本文選取了無論從市值或者從其主營業務來講最具代表性的三家醫藥公司：
分別是來自化學制藥版塊的恒瑞醫藥，中藥版塊的云南白藥，以及生物制品版塊的上海萊士。截至發稿，三家公司的總市值分別為 1382億，924億和1007億。
首先從利潤增長率來看，在2007年到2013年間大體上云南白藥的利潤增長率要好于恒瑞醫藥和上海萊士，但是2013年之后恒瑞醫藥的利潤增長明顯快于云南白藥，云南白藥的利潤增長率回落到差不多個位數，而隨著行業景氣的上升和血液制品價格的上漲，上海萊士的凈利潤增長率在2014年之后迎來了大爆發。
與凈利潤增長率相似，在前期云南白藥的營業收入增長率大體上好于其他兩家公司，但是2013年之后，恒瑞醫藥和上海萊士的營業收入增長率開始超越云南白藥，特別是上海萊士的營收快速增長。
其次，再來看看現金流，恒瑞醫藥的現金流一直保持穩定的上升趨勢，云南白藥在2011年之后也開始穩步上升，相對來講上海萊士的現金流比較低，但是總體上近三年也遠遠超過歷史水平。
再來看一下銷售毛利率，三家公司的銷售毛利率從2007年至今都保持著非常穩定的水平，恒瑞 醫藥的毛利率高達百分之八十幾，相對來講上海萊士只有60%左右，云南白藥只有30%，說明恒瑞醫藥的產品在市場上還是比較有競爭力的，議價權也比較強，這與其多年來不斷提高的研發能力不無關系。
最后，再來看看估值水平，2013年以前三家公司的估值都基本相同，但從2013年三家公司的業績分化開始，上海萊士的市盈率快速上升，恒瑞稍微上升，而云南白藥則稍微下降，基本上估值的變化和利潤及營收的變化是相同的，說明市場對于三支股票的定價是根據他們的業績的。
綜上所述，從穩定性方面來講，恒瑞醫藥的各項指標都是最好的。云南白藥雖然近幾年的現金流一直處于上升趨勢，但是凈利和營收都逐步放緩，增長遇到了瓶頸。而上海萊士的業績波動較為明顯，但是近幾年隨著血液制品價格的上升業績迎來了爆發性增長。（作者：清流一股）
