通用航空領域是我國改革開放30年以來唯一沒有開放的產業，發展空間巨大。而就二級市場而言，哈飛股份、貴航股份與中信海直有望成為這一板塊中的三大龍頭個股。

14日發布的《關于深化我國低空空域管理改革的意見》(以下簡稱《意見》)意味著低空空域將放開，而之前《低空空域管理改革指導意見》已經明確提出，要深化沈陽、廣州飛行管制區試點，并在2011年后全國推廣，在北京、蘭州等五個飛行管制區分類劃設低空空域。而在開放的垂直高度上，各類低空空域垂直范圍原則為1000米以下。

昨日盤面上，因受《意見》利好影響，低空放開概念股貴航股份、中信海直、哈飛股份、威海廣泰、貴航股份等在盤中均有一定表現。記者以投資者身份致電四川上市公司海特高新和川大智勝董秘辦，其工作人員均告訴記者：“低空開放對于航空類公司肯定是利好，但由于具體的投資規模還未出臺，因此具體能夠受益多少還不清楚。其實，我們也很期待低空放開的具體細則。”

長城證券分析師胡楊在接受記者采訪時認為，低空放開掃除了中國通用航空發展最大的障礙。中國通用航空的飛行小時數從1999年的4萬飛行小時達到2009年的13萬飛行小時，復合增長率達到12.5%。但目前中國通用飛機數量加起來不到1千架，在美國大概23萬架，這是一個非常巨大的差距。所以中國通用航空基本上還沒有起步，從這一點上看，中國通用航空是我國改革開放30年以來唯一沒有開放的產業，空間還很大。

維修設備檢測受益最大

“通用航空產業鏈上下游公司將受益很大。從目前的時間窗口來看，通用航空產業上下游公司剛進入正常發展軌道，如果切入加速軌道，產業發展將進入黃金10年。”光大證券航空運輸分析師惲敏這樣談到。

據民航總局的樂觀預計，在2020年我國通用航空器的數量將達到10000架，而根據波音公司的估計，到2025年我國通用航空器的數量將達到1.5萬架。巨大的通用航空器需求量，將會帶動航空制造業的發展，相關上市公司也會顯著受益。

通用航空涵蓋基建、航空器制造、人員培訓、運營和后續的飛機維護五大階段。華泰聯合證券航空分析師馮偉認為，通過對通用航空業產業鏈毛利率的分析可以明顯看出，在設備維護、飛機運營和培訓階段的毛利率最高，飛機制造的毛利率最低。

綜合考慮，光大證券航空運輸分析師惲敏依次看好的子行業分別是：首選毛利率高、需求量大且即將步入新興市場階段的飛機維修和設備檢測、飛機培訓，次選需求量大且進入行業景氣階段的飛機運營、飛機制造、通信導航系統制造，最后考慮輔助設備如空管設備、通信導航、發動機、零部件子行業。

三大上市公司或成龍頭

基于產業鏈的受益順序，即通航運營和維修-機場及空管配套-通用飛機總裝-國產飛機核心部件制造，國信證券航空分析師李筱筠認為，首先關注通用航空維修(海特高新)和通航運營業(中信海直)，他們可以從存量市場中直接獲益；其次是機場設備(威海廣泰)、空管及雷達(川大智勝、四創電子、華力創通)等行業，空域范圍的拓展必須以空管設備和管理到位為前提，所謂先修路再通車；接下來受益的是通用航空總裝企業(哈飛股份、貴航股份、洪都航空)，其中哈飛受益最大(有望注入昌飛并成為中航直升機上市平臺)，哈飛與昌飛皆與外資有合作機型，屆時從適航取證和客戶信任度方面障礙最小；而貴航股份作為未來中航通用飛機公司的上市平臺，也將得到國家政策的大力扶持。

實際上，作為A股市場中唯一一家從事飛機維修和飛機培訓的上市公司，海特高新擁有的低空放開概念一直受到業內機構的關注。三季度海特高新的十大流通股東中有4家基金合計持有3090萬股，其中華夏系3只基金合計持有2590萬股。

中銀國際航空分析師許民樂認為，貴航股份未來將成為通飛公司的主要上市平臺，將在更高的層次上進行資本運作。預計隨著貴航集團和中航通飛公司的資產整合完成，公司將再次啟動資產注入，屆時將有更大規模、更完整、盈利更好的資產注入。此外，哈飛股份因作為中航集團直升機業務平臺已經非常明確，因此也算是正宗受益于低空開放的個股。