今年以來，261家上市公司公布重要股東增持計劃，多家上市公司重要股東增持計劃變更或延期，有的上市公司因實控人未按承諾完成增持而收到監管機構出具的警示函。
業內人士認為，對于上市公司股東增持承諾違約，需進一步加大懲處力度。投資者要仔細甄別相關上市公司股東增持承諾的真實目的。
出具警示函
7月22日晚，*ST環球發布公告稱，因未按承諾增持公司股票，公司實控人楊軍于近日收到寧夏證監局關于對楊軍采取出具警示函行政監督管理措施的決定。
經查，1月14日，*ST環球發布實際控制人的關聯方增持公司股份計劃的公告，稱基于對公司內在價值和未來持續穩定發展的信心，增加大股東的控股比例，實際控制人楊軍控制的上海樂源資產管理有限公司(簡稱“樂源資產公司”)和起跑線企業發展(上海)有限公司(簡稱“起跑線公司”)擬增持不少于*ST環球已發行總股份的5%且不超過10%的股份。期限為自1月14日起不超過6個月。1月15日，*ST環球發布補充公告，增加楊軍控制的商贏控股集團有限公司(公司控股股東，簡稱“商贏控股公司”)為增持主體。
截至7月13日增持計劃到期日，商贏控股公司未增持*ST環球股票，樂源資產公司和起跑線公司合計增持*ST環球股票200萬股，占公司總股本的0.43%。楊軍作為上述3家關聯公司實際控制人，未按照承諾增持*ST環球股票，寧夏證監局決定對楊軍采取出具警示函的行政監督管理措施。
7月21日晚，道道全糧油股份有限公司發布公告，截至2021年7月19日，相關增持計劃實施期限已屆滿，公司副總經理吳康林通過深圳證券交易所系統以集中競價方式累計增持公司股份10萬股，占公司總股本的0.0346%，未能在承諾期內完成“增持25萬股至50萬股”的計劃。
謹防增持爽約
近年來，上市公司大股東增持違約的情況頻現，有的上市公司股東先“畫大餅”，然后拖延遲遲不予增持，有的甚至“一股不買”就終止增持。
*ST實達今年1月發布的公告顯示，公司持股5%以上股東北京昂展科技發展有限公司(簡稱“北京昂展”)的關聯方福建實達信息技術有限公司(簡稱“實達信息”)計劃通過上海證券交易所交易系統增持不少于1%且不超過2%的股份。期限為自2021年1月13日起不超過6個月。
6月11日晚，*ST實達再度發布公告，由于股價波動等原因，截至增持計劃屆滿，實達信息未增持公司股份，未能完成本次增持計劃。
不僅如此，期間實達信息關聯方北京昂展還發生了被動減持。
業內人士對中國證券報記者表示，上市公司股東發布增持計劃的原因各異。有的股東的確是看好上市公司未來發展；有的希望提振股價，解決質押爆倉風險；有的是企業遭遇“黑天鵝”，股東增持可以向外界傳遞信心。
“增持承諾落空是失信行為。”有券商分析師表示，由于市場情況變化，部分“動機不純”的股東增持動機隨之消失，有的股東則因為自身流動性緊張而“爽約”。但未能履行增持承諾，會損害中小投資者的利益。
加強監管
專家指出，大額增持承諾對市場有重要影響，容易引發股票價格異動。而股東發出增持承諾是市場主體的自主行為，只要符合信披要求監管不宜過度干預，只能在增持承諾落空后才能采取進一步的監管措施。因此，投資者對于股東的增持承諾要仔細甄別，謹防希望落空。
在此背景下，加強事后監管尤其重要。浙江天冊律師事務所合伙人、金融與證券爭議解決專業組組長朱劍宇表示，上市公司及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員等作出承諾，通常是相關主體因某種原因和目的所做出的單方允諾，依規履行信息披露公開做出的承諾，會成為投資者決策的依據，不履行公開承諾的增持會誤導投資者，擾亂證券市場秩序。
朱劍宇告訴中國證券報記者，新修訂的證券法將承諾失信的民事責任寫入法律條文。其中規定，發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員等不履行承諾給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。“盡管目前針對違背增持承諾而提起的訴訟案例尚罕見，但相信該條規定會進一步在司法中獲得踐行，相關的配套制度與司法規則會逐步完善。”朱劍宇說。
投行人士王驥躍向中國證券報記者表示：“對于增持承諾落空，監管機構通常會發監管函，或者通報批評，上市公司的后續再融資會受到一定影響。相關規則需要進一步完善，提高增持承諾的強制性。另外，增持承諾可要求每月披露進展情況，如明顯滯后，應及時予以提醒，讓投資者有一定的預期。”
