財務比率通常分為兩大類：一類是財務結構比率，另一類是獲利能力比率。每一個比率由于所使用的項目不同，可以說明公司財務狀況的不同方面的問題。但是必須注意雖然比率本身很重要并且可以說明一些問題，但是作為求得比率的相關項目也很重要，特別是當比率很重要，或者比率異常時，更需要從相關項目來分析比率。還必須強調(diào)的是，單個的比率一般是針對某一個方面進行的分析，可以反映這個方面的問題，但是由于它通常是通過兩個項目計算出來的，而這兩個項目不能代替這個方面的所有相關項目，于是不能全面地說明問題，最好與其他比率結合起來進行分析。
下面就針對每一個重要的比率來分析，從公眾關心的幾個方面來分類介紹：
一、償債能力比率
償債能力比率是反映企業(yè)用現(xiàn)有資產(chǎn)償還短期債務的能力的比率，也就是分析企業(yè)目前是否存在不能償還短期債務的風險。償債能力比率主要包括流動比率和速動比率。
（一）流動比率
流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率，計算公式是：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債。流動比率反映企業(yè)運用其流動資產(chǎn)償還流動負債的能力。因為流動負債具有償還期不確定的特點，流動資產(chǎn)具有容易變現(xiàn)的特點，正好可以滿足流動負債的償還需要，所以流動比率是分析短期清償能力的最主要的指標。實踐當中，將其保持在2∶1左右是比較適宜的，這是一個經(jīng)驗數(shù)據(jù)。但是由于所處行業(yè)及季節(jié)性因素，或者企業(yè)處在不同的發(fā)展階段，這一數(shù)據(jù)會有很大的差別。通常是將這個數(shù)據(jù)與往年同期的該數(shù)據(jù)比較，或者和行業(yè)數(shù)據(jù)進行比較，排除這些因素的干擾。需注意的是，在全部流動資產(chǎn)中，各項目在清償債務時的“可用性”并不相同，所謂的“可用性”是指資產(chǎn)及時、不貶值地轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢郧鍍攤鶆盏默F(xiàn)金、銀行存款的能力。例如，對于以賒銷為主的企業(yè)，其存貨首先應轉(zhuǎn)化為債權，在回收債權后才能用于償債。因此，流動比率僅是一個較為粗略的評價企業(yè)短期償債能力的比率。
（二）速動比率
為了更精確地評價企業(yè)短期償債能力，就需要剔除流動資產(chǎn)中“可用性”差的項目，就出現(xiàn)了速動比率，也叫酸性測試比率。速動比率=速動資產(chǎn)流動負債速動比率中分子的“速動資產(chǎn)”是指可以及時的、不貶值的轉(zhuǎn)換為可以直接償債的資產(chǎn)形式的流動資產(chǎn)。在實踐中一般是將存貨、待攤費用從流動資產(chǎn)中剔除就得到速動資產(chǎn)。一個企業(yè)的速動比率為1∶1通常是恰當?shù)?，即便是流動負債要求同時償還，也有足夠的資產(chǎn)用來及時償債。這兩個比率是用來衡量一個企業(yè)的短期償債能力的，一般來說，比率越高，對流動負債的償還能力越強。但是這兩個比率也不是越高越好，因為流動資產(chǎn)流動性比較強，但是通常收益性差，或者根本沒有收益，比如現(xiàn)金。如果一個企業(yè)流動資產(chǎn)占用了過多企業(yè)資產(chǎn)，就會降低企業(yè)的整體盈利能力。所以這兩個比率在某種程度上反映了企業(yè)的管理經(jīng)營能力和企業(yè)的經(jīng)營風格，將這兩個比率與企業(yè)往年的該比率進行比較或者與行業(yè)的正常水平進行比較，看是否有較大的變動，并分析這一變動是為何產(chǎn)生的，將有利于了解企業(yè)的戰(zhàn)略和經(jīng)營風格。
（三）杠桿比率
杠桿比率反映的是企業(yè)的負債與所有者權益之間的對比關系，是用來評價企業(yè)長期償債能力和繼續(xù)舉借債務的能力的指標。企業(yè)可以用來償還債務的資金來源除了自身擁有的財產(chǎn)，經(jīng)營過程中賺取的利潤，還包括向外部債務人舉借債務所獲得的資金。而在評估企業(yè)的舉債能力的大小時，債務人通常會考慮企業(yè)的債務與權益的相對比率。一般來說，企業(yè)股東權益與企業(yè)負債的比率越大，企業(yè)進一步舉債的能力就越大。是因為債務人在借出資金時主要考慮貸款的風險，債務與股東權益的比率越小，企業(yè)用來償還負債的資產(chǎn)越有保障，風險越小。具體的比率有：
（1）資產(chǎn)負債率等于負債總額除以資產(chǎn)總額，表示企業(yè)全部資金來源中有多少來源于舉借債務。這個指標也是衡量企業(yè)財務風險的主要指標。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%。資產(chǎn)負債率是對企業(yè)負債狀況的一個總體反映。
（2）權益比率等于所有者權益除以資產(chǎn)總額，表示資產(chǎn)中股東權益的比例。權益比率=所有者權益/資產(chǎn)總額×100%。這兩個比率應該是多大，通常沒有定論。這兩個比率的大小除了受企業(yè)所在行業(yè)、所處經(jīng)營周期等經(jīng)營因素的影響，還與企業(yè)管理層的經(jīng)營方針有關系。不過通常認為，比較高的權益比率（也就是比較低的資產(chǎn)負債比率）的企業(yè)財務風險比較小。但是并不是權益比率越高越好，因為企業(yè)的目的是股東財富最大化，利用財務杠桿可以利用經(jīng)營機會，借用債務人的資金為企業(yè)賺取更多的利潤。所以，對于不同的企業(yè)，根據(jù)企業(yè)自身的實際情況，采取不同的融資策略，這個指標在不同企業(yè)之間會存在很大的差異。杠桿比率只是在分析企業(yè)償債能力時作為一個衡量長期償債能力的指標，從總體上說明企業(yè)用權益性資產(chǎn)為債務人提供保護的狀況。這個指標只要在一個合理的范圍里就可以了。
（四）其他相關比率
除了以上比率，還有利息保障倍數(shù)和固定支出保障倍數(shù)兩個指標是用來評價企業(yè)的償債能力的。但是這兩個比率與以上比率的評價的角度是不同的，以上的比率是從評價企業(yè)償還債務本金的能力的角度出發(fā)的，而這兩個比率是從評價企業(yè)每年支付利息和固定支出的能力的角度出發(fā)。這也是由長期負債的自身特點決定的，長期負債除了要求到期償還本金之外，每年還要支付利息，如果企業(yè)出現(xiàn)不能及時償還利息的情況，就會影響企業(yè)的信譽，企業(yè)的舉債能力就會受到打擊。所以，這兩個比率通常也作為評價企業(yè)清償能力的指標。
1. 利息保障倍數(shù)
利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用。息稅前利潤是指扣除利息和稅務支出之前的利潤，可以用總利潤加利息費用求得。用來說明是否有足夠的利潤支付到期的利息，這個指標一般來說一定會大于1，通常認為，這個指標越大越好。但是在計算時可能存在一個問題，就是企業(yè)的利息費用的數(shù)據(jù)難以得到，我國的會計實務中將利息費用記入財務費用并不單獨記錄，所以作為外部使用者通常得不到準確的利息費用的數(shù)據(jù)，實踐中分析人員通常用財務費用代替利息費用進行計算，這樣就存在誤差。一般教科書認為，利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)償還利息的能力。此倍數(shù)越大，表明企業(yè)還息能力越強。只要此比率大于1，企業(yè)即可舉債。但是，企業(yè)償還利息的能力，在短時間內(nèi)，應主要取決于企業(yè)的現(xiàn)金支付能力，與利息保障倍數(shù)無關。實際上，如果利息保障倍數(shù)小于1，則表明企業(yè)的財務成果不足以回報債權人，從長期來看，將最終損害股東的利益。因此，我們認為，利息保障倍數(shù)的真正作用在于，從股東的角度評價企業(yè)當前的借債政策是否有利。
2. 固定支出保障倍數(shù)
固定支出保障倍數(shù)=息稅前利潤總額/固定支出費用。這個比率是考慮到企業(yè)中除了利息費用之外，還有一些固定的支出，無論企業(yè)是否盈利都會發(fā)生的支出，比如優(yōu)先股的股利、為了保證到期償還負債而設立的償債基金要求每年提取的費用等。在計算這個比率時必須注意的是如果是稅后支付的固定費用，比如優(yōu)先股股利，要折算成稅前的數(shù)值進行計算。用這個比率評價企業(yè)的償債能力比利息保障倍數(shù)更保守、更穩(wěn)健。
二、盈利能力比率
對企業(yè)報表的使用者來說，最關心的通常是企業(yè)賺取利潤的能力，如果有足夠的利潤就可以償還債務、支付股利和進行投資等。評價企業(yè)盈利能力的指標有很多，主要有兩類：另一類是經(jīng)營活動賺取利潤的能力；另一類是企業(yè)的資產(chǎn)對企業(yè)利潤的貢獻。
（一）毛利率
毛利率=銷售利潤/銷售凈值×100%，分子中的銷售利潤等于銷售收入減去銷售成本。這個比率用來計量管理者根據(jù)產(chǎn)品成本進行產(chǎn)品定價的能力，也就是企業(yè)的產(chǎn)品還有多大的降價空間。但是要注意由于各個企業(yè)所處行業(yè)和會計處理方式的不同，產(chǎn)品成本的組成有很大的差別，所以在用這個指標比較兩個企業(yè)時要注意分析具體情況。
（二）營業(yè)利潤（對銷售收入）率
營業(yè)利潤率=息稅前收益/銷售凈值×100%，營業(yè)利潤率可以用來評價管理層的管理經(jīng)營能力，息稅前收益不考慮企業(yè)的負債情況，剔除了與企業(yè)經(jīng)營無關的利息費用，是對企業(yè)經(jīng)營能力的直接評價。
（三）總營業(yè)費用率
總營業(yè)費用率=總營業(yè)費用/銷售凈值×100%，這里的營業(yè)費用，不包含利息費用，僅包含銷售費用（經(jīng)營費用）和管理費用等。因此，還可以在分析時用上述各項費用單獨與銷售收入對比，形成不同的費用率指標，以分析各項目占總收入的比重及發(fā)展趨勢。這個比率可以與企業(yè)以前期間的該比率進行比較，找出企業(yè)成本控制的變化情況，可以進一步了解企業(yè)的經(jīng)營策略。還可以用來和企業(yè)所在行業(yè)的平均值或者相似企業(yè)的該比率進行比較，可以了解企業(yè)所在行業(yè)的情況和企業(yè)在該行業(yè)的地位。這些對企業(yè)財務狀況的全面了解是非常重要的。
（四）銷售凈利率
銷售凈利率=凈利潤/銷售凈值×100%，這個比率是用來衡量企業(yè)銷售收入給企業(yè)帶來利潤的能力，這個比率比較低表明企業(yè)經(jīng)營管理者未能創(chuàng)造出足夠多的銷售收入或者沒有成功地控制成本，可以用來衡量企業(yè)總的經(jīng)營管理水平。但是由于這個指標過于綜合，所以一般要結合其他指標進行分析。
（五）總資產(chǎn)報酬率
總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/平均總資產(chǎn)×100%，這個比率反映不考慮利息費用和納稅因素，只考慮經(jīng)營情況時，管理層對能夠運用的所有資產(chǎn)管理好壞的程度。也就是說，管理層利用公司現(xiàn)有資源創(chuàng)造價值的能力。這個比率是對企業(yè)經(jīng)營盈利能力的衡量，沒有考慮公司的財務結構和稅收影響。
（六）股東權益回報率
股東權益回報率=可供普通股股東分配的凈利潤/平均普通股股東權益，這個比率的計算要注意以下問題：首先，分子是息稅后凈利潤減去支付給優(yōu)先股股東的股利后得到的，也就是考慮了企業(yè)的資本結構的影響而后得到的數(shù)據(jù)。其次，分母是期初數(shù)加上期末數(shù)除以2得到的，考慮了普通股股東權益的變化。這個數(shù)據(jù)對普通股股東是非常有意義的，股東可以用這個數(shù)據(jù)和自己的要求收益率相比，決定是否繼續(xù)投資該企業(yè)，另一方面，對管理層來說這個數(shù)據(jù)也有實際意義，用這個數(shù)據(jù)和企業(yè)的貸款利率相比較，如果比貸款利率高，那么說明企業(yè)很好地利用了財務杠桿為股東創(chuàng)造了更多價值。
三、資產(chǎn)管理能力比率
（一）存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨，分母中的平均存貨可以是年平均存貨、季平均存貨或者月平均存貨，分子中的銷售收入凈值是對應的年銷售收入、季銷售收入和月銷售收入。最常用的是年銷售收入除以年平均存貨，平均存貨是年初存貨加上年末存貨的和除以2。使用這個指標時做了如下假設，即假設存貨在一年當中是勻速使用的，不會發(fā)生波動。很顯然，這種假設對很多企業(yè)是不適用的，因為很多企業(yè)的存貨存在季節(jié)性。比如商業(yè)企業(yè)，在年末是旺季，存貨比其他季節(jié)的存貨要多，這樣計算得到的存貨周轉(zhuǎn)率就會比實際的存貨周轉(zhuǎn)率要小，會發(fā)生對該指標的扭曲。實踐中常用的另一個數(shù)據(jù)是存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)，它實際是存貨周轉(zhuǎn)率的另一種表達方式，是一個問題的兩種表述。不過存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比存貨周轉(zhuǎn)率更直觀，更容易理解。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存貨/平均月銷售成本。
（二）應收賬款周轉(zhuǎn)率
應收賬款周轉(zhuǎn)率=凈賒銷額/平均應收賬款，分母中的平均應收賬款是年初應收賬款和年末應收賬款之和除以2得到的。分子應該是通過賒銷取得的收入，通常企業(yè)是通過賒銷和現(xiàn)金銷售兩種方式進行銷售，應收賬款是在賒銷過程中產(chǎn)生的，所以計算應收賬款周轉(zhuǎn)率時應該用賒銷額。但是通常賒銷額只有內(nèi)部人員才能夠得到，作為外部報表使用者很難得到這個數(shù)據(jù)，所以實踐中常用銷售收入代替賒銷額來計算這個比率。在用銷售收入代替賒銷額時，將現(xiàn)金銷售視為回收期為零的應收賬款。所以如果企業(yè)銷售中賒銷比例較小，得到的周轉(zhuǎn)率就會較大。實踐中常用的數(shù)據(jù)是平均收賬期，和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一樣是應收賬款周轉(zhuǎn)率的另一種表達方式，也比應收賬款周轉(zhuǎn)率容易理解。平均收賬期=平均應收賬款平均日賒銷額平均收賬期+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=企業(yè)經(jīng)營周期。
（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn)，平均總資產(chǎn)是期初總資產(chǎn)和期末總資產(chǎn)的和除以2得到的，這個指標可以粗略地計量企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力，反映企業(yè)管理層管理企業(yè)資產(chǎn)的能力。但是資產(chǎn)的組成很復雜，所以這個指標只是一種粗略的描述，還要具體考慮企業(yè)資產(chǎn)的情況才能做出合理細致的評價。
四、現(xiàn)金流量比率。
（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與現(xiàn)金股利比率
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與現(xiàn)金股利比率，是指企業(yè)一定時期經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額（即經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量減去經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量）與同時期企業(yè)股利分配中的現(xiàn)金股利之間的比率。用公式表示就是：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與現(xiàn)金股利比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/同時期現(xiàn)金股利。我們知道，企業(yè)利潤的兩大主體是營業(yè)利潤（經(jīng)營利潤）和投資收益。但是，企業(yè)的投資收益中，只有成本法確認的投資收益和投資出售價格與購入價格之間的差額形成的投資收益才能基本上形成等額的現(xiàn)金流入，而權益法確認的投資收益則往往與其所對應的現(xiàn)金流入量相差甚遠。因此，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額就往往成為了支付現(xiàn)金股利的主力軍。這就是說，如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與現(xiàn)金股利比率大于1，則當期企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額除了可以用于支付現(xiàn)金股利以外，還有可能用于支付利息、補償固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷等。
（二）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債比率
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債比率是指企業(yè)一定時期經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額（即經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量減去經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量）與同時期期末企業(yè)流動負債之間的比率。用公式表示就是：經(jīng)營活動現(xiàn)金。流量凈額與流動負債比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/同時期期末流動負債經(jīng)營活動現(xiàn)金。流量凈額與流動負債比率反映了企業(yè)用一定時期積累的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量償還流動負債的能力。在企業(yè)經(jīng)營活動較為穩(wěn)定、流動負債波動不大的情況下，該比率越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動償還流動負債的能力越強。
（三）每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額
每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額，是指按照企業(yè)發(fā)行的平均股份數(shù)量計算的一定時期每股股權帶來現(xiàn)金流量的能力，用公式表示就是：每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額=（一定時期經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額-優(yōu)先股利）/企業(yè)發(fā)行在外的平均普通股股份數(shù)。每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力以及支付現(xiàn)金股利的能力越強。
（四）現(xiàn)金比率
現(xiàn)金比率是指企業(yè)的現(xiàn)金與流動負債的比例，計算公式為：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金余額/流動負債。由于現(xiàn)金是流動性最強的資產(chǎn)，這一比率最能直接反映企業(yè)的短期償債能力。現(xiàn)金同時也是盈利能力最低的資產(chǎn)，所以過高的現(xiàn)金比率會降低企業(yè)的獲利能力。例如，剛上市的新股由于融得大量資金，現(xiàn)金比率很高，償債能力自然沒問題，但如果很長一段時間內(nèi)都保持過高的現(xiàn)金比率則意味著資金沒有很好地投入到新項目中，企業(yè)的盈利能力值得懷疑。這一比率通常與流動比率和速動比率結合起來進行分析。
審計業(yè)務：出具非上市公司/上市公司年度審計報告、專項審計報告、管理建議書、合規(guī)報告等
公司管理業(yè)務：財務整理（含多賬合并）、內(nèi)控管理、全面預算管理、內(nèi)審制度建立等
FA業(yè)務：財務顧問、法務顧問、新三板掛牌輔導、IPO實施、投融顧問、私募基金、場內(nèi)外資本市場、并購重組。
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