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（一）
大家閱讀財報時，往往有一種錯誤的想法，就是資產負債表和利潤表容易造假，而現金流量表不易造假。原因為現金流量表以現金收付制為基礎編制的，不受權責發生制會計下的應計、遞延、攤銷和分配程序的影響，因此就簡單地認為經營活動現金流量與權責發生制的利潤相比，不容易被操縱，是相對可靠的“硬”數字。然而，事實并非如此，現金流量表的“三模塊”為經營活動現金流的確認提供了“會計選擇”余地，這就為經營現金流的操縱提供了技術性空間。
不過，需要申明的是現金流量表中“期末現金及現金等價物余額”原則上是不能造假的，因為與資產負債表“貨幣資金”具有鉤稽關系。但是，有了可以任意調增、調減貨幣資金的康美、康得新等企業，我就無語了！它們根本就不是調戲報表，而是耍流氓了。
（二）
在臨近期末編制現金流量表時，安排客戶提早回款或安排延后支付供應商款項，短期減少營運資金占用，可以達到美化現金流量表的作用。現金流量表上表現為“銷售商品、提供勞務收到的現金”增加、“購買原材料、商品、接受勞務支付的現金”減少；資產負債表上表現為應收賬款不正常減少；應付賬款不正常增加。
上述資金安排有可能存在未披露的背后交易，例如，公司承諾日后調整銷售或采購價格，甚至直接利用關聯方向客戶提供回款資金。
利用應收票據貼現或應收賬款保理（不附追溯權），也是突擊增加經營活動現金流量的常見方法。不過，票據貼現或應收賬款保理需要付出較大的貼現成本，正常而言，沒有迫不得已的情況，企業一般不會采用。
（三）
不少朋友在分析現金流量表時并不認為表中的三個部分都同等重要，而是認為經營活動現金凈流量最重要，而忽視了投資活動現金凈流量、融資活動現金凈流量。其實現金流量表是一個整體，三個部分都重要，都要好好分析，以防止現金流量表造假者將這三個部分進行“模塊游戲”，將好東西（現金流入）塞入大家認為更重要的經營活動“模塊”中，而將壞東西（現金流出）放入大家認為不重要的投資活動和融資活動“模塊”中。這樣，就可以輕松地將現金流量表打扮成“好看”的模樣。
老趙點評：馬老師說的好有道理呀！現金流量也可以對倒。
馬靖昊：三個“模塊”都要重視起來！！！
（四）
現金流量表造假典型的做法是同時虛增經營性現金流入與投資性現金流出。這樣，一方面提高了經營活動現金流量，另一方面最終又不影響資產負債表“貨幣資金”項目期末期初差額與現金流量表“現金及現金等價物凈增加”之間的平衡關系。例如，某上市公司連續三年其經營性活動凈現金流量一直都很好，其手法就是同時虛增經營性現金流入與投資性現金流出。該公司在虛構收入的同時也虛增了經營性現金流入，為了使現金流量凈值保持真實水平（這個數據要是造假，就是如同康美藥業、康得新一樣耍流氓了），公司把虛增收入帶來的現金流通過虛增投資名義消化掉，從而達到了捏造經營收入，虛增經營性現金流入的目的，而且還讓投資者誤以為公司的投資都是靠自我發展積累形成的，還能制造出公司經營規模不斷擴大、運行良好、發展迅猛、創造現金流量能力很強的假象，但其實只是數字游戲。
啟舟之路：有些細節可以看出康美藥業、康得新的財報漏洞。需要耐心細致的讀財報去挖掘。
茅臺1000元真不算貴：有經營性現金流入的同時也持續投資性現金流出的都要注意。
馬靖昊：數出“正常”也有妖，數出“反常”必有妖。
（五）
如果一家上市公司將期間費用資本化為固定資產、在建工程、無形資產，如利息費用、研發投入等不正常的資本化，由于人為地減計了費用，當然就會虛增利潤，同時由于將本來應記入現金流量表第一部分“經營活動產生的現金流量”中的“購買原材料、商品、接受勞務支付的現金”項目的金額，轉移到了入現金流量表第二部分“投資活動產生的現金流量”中的“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”項目中，因此，也相應地增大了經營活動現金凈流量。真是一箭雙雕！
因此，當你懷疑一家上市公司通過不合理的資本化虛增了利潤，千萬不要忘記經營活動現金流量也被虛增了。有一家上市公司將幾千萬的正常經營成本確認為資本化支出，該公司就不僅虛增了利潤，同時也虛增了經營活動的現金流量。
在這種情況下，其自由現金流量（經營活動現金凈流量-資本性支出）卻是不變的。也就是說，雖然經營活動現金流量得到“改善”，但自由現金流卻沒有什么變化。所以，如果經營活動現金流量不斷地得到改善，而自由現金流卻基本沒怎么改善，那么，就值得懷疑經營活動現金流量被注了水了。
會了個會了個會了個會：關注馬老師很久了，真是受益匪淺，干了六年的老會計表示收貨很大，給馬老師點贊！
妖妖47_v6l：太好了，看馬老師的微博讓我對會計有興趣了，正在工作的瓶頸期。
馬靖昊：每天學一點，日積月累，一定會成長為一名高薪CFO。
（六）
分析現金流量表時，表中如果出現異常信息，投資者應多加關注。
經營活動的異常信息包括：1、經營活動現金流凈額持續多年為負；2、雖然經營活動現金流凈額為正，但主要是因為應付賬款和應付票據的增加（如果該企業在產業鏈中并不具有優勢地位，可能意味著企業拖欠供應商貨款，是企業資金鏈斷裂前的一種異常征兆）；3、經營活動現金流凈額遠低于凈利潤（這一跡象在提示投資者需要注意企業利潤造假的可能，因為凈利潤中可能包含中很多收不回現金的應收款，也可能存在應結轉未結轉的成本情況）。
投資活動的異常信息包括：1、購買固定資產、無形資產等的支出，持續高于經營活動現金流量凈額（說明企業自由現金流為負數，要持續借錢維持投資行為）；2、固定資產或其他長期資產的出售收回大量現金，這往往是企業經營能力弱化的標志。
籌資活動的異常信息包括：1、企業取得借款收到的現金大大小于歸還借款支付的現金，這意味著銀行收回了對企業的部分貸款，企業從銀行融資更為困難；2、企業借款數量遠遠超過還款金額，采取比較激進的融資政策，這往往與企業的激進的投資政策相匹配；3、企業為籌資支付了顯然高于正常水平的利息或中間費用。
