林園看財(cái)報(bào)關(guān)注的重點(diǎn)如下
第一是毛利率
它的變化是非常重要的，如果一家企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)常變動(dòng)，反映在毛利率上就是大幅波動(dòng)，這樣的公司林園是不參與的，林園盡量不參與周期類企業(yè)的股票，他喜歡毛利率平穩(wěn)或者趨升的公司。
第二是盈利規(guī)模
一家公司每年只賺個(gè)幾百萬(wàn)、上千萬(wàn)元的話，就不要考慮了。我主要看一年贏利上億元的公司。像五糧液和茅臺(tái)這樣的公司，一年就賺幾十億、幾百億元，凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，這樣的公司肯定是好公司。
第三是看利潤(rùn)是怎么來的
利潤(rùn)是靠投資拉動(dòng)的，還是靠固定的投資產(chǎn)生的。我們喜歡一次性投資以后利潤(rùn)無限的公司，這樣的公司只有在生產(chǎn)快速消費(fèi)品而且是老字號(hào)的企業(yè)中才能發(fā)現(xiàn)。而那些需要不斷追加投資才能產(chǎn)生利潤(rùn)的公司，我們是不喜歡的，因?yàn)橐淮物L(fēng)險(xiǎn)就可能把以前的利潤(rùn)都賠進(jìn)去。
第四是現(xiàn)金流
它能衡量一家公司的硬朗度。現(xiàn)金流多的公司就很健康，那些做賬做到最后賬上沒錢的公司一定要避免投入，把握住這些指標(biāo)，公司的財(cái)務(wù)也就能把握了。我們對(duì)凈資產(chǎn)是不太在意的，我們只關(guān)注那些能持續(xù)創(chuàng)造贏利的凈資產(chǎn)，不能帶來贏利的凈資產(chǎn)是沒有用的。
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