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雪浪環(huán)境前三季度業(yè)績預(yù)告點評:業(yè)績符合前期判斷,持續(xù)關(guān)注業(yè)務(wù)拓展
類別：公司研究機構(gòu)：國聯(lián)證券股份有限公司
事件:公司公布2014年前三季度業(yè)績預(yù)告,前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2934.77萬元-3586.95萬元,同比增長-10%-10%,實現(xiàn)EPS為0.367-0.448元,基本符合我們前期的判斷。
點評:
業(yè)績符合前期的判斷,持續(xù)關(guān)注公司的下游及產(chǎn)業(yè)鏈拓展。公司前三季度收入增長主要來源于煙氣凈化系統(tǒng)和灰渣處理設(shè)備業(yè)務(wù),從業(yè)績的表現(xiàn)看,基本符合我們前期的判斷,公司的煙氣凈化和灰渣處理業(yè)務(wù)基本保持穩(wěn)定。從下游應(yīng)用的行業(yè)看,主要集中在垃圾焚燒發(fā)電和鋼鐵行業(yè),公司作為國內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電和鋼鐵冶金領(lǐng)域煙氣凈化與灰渣處理系統(tǒng)設(shè)備的龍頭企業(yè),堅持以煙氣凈化和灰渣處理技術(shù)應(yīng)用為核心,致力于滿足客戶對廢氣、固廢等環(huán)境污染治理方面的需求,專業(yè)為客戶提供煙氣凈化與灰渣處理系統(tǒng)整體解決方案,有效減少二氧化硫、氮氧化物、二噁英、重金屬、粉塵、PM2.5等有害物質(zhì)的排放。公司未來仍將持續(xù)拓展煙氣凈化與灰渣處理領(lǐng)域,著力拓展大中型高端設(shè)備項目,持續(xù)鞏固和強化在國內(nèi)同行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位,不斷拓展下游應(yīng)用行業(yè)以及產(chǎn)業(yè)鏈的布局,可以持續(xù)關(guān)注四季度公司在行業(yè)和項目的拓展情況。
維持“推薦”評級。我們維持14、15、16年EPS分別為0.77元、0.88元、1.03元,以停牌前收盤價51.3元計算,對應(yīng)14、15、16年P(guān)E分別為67倍、58倍、50倍,公司作為垃圾焚燒行業(yè)煙氣凈化的龍頭企業(yè),在市場上具備較強的競爭地位,同時有望不斷向其他固廢處置行業(yè)進行拓展,未來的行業(yè)發(fā)展空間廣闊,我們看好公司未來長期的發(fā)展前景,是值得跟蹤的投資標的,繼續(xù)維持推薦評級。
風(fēng)險提示:訂單進展慢于預(yù)期的風(fēng)險,現(xiàn)金回流不達預(yù)期的風(fēng)險
