1.許多價值投資者都對投機、賭博深惡痛絕，查理·芒格常說“對于一個拿著錘子的人，所有的問題都看起來像一個釘子”。 事實上價值投資也是另一個角度的賭博，只不過賭的是企業(yè)的未來，賭的是自己的判斷和能力，表面上看贏得概率比投機的要大，但真正懂得價值投資的人只有少數(shù)，大部分人不過是變相的投機罷了，所以換個角度看，投機也未嘗就是低概率事件。 2.接觸越多的人和事，就越覺得真理總掌握在少數(shù)人手中，因為每個人的能力圈都是有限的，所以我們總會出現(xiàn)不理性的偏見（央行VS余額寶是最好的例子，大多數(shù)人不懂金融，故有偏見）。每個人多多少少都是一樣的，或許在某件事上你理性，但另外一件事可能就偏見了。總的來說我們都是不明真相的圍觀群眾，少數(shù)人持有理性和邏輯無法改變大眾（烏合之眾）的愚昧，不過，慶幸的是社會的進步從來都是少部分人推動的。 3.人們都希望找到偉大的公司，但實際上偉大的公司是需要同樣偉大的投資人與之匹配的。那些不具備深刻思維和前瞻性的人，那些太自作聰明、總想走捷徑的人，那些浮躁多情耐不住寂寞的人，即便是送給他一個偉大的公司也不可能把握得住。投資的天花板，其實就是我們自己境界的極限。 ——@水晶蒼蠅拍 4.無論市場處于何種情況，如果投資者都堅守以企業(yè)經(jīng)營為衡量標準的“商業(yè)價值”，那么在牛市中跑輸市場是大概率事件。畢竟沒有線的風箏（無法證偽、沒有估值基準的企業(yè)）在大風中，會飛的更高，當然風停了，沒有線的風箏自然會墜落。 5.沒有買賣，就沒有傷害，減少買賣（Sell&Buy），就少做SB。 6.以前讀書的時候總有一些很努力，整天在背公式、讀課文、做題目但總也得不到高分的同學。他們或許從本質上誤會了學習，我一直認為學習的目的不是為了解題，而是要掌握方法和思路，所以只有真正理解了公式本身，理解其推導的過程和背后的涵義，才能做到解題時得心應手。投資何嘗不是這樣呢？生搬硬套公式去計算價值，大概率只能是一個平庸的學生，而只有真正理解了投資的本質（好生意、好公司、好價格），才有成功的可能。 7.我一直認為企業(yè)的核心價值是其永續(xù)經(jīng)營能力。當下股市其實就是整個社會大環(huán)境的縮影。大部分企業(yè)家喜歡吹著概念講著故事，到處傳銷，而真正靜下心來做實業(yè)的公司少之又少（股市更是明顯），而恰恰是這些腳踏實地的公司，支撐了經(jīng)濟的命脈，這些公司也才有可能成為百年企業(yè)。泡沫公司或許在有限的時光里能飛得很高，但之后呢？該破產(chǎn)破產(chǎn)。當然投資者也是這樣，大多數(shù)人往往哪兒熱鬧往哪兒去。真正能靜下心來思考好生意、尋找好公司，好價格買入的人幾乎沒有。 8.關于什么是好生意巴菲特舉過兩個例子，一是他在某大學演講。學生問，哪些公司是好公司？答 ，吉列占全世界刮胡刀片的市場份額60％。我是吉列的股東。每天睡覺之前都想，全世界有20億成年男人即使在我睡覺的時候，他們的胡子都在繼續(xù)生長。每每想到這里，我就睡得很安穩(wěn)。二是，有人問巴菲特怎么看待互聯(lián)網(wǎng)革命，巴老說人們嚼口香糖的方式不會因為互聯(lián)網(wǎng)發(fā)生任何改變。 9.不論是以前還是現(xiàn)在（信息流通越來越快，市場越來越有效），投資的核心永遠不在于搞清楚當下基本面的情況，而是要搞清楚基本面和市場預期（估值）之間的差距。決定股價長期走勢的是預期和事實之間的差距（短期走勢是市場偏好和人性）。比如，在足以反應最差的預期的價格前提下，只要比最差的預期好那么一點，股價就會上漲，估值就會修復，而上漲同時將會伴隨著市場情緒的變化，形成另類的雙擊。這也再次說明了找到好生意好公司固然重要，但偉大投資者和普通投資者最大的區(qū)別還是在于能否找到預期和事實的差值，通過對市場情緒、資金的偏好的判斷，利用人性的弱點挖掘出“好價格”。 10.這個世界對很多人來說太過殘酷，而大多數(shù)人又不夠強大，所以很多人放棄了自己的夢想，因為他們發(fā)現(xiàn)夢想只存在于夢境或者小說電影里，普通人無力改變世界，只有妥協(xié)的生活著。但我想說的是，我們拼盡全力一生奮斗，或許并不是為了改變世界，而只是為了不讓世界改變我，能做到這樣，足矣。
