1. 看到的行業變化和發展趨勢
我們一直強調網安的變化在于從過去單純的合規性需求，慢慢向產品驅動和技術創新重要性的體現，是關注效果和價值提升的合規，對實戰有效性的重視。
而隨著大量新IT場景的普及，云安全、大數據安全類的新細分市場需求會非常旺盛，首先是頭部客戶如各部位、央企、八大行業等，對產品和模型迭代有著更高的要求，并且中長尾也將體現出一定的產品需求屬性。
并且，網安能力是承上啟下不可或缺的一環，有了安全基礎設施后，會慢慢向中上層能力需求過度，如態勢感知平臺、威脅情報、安全資源池虛擬化的能力等等。所以，未來哪些公司能持續輸出有競爭力的paas層能力，這樣的公司將充分享受云計算時代的技術發展紅利，是值得投資的。
2. 從海外優質新興網安龍頭公司看行業景氣度、訂閱收入的提升，以及對估值的影響
海外的網安產業發展可以給予我們一些指導性方向，其生態相對較為成熟，并且新興公司往往一開始就是以平臺+模塊化的方式，向客戶提供SaaS安全訂閱服務。如CrowdStrike的基于SaaS訂閱的模型集成了多個云模塊，橫跨多安全場景，包括終端安全（EDR、下一代防病毒、終端設備控制）、安全和IT運維（威脅狩獵、IT監察、漏洞管理等）、威脅情報等等，通過向客戶出售平臺和云模塊獲取訂閱收入。
我們看到，隨著截止10月31日最新一季財報的披露，crowdstrike上漲了66.3%，達到了455億美元市值，Zscaler 上漲了45.7%達到265億美元，Okta上漲了 24.7%，338億美元。體現在其財報上是訂閱營收、年度經常性收入、訂閱用戶數各項指標的高增長。
而高增長背后的邏輯正是新IT場景帶來的新安全需求和產品業態，諸如遠程辦公比例的提升對終端安全性需求、身份認證類安全服務的需求，以及對傳統公司賽門鐵克等傳統網安產品為主的市場替代，通過機器學習的識別替代特征碼的識別等等。市場也對此給予了較高認可度，這從其不同的業績增速和市場給出的估值可見一斑。
3. 國內部分網安公司的布局方向和新變化
我們能看到國內的優質網安公司的發展路徑也正是沿著上述產業變革趨勢在往前走。如產品和服務形式的云化；安全服務、遠程支撐、大量聯網工具的賦能；體系化的交付，從終端、邊界到云端威脅情報的聯動；來自網關、終端、平臺等的市占率、安全大數據來源等等，頭部廠商都在打造自己的核心競爭力和壁壘。
如奇安信在安全資源池、EDR、安全分析和威脅情報、態勢感知等新賽道領域都處于領先地位，并且通過天眼+安服的模式，遠程賦能+現場專家集合，將天眼與臺式感知平臺、EDR、防火墻等設備聯動，實現全方位的檢測與響應。
又如深信服，其網安產品從最早的上網行為管理到虛擬化的下一代防火墻，再到平臺化和AI能力的加持，再到云安全訪問服務SASE、多云服務中臺，讓客戶業務無論是在云上還是本地數據中心，是在線SaaS應用還是移動終端，都只需訪問就近的安全節點，從而實現隨時隨地、低延時、安全的業務動態訪問，就好像看到了諸如Zscaler這些國外優質網安公司做的產品形態。
再如安恒信息，也是依托其網絡行為和應用側基礎產品的基因不斷拓展云安全和大數據安全能力和產品。如其最新的定增方案中披露，研發落地的方向之一涉網犯罪偵查打擊服務平臺，正是利用大數據開展犯罪行為監測預警、犯罪線索智能落地、輔助案件研判、犯罪業態感知、本地產業評價等業務，并且是SaaS化的涉網犯罪打擊工具產品。其推出的多云管理產品正是持續輸出其態勢感知等平臺層安全能力的最好途徑，本質上與深信服也有著異曲同工之處。
4. 建議關注
深信服、奇安信、安恒信息、山石網科等。
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