做為重點。9 G- n+ Y* A( e. [# V [
2、從現金流出量看 經營活動現金流出占總流入量的比重較大（上年93.79%、本年92.10%），說明企業在生產經營領域之外可運用的現金較少，即企業靠經營積累來擴張的能力較弱。如果這種能力過弱，不但會制約企業的發展，還可能會降低其償債能力，最終危及企業的生存。 該企業投資活動現金流出大幅攀升，但其占總現金流入量的比重仍然較小僅3.95%，尚在企業的承受能力內。籌資活動現金流出大于籌資活動現金流入，即借款數大于還款數，說明未來還款壓力加大。中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區2 ~- K, ^/ m8 \) ~7 A5 n! e, w1 Z# O- g
總體評價：現金流入穩健，經營中投機性小，但本年度現金流入量的質量低于上年度；公司可運用的現金流入量低，積累能力不強，該公司應屬生存尚可、發展潛力不足、轉向速度較慢、應變能力不強的公司。
附：
一個良好的現金流量流程：
（1）、經營活動取得的現金流入足以滿足經營活動所需現金流出，并有一定的現金凈流入量用于償還債務或用于投資；博瑞金融論壇8 G. Z- ]5 j% Y) b
（2）、如果經營活動產生的現金收入不足以滿足經營活動所需現金支出，則需要通過短期借款來彌補，但企業的盈利能力和創造現金的能力足可以償還短期債務；www.brjr.com.cn, I+ I; r) d, W/ J
（3）、當企業擴張或改變經營戰略而需要長期投資時，一般需要籌集長期資金（包括發行股票或籌集長期借款）。中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區 ` j/ ~% [8 U; J- Z) h
（4）、如果長期投資有效，就會在將來產生現金流入，企業將不會面臨還債困境。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇8 k# d( t6 ?. j% B) x) P+ v5 }4 O
而一個不良的現金流量流程是：- m% a5 r) H7 X* M0 g2 {2 a! K
經營活動現金收入嚴重不足，經常需要通過銀行借款來彌補；同時，企業盲目擴張，舉借大量長期債務。由于企業創造現金的能力弱，日積月累，企業將面臨嚴重的財務拮據甚至導致破產清算。
第五部分 報表分析中應注意的幾點問題
1、特別關注會計報表中的其它項目及非經常性項目，
其它項目像其它應收（付）款前面已經有所提及，這里著重說一下非經常性項目，是指在常規下不經常發生的、偶然的影響當期經營業績和財務狀況的因素，如財政減免、母公司及銀行減免利息、自然災害損失等。若非經常性項目數額較大，就會對企業當期的財務狀況和經營業績產生較大影響。我們在分析報表時對此類項目應適當剔除，予以調整。博瑞金融論壇3 L5 K# n6 c: f2 d
2、結合企業不同生命周期的不同特點評價公司財務狀況和盈利狀況。
公司創立階段，對當前盈利的分析并不很重要，應特別注意公司的發展潛力（由資產擴張能力、銷售收入增長率等指標反映，銷售費用、研究開發費用的變化，也在一定程度上反映了公司經營層對企業發展潛力的態度）；發展階段，因公司急于搶占市場，擴大生產能力，投資規模劇增，負債激增，所以財務風險日益增大，因此，對財務風險的控制為管理之重，對企業評價也應注重揭示財務風險類的指標，如資產負債率、流動比率、負債比例、資產結構等。成熟階段，盈利能力和風險水平相對穩定，公司經營目的是如何長期保持這種穩定狀態，財務評價應偏重于當前盈利能力與風險水平的協調。衰退階段應注重其產品結構調整、研究開發和銷售費用的變化。
3、由于會計核算采用的是歷史成本法，我們看到的資產負債報表是用歷史成本反映企業取得的各項資產負債和凈資產的價值，是歷史價值而非現時價值，是獲取價值而非經濟價值，所以我們在進行報表分析的時候，要充分考慮其現時價值和經濟價值的影響。6 t0 P% D7 ~: N, ]- G9 J, k
4、今天講的是就會計報表本身所做的分析方法，在具體做項目的過程中，還需要掌握大量的有用的信息（如行業信息資料）和相當的經驗判斷進行橫向對比，以尋找差距、研究其發展潛力等。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇) n& o, R+ E3 j' u; f# m% U' H( d
5、我們所看到的報表一般都是已經發生的、過時的數據，在具體的項目分析中，還需要結合市場情況進行敏感性分析、建立數學模型等。5 J. ]7 a# L3 F" Y) _5 T
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附：& {# A. X* {2 d3 I1 f; Q- I. M2 q
財務分析常用指標
1、變現能力比率 （短期償債能力分析）博瑞金融論壇0 u$ I! I8 F/ j" @
變現能力是企業產生現金的能力，它取決于可以在近期轉變為現金的流動資產的多少。
（1）流動比率
公式：流動比率=流動資產合計 / 流動負債合計中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區. g+ M9 r& @! ~1 o+ h
企業設置的標準值：2www.brjr.com.cn' ?8 H! [ Q" \/ }
意義：體現企業的償還短期債務的能力。流動資產越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業的短期償債能力越強。
分析提示：低于正常值，企業的短期償債風險較大。一般情況下，營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇0 A5 g: d0 L8 @- s+ W$ ~
（2）速動比率% c" H6 l6 \5 i' N
公式 ：速動比率=（流動資產合計-存貨）/ 流動負債合計 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇, R# y# U" ~/ z5 M8 D4 w
保守速動比率=（貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款凈額）/ 流動負債博瑞金融論壇5 E0 _7 M( U! n: T
企業設置的標準值：1 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇) O$ s/ X# H2 |, g6 |5 H
意義：比流動比率更能體現企業的償還短期債務的能力。因為流動資產中，尚包括變現速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業的短期償債能力。
分析提示：低于1 的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現，也不一定非常可靠。www.brjr.com.cn2 r' N' E' \: B# E; G; z1 t5 B
變現能力分析總提示：中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區8 d, ?; y: f. q3 |4 h9 B! H) K
（1）增加變現能力的因素：可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現的長期資產；償債能力的聲譽。
（2）減弱變現能力的因素：未作記錄的或有負債；擔保責任引起的或有負債。* |( Z. D* ~) U* a4 P
博瑞金融論壇1 @: c1 W- K- q" g% |/ c8 k
2、資產管理比率（營運能力分析）
（1）存貨周轉率
公式： 存貨周轉率=產品年銷售成本 / [（期初存貨+期末存貨）/2] - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇1 |+ i' d" z) c6 ~. S3 Y
企業設置的標準值：3 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇0 K9 @/ U. x3 I& M/ z# t( a
狹義的銷售成本就是為主營業務成本
廣義的銷售承辦包括主營業務成本、其他業務成本、營業稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用 www.brjr.com.cn1 x4 e& `- ~& H
意義：存貨的周轉率是存貨周轉速度的主要指標。提高存貨周轉率，縮短營業周期，可以提高企業的變現能力。中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區6 `5 ^0 a5 z' J# ~7 [
分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。
（2）存貨周轉天數 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇6 ~; e# \) t$ l/ v: [1 R
公式： 存貨周轉天數=360/存貨周轉率=[360*（期初存貨+期末存貨）/2]/ 產品銷售成本
企業設置的標準值：120
意義：企業購入存貨、投入生產到銷售出去所需要的天數。提高存貨周轉率，縮短營業周期，可以提高企業的變現能力。
分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。www.brjr.com.cn% ~- D8 S, t$ k, P
（3）應收賬款周轉率
定義：指定的分析期間內應收賬款轉為現金的平均次數。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇2 o c9 Z0 H# e( [3 ^2 R
公式：應收賬款周轉率=主營業務收入/[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]
企業設置的標準值：3 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇7 E' \; j& j9 a' X
意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉及償債能力。博瑞金融論壇9 r3 U* e& ~% U; B3 A1 Q
分析提示：應收賬款周轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區% u) F$ x% m0 ?/ ] O( E
（4）應收賬款周轉天數
定義：表示企業從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現金所需要的時間。
公式：應收賬款周轉天數=360 / 應收賬款周轉率=360*（期初應收賬款+期末應收賬款）/2] /主營業務收入 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇 J3 S2 s3 _/ p7 N0 G
企業設置的標準值：100
分析提示：應收賬款周轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。
（5）營業周期 o% T! E2 g: [
公式：營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數={[（期初存貨+期末存貨）/2]* 360}/產品銷售成本+{[（期初應收賬款+期末應收賬款）/2]* 360}/產品銷售收入
企業設置的標準值：200中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區" b& W& l3 U/ v4 s0 D u* W6 }
意義：營業周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金為止的時間。一般情況下，營業周期短，說明資金周轉速度快；營業周期長，說明資金周轉速度慢。
分析提示：營業周期，一般應結合存貨周轉情況和應收賬款周轉情況一并分析。營業周期的長短，不僅體現企業的資產管理水平，還會影響企業的償債能力和盈利能力。
（6）流動資產周轉率0 R% ]. i- B; T- b* Z: A% Z: F8 a
公式：流動資產周轉率=銷售收入/[（期初流動資產+期末流動資產）/2]
企業設置的標準值：1 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇% M7 c1 g- I* q7 }7 w7 y; e
意義：流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，周轉速度越快，會相對節約流動資產，相當于擴大資產的投入，增強企業的盈利能力；而延緩周轉速度，需補充流動資產參加周轉，形成資產的浪費，降低企業的盈利能力。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇' Y+ E, k; g8 V: s) x
分析提示： 流動資產周轉率要結合存貨、應收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結合在一起使用，可全面評價企業的盈利能力。
（7）總資產周轉率
公式：總資產周轉率=銷售收入/[（期初資產總額+期末資產總額）/2]博瑞金融論壇9 y, j% O: ?+ x6 Y
企業設置的標準值：0.8博瑞金融論壇- N: z) ~1 d5 Y
意義：該項指標反映總資產的周轉速度，周轉越快，說明銷售能力越強。企業可以采用薄利多銷的方法，加速資產周轉，帶來利潤絕對額的增加。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇3 s! ~: V# ?3 y6 f6 t: [. Y
分析提示：總資產周轉指標用于衡量企業運用資產賺取利潤的能力。經常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業的盈利能力。中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區5 H3 M9 H. r9 h4 x
論壇' M0 }2 _, u9 E: m; P/ L
博瑞金融論壇8 u% J/ R9 v: j
3、負債比率（長期償債能力分析） - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇, u$ p7 w; M, C- H. ?, p/ m+ e. f
負債比率是反映債務和資產、凈資產關系的比率。它反映企業償付到期長期債務的能力。
（1）資產負債比率www.brjr.com.cn: A1 m5 V( I0 d& N e: S( R
公式：資產負債率=（負債總額 / 資產總額）*100%
企業設置的標準值：0.7
意義：反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經營比率。中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區2 t8 Z; ` l; S
分析提示：負債比率越大，企業面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業資金不足，依靠欠債維持，導致資產負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。 資產負債率在60％—70％，比較合理、穩健；達到85％及以上時，應視為發出預警信號，企業應提起足夠的注意。
（2）產權比率www.brjr.com.cn$ _# H0 E/ a% s! s8 n0 a
公式：產權比率=（負債總額 /所有者權益）*100%中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區6 b. ^% k0 U" j; g
企業設置的標準值：1.2
意義：反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業的資本結構是否合理、穩定。同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。
分析提示：一般說來，產權比率高是高風險、高報酬的財務結構，產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業舉債，可以將損失和風險轉移給債權人；在經濟繁榮時期，舉債經營可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。
（3）權益乘數
權益乘數＝資產總額/股東權益總額 即=1/(1-資產負債率)
權益乘數，代表公司所有可供運用的總資產是所有者權益的幾倍。權益乘數越大，代表公司向外融資的財務杠桿倍數也越大，公司將承擔較大的風險。
（4）有形凈值債務率 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇& L" e8 t' D& P9 v( |
公式：有形凈值債務率=[負債總額/（所有者權益總額-無形資產凈值）]*100%博瑞金融論壇$ z1 x* P" ^7 q1 u7 _
企業設置的標準值：1.5
意義：產權比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。不考慮無形資產包括商譽、商標、專利權以及非專利技術等的價值，它們不一定能用來還債，為謹慎起見，一律視為不能償債。
分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業有良好的償債能力，舉債規模正常。
（5）已獲利息倍數
公式：已獲利息倍數=息稅前利潤 / 利息費用=（利潤總額+財務費用）/（財務費用中的利息支出+資本化利息）
通常也可用近似公式:博瑞金融論壇* D! C7 ?& c* y1 \0 |' k
已獲利息倍數=（利潤總額+財務費用）/ 財務費用中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區# _* V+ _( r3 R! `- `% [! M9 R
企業設置的標準值：2.5
壇意義：企業經營業務收益與利息費用的比率，用以衡量企業償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數。只要已獲利息倍數足夠大，企業就有充足的能力償付利息。博瑞金融論壇+ b7 W4 G: W! b9 {* D
分析提示：企業要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業的債務利息壓力越小。
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博瑞金融論壇1 A1 `4 t/ f) f
4、盈利能力比率（盈利能力分析）中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區1 X! K3 F0 J( m3 ^8 M& W. i- ~
盈利能力就是企業賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務人，都非常關心這個項目。在分析盈利能力時，應當排除證券買賣等非正常項目、已經或將要停止的營業項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計政策和財務制度變更帶來的累積影響數等因素。
（1） 銷售凈利率
公式：銷售凈利率=凈利潤 / 銷售收入*100%
企業設置的標準值：0.1中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區- w k ]; [! U; _
意義：該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。
分析提示：企業在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等指標進行分析。
（2）銷售毛利率 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇% P% B: }5 ?8 \/ l3 r. m2 v
公式：銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/ 銷售收入]*100%: l* k y" r7 r: [
企業設置的標準值：0.15
意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。博瑞金融論壇3 h7 B" ?7 v: S! ~
分析提示：銷售毛利率是企業是銷售凈利率的最初基礎，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業可以按期分析銷售毛利率，據以對企業銷售收入、銷售成本的發生及配比情況作出判斷。
（3）資產凈利率（總資產報酬率）
公式：資產凈利率=凈利潤/ [（期初資產總額+期末資產總額）/2]*100%
企業設置的標準值：根據實際情況而定
意義：把企業一定期間的凈利潤與企業的資產相比較，表明企業資產的綜合利用效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。www.brjr.com.cn* t$ s+ C7 w: n h1 C0 |% M& b& s
分析提示：資產凈利率是一個綜合指標。凈利的多少與企業的資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關系。影響資產凈利率高低的原因有：產品的價格、單位產品成本的高低、產品的產量和銷售的數量、資金占用量的大小。可以結合杜邦財務分析體系來分析經營中存在的問題。
（4）凈資產收益率（權益報酬率）
公式：凈資產收益率=凈利潤/ [（期初所有者權益合計+期末所有者權益合計）/2]*100%www.brjr.com.cn4 A% o: P7 [7 H8 e- I
企業設置的標準值：0.08
意義：凈資產收益率反映公司所有者權益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的財務比率。
分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯系的多種因素，進一步剖析影響所有者權益報酬的各個方面。如資產周轉率、銷售利潤率、權益乘數。另外，在使用該指標時，還應結合對“應收賬款”、“其他應收款” 、“ 待攤費用”進行分析。
- 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇! q X/ k9 L+ }
- 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇9 f2 P1 y' v. R3 K
5、現金流量分析 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇6 D9 H- g! c" i) g) H
現金流量表的主要作用是：第一，提供本企業現金流量的實際情況；第二，有助于評價本期收益質量，第三，有助于評價企業的財務彈性，第四，有助于評價企業的流動性；第五，用于預測企業未來的現金流量。
中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區. U5 k) r$ M) O. z3 A# {
流動性分析是將資產迅速轉變為現金的能力。
（1）現金流動負債比博瑞金融論壇( G( I& D$ q( {% ~9 |7 a( I2 i& {
公式：現金流動負債比=年經營活動現金凈流量 / 期末流動負債 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇' P( G+ H$ z) r% r; a
企業設置的標準值：0.5中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區6 c' `" r4 a' k. p5 v0 g: |! z
意義：反映經營活動產生的現金對流動負債的保障程度。
分析提示：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。
（2）現金債務總額比
公式：現金流動負債比=經營活動現金凈流量/ 期末負債總額
企業設置的標準值：0.25 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇0 ~% |2 z. Y0 Q
意義：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇8 q8 k; T( T$ d' } k! K6 e; \
分析提示：計算結果要與過去比較，與同業比較才能確定高與低。這個比率越高，企業承擔債務的能力越強。這個比率同時也體現企業的最大付息能力。www.brjr.com.cn0 E( v6 q" Y' f# |
獲取現金的能力 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇6 X: Q0 g% i) A+ \
（1） 銷售現金比率; r" B. X' r" q# \
公式：銷售現金比率=經營活動現金凈流量 / 銷售額
企業設置的標準值：0.2 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇! |/ W; r) A& O2 G0 y. L" @* R
意義：反映每元銷售得到的凈現金流入量，其值越大越好。
分析提示：計算結果要與過去比，與同業比才能確定高與低。這個比率越高，企業的收入質量越好，資金利用效果越好。
（2）全部資產現金回收率www.brjr.com.cn4 V x7 }4 M, H8 ~7 a
公式：全部資產現金回收率=經營活動現金凈流量 / 期末資產總額中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區6 v! b+ U! H6 A1 V
企業設置的標準值：0.06 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇) h3 e# Y2 K$ u. Q) C$ L, k
意義：說明企業資產產生現金的能力，其值越大越好。 - 中國城市金融圈人脈社區|銀行論壇|擔保論壇|保險論壇|證券論壇|投融資理財論壇) k4 ?+ a" P" y7 F! [* O
分析提示：把上述指標求倒數，則可以分析，全部資產用經營活動現金回收，需要的期間長短。因此，這個指標體現了企業資產回收的含義。回收期越短，說明資產獲現能力越強。
（3）現金利息保障倍數中國城市金融圈人脈社區-打造中國最具地域性特色最具互動影響力的金融行業城市社區& K( F! W$ ]0 ^
公式：現金股利息障倍數=（經營活動現金凈流量+付現所得稅+付現利息費用）/付現利息費用中國城市
